комментарии DenisFedotov на форуме

Позитивный обзор. ВсеИнструменты.ру

Отчет ВИру за девять месяцев 2025 года подтвердил, что компания прошла важный разворот — от агрессивного роста к устойчивой операционной модели, способной генерировать деньги даже на фоне высоких ставок и сложного потребительского спроса.

Выручка выросла до 134,3 млрд рублей, прибавив 12% г/г. На первый взгляд темпы умеренные, но качество роста сильно изменилось. Почти весь прирост обеспечил B2B-сегмент, который теперь дает 74,4% всей товарной выручки. Продажи в B2B выросли на 22% г/г, и это наиболее маржинальная часть бизнеса: выше средний чек, больше позиций в заказе и выше класс оборудования. Средний чек по компании увеличился на 20,1%, а количество проданных единиц — на 6,1%. То есть росла не просто цена, а сама активность профессиональных клиентов.

Структурный сдвиг немедленно отразился на валовой прибыли. Она поднялась до 43,8 млрд рублей, что на 21% выше прошлого года. Валовая рентабельность достигла 32,6%, а в третьем квартале — 32,4%, и это максимальные уровни для ВИ.ру. Компания явно упирается в стратегию повышения маржинальности: активно растут собственные торговые марки и эксклюзивный импорт — этот сегмент прибавил 33% г/г, а его доля уже достигает 13,6% выручки. Это один из ключевых источников усиления маржи, потому что СТМ позволяют контролировать цену, качество и структуру закупок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Россети Ленэнерго

Россети Ленэнерго показали очень уверенный результат за девять месяцев 2025 года — и это тот случай, когда отчетность по РСБУ действительно позволяет увидеть реальную динамику бизнеса. Компания заработала 28,9 млрд рублей чистой прибыли, увеличив показатель на 11,4% год к году. Это важный момент: несмотря на сложный фон в отрасли, финансовый результат растет без резких скачков и выглядит устойчиво.

Выручка также демонстрирует уверенный тренд вверх: 102,37 млрд рублей, что почти +16% г/г. Основной драйвер — передача электроэнергии, где доходы достигли 91,4 млрд рублей. Еще 9,2 млрд рублей пришлись на услуги техприсоединения. В совокупности это отражает одновременно рост спроса и постепенное восстановление инвестиционной активности в регионе.

Операционная эффективность улучшается: показатель EBITDA вырос на 15,6%, до 55,4 млрд рублей. Но куда более важный сигнал — ускорение валовой прибыли. Она поднялась до 35,22 млрд рублей против 28,88 млрд рублей годом ранее. Наибольшую роль сыграл сегмент передачи электроэнергии, где валовая прибыль выросла почти на 43%, чему способствовал рост полезного отпуска на 7,4% и индексация тарифов с июля. То есть компания зарабатывает не только благодаря повышению тарифов, но и за счет увеличения физического объема потребления — это всегда более здоровый сценарий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Смарттехгрупп

Смарттехгрупп опубликовала отчетность за девять месяцев 2025 года, и цифры сразу дают понять: год для компании сложный и переходный. Итог по МСФО — чистый убыток 63,7 млн рублей, тогда как год назад был чистая прибыль 321 млн. Но если взглянуть глубже, становится видно, что операционный бизнес не просто живёт, а растёт — и именно поэтому этот кейс нельзя оценивать поверхностно.

Главная причина убытка — не бизнес ПСБ Финанс, который остаётся прибыльным (его чистая прибыль за период составила 281 млн рублей), а материнская структура: дополнительные расходы, инвестиции в IT и запуск новых продуктов тянут вниз консолидированный результат. При этом третий квартал стал для группы поворотным: прибыль 65 млн рублей после убытка во втором квартале. Фактически, компания начала выходить из просадок первой половины года.

Выручка растёт умеренно — на 6%, до 2,7 млрд рублей, но куда более интересна динамика активов. Портфель займов за девять месяцев увеличился на 17%, достигнув 5,9 млрд рублей, а общие активы компании выросли на 35%, превысив 10,1 млрд рублей. Это означает, что бизнес масштабируется, но делает это аккуратно, не превращая баланс в «кашу» из чрезмерного долга: доля заемного финансирования остаётся ниже 40%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Крепкий рубль: сила, которая начинает давить на систему

Когда рубль стоит непривычно крепко, многие склонны воспринимать это как знак устойчивости, почти как победу над обстоятельствами. Но чем глубже я изучаю цифры, тем очевиднее становится: слишком сильная валюта — это не только повод для спокойствия, но и потенциальный риск, который пока замечают не все.

