комментарии Инвестировать Просто на форуме

Государственная компания с самой широкой географией присутствия в стране размещает сразу два выпуска облигаций — с фиксированной и плавающей доходностью. Компания продолжает работать с убытком, но это не мешает её снова и снова выходить на фондовый рынок за финансированием. Давайте вместе разбираться в новых выпусках.

👀Что там по выпускам?

✉Дата размещения — 13.02.2026г.

✉Дата погашения — 22.01.2036г., большому кораблю длинное размещение. Возможно, через 10 лет предприятие станет настолько прибыльным, что легко сможет погасить эти выпуски.

✉Объем размещения — суммарно 11 млрд. рублей, из которых 8,7 млрд. рублей — это выпуск с фикс доходностью, а 2,3 млрд. рублей — флоатер.

💰Размер купона:- по выпуску с фиксированным доходом купонная доходность определена в размере 17,75% годовых, что к оферте составит порядка 19,3%;- по флоатеру доходность будет привязана к размеру ключевой ставки с надбавкой в 300 б.п., то есть на старте доходность составит 19% годовых.

Сегодня пройдет сбор заявок на размещение облигаций универсальной финансовой организации с головным офисом в Свердловской области Первоуральскбанка.

В масштабах страны банк является небольшим, в рейтинге ЦБ на начало 2026 года занимает 112 место по размеру активов. В последние годы банк активно наращивает свои активы, то есть активно кредитует экономику и население, скорее всего воспользовавшись пробуксовыванием более крупных банков, представленных в регионе. Так, за 2024 год активы банка выросли на 60%, за 2025 год — на 25%.

При этом большая часть активов приходится на финансирование лизинговых сделок (как собственных, так и лизинговых компаний), а лизингу в последние годы живется очень сложно и это наложило отпечаток на финансовые результаты банка. Доля просрочки по юр.лицам составляет 0,8%, по физ.лицам — 4%.

👀Что там по выпуску?

🏦Дата сбора заявок — 10.02.2026г.

🏦Дата размещения — 13.02.2026г.

🏦Дата погашения — 28.01.2029г., моя любимая классика на три года, которая в последнее время встречается не так часто.

На этой неделе у меня были спонтанные покупки в портфель. Не планировал, не готовился, но рынок заставил реагировать. Причиной этому стала сильная коррекция в цене облигаций многих застройщиков, связанная со сложностями у девелопера Самолет — самого крупного застройщика нашей страны.

Тяжелая ситуация в отрасли не является сектором для инвесторов, однако еще 2 недели назад менеджмент компании уверял, что у них всё более-менее оптимистично — цены на недвижимость растут, выручка растет. Этот «оптимизм» закончился обращением к правительству за помощью в размере 50 млрд. рублей!

Что надо делать, когда «на рынке льется кровь»? Конечно же продолжать покупки. Естественно, не бумаги компании Самолет, а тех девелоперов, у которых ситуация с долгом действительно остается под контролем.

В прошлом декабре, когда инвесторы резко побежали продавать облигации из-за проблем у одной из компаний, у меня получилось, наоборот, докупить разные облигации по вкусной цене и как раз приготовил бюджет для покупок. На этот раз тоже не хотел упустить возможность, правда бюджет был очень ограничен.

Сегодня для инвесторов станет доступным новый выпуск облигаций от компании Restore (реСтор), которая реализует в нашей стране продукцию компании Apple. Санкции санкциями, а деньги деньгами 😜 Давайте посмотрим что интересного в данном размещении и можно эти облигации добавлять в инвестиционные портфели.

Компания Restore занимается как онлайн, так и офлайн продажами электроники, преимущественно яблочной, но в наличии также целый ассортимент гаджетов других производителей. При этом они гарантируют, что продают исключительно оригинальную технику, а также могут купить вашу б/у технику, если она не потеряла своей кондиции.

👀Что там по выпуску?

🍎Дата размещения — 06.02.2026г., то есть уже сегодня.

🍎Дата погашения — 27.01.2028г., относительно короткое размещение.🍎Объем эмиссии — 2 000 000 000 рублей, неплохо для магазина электроники.

💰Размер купона - 18,75% годовых. Разместились удачно, ведь изначально выходили с предложением не выше 20%. Купон фиксирован на весь срок размещения, что дает доходность к погашению в размере 20,5%.

Банк Санкт-Петербург является классическим универсальным банком с историей. Не такой продвинутый как зеленый или синий банки, и его бизнес строится в основном на кредитование и расчётно-кассовом обслуживании юридических и физических лиц, то есть то, на чём десятилетиями строился банковский сектор.

