Первая часть: https://smart-lab.ru/blog/466722.php.
Вторая часть: https://smart-lab.ru/blog/468318.php.

К началу мая 2015 года запал российского фондового рынка предсказуемо иссяк и индексы двинулись в свои «любимые» майско-июньские коррекции. Доллар, скатившийся с декабря 2014 года до 50 рублей начал мешать рынку, т.к. экспортеры лишались своих сверхдоходов. Индексы США и Европы перешли в коррекционный боковик после нормального роста первой половины года, причем в Европе он был гораздо бурнее, подстегиваемый самым слабым евро за последние 10 лет.

Никаких прорывов от наших портфелей мы на лето 2015 не ждали, четких планов действий не было. А вот уверенность, что прошли дно – была.

Самая феерия в мае происходила на китайских биржах. Shanghai Comp за 1 астрономический год умудрился вырасти с 2500 до 5500 пунктов (это кстати один из не отслеженных нами вовремя факторов «взлета» российских металлургов). Это был реальный пузырь, полная спекуляция с вовлечением огромного количества физиков в Китае (конечно большинство брали почти на пике рынка). Никаких особых экономических предпосылок для такого внезапного взлета не было или по крайней мере их почти невозможно было спрогнозировать.

( Читать дальше )

Первая часть https://smart-lab.ru/blog/466722.php.

 

На начало 2015 года имелись следующие составы портфелей.

Агрессивный:

— Распадская – 40% (средняя цена входа 22,15 руб.);

— МРСК СЗ – 5% (0,032 руб.);

— МРСК Центра – 15% (0,2815 руб.);

— МРСК СК – 10% (13,50 руб.);

— МРСК Волги – 5% (0,026 руб.)

— ФСК ЕЭС – 15% (0,054 руб.);

— кэш – 10%.

 

Консервативный:

— Доллар – 30% (средняя цена входа 32,53 руб.);

— Распадская – 30% (20,30 руб.);

— кэш – 40%.

 

Пока страна празднует Новый год и еще 8 дней, евро-доллар резво ныряет под 1.20 и устремляется в район 1.14, а затем и вообще на 1.12. Нефть подхватывает движение, и с 58 долл. уходит на 47 долл. к середине января.

Ну, думаем, сейчас могут дать еще одно дно.

Однако еще одно дно начинают давать только энергетики, коих в портфеле уже полно, и финансовый сектор. Все basic materials снова переходят в дикий бычий тренд, особенно металлурги. Феерит недавний «банкрот» Мечел, который к марту улетает до 100 руб. за акцию, а ведь в середине декабря были цены 12 руб. Признаться не было в декабре ни единой мысли покупать Мечел. Он был очень дешев, но даже 5% портфеля уводить в него смысла не видели. К тому же Мечел шел как конкурент в портфеле для Распадской. Множить компании из одной отрасли резонов не видели. Итак, был почти полный состав МРСК (кто из них как выстрелит, тогда было трудно спрогнозировать, поэтому диверсифицировались по ним, кстати, весьма посредственно, как показала дальнейшая практика).

( Читать дальше )

История берет начало в 2014 году. Прямо в январе.

В наличии два портфеля – один на начало 2014 года полностью консервативен, не терпит никаких рисков, биржевые инструменты не переваривает ни на дух.

Второй, наоборот, не видит смысла в низкодоходных инвестициях, имеется явный след активных спекуляций в прошлом, но к спекуляциям больше не готов (видимо, доходность была не ахти в боковичке 2012-2013 годов).

На 1-ое января оба портфеля – это просто деньги в рублях.

Оба портфеля созрели до понимания, что нормальные доходности делаются на длинных циклах, когда активы покупаются внизу (когда еще почти никто не готов этого делать), а продаются вверху (когда все хотят затариться по полной).

В январе происходит важная вещь Портфель 1 (консерватор) сам начинает изъявлять заинтересованность не пора ли засунуть куда денежные средства, т.к. доходность депозитов низка и уже не устраивает. Мы в этот момент почти готовы дать отмашку на покупку долларов на н-лет (ну, а кто знает, как быстро девальвируется рубль, да и нефть в районе 105-115), основной мотив – берем около дна (запас хода против нас – очень ограничен, рубль же сырьевой), что соответствует интересам нашего консерватора, который больше всего боится потерять. В итоге, сам консерватор фактически дает триггер к формированию портфеля. Я даю отмашку. Тремя траншами входим в бакс по средней цене 32,53 за доллар. Заходим не через биржу (консерватор ее не терпит), заходим через банки, баксы идут на депозиты под 3,5-4% годовых.

( Читать дальше )

Как и ожидалось, Биткоин пришел в зону 6000-7000 долл.

https://smart-lab.ru/blog/456085.php

https://smart-lab.ru/blog/457112.php

Свои спекулятивные шорты, я зафиксировал, поэтому есть время для создания топика, но о торговле чуть позже.

Все финансовые пузыри сдуваются одинаково. Поэтому в картинках Морган Стэнли, где график Насдак 2000-2002 гг. накладывается на Биткоин текущего момента, нет ничего сверхсюрпризного.

Есть только один род пузырей, который после взлета ракеты сдувается сразу в пол. Это полные пустышки. Ни Насдак, ни биток, ни Тесла пустышками не являлись (являются), поэтому сдуваются классически, пытаясь найти адекватную цену, стремятся к справедливой внутренней стоимости.

Где такая стоимость для биткоина? С точки зрения технологий, монеты совершенно небесполезны. Они уже организовали маленькую финтех революцию и уже стали платежным средством, разной степени легальности в зависимости от региона. Но бизнес-модель их использования пока сырая.

( Читать дальше )

Пока в РФ праздновали женщин, мировые рынки неожиданно для многих, уверенно отторговали почти безоткатный рост в пятницу, нарисовав сразу несколько композиций, которые пока отменяют резкую коррекцию вниз.

Так что такого положительного принесли торги пятницы?

1)      Главный мировой индекс текущего цикла – NasdaqComposite, полностью покрыл коррекцию февраля и поставил новый максимум на закрытии – 7560,81. Это на фоне Трамповских торговых войн.

2)      Все ведущие индексы поставили хорошие растущие свечи не только на дэйли, но и недельные. Даже если рост не пойдет прямо сейчас, такие недельные свечи сильно противоречат резкой коррекции. Так что сценарий тотальной распродажи в марте-апреле становится маловероятным.

( Читать дальше )

Даже простейший технический анализ криптовалют ничего положительного на ближайшие месяцы им не сулит.
Техническая картинка всех ведущих коинов четко указывает на наличие нисходящего тренда. Его не удалось преодолеть ни одной криптовалюте из числа первой 10-ки по капитализации. Сейчас произошел разворот вниз внутри тренда, имеющий потенциал глубокого захода за предыдущие минимумы начала февраля.
Все криптовалюты (говорю про 10-ку опять же) находятся в рамках стандартного правила Доу. Все новые локальные максимумы ниже предыдущих. Только Монеро и НЕО сумели в конце февраля откорректироваться выше хаев 20 февраля. Но у Монеро линия тренда просто много выше, а НЕО как раз устроил ложный пробой тренда, после чего обе монеты, как и все остальные, развернулись вниз и также легко показали минимумы ниже локальных минимумов 23 февраля.
Очень слабо выглядят Dash и Эфир, получше картинка в Битке и Лайткоине. При этом не возникает сомнений, что если вдруг в информационном фоне не появится новых суперободряюдщих новостей по криптовалютам (новостей, которых рынок сейчас вообще не знает и не предполагает), то все коины дружно идут на февральские минимумы.

( Читать дальше )

После кульминации роста в декабре с последующим резким снижением, торговля криптовалютами претерпела существенные изменения.

