комментарии Рудаков Капитал на форуме

Дивиденды Хэдхантера
ХЭДХАНТЕР: ДИВИДЕНДЫ 233 РУБЛЯ
Акционеры утвердили дивиденды Хэдхантера в размере 233 рубля на 1 акцию, что соответствует доходности 6.6% годовых.

Это дивиденды за 1 полугодие 2025 года и с учëтом состояния дел в компании, мы можем рассчитывать и за 2 полугодие около 200-240 рублей.

Прогнозная годовая дивидендная доходность около 13% годовых. 👍

Ещë с 19.09 произойдëт ребалансировка состава индексов.

Из индекса голубых фишек исключат Хэдхантер, а значит мы можем увидеть давление от продаж фондов, но если и будет, то не сильное.

Даже при небольшом снижении ключевой ставки по идее должен увеличиваться рынок труда, но пока мы видим обратный эффект из-за предыдущей высокой ключевой ставки.

💡А 2026 году стоит ожидать роста дивидендов и относительно цены сегодня это будет около 15-16% годовых.

💼 Держу Хэдхантер на 6.14%.

Ещë был обидный момент. При росте рынка из-за встречи на Аляске, я подрезал позицию ХХ и говорил, что вероятно будет шанс купить дешевле.

На днях откупил обратно, но не ниже продажи и писал, что получил убыток на уровне комиссии, а теперь спустя несколько дней цены действительно ниже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ: Супер идея или очередной эпикфейл
ВТБ: ДОПЭМИССИЯ ПО 67 РУБЛЕЙ
Многие аналитические «избушки» просто спамят о перспективах ВТБ и будущей 20%+ дивидендной доходности.

❗Вполне вероятно они будут близки к правде.


Но посмотрите на график☝ Вы уверены, что риск стоит той доходности, которую обещают?

Мне сложно назвать это инвестицией, скорее это рискованная спекуляция. 🤔

К тому же допка ниже рынка, а значит мы можем увидеть дополнительный объëм продаж от тех, кто предпочитает синицу в руках.

💼 Как спекулятивная идея она вполне интересна и окончательного решения я не принял: участвовать или нет.

Но настоятельно прошу вас хорошо подумать, график говорит сам за себя! 📉

Идей на рынке всегда хватает:
📌 валютные облигации;
📌 перекладка длинных ОФЗ;
📌 высвобождали резерв перед решением по КС и теперь закупаемся дешевле.

  Всë это и не только на моëм ТГ-канале 👇

t.me/RudCapital

P. S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Европлан восстановил позицию. +10% от срезанной доли.

На горизонте года это очень спорная покупка, наверное для добора она не подходит.

Когда Европлан вырос до 660 рублей за акцию, я писал, что он стоит необосновано дорого и я подрезал позицию.

В планах систематического подхода, я восстановил позицию до 3%. 🤓


❗Но с учëтом ожидаемого плохого отчëта время набирать позицию не пришло. Лизинг очень страдает из-за высокой ключевой ставки.

Дивиденды тоже сдуваются, мы можем рассчитывать на 40 рублей на акцию — это объективно мало.

📝 При этом они умудряются поддерживать маржинальность, но взамен сильно упала выдача нового лизинга — нет платëжеспособных.

💡 У нас высокие шансы скорректироваться ещë ниже, особенно на отчëте за 3 квартал 2025 года.

Я не знаю будущего, по этому предпочитаю держать минимальную позицию в 3%, а вдруг не упадëт.

В Европлане зашит большой потенциал роста бизнеса при ключевой ставке около 12%-14%.

❗ Как видите, выравнивание позиций приносит дополнительную доходность портфелю — бесспорно, доп. доходность небольшая, но она есть и главное, что она систематическая.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Деньги из воздуха на ребалансировке между ОФЗ 26238 и 26248
РЕБАЛАНСИРОВКА ВНУТРИ ДЛИННЫХ ОФЗ
В конце августа я выходил из 26238 и перекладывался в 26248.

