Спокойная на события торговая сессия пятница прошла под знаком ослабления спроса на европейские валюты. В итоге, EUR/USD вернулась в поддержке 1.32, а GBP/USD закрылась в районе 1.5830.

В еврозоне публикация отчета по розничным продажам Германии стала громом среди ясного неба. Отчет продемонстрировал резкое сокращение объемов на 1,6% вместо прогнозируемого роста на 0,3%. Это указывает на то, что потребители самой крупной экономики Европы воздерживаются от растрат, несмотря на довольно стабильное состояние рынка труда. Новости рисуют не очень хорошие перспективы темпов роста на 1 квартал, предполагая даже отрицательные показатели, если внутренний рынок не покажет хорошее восстановление. Это может стать дополнительным фактором давления на евро в среднесрочной перспективе. Таким образом, пара EUR/USD в течение пятницы пробила поддержку 1.33 и потеряла еще 100 пунктов.

Что касается Великобритании, то здесь данные оказались довольно позитивным, однако это не помогло фунту удержать свои позиции. Активность в строительном секторе Великобритании в феврале продемонстрировала резкий рост: индекс PMI в данной отрасли экономики достиг 54,3 от 51,4. Таким образом, активность в строительном секторе растет на протяжении вот уже 14 месяцев подряд, что является немаловажным индикатором здоровья экономики, особенно учитывая, какую большую роль играет рынок недвижимости для Великобритании. Тем не менее, как мы и предполагали, динамика пары GBP/USD определялась рыночными настроениями и известиями из еврозоны, что заставило ее пробить сильную поддержку 1.59 и потерять еще около 70 пунктов.

( Читать дальше )

В то время как Афины пылают после двух лет бюджетных программ, потребованных от МВФ и ЕС в обмен на «спасательный круг», остается только надеяться, что Лиссабон не безразличен к греческой драме. Дабы излечить Португалию от хронического дефицита бюджета и баланса текущих операций, ЕС и МВФ прописывают ей такие же драконовские меры экономии и структурные реформы, что предназначались для Греции и привели к таким неутешительным результатам. Глядя на это печальный опыт, Португалия могла бы избежать ужасной участи Греции, если бы извлекла для себя верные уроки из этой ситуации.

Первый урок заключается в том, что жесткие бюджетные меры в валютном союзе неизбежно приводят к глубоким экономическим рецессиям. В отсутствие преимущества в виде наличия своей валюты и возможности ее девальвировать для поддержания своего внешнего сектора, драконовские меры экономии, предписанные МВФ, повергли греческую экономику в глубочайший шок. За последние два года, под тяжестью массивной дозы финансовых мер, экономика страны сократилась более чем на 12%, в то время как ставка безработицы взлетела с отметки 7% (в конце 2009 года), превысив уровень 20% на текущий период.

( Читать дальше )

Ирландия шокировала Европу своими планами провести референдум по вопросу финансового соглашения в рамках ЕС. Подобное решение приведет к беспрецедентному разделению внутри еврозоны и столкнет Ирландию с Германией.

Премьер-министр Энда Кенни заявил, что Дублин действовал на основании юридического совета генерального прокурора Ирландии, который гласит, что по конституции страны данное финансовое соглашение в принципе требует проведения референдума. «Это дает ирландскому народу шанс подтвердить его желание оставаться в пределах еврозоны», заявил он мертвенно бледным представителям нижней палаты ирландского парламента.

Все три основные партии страны поддержали соглашение, но аналитики говорят, что существует большой риск того, что голосующие, находясь под влиянием текущего довольно пессимистичного настроения, проголосуют против. Соглашение дает ЕС полномочия контролировать бюджеты государств-должников, и оно уже было осуждено как проявление феодализма Шинн Фейн и другими громогласными евроскептиками Ирландии. Ирландия голосовала «против» Ниццкого и Лиссабонского договоров, хотя повторные голосования принесли положительный результат. На это раз Дублин исключает вероятность повторного голосования.

( Читать дальше )

Российские фондовые площадки сегодня открылись в плюсе, рублевый ММВБ прибавляет в пределах 0,7%, долларовый РТС растет на 0,9%. Российские акции поддерживают высокие цены на нефть, сегодня Brent прибавляет более половины процента, — и позитивный внешний фон (Азия в плюсе, фьючерсы на американские индексы также прибавляют).

Более того, предстоящие президентские выборы обратили внимание иностранных инвесторов на российские бумаги и «президентское ралли» набирает силу. Не исключаем, что по итогам недели индекс РТС преодолеет психологически важную отметку в 1800 пунктов. При этом наибольшим спросом будут пользоваться наиболее ликвидные бумаги российского рынка, как то, акции Газпрома, Сбербанка, Роснефти и Транснефти.

