Яндекс акции

• Потенциальные инвесторы: Wildberries (группа РВБ), Ozon, МТС и «Яндекс» рассматривают покупку доли в НСПК как «стратегическую инвестицию» для укрепления позиций на платёжном рынке.

• Условия сделки: ЦБ может продать до 50% акций минус одна акция (контроль останется у регулятора). Доля каждого коммерческого инвестора не сможет превышать 5%. Переговоры о продаже акций называются не приватизацией, а акционированием.

• Мотивы участников:
  – Каждый из потенциальных инвесторов имеет собственный банк (WB Банк, Ozon Банк, МТС Банк, Яндекс Банк), и участие в капитале НСПК позволит влиять на тарифную политику и быстрее развивать собственные платёжные сервисы.
  – Сделка может стать шагом к примирению банков и маркетплейсов после конфликта вокруг скидок за оплату картами аффилированных банков. Общее владение платёжной инфраструктурой переведёт отношения из режима конкуренции в партнёрство.

• Другие заинтересованные стороны: Россельхозбанк и Совкомбанк также официально заявили об интересе к покупке доли в НСПК. Ожидается, что у НСПК может появиться около 20 новых акционеров.

Тикер: #YDEX
Текущая цена: 3856
Капитализация: 1.53 трлн
Сектор: IT
Сайт: ir.yandex.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P/E — 9.12
P/BV — 3.76
P/S — 0.98
ROE — 41.2%
ND/EBITDA — 0.23
EV/EBITDA — 4.88
Акт/Обяз — 1.37

Что нравится:

✔️выручка выросла на 3.6% к/к (372.7 → 386.3 млрд);
✔️FCF (без финтеха) увеличился в 28 раз к/к (1.3 → 36.4 млрд);
✔️чистый долг снизился на 21.9% к/к (94.8 → 74 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.31 до 0.23;
✔️чистая прибыль выросла в 2.2 раза к/к (28.9 → 64.5 млрд);

Что не нравится:

✔️нетто фин. расход вырос на 8.5% к/к (9.4 → 10.2 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Нет конкретных указаний на порядок определения дивидендов. Дивидендные выплаты осуществляются два раза в год.

Менеджмент рекомендовал дивиденд за 1 полугодие 2026 в размере 110 руб. (ДД 2.85% от текущей цены).

Мой итог:

Выручка по секторам за квартал (к/к в млрд):
— поисковые сервисы и ИИ +12.8% (122.6 → 137.4);
— городские сервисы +2.4% (210.5 → 215.6);

• Выручка за II квартал: 386,3 млрд ₽ (+16% г/г)
• Скорректированная EBITDA: 88,9 млрд ₽ (+35%)
• Рентабельность EBITDA: 23% (+3,1 п.п.)
• Чистая прибыль: 64,5 млрд ₽, рост почти в четыре раза
• Скорректированная чистая прибыль: 47,6 млрд ₽ (+56%)
• Денежные средства и депозиты: 296 млрд ₽
• Скорректированный чистый долг / EBITDA: 0,02x
• Выручка за 1П2026: 759 млрд ₽ (+19%)
• Скорректированная EBITDA за 1П2026: 162,2 млрд ₽ (+41%)

Убыток Яндекса по РСБУ за 1п 2026г составил ₽51 млрд против прибыли ₽108,8 млрд годом ранее, выручка ₽35 млрд (-27% г/г)Яндекс РСБУ 1п 2026г...

Яндекс РСБУ 1п 2026г:

📉Выручка ₽35 млрд (-27% г/г)
📉Убыток ₽51 млрд против прибыли ₽108,8 млрд годом ранее

Яндекс показал финансовую отчетность за II квартал 2026 года. Квартальный доход группы поднялся на 16% (г/г), а показатель за первые шесть месяцев вырос на 19%. Руководство компании подтвердило ранее озвученные ориентиры на 2026 год, рассчитывая на итоговый прирост выручки в районе 20%. Главным триггером для рынка стал дивидендный фактор: менеджмент вновь предложил выплатить 110 рублей на акцию. Бумаги компании отреагировали на эти новости ростом почти на 4%.

Среди аналитиков Яндекс традиционно считается одной из наиболее привлекательных бумаг на отечественном фондовом рынке. Большинство экспертов позитивно оценили итоги первого полугодия, подчеркивая, что ключевые финансовые метрики компании превзошли прогнозы. Основным драйвером улучшений выступает качественный скачок в городских сервисах: EBITDA этого сегмента во II квартале 2026 года взлетела до 34,4 млрд руб. против 12,8 млрд руб. годом ранее. При этом базовым источником прибыли для всей группы остаются Поиск и решения в сфере ИИ.