Причины и аргументация 👇

t.me/RudCapital/946

Сверяем часы на 6 сентября.
За это время 26238 немного потеряли в переоценке тела и их доходность стала 13.4%.

Отстающие 26248 сократили разрыв (переоценелось тело облигации в +) и теперь торгуются с доходностью 13.8%.

То есть разница в доходности с 0.7% сократилась до 0.4%.




А теперь в цифрах:

(смотрим именно переоценку тела, хотя по купонам разница будет ещë больше в пользу 26248):

Если у вас была позиция в 100 000 рублей в 26238 и вы в них остались, то сумма стала 99250 + НКД.

Если вы переложились вместе со мной в 26248, то вместо 100 000, у вас стало 101 440 + НКД — 150 (комиссия брокер + биржа).

Так как у нас ещë и НКД больше у 26248, то разница в плюс ещë выше.

❗ Вроде как мелочь, но из таких мелочей складывается эффективность портфеля!

Это один из моментов с которым я помогаю людям на консультациях — даю советы по улучшению эффективности портфеля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть, подходит ли в дивидендный портфель?
ТРАНСНЕФТЬ: ОТЧËТ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2025 ГОДА
   Одна из немногих компаний, которая смогла порадовать.

  Забавно, что в нынешних условиях падение чистой прибыли на 10%, я называю порадовала.  😂

  Но тут снижение связанно с ростом расходов на налог на прибыль (компания платит 40%, вместо 25% как у всех, но 40% не на весь бизнес, так что реальная ставка около 34-35%);

💡 Даже с учëтом этого на фоне других компаний дела у Транснефти идут хорошо.

❗  Компания умудряется сохранять маржинальность при высокой инфляции в стране: рост зарплат и стоимость капитальных затрат.

  Выручка почти такая же, как и в прошлом году. И это на фоне немного снижающегося объëма перекачки нефти и нефтепродуктов.

  На момент прошедших 2 месяцев 2-го полугодия, мы видим рост добычи нефти, а значит будет и рост прокачки по трубам Транснефти.

  ❗ Заметил, что любят пугать Восток Ойлом (там будет труба от Роснефти), так как старые месторождения истощаются перекачка по трубам Транснефти будет падать. 😱

   Важно понимать:
  📌 Падение перекачки будет плавным и в пределах 10-15%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Есть ли жизнь в Роснефти
РОСНЕФТЬ: ДОРОГО ИЛИ ОЧЕНЬ ДОРОГО?
   Недавно вышел отчëт Роснефти за 1 полугодие 2025 года.

  В целом, все понимали, что он будет плохим, но на деле он оказался очень плохим.

  ❗Процентные ставки давят на обслуживание долга, крепкий рубль давит на выручку.

  С другой стороны, потенциальное снижение ключевой ставки не даëт обрушится котировкам компании.

  Смотрим отчëт 📝👇
📉 Выручка ₽4,26 трлн (-17,6% г/г)

📉Чистая прибыль ₽245 млрд (снижение в 3,2 раза г/г)

  Заработали дивидендов около 11.36 рублей на акцию. 🪙

   При этом прошло 2 месяца из второго полугодия и дела явно лучше не стали.

   Предположим, что случилось чудо и компания смогла заработать, как в свой лучший год за 2-ое полугодие 36 рублей дивидендами.

  И мы получаем, всего около 46 рублей при цене в 450-460 рублей (10%).
 
   Как видите, даже не нужно глубоко лезть в отчëтность, чтобы понять, что происходит.
 
  Вероятность, чуда — на то оно и чудо, почти нулевая. А значит между 11 и 36 рублями, шансы увидеть дивиденды ближе к первой цифре крайне высоки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВУШ - пациент скорее мëртв, чем жив
ВУШ — ПАЦИЕНТ СКОРЕЕ МËРТВ, ЧЕМ ЖИВ
Обычно я пишу про компании, которые мне интересны на покупку, но в этот раз напишу о том, что нельзя держать в портфеле.


