Италия разместилась на сумму Е11.0 млрд.:
3-месячные облигации на сумму Е3.0 млрд. при средней доходности 1.249% и коэффициенте покрытия 1.81 (ранее 0.492% и 2.23 соответственно)
12-месячные облигации на сумму Е8.0 млрд. при средней доходности 2.84% и коэффициенте покрытия 1.52 (ранее 1.405% и 1.38 соответственно)
 
Германия разместила 10-летки на сумму Е3.87 млрд. при средней доходности 1.77% и коэффициенте покрытия 1.1 (ранее 1.83% и 1.4 соответственно)
 
Великобритания разместила облигации  2017 года на сумму 4.5 млрд. фунтов при доходности 1.147% и коэффициенте покрытия 1.37 (ранее 1.198% и 1.95 соответственно)
 
все размещения плохие, очень

На рынках вновь началась лихорадка вызванная долговыми проблемами Европы. Сейчас этот вопрос ключевой и затмевает все основные.
Пара EUR/USD ходит за спредом Италия/Германия и Испания/Германия. Сегодняшнее укрепление связано с едва заментым сужением спред: по Италии/Германии 10 летним облигациям до 391 bps с 395, по Испании/Германии до 421 bps с 424
Ходят слухи, что ECB вышел на рынок облигаций
На этом фоне в центре внимания опять будут сегодняшние размещения
 
Германия проведет аукицон 10-летних облигаций 1,75% с запланированным объемом 5 млрд евро
Результаты можем увидеть после 13:30 МСК

Италия разместит 3-х месяные ВОТ, запланированный объем 3 млрд евро
Также планируется разместить 12-месячные ВОТ, запланированный объем 8 млрд. евро
Результаты увидим в 14:10 МСК
 
Великобритания  проведет аукцион 5-летних облигаций на сумму 4,5 млрд фунтов стерлингов
 
По моему мнению, есть все риски увидеть негатив по факту публикаций результатов размещений.
 

Вчера был проведен аукцион на 32 млрд$ Treasury Notes. Размещение прошло весьма позитивно для 3-х леток
Основные результаты
Покрытие (bid to cover) составило 3,361, против 3,436 на прошлом аукционе
Доходность составила 0,427%против 0,456% на прошлом. 
 

 
в более наглядном виде
                   
 
Насчет структуры покупателей, с прошлого аукциона увеличилась доля Indirect bidders, в основном за счет Primary dealers


( Читать дальше )

Знаю, всем надоели уже крики о возможном обвале рынков и т.п., однако, наткнулся на интересный график, не могу не поделиться.

Извечно пессимистический zerohedge совместно с Artemis Capital



красная линия — индекс волатильности VIX — его шкала справа.
синяя область — это изменение баланса FED, шкала слева
отмечены красным пунктиром — обвал в мае 2010 и в августе 2011

Оба произошли на исходе QE
Перед обоими обвалами VIX прочно залег на дно прямо как сейчас

что теперь?
Twist — не совсем QE
однако у нас еще есть LTRO, который как раз закончился чуть месяц назад

это просто для мыслей на досуге

Сегодня на европейском долговом рынке произошло несколько интересных размещений
 
Основной тренд — уход от рисков
 
Франция разместила облигации на сумму Е7.813 млрд.:

• 3-месячные облигации на сумму Е3.706 млрд. при средней доходности 0.090% и коэффициенте покрытия 2.76 (ранее 0.086% и 2.19 соответственно)
• 6-месячные облигации на сумму Е2.104 млрд. при средней доходности 0.119% и коэффициенте покрытия 2.79 (ранее 0.122% и 3.80 соответственно)
• 12-месячные облигации на сумму Е2.003 млрд. при средней доходности 0.249% и коэффициенте покрытия 2.81 (ранее 0.265% и 2.87 соответственно)

Размещение нормальное, незначительно разнонаправленно-нейтрально


Греция разместила 1,3 млрд казначейских бумаг

Из них было 300 млн неконкурентных бидов. Доходность 4.55%  (с 4.8%), покрытие 2.62 (от 2.63)


