Результаты аукциона Франции
Продано 7.996 млрд из всего размещения дюрацией 2014, 2015, 2016 и 2017
По верхней границе (ожидалось 7-8 млрд)

Продано 2.505 млрд с дюрацией 2015  0.75% BTAN ,  доходность 0.74% (с прошлой 0.85%) покрытие 2.97 (с 2.29 ранее)
Продано 945 млн  2015 3.5% BTAN,  с доходностью 0.95% (с 0,6%), покрытие 4.58 (с 3)
Продано 895 млн с дюрацией 2016  3.25% BTAN,  доходность 1.37%, покрытие 4.97
Продано 3.651 млрд с дюрацией 2017 1.75% BTAN, доходность 1.72% (с 1.83%), покрытие 2.04 (ранее 2.69)


Размещение однозначно хорошее
 
Результаты Германии
Продано 4.107 млрд 1.75% дюрации 2022

Чуть не добрали до целевых 5 млрд.
Доходность 1.47% (ранее 1.77%), покрытие 1.5 (ранее 1.1)
 
Что сказать улучшилось покрытие, упала доходность, но денег не добрали
 
Результаты аукционов указывают на то, что спрос safe heaven весьма велик.
 

Итак, сегодня разместятся следующие страны:

Германия разместит новые 10-летки (1.75% Июль 2022)
Залпанированный объем — 5 млрд евро
Результаты примерно после 13:30 МСК
 
Франция предложит  2-летние 0.75% 2014 BTAN, 5-летние 1.75%  2017 BTAN,  так же необращающиеся 3.50% 2015 OAT и 3.25% 2016 OAT
Все это должно уйти за 7.0-8.0 млрд
Результаты увидим в 13:00 по МСК
 
Еще будет связанное размещение Франции 1.10% 2022 OATei, 2.10% 2023 OATei и 1.85% 2027 OATei
Все это уйдет за 800 млн- 1.2 млрд
Результаты в 13:50 МСК
 
Обещал написать на тему долгового рынка. Там все печально. Испано / Германские спреды по 10-леткам достигли 506 пунктов
Итальяно/Германские достигли 456 пунктов

Испания стабильно показывает выше 6,5% по 10-леткам и, тем самым, рисует фигуру технического анализа «дефолт»


 
Твиттер голландского премьера блеснул записью «We are done», это ознаменовало принятие многострадальным голландским правительством многострадального бюджета 2013, который по дефициту соответствует фискальному пакту. По идее, где-то на графике евро должен отражаться некоторый позитив по этому поводу, но вот только где он? может быть, уже все равно?)

 
Вечером было много всего интересного. Вообще, зачем нужен этот пост? Потому что я верю, что рынки движутся вслед за этими поводами, если хотите, да, вслед за фундаментом. Рынок без новостей — это суббота на ФОРТС, до выхода новости по Китаю. Это предпосхальная пятница, до выхода данных по NFP. Мне все это помогает собрать единую ОБЪЕКТИВНУЮ фундаментальную картину мира, без веры в куклов и т.п., которые, «чтобы разгрузится» вынуждены звонить Ципрасу, Обаме, Шойбля, Драги и прочим, «тащат» сиплый многие месяцы под размещение одного фейсбука и т.п.
Но это лирика, о деле:


Индекс NAHB (Нац Ассоциация домостроителей) вырос до 29 — а это, господа, 5-летние высоты! как раз как перед обвалом)
Все знают уже, что в Греции будут перевыборы. Добавлю пару деталей. После новости на сцену тут же выскочил Шойбле, который поспешил заявить, что оно ничего не меняет — т.е. долги все равно придется платить, а меры экономии — соблюдать.
Завтра Президент Греции соберет очередную встречу, чтобы что-то там обсудить, возможно создание временного правительства. Должны появиться детали о перевыборах.

Сегодня уже и Самарас говорил, что надо бы пересмотреть условия бейлаута с европой. Что-то меняется...

Ципрас тем временем продолжает кошмарить рынки, заявляя, что будет против любого правительства, из тех, что за фонд спасения. Вообще, предполагал ли кто-нить, что появится такой в Греции? интересный парень

А доходности новых греческих облигаций, тем временем, уверенно прокладывают себе дорогу в стратосферу, благо ориентиры намечены их предшественниками

 


( Читать дальше )

Спреды на испанские CDS сегодня достигли свеженьких максимумов. Впрочем, Итальянцы тоже не очень отстают



Германия, кстати, тоже не является такой уж сейв-хевен по кредитно-дефолтным свопам. Но все не так плохо, конечно же



Как там корпоративный сектор на это реагирует? ненамного лучше. На картинке сверху индекс на корпоративные кредиты CDX.NA.IG против Европейского сородича iTraxx и the SovX Western Europe по 15 нациям. Много ли позитива?