Выручка компании увеличилась на 16% г/г, что примерно соответствует оценкам аналитиков. Динамика в сегменте поиска и персональных сервисах улучшилась относительно предыдущего отчетного периода. EBITDA опередила прогнозы и достигла 88,9 млрд руб., а рентабельность увеличилась более чем на 3 п.п. г/г. Главным фактором роста маржинальности стало улучшение показателя городских сервисов. Компании удалось впервые продемонстрировать положительную EBITDA в онлайн-торговле и, ожидается, что подразделение выйдет на устойчивый плюс на горизонте 12 мес. 

Прогноз на год был подтвержден. Руководство Яндекса ожидает, что рост выручки в 2026 г. составит около 20% г/г, а EBITDA — порядка 350 млрд руб. CAPEX должен оставаться на уровне 11-12% от выручки. Прогноз подразумевает некоторое ускорение темпов роста во второй половине года. Улучшение динамики может произойти в сегментах персональных сервисов и технологий для бизнеса. По итогам первого полугодия EBITDA компании уже составила 46% от целевого показателя, и мы полагаем, что Яндекс здесь движется с опережением своего прогноза. 

• Яндекс продолжает терять долю на рынке интернет-рекламы
• Электронная коммерция наконец-то вышла в 0
• Райдтех скоро будет приносить половину EBITDA
• Итоги и выводы

Яндекс продолжает терять долю на рынке интернет-рекламы

• 2-й квартал: выручка +9% г/г
• 1-е полугодие: выручка +4% г/г
• EBITDA Поиска за полугодие: +3%

Рост ниже инфляции. Переломить тенденцию не получается.

Ранее подробно объясняла, в чем проблема:

1. Поисковый трафик уходит в нейросети. А зарабатывать на этом трафике не получается.
2. Маркетплейсы забирают товарный трафик. И рекламные бюджеты. Посмотрим, изменят ли ситуацию горящие склады маркетплейсов. Есть вероятность, что часть бизнеса уйдет в собственные интернет-магазины. Тогда им потребуется реклама в Директе. Но не факт, что покупатели захотят привычки менять и начнут покупать на интернет-магазинах.

Электронная коммерция наконец-то вышла в 0

• Выручка +20% г/г
• EBITDA: +0,4 млрд руб. (-10,9 млрд год назад)
• GTV Маркета вырос всего на 2%

Рост замедляется и здесь тоже:

Рост валового оборота сервисов (GTV) Электронной коммерции планово замедлился до 2% на фоне продолжающейся работы по повышению эффективности.

Выручка компании во втором квартале 2026 года выросла на 16% год к году при ожиданиях в 12%, чему способствовала эффективность рекламных алгоритмов в поиске. Скорректированная рентабельность по EBITDA достигла 23% от выручки благодаря повышению эффективности в E-Commerce, снижению темпов масштабирования E-Grocery, сокращению управленческих расходов и росту среднего чека в райдтехе. Чистую прибыль поддержал единовременный доход от продажи Авто.ру в 26 млрд рублей, а свободный денежный поток оказался лучше прогнозов за счёт роста чистой прибыли.

Менеджмент подтвердил целевые ориентиры на 2026 год: рост выручки около 20% и скорректированная EBITDA на уровне 350 млрд рублей. Аналитики считают выполнение этого гайденса реалистичным, что является сильным сигналом в условиях слабой макроэкономики.

Краткосрочным давлением на акции остаются регуляторные риски, включая возможный windfall-tax и отмену или сокращение ИТ-льгот, что не меняет долгосрочного позитивного взгляда.

Источник

Продолжаю подсвечивать текущую ситуацию на рынке в нашей традиционной рубрике. Напомню, что в ней мы смотрим на техническую картину по Индексу, а также изучаем свежие корпоративные новости. В статье мы не просто описываем новости, но и я даю свое авторское видение ситуации.

📈Итак, Индекс Мосбиржи вчера продолжил свой отскок от уровня поддержки на 1900 п. За 8 последних торговых сессий рынку удалось вырасти более чем на 17%, однако риски все еще сохраняются. Геополитическая напряженность растет, вместе с экономическими проблемами. Следующее сопротивление лежит в районе 2300-2370 пп., где нас может встретить и скользящая средняя EMA65. 



