Незадолго до атак на дата-центры «Яндекса» часть инфраструктуры компании была застрахована в «Согазе» и «Ингосстрахе». Но к моменту атак покрытие террористических рисков уже закончилось, а продлить его компания не успела. В компании надеются на какую-то часть выплат.

Ранее отмечалвероятно высокий эффект от атак на финансовые потоки Яндекса, около 15 млрд. на каждый ЦОД.

В аналитических обзорах при этом публиковали данные «Верхней границей ущерба можно было бы считать выручку «Яндекса» за один день, теоретически этот около 4 млрд руб… Фактические потери должны быть сильно ниже верхней границы»

По собственному расчету, 3 ЦОД обойдутся в районе 45 млрд. прямого ущерба, и вероятно, ещё более 20 млрд. косвенного ущерба ввиду проблем с сервисами и последующего оттока клиентов, растянутого во времени.

Яндекс хотел бы купить в портфель, но нахожу, что ещё не время. Реакции на значительный ущерб, в котировках, не наблюдается. Рациональным оттоком было бы снижение на 15-20%. Будем следить за развитием ситуации 👌

( Читать дальше )

Бизнес попросил Минпромторг, Минцифры и Минфин заложить средства на разработку российских чипов и ускорителей для искусственного интеллекта (ИИ). Российские компании уже ищут альтернативу ускорителям американской Nvidia.

Задел для проекта своего ИИ-ускорителя есть у нескольких российских компаний – «Байкал электроникс» с направлением Baikal-AI, НТЦ «Модуль» с архитектурой NeuroMatrix и «Хайтэк»

Первый чип из серии Baikal-AI должен позволить камерам, роботам и беспилотникам запускать нейросети прямо внутри устройства – например, распознавать объекты без отправки данных на удаленный сервер.

Объем инвестиций оценивается около 15 млрд. руб., с возможными инвестициями от самого производителя

Читая такие новости получаю спектр эмоций, если оставить только цензурные выражения, то:

— как на 15 млрд. руб можно разработать что-то пригодное в сфере ИИ чипов. 15 млрд. это 0,178 млрд. дол., при вложениях зарубежных эмитентов в сотни миллиардов долларов, порой триллионах

( Читать дальше )

Американский брокер Interactive Brokers запустил сервис стейкинга криптовалют. Первой доступной монетой стал Ethereum (ETH).

Клиенты брокера теперь могут получать вознаграждение за стейкинг своих ETH непосредственно через брокерский счет. Для этого им не требуется самостоятельно запускать валидатор или использовать сторонние DeFi-протоколы.

Прогресс не стоит на месте, пока данных от системы и пользователей стейкинга нет, процесс только запустили. Ориентиром доходности можно считать 2-3% на выходе, после оплаты комиссий. В целом не плохо для тех, кто удерживает криптоактивы под рост, 2-3% в год не лишние 👍

Касательно законности инвестиций в крипто через стейкинг в IB ясности нет

Ставки на самый дорогой полис (от рисков атаки беспилотников) умножены на 200, рассказал начальник отдела страхования коммерческой недвижимости брокера Remind Александр Ефимов

«Если в прошлом году стоимость такого страхования составляла порядка 0,015% за год, то сейчас ставка находится на уровне 1,5% за полгода"

Прикинем, средний складской комплекс, по типу Паруса, Красноярск или ЗОЛЯ, в среднем стоит 7,5 млрд., страхование в год обойдется в 3%, т.е. 225 млн. руб.
Или по простому, УК придется отдавать 3% годовых сверху финансовой модели.

Если эти деньги пойдут за счет инвесторов, то доходности в 12-14% снизятся в диапазон 9-11%, вызовет сильную распродажу в паях.

Считаю целесообразным установить более высокие ставки арендной платы, по согласованию с арендатором. По сути страхование всех складских объектов вырастет и арендатор получит рост цены на любом из объектов, даже если решит сменить арендуемую площадь. Если конечно ряд складских комплексов не откажутся от страхования в пользу привлечения клиентов минимальной ценой.

( Читать дальше )

Выведение из строя 3 ЦОД Яндекса общеизвестный факт, имеется существенное давление на саму компанию в связи с этим.

Косвенный, и более существенный факт, заключен в том, что в ЦОД Яндекса располагались системы ряда значимых компаний. Вчера получил от родственников, которые занимаются недвижимостью в Москве, информацию, что не работает ЦИАН #CIAN. Предположил, что есть связь с Яндексом, проверил, так и есть.

Выведены из строя ряд ресурсов:

«Дом.ру», Rostic’s, «Вкусно — и точка», Stepik, «Авто.ру», «Аптека.ру», ЦИАН, «Транстелеком», «Ленту», Sports ru, Россельхознадзор, War Thunder, DDX Fitness, Lamoda, Flowwow, «Додо Пиццу», «Магнит», InSales, «М.Видео», GGSel, «Деливери», Ivideon, Masters, «Сравни.ру», «Экспресс Точка Ру», Faberlic, «Юрент»

Так же получал сведения о полной неработоспособности приложения Газпромбанка, и его брокерского направления.

Некоторые из ресурсов, имея техническую возможность перенесли свои серверы на иные площадки, восстановили работу. У иных такой возможности нет.

