Среднестатистический владелец пенсионного счёта сейчас стоит перед непростым выбором из следующих вариантов:

1. Защита от инфляции.
2. Защита от девальвации, которая даст ещё одну волну инфляции.
3. Максимизация дохода в краткосрочном периоде через покупку флоатеров и краткосрочных бумаг с фиксированным доходом.
4. Максимизация среднесрочного дохода через покупку долгосрочных бумаг с фиксированным доходом.

Для принятия верного решения необходимо учитывать финансовое состояние владельца счёта, общую ситуацию на рынке и иметь внятные ориентиры по развитию сценариев этой самой ситуации.

Оставим оценку финансового состояния владельцам счетов и посмотрим, что мы имеем на рынке.

1. Окружающая среда.

Окружающие экономики можно условно разделить на «Технологичные» и «Бытовые».

К «Бытовым» отнесём поставщиков ТНП и оборудования для «кухня/склад/кафе/магазин», т. е. малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и 1-3 группа ОС, где мы можем смириться с посредственным качеством, но за приемлемую цену. Это тот же Китай с его нулевой инфляцией.

1. Заморозку средств в RU000A103SV6 на неопределённый срок;
2. Значительный риск потери всей суммы по RU000A103SV6;
3. Потери около 30% от номинала по RU000A107AX1 на сегодняшний день;
4. Риск ещё больших потерь по RU000A107AX1 в случае отказа в гос. поддержке;
5. Вероятность сорвать куш по  RU000A107AX1 если поддержку окажут и бумага доживет до погашения или вернётся к 98% от номинала;

1. «Ну, это же гос. компания, государство её не бросит»;
2. «Рейтиг АКРА был А, до самого 24 сентября, я им поверил»;
3. «Ну, отчётность я смотрел, там вроде бы нормально всё было»;

Итак, похоже, мы подходим к стадии принятия того, что инфляция 7-10% становится реальностью примерно до 2030 года.  
Повышение инфляции до 15% и повышение КС выше 20% выглядят маловероятными, и ключевая ставка может плавно снизиться до 12-14%. При таком сценарии линкеры становятся довольно привлекательным инструментом в периоде до 2030 года.

Как пример возьмём ОФЗ 52002 с датой погашения 02.02.2028
Посчитаем, примерно, без дисконтирования и реинвестирования.

Номинальная цена бумаги на сегодня = 1519 руб.
Биржевая цена 80% от номинала = 1215 руб.
Купон = 19,05 руб., что составляет около 3,13%  к биржевой цене.
Разница в рыночной цене и номинальной составляет 25%, что чуть больше 7% годовых .
Плюсом может быть переоценка номинала за следующий год около 8%
Итого: 3+7+8=18%

Т.е. практически то же самое, что ОФЗ 2902

На хороший ежеквартальный денежный поток от облигации рассчитывать не стоит, но для ИИС она достойный вариант.

Рынок корпоративных облигаций продолжил уверенно расти в 2023 году.
Это происхо­дило во всех рейтинговых категориях. Ключевыми инвесторами в корпоративные обли­гации остаются банки, однако их доля сокращается. Динамика вложений  физических лиц  способствовала  увеличению объемов размещений высокодоходных облигаций.    (Банк России «Обзор финансовых инструментов за 2023г.» стр 12.  https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/48944/fi_review_2023.pdf)

Рынок ВДО стал, с одной стороны, глотком свежего воздуха для быстроразвивающихся компаний, нуждающихся в кредите, а с другой стороны «мутной водой», дающей возможность относительно безопасно получить деньги с доверчивых Буратино.

Для этого нужна только компания, хоть с какой-то историей и выход на рынок облигаций.
Но почему не  старый, добрый кредит?

Банки уже прошли свою стадию «высокодоходного кредитования» в середине 90-х и выработали мощные защитные механизмы. При заявке на сколько-нибудь значимый банковский кредит предприятие обязано предоставить как минимум: