комментарии Сергей Нагель на форуме

Аэрофлот. Высота 93,8. Полёт нормальный.

Аэрофлот-пожалуй одна из самых неоднозначных компаний на нашем рынке.
С одной стороны-крупнейший авиаперевозчик России. Рейсы в 52 страны мира. Из 146 пунктов назначения -только 52 находятся в России. В парке-Боинги и Эрбасы (199 из 247-остальные Супер-джеты). Средний возраст-4,5 года (ни о чём для авиации).  Это глобальная авиакомпания.
Его регулярно прибыльный дискаунтер с моно-парком Боингов Победа, чей средний возраст парка-2,5 года (тут самое время сказать-ВАУ!!! для самолёта-это всё равно как новая машина с автосалона только уже обкатанная). 

С другой стороны-компания больше всех (наверное) страдающая от игр нашего правительства с рублём и ценами на нефть. Ибо искусственное занижение курса рубля, в чём не без оснований нас обвиняют наши заокеанские «партнёры», столь выгодное в деле ограбления собственных граждан, вот именно для Аэрофлота выходит боком.

Собирая рублёвую выручку компания вынуждена переплачивать за заправки в иностранных портах. За лизинг Эрбасов и Боингов. За командировочные пилотам. За ремонты и обслуживание. Короче-за всё, что оплачивается в валюте. Отсюда ещё одна глобальная флотовская проблема-невозможность обеспечить достойную оплату пилотов и вызванная этим утечка рук. Достойную не с точки зрения средней российской зарплаты (три ха-ха) а сточки зрения глобальной конкуренции.
читать дальше на смартлабе

Сергей Нагель, в целом нормально, только у вас небольшая ошибка: курс в России плавающий. Доказательство этого служит громадные колебания на каждый чих от Трампа по поводу санкций. Твитнул Трамп, что неплохо было новые санкции — рубль рухнул. Цена на нефть подросла — рублик окреп.

Одна тут отдыхаешь?, а давайте по другому взглянем на эти закономерности. А почему рубль начинает падать при объявлении санкций? Или укрепляться при росте цен на нефть? Ведь сами по себе эти события никак на курс не влияют. Влияет увеличение спроса на доллары( покупки) или на рубли (продажи). А теперь на секундочку задумайтесь, а что мешает манипуляторам просто создавать видимость такой зависимости? Ведь наш валютный рынок, это маленькое пятнышко в многотриллионном финансовом механизм. И ни что не мешает искусственно создавать видимость такой зависимости. Условно говоря, при желании можно создать видимость зависимости курса от результатов игры сборной по футболу. достаточно просто выходить с хорошим объёмом продажи или покупки в соответствующий момент.

Сергей Нагель, не фанатка я таких теорий заговора, так шо извиняйте

Одна тут отдыхаешь?, да это дело хозяйское. У на свободная страна, каждый имеет право на свой взгляд. Мне вот только интересно, почему принимая как данность манипуляции с акциями таких гигантов как Газпром, ВТБ, Россети и т.д. участники рынка начисто отвергают возможность таких манипуляций на макроуровне, называя её теорией заговора?

Аэрофлот. Высота 93,8. Полёт нормальный.

Аэрофлот-пожалуй одна из самых неоднозначных компаний на нашем рынке.
С одной стороны-крупнейший авиаперевозчик России. Рейсы в 52 страны мира. Из 146 пунктов назначения -только 52 находятся в России. В парке-Боинги и Эрбасы (199 из 247-остальные Супер-джеты). Средний возраст-4,5 года (ни о чём для авиации).  Это глобальная авиакомпания.
Его регулярно прибыльный дискаунтер с моно-парком Боингов Победа, чей средний возраст парка-2,5 года (тут самое время сказать-ВАУ!!! для самолёта-это всё равно как новая машина с автосалона только уже обкатанная). 

С другой стороны-компания больше всех (наверное) страдающая от игр нашего правительства с рублём и ценами на нефть. Ибо искусственное занижение курса рубля, в чём не без оснований нас обвиняют наши заокеанские «партнёры», столь выгодное в деле ограбления собственных граждан, вот именно для Аэрофлота выходит боком.

Собирая рублёвую выручку компания вынуждена переплачивать за заправки в иностранных портах. За лизинг Эрбасов и Боингов. За командировочные пилотам. За ремонты и обслуживание. Короче-за всё, что оплачивается в валюте. Отсюда ещё одна глобальная флотовская проблема-невозможность обеспечить достойную оплату пилотов и вызванная этим утечка рук. Достойную не с точки зрения средней российской зарплаты (три ха-ха) а сточки зрения глобальной конкуренции.
читать дальше на смартлабе

Сергей Нагель, в целом нормально, только у вас небольшая ошибка: курс в России плавающий. Доказательство этого служит громадные колебания на каждый чих от Трампа по поводу санкций. Твитнул Трамп, что неплохо было новые санкции — рубль рухнул. Цена на нефть подросла — рублик окреп.

Одна тут отдыхаешь?, а давайте по другому взглянем на эти закономерности. А почему рубль начинает падать при объявлении санкций? Или укрепляться при росте цен на нефть? Ведь сами по себе эти события никак на курс не влияют. Влияет увеличение спроса на доллары( покупки) или на рубли (продажи). А теперь на секундочку задумайтесь, а что мешает манипуляторам просто создавать видимость такой зависимости? Ведь наш валютный рынок, это маленькое пятнышко в многотриллионном финансовом механизм. И ни что не мешает искусственно создавать видимость такой зависимости. Условно говоря, при желании можно создать видимость зависимости курса от результатов игры сборной по футболу. достаточно просто выходить с хорошим объёмом продажи или покупки в соответствующий момент.

Кто-то не по детски влип на шортах газика.

Вот смотрю посты на смарт-лабе. Газпром будет платить дивы из очищенной от бумажной прибыли (что разумеется означает снижение дивов), Кто-то там вот вот начнёт поставки газа, объёмы экспорта газпрома охрененно упали...
Одному кажется что это попытка погасить пожар шортового пукана новостным фоном?
читать дальше на смартлабе

Аэрофлот. Высота 93,8. Полёт нормальный.

Аэрофлот-пожалуй одна из самых неоднозначных компаний на нашем рынке.
С одной стороны-крупнейший авиаперевозчик России. Рейсы в 52 страны мира. Из 146 пунктов назначения -только 52 находятся в России. В парке-Боинги и Эрбасы (199 из 247-остальные Супер-джеты). Средний возраст-4,5 года (ни о чём для авиации).  Это глобальная авиакомпания.
Его регулярно прибыльный дискаунтер с моно-парком Боингов Победа, чей средний возраст парка-2,5 года (тут самое время сказать-ВАУ!!! для самолёта-это всё равно как новая машина с автосалона только уже обкатанная). 

С другой стороны-компания больше всех (наверное) страдающая от игр нашего правительства с рублём и ценами на нефть. Ибо искусственное занижение курса рубля, в чём не без оснований нас обвиняют наши заокеанские «партнёры», столь выгодное в деле ограбления собственных граждан, вот именно для Аэрофлота выходит боком.

Собирая рублёвую выручку компания вынуждена переплачивать за заправки в иностранных портах. За лизинг Эрбасов и Боингов. За командировочные пилотам. За ремонты и обслуживание. Короче-за всё, что оплачивается в валюте. Отсюда ещё одна глобальная флотовская проблема-невозможность обеспечить достойную оплату пилотов и вызванная этим утечка рук. Достойную не с точки зрения средней российской зарплаты (три ха-ха) а сточки зрения глобальной конкуренции.
читать дальше на смартлабе

Jonah, «Значит в 2019 году… биржа покажет убыток и дивов не будет». Я ничего не пропустил? ;-)

Какие ожилания по акциям на след неделе? 86? :)

Алексей Филатов, «тут такое дело, что сразу и не объяснишь» © Хотя, что тут обьяснять — без дивов будет рулетка. Избы подергают эту ручную папиру туда-сюда «на ожиданиях» и «прогнозах», но фундаментал — паршивый.
Бизнес а-ля рюс во всей красе ;-)

3way_banana_split, что не так с фундаменталом? отличные мульты, дивы, понятный прозрачный бизнес которому есть куда расти

Сергей Иванов, понятный? Прозрачный? А куда зерно дели?

Александр Е, коселёк… коселёк… какой коселёк!!?

Все правильно ниже написано. В этом и суть защитной оговорки, потому как гарантированные дивы для префов 13 млн. на все префы — это 4 копейки (±) на дивиденд

Убрать защитную оговорку можно 75% обычки (от участвующих в собрании) и 75% префов (всех размещённых префов, а не от участвующих в собрании)

То есть пока ТАИФ не аккумулирует у себя более 75% префов, оговорке ничего не грозит.

После того как он приобретёт префы в объёме 75%, то обычка станет предпочтительней. Ибо в любой момент по желанию ТАИФА владельцев префов можно кидануть будет

Rondine, а если оговорка будет убрана, то владельцы префов вправе требовать выкуп.

Сергей Нагель, но при этом, они же уже однажды не платили.

Михаил FarEast, не платили ои два года, но по всем акциям. посмотрите див историю-никогда по обычке не было больше чем по префам. Невыплата дивов по префам (там одна копейка вроде у них, не помню, ведёт другие законодательные последствия.

Инвестиции работают: «От добра добра не ищут» ©

Структура портфеля на 01.06.2019: НКНХ об. — 79,15%, НКНХ преф. — 20,14%, кэш — 0,7%. Всё продал, что было в портфеле в пользу НКНХ преф. ФСК ЕЭС и Аэрофлот переведены в резерв. Инвестиции работают. Удачи!
читать дальше на смартлабе

khornickjaadle,

Почему обычки отдаёте предпочтение? Див доходность у префы выше. В уставе есть защитная оговорка. Префе на сегодня угроз нет

Rondine, а о чем конкретно речь? Какая оговорка?

Михаил FarEast, размер дивидендов равный у обычки и префа, точнее что в о префах не может быть меньше обычки. Пункт лень смотреть.

Детский Мир. Мир обманутых надежд?

Мдя… Сколько было хайпа вокруг Детского Мира. Прямо как вокруг СПГ Новатэка. И растёт замечательно, и показатели прекрасны, и мультипликаторы -дай Бог каждому, и спрос высокий и вот-вот сейчас его купят и прочее бла-бла-бла… Но, прошло время, бла-бла-бла слышно всё реже, а ценник болтается как и болтался на уровне около 85 р.

Ну не получилась попытка разогнать капитализацию. Если посмотреть правде в глаза-а насколько вообще это успешный бизнес?

Давайте для начала прикинем, с кем конкурирует Детский Мир. А конкурирует он за кошельки российских родителей со всемирной паутиной. С Али-экспресс, где можно купить всё что мило детскому сердцу и по совместительству очень любо родительским кошелькам.

Только при этом нет гигантских затрат на офф-лайн магазины, логистику, товарные запасы и т.д и т.п.

В общем ну не складывается у меня в отношении ДМ картинка процветающего и, главное, перспективного ритейлера. Вот в отношении Магнита, Ленты -Х-5 складывается (с точки зрения перспектив), а вот в отношении ДМ.-ну никак…
читать дальше на смартлабе

Так в итоге ВТБ сократил прибылт или нарастил за 5 мес?

Technotrade, ответ 30-го… а пока предположения.

что то с 2107 не видели такого обьема, кто то прикупил и ждет

Olegkup, механические фонды продали в связи со вступлением в силу по окончании торговой сессии 28.05.2019 новой структуры MSCI, где доля Лукойл была существенно сокращена. Понятно, что если кто-то продал, то кто-то купил, но основным направлением была продажа, поэтому акцию слили с 5300 на 5000 после объявления об изменении веса Лукойл в индексе MSCI. Сам вчера купил по 5080.

Auximen, маладец! хорошая компания. Меня в покупке её только одно смущает-текущая высокая цена нефти.