💸 Почему крепкий рубль стал проблемой

Сегодня мы наблюдаем парадокс. Мы весь год ждали ослабления курса — готовились к 100 рублям за доллар, перестраивали прогнозы. Но курс упорно держится сильным, и именно это начинает ломать привычные экономические механизмы.

Министр экономического развития Максим Решетников говорит об этом открыто:

Крепкий рубль превращается в вызов, а не в преимущество.

Причина проста:

🔹 Россия сохраняет мощный профицит внешней торговли — +120 млрд долларов в год;
🔹 в ближайшее время он вырастет еще на 50–70 млрд долларов из-за запуска новых проектов;
🔹 структура расчетов меняется: доля рублевых платежей за экспорт выросла с 44% до почти 60%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Совкомбанк

Совкомбанк отчитался за третий квартал и девять месяцев 2025 года — и отчет получился одновременно сложным и обнадеживающим. На длинной дистанции банк пока выглядит слабее прошлогоднего уровня, но динамика последнего квартала показывает разворот в лучшую сторону.

Главная цифра за период — чистая прибыль 35 млрд рублей, что на 38% ниже, чем годом ранее. Для банка, который привык показывать двузначные темпы роста, это ощутимое падение. Но важно понимать контекст: в первом полугодии прибыль падала на 55%, а сейчас темп снижения замедлился почти вдвое. А сам III квартал, напротив, стал сильным — 18 млрд рублей, в 3,6 раза выше II квартала и на уровне прошлогоднего результата. То есть локально банк развернулся вверх.

Выручка растёт устойчиво: на конец сентября она достигла 703 млрд рублей, +4% за квартал и +38% год к году. Процентные доходы ускорились и прибавили 24% за квартал, комиссионные — +15%. Особенно быстро растут направления вне классического банковского бизнеса: страховой блок, платежные сервисы, электронные торговые площадки. Доходы страхового подразделения за 9 месяцев выросли в полтора раза — до 41 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. HeadHunter

HeadHunter опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2025 года, и отчет получился именно таким, каким и должен быть в условиях охлаждения экономики: рост тормозит, расходы давят на маржу, но бизнес удерживает высокую прибыльность и продолжает генерировать сильный денежный поток.

Выручка компании выросла символически — до 10,9 млрд рублей, прибавив всего 1,9% год к году. Для платформы, которая многие годы росла двузначными темпами, это фактически «нулевой» рост. И причина понятна: рынок труда вошёл в фазу резкого сжатия. Количество вакансий падает уже третий квартал подряд, а hh.индекс достиг 7,3 — худшего уровня с мая 2020 года. Это означает, что конкуренция среди соискателей усиливается, а бизнес сокращает найм.

На этом фоне EBITDA ожидаемо пошла вниз — скорректированный показатель составил 6,6 млрд рублей, что на 5,4% меньше, чем год назад. Рентабельность снизилась с 64,6% до 60%, всё ещё оставаясь невероятно высокой по меркам российского IT-сектора. Чистая прибыль упала сильнее — до 6,1 млрд рублей, минус 15,5%. При этом свободный денежный поток тоже просел, хотя остался уверенно положительным — 4,8 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Интер РАО

Интер РАО раскрыла отчет за 9 месяцев 2025 года, и он получился ровно таким, каким многие ожидали: компания растёт, расширяет сегменты, вкладывает рекордные суммы в развитие — но прибыль поднимается значительно медленнее, чем обороты. Это ключевой сюжет, который нельзя упускать.

Главная цифра отчёта — выручка 1,242 трлн рублей, рост +13,9%. Это очень сильный показатель для электроэнергетики. Бизнес увеличивает масштабы, обновляет мощности, интегрирует новые активы. Подтверждением служит и рост EBITDA — до 131,2 млрд рублей (+14,3%), и увеличение операционной прибыли до 91,7 млрд рублей (+10,1%).