Из важных новостей сегодня, которые могут оказать влияние на российские площадки – второй аукцион ЕЦБ по выдаче трехлетних кредитов по льготной ставке коммерческим банкам (LITRO 2). Рынок закладывает 500 млрд евро и надеется, что этого объема хватит на поддержание приемлемого уровня ликвидности в европейской экономике.

( Читать дальше )

В основе текущей европейской экономической политики лежит «Европейский проект» политической интеграции. Данная цель отражена в стремлении Евросоюза создать «финансовое соглашение», которое обязывало бы стран-участниц еврозоны не превышать установленный уровень бюджетного дефицита. К сожалению, данное соглашение, скорее всего, станет ещё одним примером зависимости экономической реальности от желания политиков похвалиться прогрессом по части достижения более тесных связей в союзе.

Планы по созданию финансового соглашения довольно быстро развивались в последние месяцы, трансформируясь из политически непопулярного «трансферт-союза» в опасный план по финансовому ужесточению, и наконец, в ныне утративший законную силу Пакт о стабильности и росте 1997. В конечном итоге соглашение, которое появится позднее в этом году, практически не отразится (если вообще отразится) на экономической ситуации в Европе.

Немецкий канцлер Ангела Меркель изначально предложила организовать «трансферт-союз», в котором Германия и другие сильные европейские экономики год за годом переводили бы средства в Грецию и подобные ей проблемные страны в обмен на законное право сильных государств регулировать и осуществлять контроль над бюджетом и сбором налогов в странах, нуждающихся в поддержке. Однако подобная идея была безоговорочно отвергнута как немецким, так и греческим правительством. Первые не захотели постоянно тратить деньги налогоплательщиков, вторые — жертвовать своей политической независимостью.

( Читать дальше )

RORO — вот одна из самых сильных головных болей, отравляющих жизнь валютным игрокам. Эта аббревиатура, которая расшифровывается как «risk on/risk off» (риск вкл./риск выкл.), в последние годы является фактором наиболее мощного влияния на рынки Forex. Суть этого явления проста: когда участники рынка испытывают уверенность в перспективах экономики, они принимают на себя риск, вкладывая средства в такие валюты, как индонезийская рупия или бразильский реал. Если же ослабевает доверие или грянул кризис, игроки, сломя голову, несутся в безопасные убежища, вроде доллара США.

«Это почти сродни тому, как если бы рынок был двухполюсным», — комментирует Марк МакДоналд, валютный стратег HSBC Holdings в Лондоне. «Крайне сложно рассматривать валюты, не принимая во внимание данную силу». В прежние времена, поясняет эксперт, трейдеры пытались разработать для оценки стоимости валют модели, основанные дифференциале процентных ставок и других макроэкономических факторах. Но теперь, если начинается бегство от риска, инвесторы продают все, от Бразилии до Венгрии, невзирая на фундаментальные индикаторы.

( Читать дальше )

     Долговой кризис еврозоны попортил немало нервов, особенно греческим политикам, чья страна находится на грани банкротства, а также немецким политикам, которые больше не доверяют греческим политикам — они сознательно скрыли реальный размер долга и дефицита в стране, чтобы войти в состав еврозоны, и продолжали скрывать эти сведения вплоть до потери платежеспособности.<cut>
     И вот сейчас назревает очередная конфронтация, намного более серьезная, и причем в центре еврозоны: Франция против Германии или скорее Франсуа Олланд против немецкой диктатуры.
     Действующий президент Николя Саркози, который поддержал все антикризисные меры, предложенные канцлером Ангелой Меркель, сейчас находится в сложном положении. Но его главный оппонент социалист Олланд выступает против каждого параграфа соглашений, навязанных немцами.
     Он хочет заставить ЕЦБ более активно покупать суверенные облигации. Он хочет ввести еврооблигации, чтобы распределить риск. Он отвергает меры экономии и настаивает на стимулировании. И он хочет провести повторные переговоры по вопросу последнего труда Меркель — пакта о финансовом союзе. Но Германия вряд ли пойдет на компромиссы. Вместо этого, несколько государств северной Европы могут сформировать с ней блок — трещина, которая может привести к развалу еврозоны.


