Если вы оказались в пустыне без грамма воды, первый стакан живительной влаги будет для вас на вес золота, второй — менее ценным, и так далее. Первая зарплата для молодых людей всегда имеет огромное значение, невзирая на ее размер, но с годами получение зарплаты дважды в месяц, какая бы большая она ни была, неизбежно становится рутиной. Съесть больше двух мороженых подряд невероятно сложно.

Данный эффект немецкий экономист Герман Госсен назвал законом убывающей предельной полезности. Он гласит, что по мере увеличения количества потребляемого товара его предельная полезность падает.

Человек покупает товар или услугу ради удовлетворения своих потребностей и получения удовольствия.

Полезность — это степень удовлетворения потребностей. Она является понятием субъективным. Полезное для одного человека может быть совершенно бесполезным для другого. Кому-то важнее цветы, кому-то — мороженое, кому-то — пиво.

Общая или совокупная полезность при потреблении всех единиц некоего блага (вещей, развлечений и т.д.) сперва растет, затем замедляется и, наконец, падает. Классический пример — неумеренное потребление алкоголя.

Пишет Денис Валикарамов:

Что бы вы спросили у человека, который в 40 вышел на пенсию с капитала?

Решил не упускать шанс и спросить напрямую у Александра Доржиева.

Александр уже прошёл эту игру и знает, что по ту сторону ранней пенсии. Кстати, рекомендую его канал: t.me/intelligent_investor

В этот раз я впервые в роли интервьюера. Не судите строго.

Обсудили:
— почему капитал — это всего лишь инструмент, который сам по себе не делает счастливым
— почему после выхода на FIRE приходит выгорание
— как к этому заранее подготовиться и причем тут философия стоицизма.

Ссылки на видео:

📺 Rutube — rutube.ru/video/cfb59df868f3ebfa62f9d816c29286da/)

📺 VK Видео — vkvideo.ru/video-236030712_456239018)

P.s. спасибо за ваши приятные отзывы под прошлым видео.

Первая часть беседы — t.me/denisnapensii/345

Надеюсь, это не первый такой опыт. Кто знает, куда еще приведет блогинг😜

Душевно пообщались с автором канала «Денис копит на пенсию» Денисом Валикарамовым и записали для вас 53 минуты пользы. Канал крутой, читаю сам и рекомендую вам: t.me/denisnapensii

Ссылки на видео:

📺 Rutube — rutube.ru/video/bc03e635667527cc07ef35bff2ecf8df/)

📺 VK Видео — vkvideo.ru/video-236030712_456239017)

Мой ТГ-канал: t.me/intelligent_investor

Накануне заседания ЦБ 13 февраля 24 из 30 опрошенных РБК аналитиков предположили сохранение ключевой ставки на уровне 16%. Причина пессимизма лежала на поверхности — повышение НДС с 20 до 22% с 1 января вызвало всплеск инфляции. С начала года по 9 февраля цены в России, по данным Росстата, выросли в среднем на 2,24%.

Однако еще в сентябре 2025 г. я обратил внимание на аналогичную ситуацию с поднятием НДС с 18 до 20% в 2019 г: на прогнозы Банка России и их воплощение в реальности.

Вчера на пресс-конференции руководители Центробанка поставили в затруднительное положение запаниковавшую по привычке публику, заявив, что оценивают влияние налоговых новаций не по изолированным данным последних недель, а по совокупным показателям с осени прошлого года. То есть наблюдают чуть более широкую картину реальности (используют helicopter view  — взгляд с высоты птичьего полета).

Итак, что было 7 лет назад? Летом 2018 г. правительство объявило о том, что 01.01.2019 г. НДС увеличится на 2%. ЦБ предположил, что данный шаг приведет к росту инфляции на 0,6-1,5%.

На прошлой неделе корреспондент улан-удэнской телекомпании «АригУс» попросил дать комментарий о влиянии повышения НДС на бизнес.

Записав и отправив пару тезисов на видео, которые в сюжет почему-то не попали, я с чистой совестью продолжил читать роман «Золотой телёнок» Ильфа и Петрова.

Открываю книгу и вижу:

Жил на свете частник бедный. Это был довольно богатый человек; владелец галантерейного магазина, расположенного наискось от кино «Капиталий». Он безмятежно торговал бельем, кружевными прошвами, галстуками, пуговицами и другим мелким, но прибыльным товаром. Однажды вечером он вернулся домой с искаженным лицом. Молча он полез в буфет, достал оттуда цельную холодную курицу и, расхаживая по комнате, съел ее всю. Сделав это, он снова открыл буфет, вынул цельное кольцо краковской колбасы весом ровно в полкило, сел на стул и, остекленело глядя в одну точку, медленно сжевал все полкило. Когда он потянулся за крутыми яйцами, лежавшими на столе, жена испуганно спросила:

— Что случилось, Боря?

