Яндекс #YDEX, сложности и возможности

Яндекс рассматриваю к покупке, не в первой линии, но среди кандидатов. Ранее компания была малоинтеерсна ввиду высокой стоимости, слишком высоки должны были быть перспективы чтобы оправдать P/E 15-60, не в рынке РФ. В настоящее время, оценивается в 7,5 годовых прибылей.

Начали платить дивиденды, второй фактор «за».

Теперь о нюансах:

— Периодические дополнительные эмиссии акций размывающие долю инвестора. В целом, не критично. Стоит рассматривать финансовые потоки компании не только с позиции прибыли от деятельности, а с позиции EPS, прибыли на 1 акцию, она растет прилично, 30-40% в год. Размытие не оказывает существенного влияния.

— Плотная взаимосвязь с государством, могут возникнуть проблемы, когда часть управления переходит к неэффективным менеджерам

— И самая важный момент сейчас, атаки на инфраструктуру. Поражены 2 ЦОД, всего у Яндекса их 5 и все в европейской части России. Весь бизнес компании заключен в этих «ларцах», защитить их, исходя из собственных наблюдений, и технических разработок, не представляется возможным. Восстановление одного ЦОД стоит около 15 млрд., соответсвенно двух около 30 млрд, что является примерно 25-30% годовой прибыли. Застрахованы ли ЦОД от атак пока не известно. Это прямые факторы, имеются и косвенные, которые более значительны, потери от неработоспособности ряда сервисов.

По итогу, область интереса в отношении компании, сдвинулась от гипотетической возможности, к «не покупке», имеющиеся данные говорят о слишком слабой реакции рынка на события. Ожидаю более существенную распродажу, минимум до 3200 руб и ниже.

🇷🇺 Канал в МАХ