Тут, я думаю, очевидна некоторая суррогатность этого аукциона

Австрия разместила облигации на сумму Е1.2 млрд.:

• облигации 3.20% с погашением в феврале 2017 год на сумму Е650 млн. при средней доходности 1.733% и коэффициенте покрытия 2.2 (ранее 1.973% и 2.05 соответственно)
• облигации 3.40% с погашением в ноябре 2022 года на сумму Е550 млн. при средней доходности 2.905% и коэффициенте покрытия 2.34

( Читать дальше )

Индекс NFIB оптимизма малого бизнеса упал до 92.5 с  94,3 в феврале (первое снижение за 6 месяцев)



интересно посмотреть на составляющие индекса

После весьма значительного начала в этом году, 9 из 10 компонентов значительно упали в марте
 
                  


Особенно сильно просели показатели занятость и ожидаемые продажи

Индекс NFIB отслеживает тенденции в малом бизнесе и может служить опережающим индикатором
 

Reuters опросили основных покупателей американских трежерис на тему того, ожидают ли они QE3, когда и в каком количестве.
Результаты распредилились следующим образом



Как видно из опросов, 10 из 11 ожидающих QE дилеров дату его объявления в июне, (HSBC считают, что это будет вторая половина года)
В целом, повышение ставок раньше 2014 года не ожидается. Дилеры считают, что ФЕД в рамках программы QE будет выкупать как трежерис, так и MBS

По материалам bcs-express.ru/digest/?article_id=80713

По паре USD/JPY есть сигнал к покупкам. Так же появился сигнал, но более слабый по евройене.
Сегодня наткнулся на интересную аналитику от Societe Generale, которая лишь укрепила мои предположения
 
10 апреля (завтра) будет проведено заседание Банка Японии
 
Причины, по которым Банк Японии может объявить о возобновлении количественного смягчения  
 
1) Политический фактор
Либеральная демократическая партия (LDP) предложила законопроект по реформированию Банка Японии, который включает в себя жесткие условия, по которым BoJ должен остановить дефляцию, и если эти цели останутся невыполненными, руководство понесет наказание. Многие члены Демократической Партии Японии, к которой принадлежит и премьер страны Нода, поддерживают этот закон, и Нода скорее всего, не захочет провоцировать лишние трения внутри партии. И на фоне давления оппозиции, и Нода и ЦБ лишь выиграют, если ЦБ объявит о дальнейшем смягчении экономики.
2) Валютный фактор.


( Читать дальше )

 
Уже в предвкушении этой интересной недели!
 
1)      В понедельник рынки будут отыгрывать слабый отчет по безработице, вышедший в пятницу. Мои ожидания остаются прежними – считаю, что постепенно начнут нагнетаться слухи о QE, что может спровоцировать ралли в высокодоходный активах. На премаркете пара евробакс уже подрастает
2)      Бен Бернанке может поспособствовать этой тенденции и подбросить дров в топку –председатель выступит ранним утром во вторинк и вечером в пятницу. На конференции ФРС в Атланте Беня будет вещать о способствовании финансовой стабильности, а мы то знаем толк в его методах способствования. Будьте наготове. Схожую тему он поднимет в пятницу перед закрытием рынков – теперь речь пойдет о кризисе и политической реакции на него – суть то же самое. На 70% уверен, что это поддержит рынки, особенно сейчас, когда нервы натянуты как струна
3)      Макростатистика из Китая. Выйдут данные по ВВП и промпроизводству. Многие аналитики ожидают снижения темпов роста до +8% в год по ВВП. Уже в понедельник выйдут данные по инфляции. Ну и конечно, мы будем внимательно следить за торговым балансом Китая, держа в памяти прошлые ужасающие данные


( Читать дальше )

Картинка с зерохедж.ком

вместо тысячи слов
желтая линия — золота, красная — доходности UST синяя- S&P, зеленая — индекс бакса

бегство от рисков