( Читать дальше )

Аналитический обзор рынка FOREX за вторник, 21 февраля 2012 года

Европейские власти перетянули с решением, и рынок отплатил им той же монетой — решил не реагировать на результаты брюссельской встречи. Спустя 13 часов активных переговоров министры финансов еврозоны согласились предоставить второй транш, в рамках которого Греции будет выделено 130 млрд. евро. В общем-то, и условия выдачи оказались относительно щедрыми. К примеру, более значительный дисконт при погашении облигаций (52,5%), что означает, что потери частных инвесторов могут составить от 70 до 75%. Тем не менее, пара EUR/USD застряла в узком диапазоне 1.3186-1.3290, и за день так и не смогла уйти выше 1.33. Возможно, с решением одной проблемы игроки начали задумываться о том, что ждет Грецию, а с ней и еврозону далее.

Что касается GBP/USD, то вчера корреляция с EUR/USD была потеряна, так как фунт двигался еще и под действием собственных данных. Пара достигла дневного максимума 1.5864, когда стало известно, что общий объем заимствований за текущий финансовый год составил Stg93,5 млрд., что существенно ниже значения Stg109,1 за аналогичный период прошлого года. Однако спустя час пара пошла вниз, завершив торговый день в районе 1.5780.

Разочарование европейскими событиями оказали небольшую поддержку паре USD/JPY, которая в течение дня достигала максимума Y79.85, завершив день в районе Y79.70.

Пара AUD/USD более активно отреагировала на европейские известия, продемонстрировав ослабление к 1.0670 после прорыва поддержки 1.0715.

Прогноз на среду, 22 февраля 2012 года
У пары EUR/USD впереди сложные времена, так как определенные моменты по «греческому вопросу» еще не ясны. Во-первых, неизвестно, какой вклад в дело внесет МВФ. Во-вторых, неизвестны объемы добровольного участия частных держателей облигаций. Если кто-то из них не захочет принять такие условия, возможно, объявление о дефолте все же поступит. На текущий момент стоит особое внимание уделить динамике кредитных спрэдов. Если они вновь начнут расти, это окажет давление на EUR/USD с первичной целью на 1.32 и далее 1.3140. Кроме того, влияние на пару может оказать и релиз данных по деловой активности в сфере обрабатывающей промышленности и услуг Е-17. Если составной показатель уйдет ниже отметки 50, это только усилит распродажи единой валюты. Превышение же прогнозов способно оказать небольшую поддержку паре EUR/USD с первичной целью на 1.3280 и далее 1.33.

Великобритания сегодня публикует протокол прошлого заседания Банка Англии. Он может предоставить более детальную информацию по поводу голосов в отношении расширения программы количественного смягчения на 50 млрд. Если окажется, что были и сторонники более внушительного стимулирования экономики, это может оказать давление на фунт. GBP/USD в таком случае способна пробить поддержку 1.5750 и двинуться к 1.57. С другой стороны, если протокол покажет, что некоторые члены Комитета по монетарной политике выступали за неизменное положение вещей, это может стимулировать спрос на «британца». Мы полагаем, что пара GBP/USD может вернуться выше 1.58 с первичной целью на 1.5860.

Завтра будут опубликована серия отчетов из США, и если они подтвердят продолжающееся восстановление американской экономики, ждите дальнейшего ослабления иены. Рост пары USD/JPY продолжится к отметке Y80 с дальнейшей целью на 80.30.

Пара AUD/USD способна пробить поддержку 1.0670 на волне бегства из рискованных активов. Если это удастся, ждите движения к 1.0600.

Материал подготовлен аналитическим отделом ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

Аналитический обзор рынка FOREX за понедельник, 20 февраля 2012 года

Неделя обещает быть интересной. Еще не успел начаться понедельник, а Народный Банк Китая объявил о снижении требований к банковским резервам на 50 б.п. до 20,5%. Это уже второе смягчение за последние три месяца, призванное стимулировать кредитование в условиях замедления темпов роста экономики. Данное известие вызвало спрос на более рискованные активы, и дало старт укреплению европейских валют. Кроме того, дополнительную поддержку евро оказывало ожидание скорого предоставления транша Греции. В результате, пара EUR/USD подошла к сопротивлению 1.3260, а вот GBP/USD закрыла день практически на прежних уровнях в районе 1.5850.

В течение всего вчерашнего дня мы ожидали, чем же закончатся переговоры министров финансов еврозоны в Брюсселе. Тем не менее, начавшиеся в 18.30 (по московскому времени) дебаты завершились после полуночи, так что игрокам пришлось отложить принятие торговых решений на вторник. Если во время азиатской и европейской сессий мы наблюдали движения валют, то во время американских торгов все замерло на фоне закрытых в связи с празднованием Дня президента рынков США.

( Читать дальше )