Капитуляцией обычно называется момент максимального падения с последующим достижением глобального дна. Случилась ли она вследствие краха FTX или нет, пока неясно, но очень на то похоже. Сейчас в социальных сетях множатся слухи о том, кто рухнет следующим и приведет рынки к полному Армагеддону. Если некоторые из них подтвердятся, то смерть FTX могла быть лишь закуской к настоящей капитуляции. Однако подобные настроения часто доминируют рядом с рыночными минимумами.


Признаки капитуляции:

📍Крупные банкротства. FTX обрушил рынок почти на четверть, но последствия каскадного эффекта для других игроков, таких как Digital Currency Group, Blockfi и Liquid, не очевидны и вызывают волнения;

📍Упаднические настроения. Хотя пока нет полных данных, но предположительно, от сотен тысяч до нескольких миллионов человек могли потерять все накопления на FTX. Доверие к индустрии подорвано на годы, институциональные инвесторы в ужасе. В социальных сетях царит паника и разговоры о конце времен;

Фаундеры, привлекающие венчурный капитал в свой стартап, обычно фокусируются на неверных ориентирах:
1. Как можно быстрее перейти к следующему раунду финансирования;
2. Как побыстрее увеличить оценку стартапа;
3. Поддерживают свое поле искажения реальности;
4. Привлекают и удерживают сотрудников, мотивированных потенциальной будущей ценностью, а не текущей миссией.

В этом списке нет ничего, посвященного тому, что нужно для построения отличного бизнеса. Вот советы, как избежать этих ловушек:

1. Не устанавливайте произвольный срок для следующего сбора средств. В погоне за прибылью, вы быстро упустите из виду соответствие продукта рынку и отвлечете драгоценные ресурсы от ценных инициатив, которым требуется больше времени для реализации. Не относитесь к следующему раунду финансирования как к счастливому билету.

2. Избегайте чрезмерного фокуса на рыночной оценке своего стартапа. Сосредоточение внимания на повышении оценки, когда ваш бизнес не достиг надлежащих результатов, приводит к более длительным циклам сбора средств, подвергая ваш стартап риску потери контроля.

В четверг, 17 ноября, в Госдуму был внесен проект поправок в закон «О цифровых финансовых активах», который призван регулировать майнинг и ограничивать оборот цифровых валют. Это может быть серьезным ударом по индустрии. Давайте разберемся:

Ранее в РФ было прямо запрещено принимать криптовалюты в качестве оплаты за товары и услуги, то теперь наряду с закреплением понятия «майнинг» как создание цифровой валюты (криптовалюты), в тексте поправок есть пункт 8, который прямо запрещает рекламу и оборот в РФ любой цифровой валюты: «В Российской Федерации запрещается реклама и (или) предложение в иной форме неограниченному кругу лиц цифровых валют, а также товаров (работ, услуг), в целях организации выпуска, выпуска, организации обращения, обращения цифровой валюты (за исключением майнинга цифровой валюты)».

Основные факторы риска:

1. Схлопывание размера рынка из-за ухода иностранных инвесторов;

2. Рост влияния инсайдерской торговли;

3. Угроза делистинга и национализации компаний;

4. Отсутствие понимания долгосрочных перспектив.

В подобных реалиях инвесторы предпочитают обходить рынок стороной, а если и остаются, то для получения краткосрочной спекулятивной прибыли внутри дня — недели. На приведенных графиках видно, как Индекс Московской биржи MOEX падал после эскалаций, но потом восстанавливался.

Комментируя демонтаж ветряных турбин для расширения угольной шахты, Гвидо Штеффен, представитель RWE, сказал Guardian: «Мы понимаем, что это выглядит парадоксально, но так обстоят дела». Ранее немцы были готовы вырубать тысячелетние леса для строительства ветряков

Средние цены в Дубае выросли на 8.5% на апартаменты и на 13% на виллы с начала года до октября, за месяц на 1.4% и на 0.7% соответственно. Количество сделок на рынке жилой недвижимости Дубая, зарегистрированных в октябре 2022 года, составило 8269, что на 72.5% больше по сравнению с октябрем прошлого года. Средние цены в Дубае достигли 12,367 дирхамов за квадратный метр на апартаменты и 14628 дирхамов за квадратный метр на виллы в октябре.

