комментарии Инвестировать Просто на форуме

Разбор эмитента: Ленэнерго⁠

Ленэнерго — один из самых недооценённых «тихих» игроков на российском фондовом рынке. Без громких новостей, без хайпа, но с устойчивым бизнесом и предсказуемой моделью дохода, которая годами приносит результат.

Компания работает в классическом формате естественной монополии: передача электроэнергии и подключение потребителей в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Это бизнес, который практически не зависит от внешней конъюнктуры, но напрямую выигрывает от роста тарифов и расширения инфраструктуры.

На Московской бирже торгуются обычные и привилегированные акции Ленэнерго по тикерами LSNG и LSNGP. Несмотря на государственную собственность бумаги отнесены к третьему котировальному списку торговой площадки.

💰Дивиденды

Компания распределяет дивиденды согласно Устава и дивидендной политике. На привилегированные акции распределяют не менее 10% чистой прибыли по РСБУ — это по Уставу. По дивидендной политике компания направляет 50% чистой прибыли на выплату дивидендов, при этом в расчет берут максимальную прибыль из РСБУ или МСФО.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Сургутнефтегаз
Сургутнефтегаз — одна из самых загадочных компаний на российском фондовом рынке. С одной стороны, это классический представитель нефтегазового сектора и один из крупнейших игроков отрасли. С другой, — компания, вокруг которой годами сохраняется ореол закрытости, а ключевой интерес инвесторов сосредоточен не столько на операционном бизнесе, сколько на её знаменитой «кубышке».



Компания входит в топ-5 нефтегазовых игроков России и ведёт деятельность в Западной и Восточной Сибири, а также в Тимано-Печорском регионе. При этом структура владения остаётся непрозрачной, но достоверно известно, что контроль не принадлежит государству.

На Московской бирже представлены два типа акций компании Сургутнефтегаз: простые (тикер SNGS) и привилегированные (тикер SNGSP). Бумаги входят во второй котировальный список биржи и включены в бенчмарк фондового рынка.

Дивиденды

Одна из немногих компаний, которая распределяет прибыль не согласно дивидендной политике, а согласно Устава. Минимальный порог — 10% от чистой прибыли по РСБУ, а дальше включаются некоторые оговорки для расчета. Дивиденды на 1 привилегированную акцию как правило намного выше дивиденда на 1 простую акцию, так как по последним отсутствует минимальное значение выплаты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO Фабрика ПО: все подробности

К концу апреля на Московской бирже пройдет второе в этом году IPO. Свои акции публично размещает компания Фабрика ПО, материнской компанией которой является всеми известная Софтлайн.

Фабрика ПО известна рынку как разработчик программного обеспечения на базе ИИ, куда была перекинута часть активов Софтлайна. За 2025 год компания получила выручку в размере 25,5 млрд. рублей, при этом чистая прибыль составила 3 млрд. рублей.

Акции Фабрика ПО будут допущены к торгам 30 апреля 2026 года под тикером FIAI и будут относиться ко второму котировальному списку.

Бумаги будут размещаться без ценового коридора — сразу по 25 рублей за одну акцию, таким образом компания сможет привлечь 2 млрд. рублей (хотя ранее планировали до 3 млрд. рублей). Сбор заявок будет происходить с 23 по 29 апреля.

В рамках размещения будут предложены только акции дополнительной эмиссии. Все привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на финансирование дальнейшего роста и масштабирования бизнеса. Итоговое количество акций в свободном обращении составит 15%, а значит контрольный пакет все равно останется в руках материнской компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍔29% на продуктах питания

Новый эмитент вышел на российский рынок с излишне щедрым ценовым предложением по доходности и самым низким объемом размещения последних лет. Давайте посмотрим много ли просроченных продуктов в корзинке ИнтерФудГрупп.

