Я вижу уйму причин выйти из акций российского рынка и не вижу одной, почему я должен продолжать держать в портфеле сейчас какие-то российские бумаги. Аргумент в пользу покупки акций, который я слышу все чаще в последнее время, заключается в том, что в стране сильно увеличилась денежная масса, а это неизбежно приведет к тому, что деньги потекут на фондовый рынок. Эта формула работает только в том случае, когда потенциальная дивидендная доходность является более привлекательной, чем альтернативные доходности. Я не беру сейчас в расчет акции роста, коих у нас на рынке считай что нет. Да и все те деньги, что в них попали, настолько горячи, что при малейшей коррекции их в первую очередь вынесет. Возвращаясь к доходности, нельзя не упомянуть, что основным критерием для доп сборов государством та самая доходность и является. Замкнутый круг: если компания плохо работает, то ее неинтересно покупать, а если компания работает хорошо, то сначала надо будет пополнить государственную казну, а уж потом авось что и на дивиденды останется.

Мне 36. Первую сделку по покупке акций совершил в далеком 2008-м. То бишь 15 лет назад. Не сказать, конечно, что я все повидал на российском рынке, но недавно вот, читая страданиятерзания Тимофея о том, кого бы пригласить выступить на конференции, закралась мысль… А есть ли мне, что сказать людям? Хотелось бы поделиться своим опытом? Да, есть. Да, хотелось бы. Тимофей меня не пригласил, так что простите за много буков тут 😊

Начну с того, что если сложить результаты всех моих сделок на финансовом рынке за прошедшие 15 лет, то результат будет минусовой. И главная причина – я делал слишком много сделок. И знаете почему? Потому что НЕ заключить сделку гораздо тяжелее морально, чем ее заключить. А уж тем более сейчас, в эпоху приложений с прыгающими туда-сюда разноцветными циферками и красочными графиками – так и хочется купить-продать-продать-купить-продать… и так до бесконечности. Тяжело не смотреть на экран, тяжело не нажимать кнопки. Сама индустрия зарабатывает на этом все больше, а участники рынка – все меньше. Мне реально потребовалось несколько лет, чтоб научить себя НЕ заключать сделки. А сделать это я смог только благодаря двум вещам: 1/ четко разделив, где я трейдер, а где инвестор (об этом чуть позже); и 2/ перестроив свое мышление как трейдер.

С каждым днем все больше истерик по поводу того, как же сильно ослаб рубль. Особенно умиляют рассуждения о том, как же виноваты в этом Президент, глава ЦБ и все-все-все. Хотя рассуждениями это можно назвать с большой натяжкой – больше походит на «всхлипывания». Нелегко мне будет написать этот пост ни капли не политизированным, но я буду стараться.

Позволю себе не углубляться в причины сложившейся в экономике ситуации, ограничившись лишь моим личным мнением о том, что избежать подобной изоляции странами Запада было нельзя. И в условиях тех ограничений, в которых страна оказалась, монетарные власти РФ сделали практически все, что в их силах. Главное – сохранили рыночность. Курс рубля не устанавливается директивно, а определяется НА РЫНКЕ. И уж поверьте, было б гораздо хуже, если б власти избрали иной путь. Но вернемся к самому рублю. Чтобы разобраться, действительно ли рубль так слаб, как его малюют, необходимо определить, что же такое «справедливый курс рубля». Только не спрашивайте об этом у двух человек – Белоусова и Глазьева – у них на это свой, весьма изощренный и постоянно меняющийся взгляд.

Есть у нас на срочке неплохая возможность с хорошим risk/reward, в которую сам с удовольствием захожу сегодня. Так уж сложилось, что в последние дни кэрри-спред во фьюче на юань вырос, а инверсия в долларе ушла в еще более глубокий минус. В итоге сейчас можно делать buy USDRUB против sell CNYRUB по сентябрьскому контракту на уровне 7.08-7.10 при рыночном споте 7.22-7.24. В текущих реалиях risk/reward очень достойный.
Не благодарите… хотя нет, благодарите ;)

Последний год уже множество раз обращали внимание на арбитражные возможности во фьючерсах против спота. Но использование таких возможностей сопряжено с рядом рисков, например, налоговых. Сейчас же все отчетливей просматривается менее рискованная, на мой субъективный взгляд идея — расхождение фьючерса USDRUB против CNYRUB. Когда это расхождение составляло лишь пару десятых процента, то велик был риск попасть на укреплении юаня к доллару. Сейчас уже разошлись на 2%! Так что лонг Si-3.23 против шорт CNY-3.23 выглядит очень даже неплохой идеей по risk/reward.
Пользуйтесь на здоровье!