Но итоговая чистая прибыль выросла всего на 2,6%, до 113,8 млрд рублей. Причина проста: операционные расходы подскочили на 14,9% и фактически «съели» эффект от роста выручки. Инфляция, удорожание мощности на оптовом рынке, повышенные тарифы на передачу, топливо — всё это давит на маржу.

При этом структура бизнеса компании меняется. Интер РАО уже не просто генерация: это энерготрейдинг, машиностроение, ИТ, зарубежные активы, инжиниринг. И результаты по сегментам очень неравномерные. Наиболее ярко растёт энергомашиностроение (+44% выручки и +75% EBITDA) и генерация внутри России. Слабым звеном остаются зарубежные активы, где выручка упала на 38%, а EBITDA — на 65%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. МТС Банк

Свежий отчёт МТС Банк за третий квартал 2025 года получился ярким — банк демонстрирует рост ключевых финансовых показателей, заметное улучшение маржи и резкое увеличение прибыли. Но при этом внутри отчёта есть важные детали, которые показывают, как именно банк перестраивает свою бизнес-модель и почему сокращение кредитного портфеля выглядит не слабостью, а частью новой стратегии.

Главное в отчёте — сильный рост процентного дохода. Чистые процентные доходы после резервов поднялись до 6,1 млрд руб., что означает +46,2% год к году. Это качественный скачок, особенно учитывая снижающуюся ключевую ставку: фондирование дешевеет, а структура портфеля смещается в сторону более доходных сегментов. Банк прямо говорит, что сознательно делает ставку на заемщиков с доходностью ROE 35%+, — это клиенты, которые дают выше маржу при меньшем риске.

Второе направление роста — комиссионные и непроцентные доходы. За квартал показатель достиг 8 млрд руб., показав рост на 5,7% год к году и сразу +64% относительно второго квартала. Здесь сработали два фактора: активность клиентов и операции с валютой и ценными бумагами, которые дали около 2,3 млрд руб. за счёт ослабления рубля. То есть банк получил разовый, но достаточно весомый эффект от рыночной конъюнктуры, который поддержал прибыльность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Совкомфлот

Совкомфлот представил отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года — и это один из самых слабых отчетов компании за последние годы. Давление санкций, снижение ставок фрахта и обесценение части флота сделали свое дело. Даже если убрать разовые списания, бизнес нынче работает почти в ноль.

Главная цифра — убыток $398 млн, тогда как год назад был профит $505 млн. То есть компания прошла путь от сильной прибыльности к глубокой отрицательной зоне всего за год. Если же убрать немонетарные и курсовые эффекты, получается куда более мягкая картина: скорректированный убыток — всего $8 млн, но это все равно резкое ухудшение относительно прошлогодней прибыли в $480 млн.

Выручка тоже просела. Общая — $940 млн, а ключевой для судоходной отрасли показатель *тайм-чартерного эквивалента* снизился на 37% и составил $763 млн. Это прямое отражение того, что ставки фрахта и загрузка флота упали на фоне пересобирания мировых логистических маршрутов. EBITDA уменьшилась вдвое — до $390 млн, хотя рентабельность держится высокой (51%), то есть базовый бизнес по-прежнему эффективен, просто объемы сильно сократились.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. МТС

МТС представила результаты за третий квартал 2025 года — и отчет получился заметно сильнее предыдущих. Компания увеличивает доходы быстрее рынка, восстанавливает прибыль после провального первого полугодия и ускоряет развитие экосистемы. Но при этом по итогам девяти месяцев чистая прибыль всё ещё в два раза ниже прошлогодней — и это важный нюанс.

Начнем с основного. Выручка группы достигла 213,8 млрд рублей, прибавив 18,5% к уровню прошлого года. Это исторический максимум для МТС. Рост пришел практически из всех направлений: классическая мобильная связь, B2C и B2B сегменты, медиа, реклама, финтех и экосистемные сервисы. Только телеком принес 130,4 млрд рублей, а экосистема — 87,4 млрд, что уже составляет 41% всей выручки.