Компания ИнтерФудГрупп специализируется на специализируется на оптовой торговле продуктами питания как российскими, так и китайскими. Основной покупатель продуктов — HoReCa, торговые сети и некоторые производства. Деятельность осуществляет по всей территории России с представительствами в Москве, Краснодаре и Ростове-на-Дону.

👀Что там по выпуску?

🥐Дата размещения — 21.04.2026г., разместились на этой неделе.

🥐Дата погашения — 05.04.2029г.

🥐Объем размещения — 50 000 000, да, очень скромный объем заимствований даже для первого размещения.

💰Размер купона — 26% годовых. Купон фиксирован на весь период размещения, что дает доходность к погашению порядка 29% или размер двойной ключевой ставки — текущий рекорд для новых размещений.

🥐Выплата купонов — ежемесячно, первая выплата запланирована на 21 мая 2026г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Первый выпуск облигаций Ozon

Первое размещение еще не состоялось, а компания уже пошла в отмену. Изначально планировалось привлечь 15 млрд. рублей путем размещения сразу двух выпусков — с фиксированной и плавающей доходностью, но что-то пошло не так. В итоге компания остановилась только на втором варианте. Неужели они тоже что-то знают?!

Сбор заявок прошел вчера 21 апреля, поэтому давайте посмотрим финальные параметры размещения.

👀Что там по выпуску?

📎Дата размещения — 24.04.2026г.

📎Дата погашения — 10.10.2028г.

📎Объем размещения — 15 000 000 000 рублей и почти вся сумма уйдет на рефинансирование долга, таким образом общая долговая нагрузка после размещения вырастет незначительно. Изначально на флоатере хотели получить только 10 млрд. рублей, но на ходу смогли переобуться.

💰Размер купона — по выпуску предусмотрена плавающая доходность, привязанная к размеру ключевой ставки. При этом предельный размер спреда менялся по классике 2 раза. В первой редакции надбавка за риск должна была быть не выше 275 б.п., а в ходе вчерашнего маркетинга итоговый размер спреда составил 200 б.п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥В дивидендах Сбербанка поставлена точка. Итоги 21 апреля на Московской бирже

После серии из десятков разных высказываний Грефа и менеджмента Сбербанка о распределении прибыли, о обязательных дивидендах, о космических рекордах и самом светлом будущем совет директоров банка наконец-то поставил точку и рекомендовал выплатить 37,64 рубля дивидендов на одну акцию.

В итоге на выплату рекомендовано направить 50,5% чистой прибыли по РСБУ, а дивидендная доходность составит 11,7%. Дата закрытия реестра — 20 июля. Конечно же финальное слово за акционерами, но думаю, что там неприятных сюрпризов быть не должно. Акции Сбербанка теряют 📉-0,4%, наращивая дивдоходность.

Евротранс с 10 апреля не осуществляет выплаты держателям облигаций, которые были размещены на платформе Финуслуги, о чем платформа молчала с 10 по 20 апреля. Если вы продолжаете пользоваться сервисом Финуслуги, то задумайтесь об этом. Мало того, что такие облигации не торгуются на рынке и никакого ценообразования в зависимости от спроса и предложения там не происходит, так еще и Финуслуги мягко говоря повели себя очень странно. А таких народных облигаций Евротранса там аж на 6 млрд. рублей. Акции АЗС падают еще на 📉-1,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🪙Золотые активы в портфеле инвестора

Золото — это защитный актив и об этом знает даже школьник. Золото можно купить физически — в банке (слитки, золотые монеты), в ювелирном магазине или ломбарде (в виде украшений). Но «настоящего инвестора» фондового рынка физическое золото не интересует, а интересуют так называемые золотые инструменты.

Почему интересуют? На некоторых давит макроэкономическая ситуация, другие ждут роста золота из-за геополитической нестабильности, третьи смотрят на Центробанки, покупающие в свои резервы именно золото, а четвертые хотят сформировать классический «вечный» портфель и без золотых активов там совсем никак.

Так какие же инструменты доступны для большинства инвесторов?

