Почему мы с Societe Generale считаем, что японская йена подешевеет на этой неделе и будет дешеветь далее

По паре USD/JPY есть сигнал к покупкам. Так же появился сигнал, но более слабый по евройене.
Сегодня наткнулся на интересную аналитику от Societe Generale, которая лишь укрепила мои предположения
 
10 апреля (завтра) будет проведено заседание Банка Японии
 
Причины, по которым Банк Японии может объявить о возобновлении количественного смягчения  
 
1) Политический фактор
Либеральная демократическая партия (LDP) предложила законопроект по реформированию Банка Японии, который включает в себя жесткие условия, по которым BoJ должен остановить дефляцию, и если эти цели останутся невыполненными, руководство понесет наказание. Многие члены Демократической Партии Японии, к которой принадлежит и премьер страны Нода, поддерживают этот закон, и Нода скорее всего, не захочет провоцировать лишние трения внутри партии. И на фоне давления оппозиции, и Нода и ЦБ лишь выиграют, если ЦБ объявит о дальнейшем смягчении экономики.
2) Валютный фактор.
Банк Японии сконцентрирован на поддержании валютных курсов, чтобы не допустить дорогой йены.
В октябре 2010 было объявлено о программе покупок активов, в феврале 2012 – адоптирована целевая инфляционная ставка, и все это ради разворота в ожиданиях укрепления йены. Тем не менее, мы видим, что с середины марта йена опять укрепляется.
Если на предстоящем заседании Банк Японии хотя бы намекнет о количественном смягчении, это наверняка несколько ослабит йену
3) Экономический фактор.
В этом году рост экономики идет относительно высокими темпами – за март ожидается 2,4%. Этот рост вызванным эффектом восстановления после цунами. Однако скоро он замедлится, в том числе, из-за повышения налога на потребление в 2014-м. Сейчас необходима некоторая трансмиссия, от роста на восстановлении к росту на увеличении спроса и инвестиций. Такой механизм вполне может предоставить Банк Японии путем понижения реальной процентной ставки (оставляем на текущем уровне учетную ставку и повышаем целевую инфляционную ставку) Обычный временной лаг от монетарного стимулирования к реальному росту составляет 6 месяцев, как раз сейчас нужно применять меры, чтобы 2013 год встретить без проблем
 
Итак, чего можно ждать от Банка Японии:
— увеличение целевой инфляции до 2%. Исходя из минуток 14 февраля, БоЖ может увеличить целевую инфляцию с 1% до 2% Текущие ставки OIS учитывают, что ключевая ставка не будет увеличена в ближайшие 5 лет… Но Банк Японии может понизить реальную ставку.
-увеличение программы выкупа активов
Возможно, Банк Японии увеличит объем выкупа государственных облигаций до 5 триллионов йен, включая 5-месячные гос облигации… Впрочем, Societe Generale не ожидает этого от ЦБ на след заседании
 
Стоит помнить о том, что закончился налоговый период, когда многие компании должны были репатриировать капитал.
Теперь посмотрим на технический фактор




 
На дневках по баксойене сформировался нисходящий клин, который вполне имеет шанс отработаться
 
Материалы о прогнозах Societe Generale взяты с Блумберга, перевод вольный
 
Это ни в коем случае не призыв к шортам йены, а просто рассуждения…