комментарии Олег Кузьмичев на форуме

Инвест идеи в ритейле в виде покупке акций Ленты или Магнита могут оказаться пустышкой?

Идеи, которые сейчас витают в секторе ритейла, напоминают очередное «высасывание из пальца»

Магнит:
👉 компания выкупает акции с дисконтом, потом заплатит дивы (далеко не факт)
👉 большой разовый fcf 1200р на акцию (знач стоко будет дивов 😂), много кэша (а долг видимо все прощают как в газпроме)
👉 зятю гениального главного дипломата страны нужны будут деньги и он дорого продаст какому-то лоху типа втб, а миноры тоже заработают (вот это фундамент для идеи)
👉 СЕО иностранец, который «просрал все полимеры в Ленте» — внезапно гений ритейла в Магните. Галицкий продавал по 6200р и правильно сделал.

Лента:
👉 рисуют красивые планы по выручке в трильён, знач сбудуться и умножаем на историческую рентабельность — иксы неизбежны (правда рентабельность может и снижаться или вообще обнулиться, но кто про это скажет?)
👉 Мордашов сам себе продал «воздух» в виде утконоса за 20 млрд руб. Кто-нибудь заказывал утконос? Ну хоть акционеры ленты за это заплатили. Высокие корпоративные практики)))
👉 покупка монетки и прочих региональных магазинов — «глоток свежего воздуха и идея для роста». Или наоборот покупка по хаям магазинов в регионе, где начинается конкуренция (в развитых городах уже давно идет каннибализация друг друга)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвест идеи в ритейле в виде покупке акций Ленты или Магнита могут оказаться пустышкой?

Идеи, которые сейчас витают в секторе ритейла, напоминают очередное «высасывание из пальца»

Магнит:
👉 компания выкупает акции с дисконтом, потом заплатит дивы (далеко не факт)
👉 большой разовый fcf 1200р на акцию (знач стоко будет дивов 😂), много кэша (а долг видимо все прощают как в газпроме)
👉 зятю гениального главного дипломата страны нужны будут деньги и он дорого продаст какому-то лоху типа втб, а миноры тоже заработают (вот это фундамент для идеи)
👉 СЕО иностранец, который «просрал все полимеры в Ленте» — внезапно гений ритейла в Магните. Галицкий продавал по 6200р и правильно сделал.

Лента:
👉 рисуют красивые планы по выручке в трильён, знач сбудуться и умножаем на историческую рентабельность — иксы неизбежны (правда рентабельность может и снижаться или вообще обнулиться, но кто про это скажет?)
👉 Мордашов сам себе продал «воздух» в виде утконоса за 20 млрд руб. Кто-нибудь заказывал утконос? Ну хоть акционеры ленты за это заплатили. Высокие корпоративные практики)))
👉 покупка монетки и прочих региональных магазинов — «глоток свежего воздуха и идея для роста». Или наоборот покупка по хаям магазинов в регионе, где начинается конкуренция (в развитых городах уже давно идет каннибализация друг друга)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЛУКОЙЛ отчет РСБУ за 3 квартал 2023: Где деньги от растущей нефтебочки?

ЛУКОЙЛ опубликовал отчет по РСБУ за 3 квартал, первый после Русснефти из нефтяников.



Графически это выглядит следующим образом

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды ЛУКОЙЛа, много или мало?

ЛУКОЙЛ рекомендовал долгожданные дивиденды в 447 рублей, хотя многие (и я в том числе) ждал в районе 570 рублей)




Почему так мало? Отчетность по МСФО разбирал тут:

ЛУКОЙЛ: отчет по МСФО за 1 полугодие — есть деньги и на выкуп и на дивиденды!

Мысли были простые, вычли из 760 млрд руб OCF, 365 млрд руб затрат в инвестициях — получили 395 млрд рублей (псведо FCF). Далее его делим на 692,86 млн акций и получаем 570 рублей за первое полугодие

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель: операционные показатели все хуже и хуже

За полтора года Мозговика ни разу не питал оптимизма к акциям ГМК Норникель — ведь анализ это не натягивание дивидендов в прошлом на будущее, а попытка посмотреть на реальные показатели в будущем (с ошибками естественно).

Сколько заработали акционеры ГМК за полтора года?

Вернемся к операционному отчету

Создается впечатление, что у компании не все так плохо и даже есть рост квартал к кварталу

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть: отчетность за 9 месяцев по РСБУ радует акционеров, но есть один нюанс

Транснефть отчиталась по РСБУ — информации не так много (надо ждать МСФО), но хоть что-то можно сопоставить

Прибыль за 9 месяцев вышла на рекорд!

Не спешите радоваться — основной вклад внесли сальдо “прочих доходов и расходов”

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новак возглавит Газпром?

