Распродажи на глобальном долговом рынке возобновились, причем с новой силой. Сегодня доходности американских трежерис обновили максимумы за 2 года 

Американский долговой рынок, безусловно, крупнейший в мире, и именно к нему приковано наибольшее внимание. Сегодня доходность «десятилеток» американского казначейства достигала отметки 2,53%. Как мы уже сказали, это самая высокая отметка за последние 2 года.
 


Сейчас показатель находится чуть ниже, однако это никак не влияет на общую ситуацию. Отметим, что новая волна распродаж пришла на фоне бурного роста цен на нефть. После успешного подписания соглашения о сокращении добычи странами, не входящими в ОПЕК, котировки нефтяных фьючерсов взлетели почти на 5%. 



( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Все больше экспертов уверены, что рост доллара продолжится и в следующем году, однако Марк Кадмор из Bloomberg предупреждает, что реальность может оказаться совсем иной. 

Он рассказывает, что последние две недели провел в Нью-Йорке, где встречался с различными представителя финансовой индустрии, и все они в один голос говорят о росте американской валюты в следующем году. Надо отметить, что вообще однобокое мнение участников рынка редко когда оправдывает ожидания. Основная идея — повышение процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, которая основывается на растущей инфляции, которая в последнее время действительно пошла вверх. 

К тому же после выборов в президенты резко повысились инфляционные ожидания. 

Однако эксперты почему-то не учитывают другой немаловажный момент. Крепкий доллар сам по себе является серьезной преградой для роста потребительских цен, укрепление американской валюты вскоре, наоборот, может вызвать дефляционное давление, а этом в свою очередь сделает дальнейшее повышение ставок нецелесообразным. 

К слову, уже сейчас крепкий доллар съедает 44% от доходов компаний из индекса S&P 500, которые в основном приходят из-за пределов США и Южной Америки. 

Сейчас рынок отыгрывает потенциальные реформы Дональда Трампа, среди которых репатриация корпоративных прибылей. Однако уже сейчас есть сомнения в целесообразности использования этой идеи в качестве руководства при торговле на финансовых рынках. Дело в том, что до сих пор нет ясности, когда Трамп начнет реализовывать свои реформы. Многие экономисты утверждают, что случится это не раньше 2018 г. Кроме того, нет гарантии, что законодательная власть поддержит все его начинания. 

Ну и, наконец, надо сказать, что доллар и так очень сильно вырос и все эти ожидания уже сейчас включены в котировки. 


( Читать дальше )

Завершившееся сегодня заседание РБА большим событием для рынков не стало, так как на последнем в 2016 году заседании австралийский регулятор ожидаемо не стал вносить каких-либо изменений в параметры своей денежно-кредитной политики, оставив учетную ставку на уровне 1,50%. Тон сопроводительного заявления РБА был нейтральным и никакой новой информации в нем не содержалось. 

События в Италии – референдум и перспективы проведения новых парламентских выборов – пока отошли на второй план для рынков. Сейчас в центре внимания находится намеченное на четверг заседание ЕЦБ. Каких-либо изменений в денежно-кредитной политики на декабрьском заседании не ожидается, но на нем европейский регулятор должен будет обозначить свой план действий после окончания программы покупки активов, на реализацию которой ежемесячно направляется 80 млрд. евро. Действие программы заканчивается в марте следующего года. На текущий момент основным сценарием является продление срока действия программы на шесть месяцев. Но растущая политическая нестабильность в еврозоне может заставить ЕЦБ расширить действие программы на более длительный срок. Если подобные ожидания оправдаются, евро окажется под давлением. Не стоит исключать и менее значительно расширения срока действия программы. Глава Бундесбанка Германии Йенс Вайдман заявил, что итоги итальянского референдума не являются «концом света» и решение ЕЦБ должно основываться исключительно на перспективах инфляции, а не на политических аспектах. В данном случае рост восстановление евро может продолжиться. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Итальянские граждане примут участие в голосовании по вопросу конституционной реформы в воскресенье. 


Многие аналитики считают, что это станет еще более значимым европейским политическим событием 2016 г., чем тот же Brexit. Так за что проголосуют итальянцы? 

Премьер-министр Ренци намерен бороться за положительный исход голосования, по результатам которого предлагаемые законы будут нуждаться лишь в одобрении нижней палаты парламента. Сейчас необходимо одобрение обеих палат, что значительно затрудняет процесс госуправления в Италии. 

Ренци даже рискует своим политическим будущим на референдуме, заявив, что уйдет в отставку в случае отрицательного голосования, которое так отстаивает «Движение пяти звезд». Оно как раз против проведения реформ по упорядочению государственного управления в Италии. 

Франческо Оджиано, автор Beppo Grillo Parlante, сообщил 14 ноября, что, по мнению оппозиции, предлагаемые реформы сведутся к новой избирательной системе. 

«Движение пяти звезд» полагает, что реформы не дадут возможности выбирать своих представителей в парламенте, и это самое главное. В результате положительного голосования парламент был бы полон чиновников, выбранных из партий, которые после их избрания будут просто отстаивать интересы своих лидеров, а не своего народа", — добавил он. 

Итальянское правительство в рамках реформы планирует внести серьезные изменения в работу законодателей: сенат должен быть лишен многих полномочий, его численность сократится более чем в три раза. 

Будут ли реформы приняты или отклонены? 

( Читать дальше )

( Читать дальше )