📌 Высокая конкуренция;

Высокая конкуренция даëт о себе знать: МТС Юрент и Яндекс Го.

В отличии от ВУШа, у друг компаний за плечами матëрая материнская компания, готовая помогать.

К тому же МТС и Яндекс — заворачивают самокаты в экосистему, а значит проще продавать услугу.

Есть слухи, что МТС депингует и снизил цены на прокат.

📌 Проблема с GPS;
Не для кого не секрет, что с навигацией в силу определённых обстоятельств во многих города проблемы.

Это мешает всем, не только ВУШ. В целом это неблагоприятная атмосфера для такого бизнеса.

И погода тоже подкачала.

📌 Дела в компании

У компании очень много самокатов 👎

Им явно нужно делать оптимизацию, их много простаивает.

Самокаты Lime представлены в 10 странах мира, но по количеству самокатов превышают ВУШ на 30 000 — 40 000 штук.

С учëтом покрытия ВУШ: Россия и Латинская Америка, явно у ВУШ перебор.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налили валютных облигаций Сибура
НАЛИЛИ СИБУРА
В портфеле стали отображаться валютные облигации СИБУРА. 👍


В заявке указывал три, но дали только две.

Купонная доходность 6.65% с ежемесячной выплатой.

В приложениях показывает доходность к погашению с учëтом реинвестирования, по этому она 6.69%.

💼 Доля валютных облигаций выросла с 3% -> 4%. В планах довести до 5%.

Кто-нибудь надумал участвовать в размещении валютных облигаций ГМК Норникеля? 📝👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размещение валютных облигаций ГМК Норникеля
РАЗМЕЩЕНИЕ ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ НОРНИКЕЛЯ
  В целом бизнесу Норникеля сейчас тяжело, но как заëмщик он абсолютно стабильный.

Параметры:


   Не давно выходил пост о моëм участии в размещении СИБУРа и получении премии +0.65% годовых в валюте относительно вторичного рынка



  Пост здесь 👇

t.me/RudCapital/958

  Как правильно участвовать в размещении безпроигрыша по доходности, есть в посте выше.

  По этому если вы планировали прикупить валютных облигаций — это хороший шанс получить доходность чуть выше.

💼 Пока держу 5% в валютных облигациях.

  Я планировал остановиться на доле в 5%, но шквал негативных отчëтов, которые вышли на днях по компаниям, заставляют думать об уходе из риска и наращивании доли в облигациях.

  Пока думаю об участии в размещении Норникеля.

P. S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Простое действие и +0.65% доходности в валюте в подарок
Добрый день, Инвестсообщество!

Этим способом уже воспользовались подписчики моего ТГ-канала, сюда я не успел написать, но главное, что способ рабочий и похожие случаи будут.

Ну а чтобы не пропустить следующую такую выгодную покупку, советую подписаться на канал 👇

https://t.me/RudCapital

 Так как я планировал увеличивать долю валютных облигация, я решил поучаствовать в первичном размещении Сибура.

  Облигации в портфеле появятся только 3 сентября, но уже известны финальные значения, а значит можно подводить итоги. 🤔

 Я выставлял заявку на участие в последний день, так как номинал у облигации в долларах и закрывается расчëт в рублях в последний день.

❗ Если вы подадите заявку заранее, вам расчитают по курсу в день закрытия, а он может быть уже не такой интересный.

 Конечно, если вы увидите доллар по 90, то легко можно отменить свою заявку, но с учëтом, что мы все работаем где-то ещë, то легко можно пропустить этот момент.

 Далее, вы выставляете желаемый вами купон, если он будет выше финального купона, то вам могут «не налить» весь объем, а вероятнее даже ничего не дать, если спрос будет большой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дополнительное давление на рубль

В самом разгаре налоговый период и это всегда оказывает локальное давление на курс рубля — укрепляет.

