Цены на нефть продолжают расти в пятницу на оптимизме в отношении постепенного восстановления баланса спроса и предложения на мировом рынке.
Мониторинговый комитет ОПЕК+ по итогам заседания в четверг, 18 июня, подчеркнул важность четкого исполнения обязательств по ограничению добычи в рамках сделки, заключенной в начале апреля, а также принял ряд мер, чтобы заставить страны, не выполняющие условия сделки в полном объеме, компенсировать неисполненные обязательства. Стоимость августовских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:15 по Москве в пятницу, 19 июня, составила $41,85 за баррель, что на $0,34 (0,82%) выше цены на закрытие предыдущей сессии. По итогам торгов в четверг эти контракты подорожали на $0,8 (2%), до $41,51 за баррель.
Фьючерсы на нефть WTI на июль на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к этому времени выросли в цене на $0,32 (0,82%) — до $39,16 за баррель. Накануне стоимость этих контрактов увеличилась на $0,88 (2,3%), до $38,84 за баррель. Как сообщалось, Ирак и Казахстан в четверг представили мониторинговому комитету ОПЕК+ планы компенсации неисполненных обязательств по сокращению нефтедобычи, другим странам было дано время до 22 июня на представление своих планов.

( Читать дальше )

Технологическому гиганту — компании Apple (NASDAQ:AAPL) — в скором времени придется предстать перед судебными органами ЕС в связи с новым обвинением в злоупотреблении монопольным положением.
В марте японская компания Rakuten, представляющая потребителям услуги потокового видео, подала в Европейскую комиссию иск против конкурента — Apple, который разместил в App Store принадлежащий японской компании сервис Kobo, позволяющий пользователям читать электронные книги.
Суть иска состоит в том, что Apple с помощью своей платежной системы взимает комиссию в размере 30% за проведение платежей через приложение App Store. Указанная комиссия взимается с любой покупки. Таким образом, если японский сервис Kobo желает бесплатно предоставлять с помощью приложения книги своим клиентам, ему придется платить 30% комиссионных с каждой книги. А чтобы обойти этот налог, ей придется просить клиентов зайти на ее сайт и купить книги.
Впрочем, тем же обходным маневром пользуется другой технологический гигант — Amazon (NASDAQ:AMZN), который не позволяет клиентам переходить на веб-сайт для покупки бумажных или электронных книг через приложение для iPhone, а направляет их непосредственно на свой сайт.

( Читать дальше )

Цены на нефть стремительно восстановились с исторических минимумов, достигнутых во время пандемии коронавируса, однако аналитики и трейдеры обеспокоены, что рост котировок было слишком резким и может оказаться недолгим.
Нефть в последнее время дорожала вместе с другими рискованными активами, такими как акции, но не за счет фундаментальных факторов спроса и предложения, а в связи с ожиданиями относительно оживления экономический активности в США после смягчения карантинных ограничений.
«Краткосрочный оптимизм на нефтяном рынке представляется чрезмерным.
Июльские фьючерсы на нефть WTI в среду выросли на 1,7%, до 39,60 доллара США за баррель, хотя Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США сообщило, что коммерческие запасы нефти в стране на прошлой неделе достигли рекордно высокого уровня. Нефть Brent подорожала на 1,3%, до 41,73 доллара за баррель.
Котировки не должны быть на столь высоком уровне, учитывая наличие обширных запасов нефти на фоне пониженного спроса на топливо. Динамика цен на нефть „отражала мощное ралли на финансовых рынках, которое было полностью обусловлено ожиданиями“, а не ситуацию со спросом и предложением, поэтому есть риск обвала котировок, масштаб которого может достигать 20%.

( Читать дальше )

Wall Street боится упустить дальнейший рост рынка акций, поэтому даже скептики отбрасывают сомнения и покупают, чтобы не отстать от остальных. Подобное поведение является прямой противоположностью мартовских событий, когда одна волна продаж тут же провоцировала другую, и рынки падали, как костяшки домино.
Три месяца назад рынок акций США без откатов летел вниз, а сегодня Wall Street достигла рекордных значений с 2002 года, когда рынок акций США снижался после разрыва пузыря доткомов».
Фондовые индексы уже отыграли почти все понесенные потери, однако надежды на V-образное восстановление экономики слишком оптимистичны. После месяцев карантина компании будут очень внимательно контролировать расходы, однако они вряд ли вернут в штат всех отпущенных сотрудников, что продолжит оказывать давление на рынок труда

Аппетит к риску возвращается на фоне надежд, что худший этап эпидемии коронавируса в Китае позади, и основной индекс акций КНР достиг пика почти трех месяцев.
На этом фоне государственные облигации Китая теряют в цене. Доходность 10-летних суверенных облигаций в среду достигала 2,85%, или максимума с февраля, а с начала мая выросла примерно на 30 б.п., что является худшей динамикой среди мировых бондов после бумаг Болгарии. Падение гособлигаций Китая может усилиться, поскольку надежды трейдеров на агрессивное смягчение денежно-кредитной политики быстро исчезают. Инвесторы опасаются, что Пекин воздержится от широкомасштабного смягчения после того, как власти объявили о новой программе поддержки кредитования. Заявление Народного банка Китая во вторник подтвердило приверженность мягкой монетарной политике, но это не снизило степень беспокойств на долговом рынке.

Саудовская Аравия и Россия давят на Ирак и Нигерию из-за их низкого уровня соответствия, угрожая отменить июньскую встречу ОПЕК+, пишет Bloomberg.

Лидеры ОПЕК+ поставили перед остальными участниками сделки ультиматум: прекратите мухлевать с добычей или хрупкое равновесие на рынке нефти может нарушиться. Саудовская Аравия и Россия согласовали между собой необходимость продлить текущие условия сделки на дополнительный месяц, после чего сообщили своим союзникам об угрозе отменить июньскую встречу ОПЕК+, если Ирак и Нигерия не возьмут на себя твердых обязательств довести уровень соответствия до необходимого. Об этом сообщает Bloomberg.

Цены на нефть Brent тут же опустились ниже отметки $40 за баррель, которую преодолели всего несколько часов назад впервые с начала марта.

Если сделка не будет пролонгирована на текущих условиях, то уже в июле объем добычи ее участников вырастет на 2 млн б/д (ограничения на добычу будут снижены с текущих 9.7 млн б/д до 7.7 млн б/д). Подобное событие может крайне негативным для рынка энергоносителей, который только начинает оправляться от коронавирусного шока.

( Читать дальше )

Золото имеет репутацию надежной защиты от инфляции. Значит, если его котировки растут, то рынок чувствует инфляцию? Не совсем так.
Инвестор-миллиардер Криспин Одей полагает, что мировые правительства могут запретить частным лицам владеть золотом, если потеряют контроль над инфляцией вследствие пандемии коронавируса. Но подобное линейное мышление попросту несостоятельно.
Недавний взлет цен на золото произошел на фоне замедления инфляции, а не ее ускорения (потребительские цены в США снизились на 0.4% в марте и еще на 0.8% в апреле). Сокращение производства продуктов питания и непродовольственных товаров было с лихвой компенсировано падением потребительского спроса на фоне высокой безработицы.
ФРС предлагает большое количество дешевых денег, но спрос на них невелик. Поэтому особой инфляции со стороны ФРС также не наблюдается. Поэтому я вижу более прямолинейное объяснение росту цен на золото.
Оно заключается в том, что золото дорожает, когда снижаются процентные ставки, и два графика выше наглядно это демонстрируют. Если вы скорректируете цену золота на инфляцию, то увидите, как она снижалась в начале прошлого десятилетия на фоне роста реальной доходности трежерис (т. е. тоже с поправкой на инфляцию). Затем, ближе к концу десятилетия, этот тренд развернулся, и теперь уже золото дорожает на фоне снижения реальной доходности 10-летних облигаций Казначейства США.

( Читать дальше )

Именно тогда напряженность в отношениях между США и Китаем может достичь точки кипения, прогнозирует JPMorgan. Недавнее ухудшение отношений между США и Китаем может достичь точки кипения в июле-августе, поэтому инвесторам следует хеджировать риски снижения рынка акций в этот период, пишут стратеги JPMorgan. Сделать это можно либо путем продажи кол-опционов против длинной позиции в акциях, либо путем покупки пут-опционов и медвежьих спредов.
На этой неделе эксперты банка понизили градус своего оптимизма по рынку акций США, заявив, что недавнее ухудшение отношений между Вашингтоном и Пекином является признаком политизации пандемии Covid-19. Этот конфликт может замедлить хрупкое экономическое восстановление, которое наметилось на фоне постепенного выхода мира из карантина.

«Учитывая вышесказанное, мы рекомендуем воспользоваться повышенной подразумеваемой волатильностью и продать трехмесячные кол-опционы против длинной позиции в акциях», — пишет команда стратегов JPMorgan. — «Страйки следует выбирать на 5% выше рынка».

Что касается компаний, которые получают из Китая 15% выручки и больше, то здесь банк советует непосредственно покупать пут-опционы и медвежьи спреды.