Вижу ваши реакции на посты про Эталон и Элемент. Жгу дальше про «весь покрытый зеленью, абсолютно весь» остров невезения, где живут миноритарии дочек АФК «Система».

Главной спецоперацией 2025 года для холдинга Владимира Евтушенкова стало спасение «Сегежи». Детали описал в «ИнвестПрактике».

В 2014 г. АФК «Система» купила Сегежский ЦБК и на его основе создала Segezha Group — один из крупнейших российских вертикально интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В составе холдинга 17 предприятий: целлюлозно-бумажные, фанерные и деревообрабатывающие комбинаты, заводы по производству клееного бруса и перекрестно-склеенных панелей, заводы по производству бумажных мешков.

В апреле 2021 г. в ходе IPO на Московской бирже «Сегежа» продала инвесторам 3,75 млрд новых акций по 8 руб на сумму 30 млрд руб. Капитализация составила 125,5 млрд руб.

Санкции недружественных стран и неблагоприятная рыночная конъюнктура (по версии менеджмента) привели к огромным убыткам в 2023 и 2024 годах – 17 и 22 млрд руб соответственно. Чистый долг на конец 2024 г. вырос до фантастических 148 млрд руб.

Вижу ваши реакции на предыдущий пост про «Эталон» и продолжаю рубрику «Скандалы, интриги, расследования» о спецоперациях АФК «Система».

В 2019 г. «Система» и госкорпорация «Ростех» создали на базе 20 ведущих производителей микроэлектроники совместное предприятие «Элемент».

В мае 2024 г. в ходе IPO на Санкт-Петербургской бирже «Элемент» продал инвесторам 67 млрд новых акций по 0,2236 руб на сумму 15 млрд руб. Капитализация составила 105 млрд руб.

Сейчас группа «Элемент» включает в себя 30 компаний и производит интегральные микросхемы, полупроводниковые приборы, силовую электронику, модули, корпуса для микросхем и контактирующих устройств, а также радиоэлектронную аппаратуру.

В январе 2026 г. Сбербанк за 27 млрд руб приобрел 41,9% акций: 37,6% — у АФК «Система», 4,3% — у миноритариев. Оценка всей компании для сделки — 64 млрд руб или 0,137 руб за акцию. Ростех остается владельцем 41,66%.

«Система» объявила, что направит полученные 24 млрд руб на погашение долга размером 1,5 трлн руб. Однако, как мы узнали ранее, это было лукавством, так как деньги пойдут на покупку допэмиссии девелопера «Эталон».

26 января девелопер «Эталон» объявил о начале сбора заявок на участие в SPO (вторичное публичное размещение акций) на Московской бирже. На продажу выставляются 400 млн новых акций по цене 46 руб за штуку на сумму 18,4 млрд руб.

Финансовые СМИ, брокеры и блогеры вдруг прозрели и поспешили рассказать своей аудитории про впечатляющие перспективы «Эталона». Они честно отработали рекламный бюджет, однако толку от этих публикаций будет немного. Объясню, почему.

Дело в том, что 94% допэмиссии (377 млн акций на сумму 17,3 млрд руб) планирует выкупить крупнейший акционер «Эталона» — АФК «Система», а остальные 6% приобретет дочка «Эталона» для программы мотивации сотрудников. Учитывая, что к текущему моменту выпущено 383,4 млн акций, допэмиссия размоет доли акционеров, не участвующих в SPO, вдвое. А доля «Системы» вырастет с 48,8 до 72%. Внешних покупателей не будет.

На привлеченные от SPO деньги «Эталон» купит за 14,1 млрд руб девелоперскую компанию «Бизнес-Недвижимость», которой принадлежит 42 земельных участка в Москве и Санкт-Петербурге. А кто продавец «Бизнес-Недвижимости»? Правильно – АФК «Система».

Пожалуй, все слышали фразу «Трудно только первую тысячу лет, потом привыкаешь», но мало кто знает, откуда она взялась.

В 1954 году американский фантаст Роберт Шекли написал юмористический рассказ, в котором главный герой Джо Коллинз неожиданно находит в своей комнате загадочный куб. После экспериментов он понимает, что это исполнитель желаний, и пускается в потребительский угар: заказывает дворец, нефтяные скважины, миллионы долларов, автомобили, балетные труппы, несколько раз улучшает своё здоровье и покупает бессмертие.

Вдруг к герою является агент Союза охраны граждан. Он сообщает, что куб — это не дармовая машина желаний, а кредитный аппарат, перемещающий услуги во времени и пространстве. И предъявляет счет на 18 миллиардов.

Джо в шоке: »Отчего никто не остановил меня? Они же должны были знать, что я некредитоспособен".

Агент качает головой: «Кредитоспособность — вещь добровольная. Она не устанавливается законом. В цивилизованном мире всякой личности предоставлено право решать самой. Я очень сожалею, сэр».

Увы, всех зайцев нам никогда не догнать. Так что давайте выпьем за здоровый сон!