Глобально, это незначительное влияние, но всë же не плохой период для того, чтобы присмотрется к добору валютных облигаций в ближайшую неделю.

💡 Тем более почти все аналитики ждут рубль к концу года около 90-95 рублей, и при этом паритет покупательной способности в районе 104 рублей за бакс.

Это всë говорит о том, что рубль крепок и надо пользоваться возможностью.

Пост с разъяснениями этой идеи.👇
t.me/RudCapital/937

💼 Я держу 3%, и думаю о доборе позиции до 5%. Так же смотрю в сторону юаневых облигаций.

P. S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ребалансировка в ОФЗ или бесплатные деньги
ОЧЕРЕДНЫЕ БЕСПЛАТНЫЕ ДЕНЬГИ ПОД НОГАМИ
  Вот вам ещë подарок от меня на тему неэффективности на рынке.

  Относительно одинаковые длинные ОФЗ 26248 и ОФЗ 26238 торгуются с разной доходностью в 14.0% и 13.3% соответственно.



  💡 ОФЗ 26238 сильно задрали вверх из-за более высокой модифицированной дюрации, хотя они должны стоить приблизительно одинаково по доходности.
  
Определение давать не буду, только практический смысл для частного инвестора:
   Модифицированная дюрация — это изменение цены тела облигации при изменении доходности.
    Если при дюрации в 6, доходность облигации падает с 14% до 13%, то еë тело становится дороже на 6%.

  Из-за того, что у ОФЗ 26238 мод. дюрация 6.8 на каждый процент доходности, а в ОФЗ 26248 всего 5.87, рынок вынес вверх 26238, так как при резком снижении доходности у 26238 будет выше переоценка.

❗ Вот только с доходностью в 13.3% ОФЗ 26238 торговались при ключевой ставке в 16%, а значит сейчас явно перегрев.

   В ОФЗ 26238 интересно сидеть, если вы взяли спекулятивно с горизонтом до 12-ти% ключевой ставки, если же вы планируете держать дольше, то лучше заходить в 26248.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как постоянно зарабатывать на рынке или правильный подход на примере длинных ОФЗ
Сегодня покажу, на своей истории, как должен везти себя частный инвестор.



Это разумеется, не идеальная история, но как пример вполне.



В апреле 2024 года ключевая ставка была 16% и весь рынок считал, что это предел и мы будем стоять на этой ставке до осени, а далее начнëтся цикл снижения.



Под эту идею я стал брать длинные ОФЗ, тогда они давали доходность 13% годовых.



💡 С учëтом среднеисторической доходности индекса в 13.6% годовых это отличная доходность на почти безрисковом инструменте.



Основной риск был в появлении галопирующей инфляции, которая могла бы превратить эти облигации в пыль.



Я взял около 10% от портфеля, и дальше вы знаете, что было — облигации пошли существенно вниз.



💡Но для частного инвестора важны не краткосрочные движения, а длинные движения и циклы.



❗Далее доходность ОФЗ пришла к 16% годовых, выше среднеисторической по индексу!



Так как риски высокой инфляции никто не отменял, я добирал понемногу до 15% от портфеля.



В 2024 году только благодаря купонам позиции набранные в апреле 2024 года были в 0.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фонды с выплатами - это бред
ФОНДЫ С ВЫПЛАТАМИ — ЭТО БРЕД
Из-за засилья на фондовом рынке частных инвесторов различные УК начинают предлагать фонды с выплатами, подстраиваясь под запросы физиков.

В целом, разнообразие финансовых продуктов — это хорошо.

❗Но фонды с постоянными выплатами — это потеря денег на комиссии за управление. Стоимость управления в любом фонде достаточно высокая.

Например, Фонд Ежемесячный доход (SPAY) от СБЕРа, его комиссия составляет 1.4% и это ещë дёшево.
При выплате дохода с вас так же удерживают НДФЛ.