1. Биржевые фонды на золото

Их достаточно много — у каждого брокера есть свой, поэтому можно зайти в приложение и выбрать подходящий фонд исходя из удобной для инвестора цены пая. Большинство фондов инвестируют в физические слитки, которые хранятся на территории нашей страны.

Здесь важно отметить риски такого рода вложений, ведь у золота тоже есть волатильность. К тому же инвестиции в фонд подразумевают наличие еще одного передаточного звена, которое хочет получать комиссии и которое самостоятельно решает когда покупать или продавать драгметалл.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пссс, инвестор, как насчет лизинга?

Анализируя активы портфеля, каждый раз ловлю себя на мысли, что в нем почти нет лизинга. Раньше был Соби-Лизинг, но облигации были погашены по сроку и баловаться с региональными компаниями в 2025 году было страшно. Потом удалось еще не на хайпе купить те самые ГТЛК с купоном в размере 25%, но докупать их сейчас по 113% от номинала было бы глупо.

Да и очень высокая ключевая ставка прошлого года поставила почти весь рынок лизинга на колени и смысла покупать бумаги этого сектора вообще не было. Сейчас ставка ЦБ остается высокой, но её плавное движение вниз вызывает у меня всё больше уверенности в преодолении дна лизинговыми компаниями.

В портфеле облигаций обязательно должна присутствовать диверсификация, чтобы в дефолт ушли не все выпуски, а хотя бы только половина из них. Шутка 🤣 Я против дефолтов, поэтому решил посмотреть что сейчас есть интересного на рынке лизинга на срок от 3-х лет и с приемлемым уровнем кредитного риска (минимум ВВВ).

Поставил еще ряд дополнительных фильтров и получил следующую пятерку эмитентов, которые можно добавить как в рисковую, так и в защитную часть облигационного портфеля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пссс, инвестор, как насчет лизинга?

Анализируя активы портфеля, каждый раз ловлю себя на мысли, что в нем почти нет лизинга. Раньше был Соби-Лизинг, но облигации были погашены по сроку и баловаться с региональными компаниями в 2025 году было страшно. Потом удалось еще не на хайпе купить те самые ГТЛК с купоном в размере 25%, но докупать их сейчас по 113% от номинала было бы глупо.

Да и очень высокая ключевая ставка прошлого года поставила почти весь рынок лизинга на колени и смысла покупать бумаги этого сектора вообще не было. Сейчас ставка ЦБ остается высокой, но её плавное движение вниз вызывает у меня всё больше уверенности в преодолении дна лизинговыми компаниями.

В портфеле облигаций обязательно должна присутствовать диверсификация, чтобы в дефолт ушли не все выпуски, а хотя бы только половина из них. Шутка 🤣 Я против дефолтов, поэтому решил посмотреть что сейчас есть интересного на рынке лизинга на срок от 3-х лет и с приемлемым уровнем кредитного риска (минимум ВВВ).

Поставил еще ряд дополнительных фильтров и получил следующую пятерку эмитентов, которые можно добавить как в рисковую, так и в защитную часть облигационного портфеля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Асфальтобетонные облигации. В чем подвох?

Уже не новичок на рынке компания Асфальтобетонный завод №1 снова размещает облигации. Вчера компания собрала заявки на новое размещение, теперь известны все самые важные параметры и можно смело прикидывать подходят ли бумаги в портфель или нет.

Напомню, что Асфальтобетонный завод (или АБЗ-1) считается лидером рынка дорожно-строительных и инфраструктурных работ в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Компания располагает 3 заводами по производству бетона и смежными производствами, что позволяет ей производить порядка 1,7 млн. тонн асфальтобетона в год.

Компания активно привлекает деньги на фондовом рынке — в последний раз в ноябре 2025 разместили облигации на 2,5 млрд. рублей. В этот раз запрос более скромный.

Что там по выпуску АБЗ-1-002P-06-боб?

👉Дата размещения — 17.04.2026г.