Технократов, сумевших противостоять санкциям, ожидает ротация»: Eadaily обрисовал одну из самых громких возможных кадровых перестановок года.

Заместитель председателя правительства России Александр Новак до конца нынешнего года может возглавить «Газпром». Основным кандидатом на его место рассматривается нынешний замминистра энергетики Павел Сорокин. »


eadaily.com/ru/news/2023/10/17/tek-v-nadezhnyh-rukah-tehnokratov-sumevshih-protivostoyat-sankciyam-ozhidaet-rotaciya

Ранее такие слухи частенько были (про отставку Миллера), поэтому может быть и фейком.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная спекуляция в АЛРОСе: лучше пройти мимо

Сегодня отсекается с дивидендами АЛРОСА — завтра акция уже будет торговаться без дивидендов.

Дивиденды небольшие — 3,77 рубля (4,9%), выплата за 1 полугодие 2023 года. Выплата за второе полугодие 2023 года туманно (в теории должно быть лучше из-за роста курса доллара), но:

“Алмазодобывающая компания «Алроса» по запросу индийского Совета по поддержке экспорта драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC) приостановила распределение необработанных алмазов на сентябрь и октябрь из-за низкого спроса”

Прогноз на вторую половину года с учетом этих ограничений невысокий + есть навес в виде нового налога на экспорт в зависимости от курса (7% от выручки)

История закрытий дивидендных гэпов следующая (пока считаю на глаз, дописываю программку чтобы считала автоматом)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Баффет: Эссе об инвестициях

Прочитал книгу “Эссе об инвестициях”, многие пишут, что это единственная книга Уоррена Баффета, хотя на самом деле это цитаты из его писем акционерам Berkshire Hathaway.

Выписал самые интересные цитаты, в целом книга понравилась — можно поставить 5/5:

👉 Иметь первоклассную команду гораздо важнее, чем составлять иерархию и разъяснять, кто, когда и перед кем должен отчитываться и кому подчиняться

👉 Баффетт вспоминает Кейнса, который был не только блестящим экономистом, но и мудрым инвестором и считал, что инвестору следует вкладывать большие суммы в две или три компании, которые он знает и руководству которых можно доверять

👉 Третьим китом разумной инвестиционной деятельности Баффетта и Грэхема является принцип рамок компетенции. Это здравое правило учит инвесторов рассматривать инвестиции в отношении только тех компаний, которые они способны понять с минимальными усилиями. Именно это правило помогло Баффетту избежать ошибок, которые постоянно совершают другие, в частности те, кто упивается иллюзиями быстрой наживы, обещанными технологическими причудами и риторикой новой эры, и которые уже много веков периодически поражают спекулятивные рынки

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК: операционный отчет за 3 квартал - настало время строить трубы в Мурманск вместо Газпрома?
Сегодня НОВАТЭК выпустил пресс релиз операционных результатов — особого интереса он не вызывает, но пробежаться стоит



Графически выглядит следующим образом — по добыче газа вышли на плато уже давно



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские порты продолжают наваливать все больше грузов

Грузооборот морских портов стабилизировался на 74 млн тонн в месяц. Видимо снижение добычи нефти играет свою роль, но пока еще идем выше прошлого года (но там были трубы в Европу еще)

«ГРУЗООБОРОТ МОРСКИХ ПОРТОВ РФ ЗА ЯНВАРЬ — СЕНТЯБРЬ 2023 ГОДА ВЫРОС НА 9%, ДО 675 МЛН ТОНН — РОСМОРРЕЧФЛОТ — ТАСС»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские порты продолжают наваливать все больше грузов

Грузооборот морских портов стабилизировался на 74 млн тонн в месяц. Видимо снижение добычи нефти играет свою роль, но пока еще идем выше прошлого года (но там были трубы в Европу еще)

«ГРУЗООБОРОТ МОРСКИХ ПОРТОВ РФ ЗА ЯНВАРЬ — СЕНТЯБРЬ 2023 ГОДА ВЫРОС НА 9%, ДО 675 МЛН ТОНН — РОСМОРРЕЧФЛОТ — ТАСС»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная спекуляция в Татнефти

Сегодня отсекается с дивидендами Татнефть, последний день.

Дивиденды небольшие — 27,5 рублей (4,2% ДД) т.к. это выплаты за 1 полугодие.  Но за 3 и 4 квартал будут с высокой вероятностью в 1,5 раза больше (график дивидендов вижу таким по сегодняшним ценам на нефть и доллар)

Можно ли на этом спекульнуть сегодня? Давайте быстро разберемся.