Головной офис и ключевые подразделения расположены в Санкт-Петербурге, при этом банк давно вышел за рамки одного региона и представлен в Москве, Краснодаре, Новосибирске и Калининграде, наращивая своё присутствие в других регионах, но как вы понимаете не слишком активно это делает.

За последний год Банк СПБ улучшил свои позиции в отраслевых рейтингах. По объёму активов он поднялся на 15 место, прибавив одну строчку, а по чистой прибыли занял 13 позицию.

Акции банка продолжают входить в основной индекс Московской биржи, пусть и с небольшим весом около 0,4%. Инвесторам доступны сразу два инструмента: обыкновенные акции с тикером BSPB и привилегированные акции с тикером BSPBP.

Ренессанс Страхование — крупная универсальная частная страховая компания, одна из немногих в отрасли, кто чувствует себя уверенно даже в непростые периоды. Компания относится к системообразующим игрокам страхового рынка России и обслуживает более 4 млн клиентов (как физических, так и юридических лиц).

Страховой бизнес в целом не самый простой и не самый любимый инвесторами, но Ренессанс выгодно выделяется тем, что из года в год наращивает страховые премии, не устраивая финансовых сюрпризов.

Сегодня группа Ренессанс Страхование представлена 7 сегментами, что позволяет диверсифицировать риски и не зависеть от одного направления бизнеса.

Отдельно стоит отметить уникальный статус компании на фондовом рынке, так как она единственная страховая компания в России, чьи акции торгуются на торговой площадке. Бумаги обращаются под тикером RENI, входят сразу в 6 индексов Московской биржи, включая основной. Да, вес в индексах небольшой, хотя само нахождение в индексе уже говорит об уровне компании и ей стабильности.

АФК Система — крупнейшая инвестиционная компания России и самый диверсифицированный частный холдинг на нашем рынке. В Систему входят компании из разных отраслей: телеком, финансы, e-commerce, медицина, девелопмент, фарма, лесопромышленный комплекс и агро.

В портфель входят МТС и МТС Банк, Сегежа, Ozon, Медси, агрохолдинг Степь, Биннофарм Групп, Etalon Group и целый ряд других активов. Совокупная стоимость активов превышает 1,75 трлн рублей. До недавнего времени в холдинг входила ГК Элемент, но она была продана Сбербанку.

Акции АФК Системы имеют первый уровень листинга Московской биржи и торгуются под тикером AFKS. Бумаги входят в основной индекс рынка, однако их удельный вес в нём остаётся скромным, потому что аналитики давно относятся к компании с осторожностью.

💰Дивиденды

Согласно дивидендной политике компания выплачивает дивиденды раз в год в размере 0,52 рубля на одну акцию на протяжении 2024-2026 годов. Далее размер дивидендов будет индексирован на 25-30%. Однако в октябре 2025 года было заявлено о пересмотре политики распределения прибыли.

ДОМ РФ — один из крупнейших игроков на российском финансовом рынке, которого формально называют банком, но по факту это куда более сложный организм. Если классический банк завязан на основные две функции («принял депозит, выдал кредит»), то ДОМ РФ представляет собой ипотечную экосистему.

Здесь и корпоративный, и розничный, и ипотечный бизнес, собственное казначейство, управление земельным фондом, секьюритизация ипотек и даже заметная доля на рынке арендного жилья. Проще говоря, компания сопровождает жильё на всех этапах.

Такой уровень диверсификации вряд ли был бы возможен без государственной поддержки. Государство владеет 100% уставного капитала, хотя после IPO 20 ноября 2025 года доля снизилась до 89,9%. Акции компании включены в первый уровень листинга и торгуются на Московской бирже под тикером DOMRF.

💰Дивиденды

Дивидендная политика здесь классическая, свойственная для большинства компаний с государственным участием. На выплаты планируется направлять 50% чистой прибыли по МСФО, а дивиденды предполагается выплачивать один раз в год.

Компания ВУШ — один из крупнейших операторов сервиса кикшеринга в России и колонизатор южноамериканского направления этого же бизнеса — выходит на рынок с новым выпуском облигаций.

Выпуск краткосрочный по инвестиционным канонам, а значит инвесторы могут временно переложить свои активы или сделать сформированный портфель более диверсифицированным. Давайте разбираться с нюансами.

👀Что там по выпуску?

🛴Дата размещения — 29.01.2026г.

🛴Дата погашения — 19.01.2028г.

🛴Объем выпуска — 1 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

💰Размер купона — фиксированный. В этот раз пишу пост до закрытия книги заявок, поэтому финальную ставка не известна, но компания выходит на размещение с доходностью не выше 21% годовых, что соответствует доходности к погашению порядка 23%.