Главное изменение: движение курсов основных коинов сменилось со строго вверх – в волатильную коррекцию, которая имеет потенциал перехода в падающий тренд с гораздо большей вероятностью, чем продолжение роста.

В декабре же появились инструменты, позволяющие зарабатывать на падении криптовалют – фьючерсы на CBOE и Globex (где, кстати, институционалы непрерывно держат чистую короткую позицию, а физики, естественно – лонговую).

Значительно поменялся информационный фон. Если в 2017 году в СМИ пели дифирамбы ICO различных проектов, то теперь пестрят публикациями о том, что более половины всех

( Читать дальше )

Сейчас, когда S&P500 начал прогнозируемую мини-коррекцию (ну, еще нефть и евро-доллар), стоит взглянуть на результаты февральской коррекции на глобальных фондовых рынках, с целью оценить перспективы дальнейших событий.

Многие ждут начала смены тренда, когда развитые рынки, и за ними все остальные, пойдут вниз.

Про фундаментальные моменты здесь говорилось много, в том числе и мной. Поэтому взглянем на технический анализ, который никак иначе, как анализ психики толпы не рассматриваю (но об этом я специальный пост заделаю позже).

Ну, так психика толпы в норме. Она не блестящая (это когда коррекции с небольшим временным лагом выкупают V-образно, как к примеру, РТС), но пока крепкая.

Знаете, почему?

Потому что главные локомотивы роста американских индексов последних лет пока в фаворе у покупателей, т.к. большая часть этих локомотивов выкуплена к максимумам февраля, либо даже есть перехай начала месяца! О чем это я?!

Начнем с главного индекса для нынешнего этапа развития мировой экономики (кстати, после доткомов в него мало кто верил) — Nasdaq Composite. Так вот, Насдак не дошел до хаев февраля около 1%. Nasdaq 100 – не добил до максимума меньше 0,5%.

( Читать дальше )

Все крупные брокерские конторы и инвестиционные подразделения банков последние недели получают значительные заявки на покупку российских фондовых инструментов. Все фиксируют начало возврата денег из-за границы. В целом, это российские же капиталы постепенно сбегающие от возможных санкционных проблем, которые м.б. в одностороннем порядке наложены США и их сателлитами.  Отсюда резкий рост покупок Минфином доллара, все по плану. 
Заметьте, размещение валютных ОФЗ еще не начались. Так что процесс еще не раскрутился.

Теперь российский фондовый рынок показывает много лучшую динамику, чем развитые рынки. V-образная коррекция, о которой я писал две недели назад, состоялась https://smart-lab.ru/blog/452480.php.  Теперь простое боковое движение основных рынков и нефти будет приводить к росту российских индексов. На самом деле, почти все средства, возвращающиеся в страну пойдут в облигационный рынок. Но большая волна поднимает даже застрявшие в песке лодки. так что широкий фондовый рынок, кроме откровенных аусайдеров, тоже получит свой рост.

( Читать дальше )

Коррекция по рынку РФ, как и по другим развивающимся странам, связанным с сектором Materials, имеет серьезные шансы быть V-образной.

Даже если 26 января рынки увидели многолетние максимумы по американским индексам (ну, может, кроме Насдак, который смотрится явно бодрее старших товарищей), игра на Emerging markets пока точно не закончена.

Затухание интереса к развитым рынкам приводит к перетоку денег на развивающиеся, и это явление может сильно и резко качнуть индексы развивающихся стран вверх до возможного, пока гипотетического, global total sales (к факторам реализации глобального разворота, кроме очевидной перекупленности рынка акций, добавилось импульсное пробитие тренда в доходностях трежерис).

Индексы США перед полной капитуляцией могут до 6-9 месяцев неохотно восстанавливаться для формирования двойной вершины, от которой чаще всего и идет тотальная распродажа финансовых активов. Но данный процесс не означает (при условии перетока средств), что emerging не могут самостоятельно все это время расти.

( Читать дальше )