Операционная прибыль (OIBDA) выросла до 71,8 млрд рублей — это +16,7% год к году. Улучшение объясняется тем, что компания продолжает перестраивать структуру расходов: оптимизация операционных затрат и рост доходов от высокомаржинальных экосистемных сервисов поддерживают маржу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Ростелеком

Отчёт Ростелекома за 3 квартал получился интересным: компания продолжает расти по выручке и операционной прибыли, но структура денежного потока и долговой нагрузки снова вызывает вопросы.

Начнём с позитивного. Выручка за квартал выросла на 8%, достигнув 208,7 млрд руб., а показатель OIBDA прибавил такие же 8%, поднявшись до 81,5 млрд руб. Благодаря этому операционная маржа осталась на уровне 39%, что для телеком-сектора является отличным результатом. Другими словами, базовый бизнес работает стабильно — это касается мобильного сегмента, широкополосного доступа и крупных цифровых проектов для бизнеса и государства.

После провального третьего квартала 2024 года, когда компания получила убыток из-за разовых налоговых корректировок, чистая прибыль сейчас восстановилась до 5,6 млрд руб. Но если сравнивать не с «аномальным» прошлым годом, а с нормальной рабочей динамикой, эффект выглядит скромнее. За девять месяцев прибыль составила 18,5 млрд руб., что на 4,2% ниже прошлого года. То есть бизнес зарабатывает, но не быстрее, чем растут расходы по процентам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему я выбираю сейчас длинные ОФЗ, когда рынок шатает

Друзья, каждый раз, когда рынок входит в очередной цикл турбулентности, я наблюдаю одно и то же: большинство инвесторов замирают, откладывают решения, хватаются за депозиты и ждут «лучших времён». Это понятно. Но именно в такие периоды консервативные стратегии дают максимальный эффект.

Сегодня расскажу, почему я ставлю на короткую ликвидность и длинные ОФЗ.

🗓 Почему долгосрочные стратегии временно потеряли смысл

Планировать на 10–15 лет сейчас невозможно — слишком много переменных. Но вот базовый принцип работает всегда:

✔️ создайте подушку на 6–12 месяцев,
✔️ держите её в депозитах и коротких инструментах,
✔️ всё сверх этого — инвестируйте.

Высокие ставки обманчивы: на больших суммах и длинных горизонтах депозит перестаёт быть выгодным. Поэтому богатые клиенты сейчас выбирают инвестиции, а не накопления.

Длинные ОФЗ — главный консервативный инструмент момента

Почему я делаю на них ставку:

1️⃣ Доходность выглядит уникально. Купон по длинным выпускам — около 15% годовых. Если ставка ЦБ плавно пойдёт вниз — доходность по некоторым выпускам может вырасти до 30% за год за счёт роста цены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Юнипро

Энергетическая компания Юнипро опубликовала отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, продемонстрировав умеренный рост выручки и снижение прибыли. Несмотря на ряд внешних факторов, бизнес остается прибыльным и показывает устойчивость в непростых условиях энергетического рынка.

За отчетный период выручка компании выросла на 3,7%, до 102,5 млрд рублей. Основной драйвер — рост продаж электроэнергии на 25,1% благодаря увеличению выработки (+5,8% к прошлому году) и росту рыночных цен вследствие подорожания топлива. При этом негативный вклад внесло падение доходов от продажи мощности — минус 31,8%, связанное с окончанием действия договора предоставления мощности (ДПМ) по третьему блоку Березовской ГРЭС и временным выводом части оборудования на модернизацию на Сургутской ГРЭС-2.

Чистая прибыль снизилась на 9,8%, до 28,5 млрд рублей, а прибыль до налогообложения — на 4,5%, до 37,6 млрд рублей. Это объясняется ростом себестоимости, которая увеличилась на 17% из-за подорожания газа и других операционных расходов. Напомним, с 1 июля тарифы на газ в России выросли на 23%, что стало ощутимым фактором давления на маржу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Selectel

Selectel продолжает уверенно наращивать обороты и укреплять позиции на рынке IT-инфраструктуры. За девять месяцев 2025 года компания увеличила выручку на 42%, до 13,5 млрд рублей, и сохранила впечатляющую рентабельность EBITDA на уровне 58% — один из лучших показателей в российском IT-секторе.