🛴Выплата купона — ежемесячно, первая выплата запланирована на 28 февраля.

🛴Выпуск ВУШ-001P-05 доступен для неквалифицированных инвесторов, но только после прохождения тестирования.

Инвестировать Просто, практически никогда купоны не приходят день в день, всегда через 1-2 дня после указанной даты

Выплата купона по 001P-02 была в январе?

Не все то золото, что блестит — ведь еще бывают облигации золотодобывающих компаний, причем эмитированные не в драгоценном металле, а в рублях. Да еще и под ставку выше ключевой. Почему бы не добавить именно этот актив в свой портфель?

Именно так я думал в конце декабря перед приобретением облигаций Селигдар-001P-08. И именно с разбора относительно новой покупки я решил начать новый 2026 год.

👀Что там по выпуску?

📎Дата размещения — 16.12.2025 года.

📎Дата погашения — 03.06.2028 года, немного нестандартное размещение на 2,5 года.

📎Объем размещения — 5 500 000 000 рублей.

💰Размер купона - 18% годовых. Купон постоянный и фиксированный, что дает возможность спрогнозировать будущие денежные потоки. К тому же доходность выше размера ключевой ставки (которая с высокой степенью вероятности будет плавно снижаться весь 2026 год). Кстати в тот же день вышел и флоатер с премией 430 б.п., который на короткой дистанции выгоднее фиксика.

📎Цена по состоянию на 08.01.2026 года — 100,7% от номинала, таким образом доходность к погашению составляет 19,1%.📎Выплата купона — ежемесячно. Я стараюсь подбирать в портфель именно такие облигации, которые дают стабильный ежемесячный денежный поток.

Кто у нас на рынке как бешенный принтер «печатает» новые выпуски облигаций? На самом деле таких эмитентов достаточно, но сегодня будем разбирать новый выпуск облигаций именно компании АПРИ. Кстати, четвертый выпуск в этом уже уходящим 2025 году.

АПРИ как группа компаний с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, региональная доля рынка составляет около 25%. В целом в портфеле группы насчитывается 14 проектов и по слухам 2 из них уже реализованы.

На стройку всегда уходит очень много денег, которых всегда нет, и еще ведь надо по долгам расплачиваться, потому спойлер — им очень надо «перезанять, чтобы переотдать». Давайте посмотрим чем выпуск будет интересен нам с вами.

👀Что там по выпуску АПРИ-БО-002Р-12?

🏠Дата размещения — 26.12.2025г., как раз к пятнице рынок отойдет от бунта Монополии и можно будет спокойно взвесить все «за» и «против».

🏠Дата погашения — 08.06.2029г., необычный срок размещения на 3,5 года.

🏠Объем эмиссии — 600 000 000 рублей.

SFI  — это инвестиционный холдинг, который не зарабатывает производством чего-либо, а живёт за счёт управления активами. Компания владеет долями в бизнесах из разных отраслей российской экономики и перераспределяет денежные потоки между ними: покупает, продаёт, переоценивает, выплачивает дивиденды.

На сегодняшний день в периметр холдинга входят публичные активы: Страховой дом ВСК — 49%, М.Видео — 10,4%. До недавнего времени ключевым и, по сути, самым стабильным активом был Европлан, но лизинговая компания была продана другому инвестору. Именно эта сделка и стала центральным событием для SFI за последний год.

На фондовом рынке холдинг присутствует с 2015 года. Акции торгуются под тикером SFIN, входят в первый котировальный список Мосбиржи и включены сразу в 7 отраслевых индексов. То есть компания является крупным, понятным и заметным эмитентом.

💰Дивиденды

Дивидендная политика SFI выглядит максимально щедро, так как целевой уровень выплат составляет не менее 75% от минимального значения между: чистой прибылью по РСБУ и свободным денежным потоком при условии, что дочерние компании перечисляют дивиденды в сам холдинг.

Новое размещение ВДО в лице многопрофильной компании СибАвтоТранс, компании которая и осуществляет строительно-монтажные работы, и обустраивает газовые месторождения, и осуществляет земляные работы, и даже оказывает транспортные услуги. В общем крутятся во всех направлениях, чтобы обеспечить акционерам план по прибыли.

В основном деятельность осуществляется в ЯНАО И ХМАО без малого 10 лет и в последние годы начала активно развиваться. Причем настолько быстрыми темпами и по глобальным работам, что операционка просела и летом должники даже подали на банкротство. Давайте разбираться в нюансах нового выпуска.

👀Что там по выпуску?

👉Дата размещения — 19.12.2025 года, уже сегодня после обеда бумаги станут доступными для всех инвесторов.

👉Дата погашения — 03.12.2028 года, имеем трехлетнюю классику.