👉Дата погашения — 01.04.2029г., опять трехлетняя классика.

👉Объем размещения — 2 000 000 000 рублей.

💰Размер купона — 17,5% годовых. Сильного движения вниз в ходе маркетинга не последовало ведь изначально выходили с предложением по купону не выше 18%. Текущий купон фиксирован, что даёт доходность к погашению 19% при реинвестировании получаемых купонов в новые облигации АБЗ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Акрон

Акрон — один из крупнейших российских холдингов, занимающийся производством азотных удобрений. Холдинг является вертикально интегрированным, то есть самостоятельно производят сырье для удобрений — апатитовый концентрат и фосфатное сырье. В группу Акрон входят 4 завода.

Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером AKRN, входят в 5 индексов торговой площадки. Бумаги относятся ко второму уровню листинга.

💰Дивиденды

Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится распределять порядка 50% от чистой прибыли. Дивиденды выплачиваются один раз в год, но в 2025 году компания выплатила первую часть дивидендов за 3 квартала и ожидается финальное распределение.

Промежуточные дивиденды за 2025 год составили 189 рублей на акцию с дивидендной доходностью 1% годовых.

⚡Риски

Рост экспортных пошлин.

Снижение мировых цен на удобрения.

Слабый рубль.

📍Выводы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новое размещение облигаций ПСБ

Самый убыточный из государственных и крупных банков в 2025 году сегодня собирает заявки на два выпуска облигаций — фикс и флоатер. Несмотря на то, что выпуски доступны для неквалифицированных инвесторов, но эмитент установил минимальный порог участия в 1,4 млн. рублей, поэтому читаем разбор, думаем и ждем размещения.

ПСБ — крупный универсальный банк, по размеру активов занимает 10 место, представлен во всех регионах России (также в новых и исторических). Фишка банка — обслуживание крупных государственных контрактов и гособоронзаказа, так как финансовое учреждение полностью принадлежит государству.

👀Что там по выпускам?

📌Дата сбора заявок — 09.04.2026г.

📌Дата размещения — 14.04.2026г.

📌Дата погашения — 29.03.2029г. / 03.04.2028г. (флоатер)

📌Объем размещения — 40 000 000 000 рублей, из которых 30 млрд. рублей пойдут на выпуск с фиксированной доходностью (Банк ПСБ-004P-02) и 10 млрд. рублей — на флоатер (Банк ПСБ-004P-04).

💰Размер купона — по фиксу размер купона не должен превышать значение кривой бескупонной доходности Московской биржи на соответствующем сроке плюс 150 б.п., что в переводе с инвестиционного на русский означает не выше 14,75%. По флоатеру — не выше ключевой ставки и спреда в 180 б.п., то есть на старте не выше 16,8%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть и Новатэк вернулись в народный портфель в марте 2026 года

Наконец-то в народном портфеле начали меняться составляющие. Сразу две условно новые компании вошли в него в марте и, соответственно, две компании его покинули. А значит в тестовый портфель вношу правки и пока я это делаю давайте посмотрим что там Мосбиржа насчитала за месяц.

🏦Частные инвесторы не унимаются и из месяца в месяц несут на фондовый рынок больше денег. Так, в марте вложения выросли на 4,9% месяц к месяцу и составили 269,5 млрд. рублей. Частично это пассивный доход прошлого месяца, но большая часть денег — из под матрасов и со вкладов. Физики понемногу «возвращаются в родную гавань» 😜

🏦Новая кровь тоже имеется — плюс 320 тысяч. Итого нас уже 41 миллион — достаточное количество, чтобы толкнуть индекс туземун, но это количество должно сначала перерасти в качество. Активных инвесторов в марте насчитали только 3,2 миллиона или 7,8% от общего числа коллег.