Рост цен был подкреплен увеличением внеплановых продаж на первичном рынке на 133.5%, и на вторичном рынке выросли на 29.4%. Подобный ажиотаж во многом обеспечила эмиграция российских бизнесменов в Дубай в сентябре — ноябре из-за объявленной мобилизации.

Стоит отметить, что экономика в целом уверенно восстанавливается после пандемийных ограничений. По предварительным данным, за первые три месяца этого года ВВП Дубая увеличился на 5.9%, при том, что в 2021 году экономика эмирата выросла на 6.2%.

Ежегодно рождается около 305 миллионов стартапов, каждый из которых имеет разные цели, бизнес-модели, продукты, ресурсы и прогнозы доходов. И только 10% из них имеют шансы на успех. Разберем ключевые факторы, составляющие этот успех:

📍Правильный выбор времени

Для всего есть место и время, и запуск продукта или услуги не исключение. Ваша идея придет слишком рано — на нее может не быть спроса. Вы выйдете на рынок поздно — ваш продукт может уже устареть. Поэтому важно провести исследование целевого рынка перед запуском.

📍Привлечение талантов

Для устойчивого масштабирования стартапы должны привлекать и удерживать у себя лучших специалистов. Нанять талантливых специалистов еще сложнее амбициозным молодым компаниям без раскаченного бренда — участие в стартапе содержит в себе повышенный риск и самые лучшие могут предпочесть работать в хуже состоявшихся компаниях. Поэтому фаундерам важно подчеркивать свои достижения и предоставлять убедительные доказательства перспективности и возможностей карьерного роста.

После вчерашних данных по инфляции, которые оказались сильно лучше ожиданий (7.7% при ожидании 8%), рынки расцвели позитивом. S&P500 за день вырос более чем на 5.5%, NASDAQ на ~7.5%, а Биткоин восстановился со своих новых минимумов более чем на 10%.

Но самое важное, что базовая инфляция (не учитывающая цены на продукты питания и энергоносители), которая росла с июля, развернулась и составила 6.3% (в прошлом месяце — 6.6%). Эти данные останутся ключевым драйвером макроэкономики до конца года и должны обеспечить смягчение риторики ФРС на следующем заседании. Предновогоднее ралли теперь обеспечено.

Из-за Черного Лебедя под названием "Падение FTX" корреляция криптовалютного рынка с фондовым была сильно нарушена, однако в среднесрочной перспективе стоит ожидать восстановления этой корреляции. Скорее всего это произойдет после прояснения итогов и последствий для FTX и находящихся там средств клиентов. Когда это произойдет, то можно ожидать зеленых свечей вверх — макроэкономическое давление вверх в конце концов пересилит локальный негатив.




Следите за актуальной аналитикой в нашем Телеграме

Так или иначе, последствия падения FTX можно спрогнозировать:

📍Депозиты клиентов FTX могут быть восстановлены только через суды, и это займет много лет разбирательств. Клиенты Mt. Gox (

Третьего ноября бывший исполнительный директор AngelList Эрик Ву публично объявил о создании рейтингового стартапа Revere, цель которого состоит в создании более стандартизированного способа отслеживания информации о новых управляющих фондами, чтобы институциональные инвесторы знали, как ориентироваться в меняющемся ландшафте. На данный момент Revere привлекла $5,62 млн.

Revere оценивает венчурную компанию в 5 областях (источники финансирования, команда, добавленная стоимость, послужной список и управление фирмой) с помощью 20 критериев, а затем создает тепловую карту сильных и слабых сторон, используя собранный набор данных. На сегодняшний день Revere написала более 80 отчетов — на подготовку отчета требуется около двух недель (в стартапе 11 человек).

Платформы с рейтингами венчурных компаний появлялись и ранее, и всегда сталкивались с обвинениями в предвзятости и сложностью объективной оценки. Качество отчетов всегда будет вызывать вопросы, так как в анализе не используются точные научные данные или искусственный интеллект, чтобы делать выводы о стартапе, а это означает, что предвзятость может легко проникнуть внутрь. Есть еще и специфика самой индустрии — венчур это про риск и субъективные ощущения. Revere нужно будет убедить инвесторов, что их рейтинг это не рейтинг популярности, и оценку нельзя купить, а пока это всего лишь очередное рейтинговое агентство.


Следите за актуальной аналитикой в нашем Телеграме