👉Объем размещения — скромные 300 000 000 рублей.

💰Размер купона — фиксированный и составляет 26% годовых, при этом YTM доходит до 29,3%. Доходность по выпуску намного превышает среднюю доходность по рынку и не просто так, расскажу дальше.

Полюс — флагман российской золотодобывающей отрасли и один из глобальных лидеров по объёмам производства. Компания контролирует масштабные активы: пять карьерных месторождений, ряд золотоносных россыпей и современные золотоизвлекательные фабрики. С запасами около 97 миллионов тройских унций Полюс обладает крупнейшей в мире ресурсной базой, что обеспечивает ей статус системообразующего предприятия для всей отрасли.

Текущий стратегический фокус компании направлен на освоение месторождения Сухой Лог в Иркутской области. Это крупнейший в мире неразработанный золоторудный объект. Благодаря преобладанию открытого способа добычи на своих предприятиях Полюс сохраняет статус одного из производителей с самыми низкими операционными расходами в России, что формирует высокую рентабельность даже в волатильной ценовой среде.

Акции компании торгуются под тикером PLZL и входят в узкий круг бумаг российского рынка, демонстрирующих устойчивый рост на трёхлетнем горизонте. В марте 2025 года компания провела сплит акций в соотношении 1:10, сделав свои бумаги более доступными для частных инвесторов, что добавило позитивного импульса их ликвидности.

ФосАгро — крупнейший поставщик всех видов удобрений в России и один из заметных игроков в мире. Компания вертикально интегрирована: от добычи фосфатного сырья до упаковки и доставки конечному покупателю. Такой подход позволяет ей контролировать почти всё от состава продукции до себестоимости. В итоге 80–95% нужных компонентов ФосАгро производит сама.

Производственные площадки разбросаны по Мурманской, Вологодской, Саратовской и Ленинградской областям. А вот покупатели живут не только в России: экспорт для компании играет ключевую роль.

Акции торгуются на Московской бирже под тикером PHOR, входят в шесть индексов, включая флагманский IMOEX, в котором имеют удельный вес 0,7%.

💰Дивиденды

У ФосАгро одна из самых «интеллектуальных» дивидендных политик среди российских промышленных компаний. Размер дивидендов зависит от показателя Чистый долг/EBITDA: если показатель <1, то на дивиденды уходит 75% и выше свободного денежного потока. Чем выше долг, тем меньше выплаты. Минимальная размер составляет 50% скорректированной чистой прибыли, но совет директоров регулярно предлагает разные варианты, вплоть до полного отказа от распределения. Это делает дивидендный поток не самым предсказуемым.

Газпром нефть  — одна из топ-3 российских компаний в сфере добычи и переработки нефти. Основные запасы, которые добывает компания, располагаются на территории Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округах, а также Республики Якутия.

Масштабы запасов значительны, ведь по оценкам, их хватит минимум на 15 лет текущей добычи, а это серьёзная гарантия устойчивости бизнеса. Дополнительный драйвер будущего роста — развитие проектов на арктическом шельфе, где запасы пока даже не оценены полностью, но потенциал огромен.

Газпром нефть работает не только с сырьём: у неё крупный блок переработки и собственная расширяющаяся сеть АЗС. То есть компания присутствует на всей цепочке создания стоимости. Плюс добавляем государственную поддержку и не забываем, что Газпром нефть выступает важным источником дохода для газового достояния нашей страны Газпрома.

На Московской бирже акции торгуются под тикером SIBN, входят в третий уровень листинга.

💰Дивиденды

Вчера писал о новом выпуске региональных облигаций Ханты-Мансийского автономного округа и о тренде всего 2025 года на снижении уровня доходности. Но вчера еще и завершился сбор заявок на другой ожидаемый выпуск регионального правительства. Давайте вместе посмотрим на флоатер от правительства Ямало-Ненецкого автономного округа.

👀Что там по выпуску ЯНАО-34005-об?

📌Дата размещения — 02.12.2025г.

📌Дата погашения — 01.12.2028г.

📌Объем размещения — 36 000 000 000 рублей и это заявка на победу, а точнее на финансирование очень крупных социальных проектов. Вот так и узнаем, что регион не только богат запасами газа, но и активно вливает деньги в развитие региональной инфраструктуры и социалки.

💰Размер купона — как уже написал выше купон плавающий и привязан к ключевой ставке ЦБ. Флоатеры быстро вошли в моду и так же быстро из нее вышли, но не для правительства ЯНАО. Спред к ключевой ставке был установлен в размере 150 б.п. При этом на момент размещения ставка составит 18% годовых, но после 19 декабря может сократиться на полпроцента.