🏦Частные инвесторы продолжают не хотеть идти в облигации, доля в торгах этими активами упала до 10,2%. Это еще не предел, потому что минимум последнего года была зафиксирован в ноябре 2025 года — 8%. При этом доля физиков также сокращается в объемах торгов акциями и на срочном рынке. Так как число активных инвесторов немного выросло, то можно сделать вывод, что институциональные инвесторы активизировались и влили больше денег, чем в феврале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть и Новатэк вернулись в народный портфель в марте 2026 года

Наконец-то в народном портфеле начали меняться составляющие. Сразу две условно новые компании вошли в него в марте и, соответственно, две компании его покинули. А значит в тестовый портфель вношу правки и пока я это делаю давайте посмотрим что там Мосбиржа насчитала за месяц.

🏦Частные инвесторы не унимаются и из месяца в месяц несут на фондовый рынок больше денег. Так, в марте вложения выросли на 4,9% месяц к месяцу и составили 269,5 млрд. рублей. Частично это пассивный доход прошлого месяца, но большая часть денег — из под матрасов и со вкладов. Физики понемногу «возвращаются в родную гавань» 😜

🏦Новая кровь тоже имеется — плюс 320 тысяч. Итого нас уже 41 миллион — достаточное количество, чтобы толкнуть индекс туземун, но это количество должно сначала перерасти в качество. Активных инвесторов в марте насчитали только 3,2 миллиона или 7,8% от общего числа коллег.

🏦Частные инвесторы продолжают не хотеть идти в облигации, доля в торгах этими активами упала до 10,2%. Это еще не предел, потому что минимум последнего года была зафиксирован в ноябре 2025 года — 8%. При этом доля физиков также сокращается в объемах торгов акциями и на срочном рынке. Так как число активных инвесторов немного выросло, то можно сделать вывод, что институциональные инвесторы активизировались и влили больше денег, чем в феврале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: ВТБ

ВТБ — второй по величине банк в России и один из ключевых игроков финансовой системы страны. Банк полностью государственный, а значит помимо классических задач по прибыли и росту капитализации выполняет и дополнительные функции, такие как финансирование крупных инфраструктурных проектов и участие в реализации государственных программ. То есть банк является важным инструментом государственной политики.

 />

Банк представлен во всех регионах России и охватывает весь спектр финансовых услуг от розницы до крупного корпоративного кредитования. Экосистема у ВТБ есть, но в отличие от конкурентов она менее «цифровая» и более сфокусирована на финансовых и промышленных активах. То есть деятельность более понятна с точки зрения классического банковского бизнеса.

Акции торгуются на Московской бирже под тикером VTBR, входят в первый уровень листинга и в число голубых фишек.

💰Дивиденды

Согласно дивидендной политике банк направляет на выплату на дивидендов не менее 25% чистой прибыли по МСФО при соблюдении требований регулятора к достаточности капитала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Новабев

Новабев (бывшая Белуга) — один из крупнейших производителей алкогольной продукции в России, а также импортер зарубежных брендов. Основной фокус — крепкий алкоголь, прежде всего водка, в среднем и премиальном сегментах.

При этом ключевая трансформация бизнеса сейчас происходит не в производстве, а в рознице. Компания активно развивает сеть магазинов Винлаб, которая на конец 2025 года насчитывала 2175 точек, с планами увеличения до 4000 магазинов к 2029 году. Таким образом, Новабев постепенно выстраивает вертикально интегрированную модель — от производства до конечного потребителя.

В структуру бизнеса также входят 5 производственных комплексов, 12 логистических центров и собственная винодельня.

Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером BELU и входят в первый уровень листинга.

💰Дивиденды

Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Ранее компания платила дивиденды три раза в год, сейчас перешла на полугодовые выплаты. Дивидендная история остаётся стабильной, но без акцента на максимальную доходность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

14,6% почти без риска? Разбираю облигации с рейтингом ААА

В последнее время я зачастил с высокорисковыми облигациями, а при любом риске надо знать меру и диверсифицировать активы. Поэтому сегодня от местами сомнительных выпусков облигаций с рейтингом В перейдем к лидеру рынка в своей отрасли и выпуску с максимальным кредитным рейтингом ААА. Это облигации компании ФосАгро.