Смысл покупать фонд из облигаций, когда вы можете самостоятельно купить надёжных облигаций и получать доход.

Главные плюсы фондов: 👇

📌 Дивиденды и купоны, которые приходят во внутрь фонда (реинвестирование) не облагается налогом;

📌 Пассивное управление — за комиссию УК сама купит или заменит активы внутри фонда;

А теперь, сюрприз — сюрприз👇

На ИИС-3 купоны тоже приходят без облагания налогом, только вы при этом экономите 1.5% от счëта за управление.

Даже если вы купите фонд денежного рынка с выплатой, а есть и такие, вам проще подрезать позицию на размер роста — это будет тоже самое, но без комиссии за управление.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер обычка не нужна в портфеле
СБЕР ОБЫЧКА: ОПТИМИЗАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ
   Не могу вспомнить, почему я покупал именно Сбер обычку, когда основная часть СБЕРа набрана префами.

  В целом, это никак не мешало, кроме неудобства оценки позиции — приходилось складывать позицию из двух.

❗ Смущало только то, что одна и та же позиция в префах или в обычке стоят по-разному.

  Так как от Сбера, как и всем нормальным частным инвесторам, мне нужна только дивидендная доходность, то получается, что я переплачиваю в обычке 0.9% за ту же самую див. доходность.

  Даже с учëтом комиссии на круг (продать-купить) я всë равно остаюсь в плюсе. 👍

  Есть ещë в перспективе ЛДВ (оставался год), и возможно, стоило оставить позицию, но с учëтом ИИС-3 это теряет всякий смысл.

🪙 В итоге на мою позицию в 340 акций, я сэкономил 700 рублей чистыми. Технически могу взять две дополнительных акции бесплатно за счëт оптимизации.



   Но главное для меня то, что позиция Сбера теперь одна и состоит она из префов — так удобнее.

  Посмотрите, возможно, вы тоже держите обычку и зря переплачиваете за ту же самую дивидендную доходность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3 бумаги из народного портфеля, убивающие вашу доходность.
НАРОДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ИЮЛЬ 2025
  Мосбиржа опубликовала состав «народного портфеля» по итогам июля 2025 года.


  Есть конечно вопросы к «народу», который занимается инвестициями! 🤔

1⃣ Сургутнефтегаз преф.
    В нынешней конъюнктуре его нет смысла держать.

    Операционный бизнес Сургута обычно зарабатывает дивидендов 5-6 рублей на преф. В этом году при таком крепком рубле — это будет 3.5-5 рублей. 👎

 ❗  Но тут главное, валютная переоценка кубышки.

   При долларе около 80 рублей переоценка отрицательная и на столько отрицательная, что в ней потеряется прибыль от основной деятельности.

   Проще говоря, чтобы получить хорошие дивиденды нужен доллар около 100 рублей на 31.12.2025.

   ☝Мне кажется, это лишний риск. Гораздо проще отыграть эту идею через валютные облигации.

 💡  Даже если не будет ослабления рубля, в валютных облигациях вы получите 6.5% купонную доходность — далеко не факт, что в префах Сургута будет больше при таком сценарии.

2⃣ ВТБ
   Очень токсичная бумага, посмотрите просто котировки с момента начала торгов на бирже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3 бумаги из народного портфеля, убивающие вашу доходность.
НАРОДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ИЮЛЬ 2025
  Мосбиржа опубликовала состав «народного портфеля» по итогам июля 2025 года.


  Есть конечно вопросы к «народу», который занимается инвестициями! 🤔

1⃣ Сургутнефтегаз преф.
    В нынешней конъюнктуре его нет смысла держать.

    Операционный бизнес Сургута обычно зарабатывает дивидендов 5-6 рублей на преф. В этом году при таком крепком рубле — это будет 3.5-5 рублей. 👎

 ❗  Но тут главное, валютная переоценка кубышки.