( Читать дальше )

Поставки дизельного топлива из РФ выведены из-под американских санкций до 7 апреля 2027 года.

Крайне положительная новость с одной стороны. Давайте разберем ситуацию.

Положительно:

— Дополнительные доходы РФ от продажи топлива. Рассчитал приблизительный доход, исходя из профицита дизеля, который можно реализовать, около 40 млн. тн., выручка 2,3 трлн. руб. Весьма существенно, это за год, за пол года, ведь лицензия до апреля, 1,15 трлн., хорошо, но не столь много.

— Дополнительные доходы нефтяников/переработчиков. Суммы существенные, выручки прилично подрастут. Нюанс в том, что государство, вероятно, обложит их дополнительным налогом, уведя маржинальность вниз.

Отрицательно:

— Не стоит закладывать потепление отношений или вероятность решения ситуации с конфликтом. Трамп бизнесмен, «закрыл бензоколонку РФ», когда понадобилось «открыл бензоколонку», чтобы решить собственные задачи.

— Возможна эскалация в области атак на НПЗ с целью снижения объема производства.

— Нарастающий топливный кризис — критическое событие для недружественных стран, ведущее к возможности снижения поддержки военного конфликта. Если способствовать уходу от данного кризиса, косвенно, сэкономленные средства могут пойти на дальнейшую поддержку. Развивать мысль не буду и напомню, что вышесказанное субъективно 👌

( Читать дальше )

Яндекс рассматриваю к покупке, не в первой линии, но среди кандидатов. Ранее компания была малоинтеерсна ввиду высокой стоимости, слишком высоки должны были быть перспективы чтобы оправдать P/E 15-60, не в рынке РФ. В настоящее время, оценивается в 7,5 годовых прибылей.

Начали платить дивиденды, второй фактор «за».

Теперь о нюансах:

— Периодические дополнительные эмиссии акций размывающие долю инвестора. В целом, не критично. Стоит рассматривать финансовые потоки компании не только с позиции прибыли от деятельности, а с позиции EPS, прибыли на 1 акцию, она растет прилично, 30-40% в год. Размытие не оказывает существенного влияния.

— Плотная взаимосвязь с государством, могут возникнуть проблемы, когда часть управления переходит к неэффективным менеджерам

— И самая важный момент сейчас, атаки на инфраструктуру. Поражены 2 ЦОД, всего у Яндекса их 5 и все в европейской части России. Весь бизнес компании заключен в этих «ларцах», защитить их, исходя из собственных наблюдений, и технических разработок, не представляется возможным. Восстановление одного ЦОД стоит около 15 млрд., соответсвенно двух около 30 млрд, что является примерно 25-30% годовой прибыли. Застрахованы ли ЦОД от атак пока не известно. Это прямые факторы, имеются и косвенные, которые более значительны, потери от неработоспособности ряда сервисов.

( Читать дальше )

Новости из первых рук. Слышу взрывы, вероятно от ПВО, в Омске, скорее всего атака на Омский НПЗ.

Надеюсь на то, что атаку отразят без повреждений. Обещали выделить системы ПВО, чтобы не допустить поражения объекта. Сказали, что нефтезавод защищен надежно.

Для меня будет показательно, защитят или не защитят. Это будет указывать на обороноспособность в целом. Субъективно 👌

Нашел ещё один более-менее адекватный актив на фондовом рынке РФ, о котором едва ли кто-то слышал.

ПАО «Башинформсвязь» — это крупнейший телекоммуникационный оператор и поставщик цифровых услуг в Республике Башкортостан. Дочка Ростелекома.

Компания довольно стабильна, работает с положительной прибылью, испытывает трудности вместе с рынком. Из отличительных от Ростелекома особенностей выделяю:

— В сложных условиях высоких ставок, компания снижает долг и увеличивает объем наличных. С 2021 года долг сократился с 11,5 млрд. до 3,7 млрд, экономят на процентных расходах. В то же время у Ростелекома дол вырос с 444 млрд. до 603 млрд. и расходы по платежам с 39 до 126 млрд.

— Не имея больших финансовых потоков, компания региональная, смогли увеличить объем свободных денег с 1 млрд. в 2021 году до 5 млрд. в 2026 году, получают все больше прибыли от депозитов. Что же делает Ростелеком? Они не придумали ничего лучше, чем потратить имеющиеся деньги, было 50 млрд., стало 19 млрд.

— Экономия на кредитах и заработок на депозитах теперь позволяет компании платить дивиденды около 10-11%

( Читать дальше )

План роста выручки в 2026 году на 60%, дальнейшие планы были туманными. Закладывал как минимум 20% в оценку, если будет 40%, весьма позитивно.

Форвардный P/E по итогам 2026 будет в районе 6,8, что для медицинского, защитного сектора привлекательно. Учитывая перспективу 20-40%, более, чем привлекательно.

Свободный денежный поток остается отрицательным, на дивиденды рассчитывать не стоит. Если даже компания их выплатит, как в 2026 году, это не будет добрым знаком, поскольку брать деньги в долг, чтобы заплатить дивиденды, с текущими ставками, как минимум недальновидно. Особенно с обширными капитальными затратам.

Покупку Промомеда отображал в ролике, оценка справедливой стоимости 480 руб., позиция в портфеле 100% от стандартной.