Главный драйвер роста — облачные инфраструктурные сервисы, на долю которых приходится 87% общей выручки. Этот сегмент принес компании 11,7 млрд рублей, что на 43% выше, чем год назад. Дата-центры и прочие услуги также прибавили — на 33% и 49% соответственно.

Клиентская база стабильно расширяется: за год Selectel привлек 5,5 тыс. новых клиентов, доведя общее число до 31,2 тыс. компаний. Причем рост наблюдается во всех сегментах — от малого бизнеса до крупных корпораций. Особенно активными стали клиенты из финансового сектора (рост выручки в 2,2 раза), медиа (в 1,8 раза) и транспорта (в 1,6 раза). Основная часть дохода по-прежнему поступает от IT, ритейла и медиа — эти отрасли формируют 63% выручки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Ozon

Ozon представил впечатляющие результаты за третий квартал 2025 года по МСФО. Онлайн-гигант показал уверенный рост по всем ключевым направлениям, закрепил прибыльность и повысил прогноз на год. После завершения редомициляции торги акциями возобновятся 11 ноября, и рынок, судя по цифрам, встретит компанию в новом статусе — не просто растущего бизнеса, а уже устойчиво прибыльного технологического лидера.

Выручка выросла на 69% год к году и достигла 258,9 млрд рублей. Главный драйвер — сильное развитие e-commerce и взрывной рост финтех-направления: выручка от финансовых услуг подскочила на 157%, до 34,5 млрд рублей. Финтех постепенно превращается во второе ядро бизнеса Ozon — высокорентабельное и быстрорастущее. Валовая прибыль увеличилась на 122%, до 60,1 млрд рублей, а валовая маржа поднялась до 5,5% от GMV, что отражает повышение эффективности логистики и монетизации услуг.

Рентабельность бизнеса растет. EBITDA взлетела в 3,1 раза — до 41,5 млрд рублей, а прибыль составила 2,9 млрд рублей против убытка год назад. Это уже второй подряд прибыльный квартал — впервые за историю компании Ozon демонстрирует устойчивую прибыльность на операционном уровне. Рентабельность по EBITDA выросла до 3,8% от GMV, что для маркетплейса с огромными объемами — отличное достижение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Группа Позитив

Группа Позитив представила отчетность за третий квартал 2025 года, и результаты оказались неоднозначными. С одной стороны — выручка снизилась на 6% год к году, до 4,1 млрд рублей, что отражает охлаждение спроса на решения в сфере кибербезопасности. С другой — компания смогла повысить операционную эффективность: EBITDA выросла до 0,6 млрд рублей, а убыток по итогам квартала сократился до 0,7 млрд рублей.

Причины спада в выручке довольно понятны. Рынок корпоративных IT-бюджетов переживает непростую фазу — многие компании осторожно подходят к новым инвестициям, особенно в сегменте ПО. При этом конкуренция усиливается, и даже лидер отечественного киберсектора чувствует давление. Но руководство «Позитива» действует рационально: компания активно оптимизирует расходы, сокращает маркетинговые траты и управленческие издержки, сфокусировавшись на прибыльности, а не на агрессивном росте оборотов.

За девять месяцев 2025 года объем отгрузок вырос на 31% — до 11,9 млрд рублей, что подтверждает стабильную операционную динамику. При этом численность персонала сокращена на 17% — до 2,6 тыс. сотрудников, а непрофильные расходы уменьшены на 38%. Это позволило укрепить маржу и частично компенсировать слабость спроса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. ЭсЭфАй

Инвестиционный холдинг ЭсЭфАй (#SFI) показал ошеломляющий рост прибыли за девять месяцев 2025 года. Согласно отчётности по РСБУ, чистая прибыль компании достигла 76,2 млрд рублей, что в 4,3 раза выше, чем годом ранее (17,7 млрд руб.). Но за этим внушительным результатом стоит не рост бизнеса, а разовый бухгалтерский эффект — переоценка доли в дочерней компании Европлан.

Выручка холдинга, наоборот, заметно сократилась — с 26,2 до 7,8 млрд рублей. Это объясняется снижением активности по продажам и частичным перераспределением денежных потоков между дочерними структурами. При этом управленческие расходы удалось урезать в 4,5 раза, до 350 млн рублей, что говорит о дисциплине в расходах и оптимизации корпоративных затрат.