На всякий случай напомню, что ФосАгро — это крупнейший поставщик всех видов удобрений в России и один из заметных игроков в мире. Компания вертикально интегрирована: от добычи фосфатного сырья до упаковки и доставки конечному покупателю. Такой подход позволяет ей контролировать почти всё от состава продукции до себестоимости. В итоге 80–95% нужных компонентов ФосАгро производит сама.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения — 02.04.2026г.

📌Дата погашения — 16.04.2029г., немногим более 3-х лет.

📌Объем эмиссии — колоссальные 70 000 000 000 рублей, максимальное рублевой размещение за всю историю компании.

💰Размер купона — 13,75% и он фиксированный.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎥Покупаю облигации Автоассистанс / Инвестиционный марафон #96

Добавляю в рисковую часть облигационного портфеля нового неоднозначного эмитента компанию Автоассистанс. Текущий выпуск с невысоким кредитным рейтингом размещен с размером купона в 24,5%.

В видео разбираю плюсы и подводные камни как компании, так и её облигаций. Кстати, с первого раза купить облигации не получилось, потому что всё не так просто.

Продолжаю формировать эффективную инвестиционную стратегию на длительный горизонт.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией.

youtu.be/oBn3xl4TxrM

rutube.ru/video/a856a88c3147fcd6e058bab5115e82b4/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новый флоатер от Село Зелёное

Агрохолдинг Село Зелёное вчера провело сбор заявок на новый выпуск облигаций. Компания входит в топ-10 агропромышленных комплексов и в топ-3 по продаже молочной продукции в России. Сам холдинг включает в себя 23 компаний, а значит легко может диверсифицировать производство и при необходимости перенаправлять потоки сырья.

Производство сосредоточено в 4 регионах — Удмуртская Республика, Пермский край, Республика Татарстан и Республика Башкортостан. Компания производит продукты питания первой необходимости, а значит перепады в спросе и выраженная сезонность отсутствует. Да и инфляция остается на их стороне.

Новый выпуск оказался настолько востребованным, что компания «была вынуждена» увеличить объем размещения на 1,5 млрд. рублей. Давайте разбираться что там.

👀Что там по выпуску?

🐮Дата размещения — 23.03.2026г.

🐮Дата погашения — 25.02.2031г., не часто сейчас встретишь такое длинное размещение.

🐮Объем размещения — 6 500 000 000 рублей.

💰Размер купона — купон плавающий, привязан к ключевой ставке. В ходе маркетинга спред к ключевой ставке был снижен до 275 б.п. Соответственно, если завтра ничего не изменится, до начальная доходность составит 18,25% годовых, но скорее всего к размещению ключевая ставка снизится.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Яндекс

МКПАО Яндекс является одной из крупнейших технологических компаний России и, по сути, полноценная цифровая экосистема. Сегодня в структуру компании входит более 90 различных сервисов: поисковые технологии, ИИ-решения, такси, каршеринг и самокаты, навигация, электронная коммерция, онлайн-кинотеатр, облачные сервисы, устройства умного дома и даже роботы-курьеры.

За 25 лет присутствия на рынке Яндекс прошёл путь от обычного интернет-поисковика до многопрофильной IT-платформы, охватывающей практически все сегменты цифровой экономики. Компания активно развивает направления искусственного интеллекта, облачных вычислений и цифровых сервисов для повседневной жизни.

Масштаб аудитории колоссальный! Геосервисами компании пользуются около 91 млн человек, поисковой системой — более 110 млн пользователей, а на программу подписки Яндекс Плюс оформлено уже 39 млн подписчиков. Такая экосистема позволяет компании эффективно монетизировать пользователей сразу через несколько сервисов и формировать устойчивые денежные потоки.Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером YDEX, относятся к первому котировальному списку и включены в главный бэнчмарк торговой площадки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>