Блин. Ну вот тут все пропало дивов нет и не будет, хозяева олигархи гнусные и так далее и мы в жопе… но — а почему никто не кричит, что в у яндекса на бирже обращаются только акции типа А, а более крутые акции дающие по 10 голосов типа Б находятся у менеджмента. И что яндекс дивы не платить и с какого фига он вообще будет делиться прибылью со всеми, если они и через зарплаты могут и так хорошо себя ощущать? И так сказать развивать свой бизнес еще много лет. А вы сидите в бумагах и балдейте от того, как круто яндекс внедрил очередной умный дом или создал робота — вам, что это дает… так нет — там круто все равно… купил и сижу…

Андрей, да… и от осознания причастности к чему-то великому… даже если великое-это размер распиливаемых на этих проектах средств. Газпром хоть дивы платит…

Сергей Нагель, Согласен. Сейчас менталитент инвесторов изменился. Очень многие обращают внимание на дивы. И это правильно. Акционеры- это люди, которые вкладывают свои деньги в бизнес компаний. И если такие компании как КТК «кидают» с дивами, то держите ответ от инвесторв. Смотрите отчёт. В 2017 году заработали 2 ярда и выплатили дивы, а за прошлый заработали 6 ярдов и не поделились. Положили себе в карман 6 ярдов чистой прибыли. Это разве правильно? Вы посмотрите EPS (прибыль в рублях на 1 акцию). В 2017 заработали 21 р на акцию и дали дивы. А в прошлом заработали 60р. на каждую акцию и не дали ни рубля. Таких «ушлых» руководителей надо носом ткнуть.
Пусть капитализация валится ещё ниже.
А посмотрите LTM по чистой прибыли, уже упала на 1 млрд.

Роман Владимирович, мажоритарий нагревшись на невыплаченных дивах в моменте влетел на капитализации, а если акции являются предметом залога (что сплошь и рядом у нас происходит) то влетел ещё и с банком. Россия только в начале большого пути когда любая хрень со стороны управленцев и контролирующих акционеров будет вызывать мощную обратку за счёт рыночных механизмов.

Блин. Ну вот тут все пропало дивов нет и не будет, хозяева олигархи гнусные и так далее и мы в жопе… но — а почему никто не кричит, что в у яндекса на бирже обращаются только акции типа А, а более крутые акции дающие по 10 голосов типа Б находятся у менеджмента. И что яндекс дивы не платить и с какого фига он вообще будет делиться прибылью со всеми, если они и через зарплаты могут и так хорошо себя ощущать? И так сказать развивать свой бизнес еще много лет. А вы сидите в бумагах и балдейте от того, как круто яндекс внедрил очередной умный дом или создал робота — вам, что это дает… так нет — там круто все равно… купил и сижу…

Андрей, да… и от осознания причастности к чему-то великому… даже если великое-это размер распиливаемых на этих проектах средств. Газпром хоть дивы платит…

Есть у кого-нибудь вопросы к афк, кроме таких как « когда дивы» или « когда долг снизится»:))?

Домосед, Когда IPO Сагезы? Какие планы по развитию Группы «Кронштадт»?

Сергей Нагель, по Сегеже, я и без них отвечу, когда закончатся основные инвестпроекты, иначе смысла нет. «Кронштадт»? Конкретнее можно?

Домосед, беспилотники тяжёлого класса

я так понимаю дивидендная история сетей накрылась толком и не начавшись?

Есть у кого-нибудь вопросы к афк, кроме таких как « когда дивы» или « когда долг снизится»:))?

Домосед, Когда IPO Сагезы? Какие планы по развитию Группы «Кронштадт»?

Во сколько сегодня МСФО представят?

Хотя упорствовать не буду. лучше ещё раз посмотрю их кейс повнимательнее. Может лежит редкий бриллиант по адекватной для такой редкости цене…

Сергей Нагель, спасибо за ваше критическое мнение. Сам приглядывался к Татнефти, но пока не могу принять решение. 10 лет — большой срок для планирования. Меня пока интересует горизонт поменьше (1-2 года). Не беру фактор цены на нефть, т.к. сложно предсказать. Волнует сокращение добычи, а также уменьшение доли прибыли, распределяемой на дивиденды. Насколько я понимаю, по итогам 2018 года она близка к 100%, но более консервативная оценка на будущее — 75%? Или вероятно еще меньше? Пока нет проектов для инвестиций, такая доля может сохраниться?