Главный драйвер отчётности — единовременная переоценка пакета акций Европлана по рыночной стоимости, которая дала мощный бумажный прирост прибыли. Компания прямо указывает, что этот шаг был сделан для того, чтобы приблизить балансовую стоимость активов к их фундаментальной оценке и более точно отражать реальную стоимость бизнеса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Южуралзолото

Финансовая отчетность ПАО ГК Южуралзолото (ЮГК) за девять месяцев 2025 года показывает, что золотодобытчик продолжает переживать сложный период. Выручка компании снизилась на 13%, до 17,6 млрд рублей, а чистый убыток вырос на 54%, достигнув 5,1 млрд рублей.

Главная причина падения — сокращение объемов добычи руды и увеличение доли вскрышных работ, которые не приносят мгновенного дохода, но требуют значительных затрат. К этому добавились расходы на ликвидацию опасных участков в карьерах — обязательная мера в рамках обновленных планов горных работ. В результате ЮГК уже третий квартал подряд работает с отрицательным валовым результатом: по итогам девяти месяцев валовой убыток достиг 2,4 млрд рублей, против 2,8 млрд прибыли годом ранее.

Рентабельность компании резко снизилась: убыток от продаж составил 4 млрд рублей против 754 млн прибыли за аналогичный период прошлого года. При этом убыток до налогообложения достиг 6,7 млрд рублей, что демонстрирует глубокое давление на операционные показатели.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. ИнтерРАО

Отчётность ПАО ИнтерРАО за девять месяцев 2025 года по РСБУ показала противоречивую картину: выручка компании выросла на 22,6%, до 42,8 млрд рублей, но чистая прибыль сократилась на 41,3%, до 14,5 млрд рублей. Для энергетического гиганта, который управляет активами в России, СНГ и Европе и обеспечивает около 17% поставок электроэнергии на внутреннем рынке, такая динамика говорит о росте издержек и снижении финансовой эффективности.

Главным драйвером выручки стал рост экспортных поставок электроэнергии — этот показатель увеличился на 26,1%, до 27,2 млрд рублей. Поставки на внутренний рынок через ОРЭМ (оптовый рынок электроэнергии и мощности) тоже прибавили — на 17,5%, до 15,3 млрд рублей. Суммарно это отразило высокий спрос на электроэнергию и постепенное восстановление экспортных направлений. Однако рост доходов сопровождался опережающим увеличением себестоимости — на 23,3%, до 35,2 млрд рублей, что «съело» большую часть прибыли.

Валовая прибыль составила 7,6 млрд рублей, что на 19,8% выше уровня прошлого года, но уже на уровне операционной деятельности компания зафиксировала убыток от продаж 3,8 млрд рублей — пусть он и немного сократился (–6,4% год к году).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налоговая пауза для золота: почему решение Госдумы открывает новый сценарий для инвесторов

Друзья, время от времени регулятор делает шаги, которые будто специально созданы, чтобы встряхнуть рынок. И вот один из таких шагов: проценты по вкладам в драгоценных металлах теперь официально освобождены от НДС.
На первый взгляд — техническая поправка. Но если присмотреться, это гораздо важнее, чем кажется.

Когда вы кладёте деньги на депозит, проценты не облагаются НДС, только НДФЛ в 13% если доход до 2,4 млн рублей. Теперь схожая логика распространяется и на депозиты в металлах — золоте, серебре, платине, палладии. Государство фактически выравнивает правила игры.

Звучит логично, но до этого момента всё работало иначе. Металлические вклады выглядели «невидимыми» — и дорогими по налоговой нагрузке. Теперь это ограничение снято.

И здесь важно понять: речь не просто о снятии НДС. Речь о создании условий, в которых вклады в металлах наконец могут стать доступным массовым продуктом, а не экзотикой для узкого круга.

Есть и ещё один важный момент. До сих пор освобождение от НДС действовало только для тех случаев, когда банк выдавал займы в драгоценных металлах, привлечённых именно во вклады. Если банк покупал металл сам — льгота не применялась.

Авто-репост. Читать в блоге >>>