Давненько не писал про СиПи, но сейчас, неожиданно, технически все выглядит интересно. Почему неожиданно? Потому что в США рецессия, растет госдолг, страховка от дефолта также растет, инфляция и ставка высоки — в общем, проблем много и не удивлюсь, что сейчас мы наблюдаем начало заката этой империи (у Рея Далио есть отличный ролик на этот счет, поищите на Youtube). Так, что по технике?
1.пГиП. Вы его видите? Нет? Попробуйте линейный график, на курсе по ТА я про это постоянно говорю, это позволяет не запутаться в свечах и не пропустить важное.
2.Реализация пГиП тут, по классике — это ~14% вверх, солидно. На чем может быть такой рост? Должна прийти ликвидность от ФРС, вероятно, в мае будет триггер (то ли будет банкопад, то ли расширение коридора госдолга). 

Интересно и то, что крупнейшие компании рынка, например, Майкрософт, отчитались лучше ожиданий аналитиков, хотя ожидания, справедливости ради, были умеренные. Рынок при этом ждет лишь один цикл поднятия ставки в мае, а далее постепенное снижение. Инфляцию в США придушили снижением спроса (невероятно звучит, но ставка по кредитной карте уже под 20%, никогда такого не было и вот опять), так что лично я думаю, до конца года она будет ~4%, ставка же снизится до 2.5-3%. 

Те из вас, кто будет заключать кредитный договор в 2023 году и далее столкнутся с предложением банка взять деньги под более высокий %, например, 20% годовых и более низкий, например, 15%, но при условии заключения страхового договора. Ну кто не хочет более низкий процент, правда?
Нюанс тут в том, что вас попросят заключить два договора: страхование жизни и страхование здоровья.
Первый обязателен, второй нет, но без него банк не даст скидку. Думаю, понятно, что во втором договоре присутствует бешенная маржинальность и именно за счет него банк компенсирует более низкую ставку.

Теперь вопрос: как «сесть на елку и не уколоться», читай получить низкий процент и не платить за ненужный страховой продукт, который в любой страховой компании в разы дешевле (если он вам нужен)?

Решение: подписываете оба договора, получаете свой пониженный процент, НО, в срок до 14 дней возвращаетесь в банк и просите расторгнуть договор страхование здоровья (не жизни) с полным возвратом средств. Mission completed, вы с адекватным (насколько это возможно в текущих условиях) процентом, жадный банк с носом.

Нравятся такие статьи? Заходите в мой канал, никакой инфоцыганщины, только мое мнение, графики, макро и важные события

Суть: вы продаете крипто через Р2Р (Локалз, Байненс и т.д.). Денежные средства на вашу карту приходят не с карты покупателя (назовем его Вася), а от третьего лица (например, Борис), но вы об этом не знаете или знаете, но не придаете значения (какая разница кто платит? Главное платят).

Вася при этом параллельно имеет сделку с Борисом, где выступает продавцом чего-то (продает б/у смартфон, свитер или берцы для мобилизации, не важно) и в качестве карты указывает ВАШУ карту.

Вы, получив перевод от Бориса (хотя должны были от Васи, но кто их там знает), крипто «отпускаете» и вроде бы все ок. Но далее Борис начинает разбирательство, и вы в лучшем случае остаетесь без крипто (она уже у Васи), без денег (которые вернут Борису, т.к. он «ни при делах»), а еще становитесь свидетелем по делу о мошенничестве.

Что делать? Принимать платежи строго от тех, с кем вы ведете торговлю (сделку), можно также просить делать пометку типа «возврат долга» в комментарии к платежу (чтоб потом не общаться с полицией на тему «а что такое крипто? А что так можно делать?»), требовать чек в сообщениях (тогда закосить под дурачка и откатить сделку скорее всего не получится).