Arti, у них на текущий момент коэффициент замещения 109%. Без дополнительных участников это не обеспечивает кардинально растущий добычи. Да, они в переработку вкладывают но без своего сырья это хлам. Шинный бизнес тоже конкурентен. Ну кроме супердивов в текущий момент не вижу перспектив. Но всё же внимательно ещё раз глягу

Никто еще, ничего не продает! И вряд ли АФК всё-таки продаст!

А вы уже делите шкуру не убитого медведя, с офертой.

Если будет продажа, то это 100-120 рублей.

elber, Да никто ничего не делит, я лишь писал о триггере. Да и цифра 100 укладывается в 15 %(те что я писал).

ahgree, Рисков по Оферта не вижу. Есть относительный риск при смене владельца с АФК Системы на другого, для тех кто решит остаться в бумаге. Сама смена владельца позитив для меня т.к. Система «грязный игрок». Как с башнефтью не получится сделать. Однако могут создать искусственную задолженность по ЗП, налогам и расчету у поставщиков, с целью доп дохода.

Суриков Дмитрий, Система вообще и Евтушенков в частности получили хорошую прививку от всяких паклей-маклей. А могли бы стать вторым Юкосом.

Сергей Нагель, я бы в этом не был уверен. Тут вполне можно сработать по той схеме что я писал ниже. Потерять больше денег чем будет своровано не получится. Суд будет длится долго и часть средств будет срезано в пользу системы. Да и с нефтъю они в итоге проиграли не больше чем приобрели, сумма иска не выходила за див.доходность полученную АФК Системы таким образом в целом они остались в плюсе. А их финансовые неудачи связаны только с собственной стратегией.

Суриков Дмитрий, капитализация системы меньше (от 30 до 70%) стоимости её составных частей. Стратегия мне их нравится-выращивать активы и монетизировать их. Система-единственное окошко в деревозаготовку (нефть, металлы, зерно, лес-наше всё...). ИМХО

Татнефть на таких ценах неинтересна от слова совсем.

Сергей Нагель, почему? Дивидендная доходность высокая. Какие риски вам кажутся наиболее существенными с т.з. падения цены на акции Татнефти?

Arti, местечковость компании с учётом приостановки деятельности на своих зарубежных площадках в Сирии и Ливии. Площадка в Туркменистане-тот ещё чёрный ящик. Цена в долларовой оценке существенно больше хаёв 2007г. Одним словом лично для меня-в нефтянке не самое лучшее (даже с учётом дивов) ИМХО.

Сергей Нагель, ну вот вы говорите про Сирию, Ливию и т.д. Вопрос: там велась добыча в 2018 году, и если да, то в каких масштабах? Если эти масштабы скромные, то и сокращаться нечему.
В 2018 году прибыль по МСФО — 211 млрд руб. По 1 кв. 2019 — 50 млрд, что больше, чем в 1 кв 2018 (42 млрд). То есть пока кажется, что в 2019 прибыль должна быть не меньше, чем в 2018 (а может даже и больше).
Сколько по вашей оценке составляет вклад добычи (если она была) в Ливии, Сирии и Туркмении в 2018 году, чтобы говорить о том, что приостановка может существенно повлиять на доходность в 2019? Есть ли где-то такие данные?

Arti, При горизонте планирования от лет 10 текущие изменения конечно интересны, но не стратегически. Пока видится что татнефть 1) в долгосрочной перспективе будет сдуваться по причине своей местечковости (нет глобальных запасов) 2)В текущий момент она существенно переоценена 3) Имеет существенный региональный риск (в довесок к страновому). Возможны всякие безобразия при смене политических элит Татарстана.

Хотя упорствовать не буду. лучше ещё раз посмотрю их кейс повнимательнее. Может лежит редкий бриллиант по адекватной для такой редкости цене…