( Читать дальше )

Спреды на испанские CDS сегодня достигли свеженьких максимумов. Впрочем, Итальянцы тоже не очень отстают



Германия, кстати, тоже не является такой уж сейв-хевен по кредитно-дефолтным свопам. Но все не так плохо, конечно же



Как там корпоративный сектор на это реагирует? ненамного лучше. На картинке сверху индекс на корпоративные кредиты CDX.NA.IG против Европейского сородича iTraxx и the SovX Western Europe по 15 нациям. Много ли позитива?

( Читать дальше )

Спреды на испанские CDS сегодня достигли свеженьких максимумов. Впрочем, Итальянцы тоже не очень отстают



Германия, кстати, тоже не является такой уж сейв-хевен по кредитно-дефолтным свопам. Но все не так плохо, конечно же



Как там корпоративный сектор на это реагирует? ненамного лучше. На картинке сверху индекс на корпоративные кредиты CDX.NA.IG против Европейского сородича iTraxx и the SovX Western Europe по 15 нациям. Много ли позитива?

( Читать дальше )

Спреды на испанские CDS сегодня достигли свеженьких максимумов. Впрочем, Итальянцы тоже не очень отстают



Германия, кстати, тоже не является такой уж сейв-хевен по кредитно-дефолтным свопам. Но все не так плохо, конечно же



Как там корпоративный сектор на это реагирует? ненамного лучше. На картинке сверху индекс на корпоративные кредиты CDX.NA.IG против Европейского сородича iTraxx и the SovX Western Europe по 15 нациям. Много ли позитива?

( Читать дальше )

Главная оппозиционная партия Германия — левоцентристская СПД сомневается, что фискальный пакт будет подписан до летних парламентских каникул. Правительство Ангелы Меркель не сможет подписать пакт без поддержки оппозиции.


Итальянская банковская ассоциация прокомментировала понижение рейтинга 26 банков от Мудис, назвав этот шаг «Агрессией против банков, компаний и их семей» прямо Крестный отец какой-то


Дефицит торгового баланса Великобритании остается стабильным. Мартовские данные составили 8.564 млрд против 8.59 млрд в фаеврале по товарам
–Общий — 2.739 млрд против 2.948 млрд в феврале.

Показательно, что экспорт в страны Не-ЕС увеличился до рекордных максимумов.

Вышли данные по ВВП разных стран

• Очень сильные данные по Германии — +0.5% кв/кв, +1.2% г/г против прогноза +0.1% кв/кв, +0.8% г/
• Франция — ВВП не изменися, что соответствовало прогнозам аналитиков
• Голландский ВВП  -0.2% поквартально, прогноз -0.3%
• Итальянский ВВП -0.8% поквартально,  слабее чем прогноз -0.6%
• Еврозона лучше ожиданий ВВП в 1 квартале: 0.0% кв/кв, -0.0% г/г против прогноза -0.2% кв/кв, -0.2% г/

В общем и целом, данные лучше прогнозов, рецессия в Еврозоне не состоялась

( Читать дальше )

Забавное интервью сегодня дал агентству SKYnews бывший советник Папандреу.  По его словам, Греция рассматривала выход из Еврозоны как один из вариантов, более того, это обсуждалось постоянно, в том числе, на самых первых этапах кризиса. Греческие же политики утверждают, что даже не рассматривали подобный вариант. Everybody lies


Сегодня греческий президент попытался немного остудить горячие головы
неспособных договориться политиков

 

• Банки могут потерпеть крах из-за оттока капитала с депозитов
• Политическая ситуация располагает к оттоку капитала
• На деле политические разногласия небольшие

Жозе-Мануаль Баррозо, глава Еврокомиссии сделал необычное заявление «если кто-то не может соблюдать правила клуба, он должен выйти из клуба». Все поняли, о ком речь?

( Читать дальше )

По Греции: Лидер Democratic Left Кувелис заявил, что без Сиризы он в коалицию не войдет. Я думаю, на этом точку в сомнениях о перевыборах можно поставить. Сириза отказывается участвовать в дальнейших переговорах с правительством.

Представитель ЕЦБ Нойер сегодня заявил, что французские банки готовы к дефолту Греции, выполнят требования Базеля 3 уже летом, а ситуация в Испании намного лучше греческой. Нам дают понять, что дефолт Греции — не так уж страшно.

Минфин Германии Шойбле, дословно «ситация в Греции ужасна». ЕЦБ не может справиться с проблемами только монетарными методами — нужна сильная фискальная политика. Для Германии очень важно, чтобы Греция построила сильное правительство.

Прошел ряд интересных аукционов
Размещалась Италия. Продано 1,75 млрд облигаций  ‘Off-the-run’


( Читать дальше )