Начну с мрачного прогноза. По оценкам FAO и World Food Program, недоедающих будет 20–50 млн и больше из-за того скачка цен на продовольствие, который мы наблюдали в первой половине года. Чем вызван этот скачок? Частично — пандемией, но в гораздо большей степени ковидным и постковидным стимулированием финансовых рынков в первую очередь со стороны США и ЕС.
Тот рост цен, который мы наблюдали во время пандемии, был в первую очередь связан с рыночными факторами. Самое главное — в США резко ухудшились виды на урожай кукурузы из-за бури деречо на Среднем Западе в августе 2020 года, которая заметно повредила посевы. Также Китай за сезон 2020/21 в четыре раза нарастил импорт кукурузы — с 7,5 млн до 30 млн тонн. А ковид — это, наверное, 10% от всей истории.
Говоря проще — причина в снижении стоимости денег вследствие роста их количества.
Но вернемся к России и Украине.
Россия — экспортер пшеницы номер один в мире. Украина — мировой экспортер №4 пшеницы и кукурузы, крупнейший экспортер подсолнечного масла. Стоит добавить, что важно смотреть именно на долю в мировой торговле, а не в производстве. На Украину приходится 10–15% мировой торговли пшеницей и кукурузой. На Россию — под 20% торговли пшеницей. Заместить выпадение таких и даже намного более скромных объемов очень сложно.
После начала боевых действий, Украина быстро заблокировала свои порты, что азовские, что черноморские. Поэтому поставок украинского продовольствия не было (позже они начались по земле, но совершенно не в тех объемах, что в мирное время). Российские поставки после небольшого перерыва в конце февраля продолжились. Но (это важно понимать), мировые рынки товаров, в частности, продовольствия, отразили в ценах то, что в ближайшие месяцы, а то и больше, никаких поставок ни из России, ни из Украины не будет (что было не совсем верно, а особенно на фоне летней «зерновой сделки»).
Основные клиенты для Украины — это страны MENA (Ближнего Востока и Северной Африки) и Европа, которая после 2014 года выделила беспошлинные квоты на поставки украинского продовольствия. Также это Юго-Восточная Азия, например, Индонезия. Индию и Бангладеш тоже можно выделить как крупных покупателей. И Китай — это важный покупатель в первую очередь масличных и кукурузы.
У России список покупателей примерно похожий, но в чем-то он различается. Например, страны Европы — не столь важные импортеры российского продовольствия. Не исключено, что Китай нарастит поставки из России, потому что в феврале страна разрешила импорт пшеницы и ячменя со всей российской территории, а не из отдельных регионов.
Слабость текущей ситуации в том, что «зерновая сделка» позволила Украине получать значительные средства и пополнять военный бюджет (вклад с/х в ВВП Украины — около 10%, это много. В ЕС цифра находится на уровне 2%, в РФ — 4%), так что «зерновая сделка» в любой момент может быть нарушена, что вызовет скачок цен на зерно, масло, кукурузу, которые, несмотря на то, что снизились с апреля, держатся на довольно высоком уровне (см.таблицу).
Инвестировать в возможный рост цен я планирую через индексы, не отдельных производителей. История более волатильная, более спекулятивная, а, значит, более выгодная. Тем более, что производители и сами страдают из-за инфляции, маржинальность некоторых находится на уровне 3-4%, что мало (для сравнения у Apple — 43%).
Что касается РФ, то тут компании также сталкиваются с проблемами. Основная — стагфляция (денег больше, деньги дешевле, при этом спрос от домохозяйств ниже вследствие закрытия малых и средних бизнесов, как иностранных, так и ориентированных на импорт), технологические проблемы, логистика, рынки сбыта (банально из-за крепкого рубля выросла цена и в $, для покупателя выгоднее покупать в других странах).
Также не надо забывать про природные аномалии в ЕС, Китае, Индии, не говоря уже о Северной Африке, Ближнем Востоке, Латинской Америке.
Я уверен, что в 2023 цены на продовольствие продолжат расти даже без проблем с поставками с Украины и из РФ. Ставка на компании с/х сектора ММВБ в 2023 году у меня также вызывает вопросы, хотя сейчас в портфеле есть и Русагро, и Черкизово, а в шорт-листе присутствует Русгрейн.