   При долларе около 80 рублей переоценка отрицательная и на столько отрицательная, что в ней потеряется прибыль от основной деятельности.

   Проще говоря, чтобы получить хорошие дивиденды нужен доллар около 100 рублей на 31.12.2025.

   ☝Мне кажется, это лишний риск. Гораздо проще отыграть эту идею через валютные облигации.

 💡  Даже если не будет ослабления рубля, в валютных облигациях вы получите 6.5% купонную доходность — далеко не факт, что в префах Сургута будет больше при таком сценарии.

2⃣ ВТБ
   Очень токсичная бумага, посмотрите просто котировки с момента начала торгов на бирже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс будет стоить дешевле.
ЯНДЕКС БУДЕТ СТОИТЬ ДЕШЕВЛЕ
  Если посмотреть на GMV (оборот) по сервисам Яндекса, то он приближается к 4 трлн. рублей — это 2% ВВП страны.

  ❗ Яндекс всегда оценивался, как растущая компания, но из-за размеров компании и работы в основном только внутри страны — размер начинает влиять на рост бизнеса.

   С учëтом размера, компания будет не в состоянии расти быстрее, чем вся экономика страны. Будет появляться зависимость от состояния дел в экономике.

   Только если вы верите в развитие новых направлений Яндекса, как было с такси, то можно ожидать нового витка роста бизнеса.

  Но все эти решения о стратегии развития компании принимали другие мажоритарии, которые были новаторами своего дела.

   Компания без еë идейных лидеров, но при старом менеджменте может хорошо «ехать по старым рельсам», но принципиально новое сделать будет очень и очень сложно.

  Посмотрите на ВК без его прежнего владельца — все новые проекты не выдерживают критики.

  По Т-банку ещë рано судить, но время покажет. Скорее всего банк останется на том же уровне развития, чего-то нового от него ждать не стоит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер или кружка кофе
СБЕР ИЛИ КРУЖКА КОФЕ
Изменилась лотность СБЕРа, теперь его можно покупать по одной акции.

❗ В целом, до этого можно было брать неполные лоты и для многих ничего не изменилось.

💡 Но мне нравится такой подход, когда лучшую бумагу на рынке можно брать на сдачу от инвестиций.

Каждый раз при покупках ломал голову, куда деть остатки в 300-400 рублей и добирал всегда Русагро, теперь буду брать СБЕР. 👍

Ну да, есть у меня пунктик в голове, что все деньги должны работать — все до копейки😉

Ещë сразу вспомнились мотивационные посты про отказ от стаканчика кофе, чтобы неприлично разбогатеть. )))

❗Такую философию не разделяю, ведь если отказывать себе во всëм, то смысла зарабатывать деньги не будет — перегорите.

Если же вы берëте кофе каждое утро (как любят считать в таких постах), то вы должны зарабатывать достаточно много и тогда эффекта для вас не будет от таких инвестиций по 300 рублей.

Теперь когда захочется взять кофе в стаканчике, задавайте себе вопрос: кофе или акция СБЕРа? )))

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Идея валютных облигаций начала реализовываться
ИДЕЯ ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ НАЧАЛА РЕАЛИЗОВЫВАТЬСЯ
В моих дивидендных идеях на протяжении 3-4 месяцев я писал, что нужно покупать валютные облигации.

💼 Разумеется, свои слова я подтверждал покупками с ЗП, подбирая их каждый месяц.

❗ Теперь процесс запущен, доллар выше 80 рублей и в валютных облигациях пошла переоценка.

Но так как мы не спекулянты, то продолжаем сидеть и наслаждаться переоценкой в рублях и купонами! 👍

Кто заработал вместе со мной, ставим палец вверх. 👍



P. S. Главное не закрывайте позиции, ещë слишком рано!

Ещë больше идей у меня в ТГ-канале t.me/RudCapital

P. S. S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>