Ранее делал пост про Сургутнефтегаз — там получилось весьма удачно:
Дивидендная спекуляция в Сургутнефтегазе длиной в несколько дней

Статистика закрытия дивгэпов в Татнефти за дивиденды в 1 полугодие на данном графике

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер заработал 130 млрд рублей чистой прибыли - рост ключевой ставки не помеха
Комментарии лишние, зеленая машина едет дальше.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА все еще прибыльна в августе, но впереди заморозка продаж и убытки?

Продолжаем следить за АЛРОСой исходя из косвенных данных (росстат, таможни стран импортеров алмазов). 

Впереди приостановка продаж, писал об этом тут 

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/942861.php

Вернемся к выручке. Рекорд в августе — выручили почти 35 млрд рублей перед эмбарго по алмазам от Индии 

Правда если смотреть в $ — все не так хорошо. Девальвация и доллар по 95 рублей исправляет ситуацию

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПб биржа пробуривает дно
«Пора ли покупать акции СПб биржи?» типичный вопрос обывателя, который видит следующий график



Тем более в условиях, когда всякий шлак уже иксанул, некоторые даже в 10 раз как тнсэнерго

Но операционные показатели у СПб биржи — в беде… все хуже и хуже.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа “Астра”, производитель Astra Linux - российской альтернативы Windows, выходит на IPO

Вчера Группа “Астра” объявила о намерении провести IPO на Московской бирже. Меня даже позвали на звонок с СЕО, который ответил на многие вопросы — поэтому хотелось бы тезисно оцифровать данные про компанию: чем занимаются, сколько зарабатывают и какие перспективы.

Основная продукция компании — операционная система Astra Linux (российский аналог Windows Microsoft’a) с набором различного инфраструктурного программного обеспечения: почта, база данных, резервное копирование и прочие штуки для программистов и IT-штников.

Основные клиенты — ведущие энергетические и нефтегазовые компании, организации финансового сектора, медицинские и образовательные учреждения. (там где важно импортозамещение иностранцев в текущих условиях)

Если кто-то думает, что “это обычное переименование Linux”, то это не так — операционная система адаптирована под различные аппаратные платформы, в том числе под российские микропроцессоры Baikal и “Эльбрус” (попробуйте адаптируйте Ubuntu под него).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Башнефть: башкирский нефтяной мед со скидкой, дебиторкой в Роснефти и маржой безопасности

Башнефть — нефтегазовая региональная компания с интересной историей. Как и Татнефть, в 90-е, собственниками данной компании стало правительство Республики Башкортостан, потом мажоритарную долю взяла на себя АФК Система, потом были суды и деприватизации — в итоге контрольный пакет в 50% была куплена Роснефтью в 2016 году  за 330 млрд рублей..

Напоминаю, что компания стоит сейчас так же 330 млрд рублей, т.е. Роснефть покупала в 2 раза дороже.

Давайте разбираться — есть ли инвестиционная идея в акциях по текущим, что происходит с Добычей и почему дивиденды опять могут составить 200+ рублей за 2023 год?

Начинаем, как всегда с добычи нефти — тут видно невооруженным взглядом истощение традиционных месторождений

В разрезе по месторождениям основная добыча все еще в Башкирии (сокращение ОПЕК+ было огромным). 2022 год взял по данным Росстата (есть данные только по республике), восстановление очень мощное (с марта 2023 года эту статистику перестали публиковать).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли продолжать держать Сургутпреф или дивидендная увертюра может плохо кончится?

Вчера Сургутпреф вышел из сумрака с отчетом по РСБУ и МСФО — все довольные начали скупать акции (и обычку и преф). В целом, обе акции все еще дешевые, если вы инвестируете на длинном горизонте, близкое к бесконечности.

Обзор отчета был тут: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/945938.php

Но иногда надо “забирать” фишки со стола и трезво смотреть на статистику и отношение к акциям Сургутнефтегаза. Долгое время в мозговике рейтинг по привилегированным акциям был 4 (аналог ПОКУПАТЬ) — снижаем его до 3 (держать), цена достигла справедливой оценки.

Давайте поясню.

Ранее был пост про “дивидендную увертюру в Сургутнефтегазе” и статистику закрытия дивидендных гэпов (комментарии рекомендую почитать!) — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/927367.php

Теперь несколько важных тезисов:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз раскрыл отчет: дивиденды идут по плану вместе с прибылью от переоценки
Сургутнефтегаз завершил сезон отчетности за 1-е полугодие, хотя на дворе уже октябрь. 



Для нас такая прибыль не была неожиданностью — к фантазерам с идеей о пропаже кубышки всегда относился отрицательно, разбор компании как бизнеса был тут — smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=SNGS

Впринципе можно открывать Шампанское — или еще нет? Давайте разбираться. Дивиденд за первое полугодие составил бы 7,81 рубль на 1 акцию префа — уже хорошая доходность (впереди еще два Жирных квартал)



Авто-репост. Читать в блоге >>>