Нравится аналитика? Заходите в чат для обсуждения.

Мошенники пишут жертвам в личку (жертв ищут в профильных ТГ-чатах, 99% там как раз их клиенты) с предложением зарабатывать на арбитраже, уверяют, что, в отличие от трейдинга, схема беспроигрышная. Предлагают бесплатные сигналы, а в качестве вознаграждения просят 30% от прибыли. Мотивируют предложение тем, что якобы хотят зарабатывать на пассиве (получать % от сделок, а самим искать неэффективности рынка)

Что такое арбитраж? Это такой тип операций, где вы выступаете в роли «арбитра» между покупателем и продавцом, покупая у одного дешевле и продавая другому дороже один и тот же инструмент. Арбитраж может быть и без участия третьих лиц, например, когда вы можете взять кредит под 3% и вложить куда-то под, например, 5% с одинаковым уровнем риска. В случае крипто, это покупка токена на одной бирже и продажа на другой, заработок идет за счет разницы курсов (мошенники якобы находят такие биржи самостоятельно).

Теперь суть обмана:
«буратино» заводит средства одновременно на Байненс (это Бинанс, Карл) и на мошенническую «биржу» (фактически это просто сайт, вся активность там имитируется ботами). На Байненс операция осуществляется стандартно, а вот на подставной бирже средства, после заведения, не выводятся. Мошенники тут «ни при чем, это все биржа», обещают подключить якобы юристов, затягивают время и переносят ответственность на анонимусов. При этом продолжают обрабатывать жертву, уверяя, что в другой раз все получится. Естественно, со второго раза тоже возникают проблемы, а далее наивного буратино отправляют в бан.

Распространенное утверждение, которое воспринимается инвесторами как аксиома: рост ставок негативно сказывается прежде всего на акциях роста. Это связано с тем, что их денежные потоки находятся дальше от текущего момента. И наоборот: снижение ставок — позитив именно для быстрорастущих компаний, потому что это приводит к снижению ставок дисконтирования, которые аналитики используют в оценке компаний по DCF-модели.

Как это понимать? Инвестор делает прогноз по денежному потоку компании (FCF или проще говоря, то, что остается у компании после уплаты всех расходов, издержек, налогов) на будущее, например, на 5 лет. Но, недостаточно просто сложить эти потоки, необходимо их продисконтировать (оценить будущую стоимость денег с учетом их обесценивания. Например, будущие 100$ сегодня стоят 90$, поэтому, чтоб инвестор мог извлечь прибыль от роста, необходимо, чтоб компания получила больше будущей прибыли или же деньги стали дешевле и ключевая ставка тут — важнейший фактор).
Что происходит при изменении ставки сейчас? С учетом заложенной ставки, например, в 3%, будущие денежные потоки оцениваются в 500$. Но, если рынок понимает, что ставка будет, скажем, 4%, эти потоки становятся равными уже 450$, что и влияет на текущую стоимость акций: чем ниже будущий денежный поток, тем дешевле прибавка к стоимости акций сегодня и наоборот.
Покупая акции роста, инвесторы надеются найти «новый Amazon» и держать его много лет. Но найти такого «единорога» среди всех акций и сделать правильную ставку крайне сложно, поэтому инвестиции в акции роста в среднем приносят меньшую доходность, чем надеются инвесторы.
Уверенность инвесторов в низких ставках порождает существенную переоценку в акциях роста, это надувает на рынке пузыри. Собственно, то, что на рынках пузырь, — не новость. Вопрос в том, является ли он относительно локальным (как пузырь доткомов), что ударит по наиболее переоцененным акциям и уменьшит спред между акциями роста и стоимости, или более глобальным, то есть затронет весь рынок.