📊 Росстат зафиксировал существенное замедление недельной инфляции до 0,04% после 0,17% неделей ранее. При этом годовой показатель формально подрос до 5,95%. Очевидно, что ценовое давление начинает спадать, а жесткая денежно-кредитная политика регулятора приносит свои плоды. Для рынка акций это позитивный сигнал: регулятор получает больше аргументов для продолжения цикла снижения ключевой ставки.

 Выход E-com в плюс, щедрые дивиденды и ИИ-революция. Стоит ли брать акции прямо сейчас?

📱 МКПАО «Яндекс» — безоговорочный лидер российского ИТ-сектора. После успешной реструктуризации и переезда в РФ компания представляет собой мощную экосистему: монополист в поиске (доля почти 70%) и райдтехе (такси), один из лидеров e-commerce, облачных технологий и разработки ИИ.
Вышел отчет за 2 квартал 2026 года, и он заставляет по-новому взглянуть на бизнес. Разбираем главное! 👇

📊 Финансы и Операционка: Переход от роста к сверхприбыли
Компания больше не сжигает деньги ради доли рынка, а жестко фокусируется на маржинальности:
⚫️ Выручка: 386,3 млрд руб. (+16% г/г).
⚫️ Скорр. EBITDA: 88,9 млрд руб. — взлет на 35% г/г!
⚫️ Скорр. чистая прибыль: 47,6 млрд руб. (+56% г/г).
Главный прорыв: Сегмент E-commerce (Маркет, Лавка, Еда) впервые вышел на безубыточность! Теперь это не «пылесос для денег», а самодостаточный бизнес. А маржинальность Поиска вообще улетела в космос — 46,3%.

Компания отчиталась за II квартал и I полугодие 2026 года. Тенденция, о которой мы говорили ранее, сохраняется – рост эффективности на фоне замедления темпов роста.

📊Результаты за II квартал 2026 года:

✅Выручка выросла на 16% до 386,3 млрд руб.
✅Скор. EBITDA выросла на 35% до 88,9 млрд руб.
✅Рентабельность EBITDA составила 23% (+3,1 п. п.).
✅Чистая прибыль выросла в 4 раза до 64,5 млрд руб.
✅Скор. чистая прибыль выросла на 56% до 47,6 млрд руб.

Напомним, что в I квартале 2026 года темпы роста выручки составляли 22%. Замедление происходит на фоне жёсткой денежно-кредитной политики и охлаждения экономики, которые сдерживают потребительскую активность и бюджеты части заказчиков.

При этом компания выбрала правильную тактику на замедляющемся рынке – повышение операционной эффективности.

🔥ЗА ПЯТЬ ЛЕТ КОМПАНИЯ УВЕЛИЧИЛА СВОЮ ЭФФЕКТИВНОСТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ В 2 РАЗА — ВОТ ЭТО КАЧЕСТВЕННАЯ РАБОТА!

Не видим особого смысла переписывать финансовые показатели по всем сегментам (их можно самостоятельно посмотреть в пресс-релизе). Лучше отметим важные моменты и перейдём к куда более интересному вопросу – оценке бизнеса.

Яндекс показал скромный рост, но ожидаемый рост по выручке во 2 квартале +16%г/г = 386 млрд руб. Гайденс на год сохранился на том же уровне +20%, что подразумевает выручку 1730 млрд.

Как мы видим, годовой темп роста квартальной выручки Яндекса снижается 11 из 12 последних кварталов, и 6 кварталов подряд.

Чтобы выполнить гайденс по выручке, следующие 2 столбика на этом графике должны развернуться и начать расти. То есть в 3 и 4 квартале должно произойти ускорение выручки. Пока это выглядит маловероятным с учетом текущих тенденций в экономике. 

В 1-м полугодии выручка составила 759 млрд или +18,8%. Чтобы выполнить гайденс, во 2-м полугодии надо вырасти на 20,9% и заработать 970 млрд.

Позитивный момент отчета => растущая рентабельность!

Таксисты тут есть? Откуда у Яндекса рекордная рентабельность в направлении такси? У Яндекса в бизнес-направлении такси во 2 квартале 2026 пол...

Выручка Яндекса во II квартале 2026 года: 386 млрд рублей, +16% г/г. Скорректированная EBITDA: +35%, 89 млрд рублей.
Рентабельность EBITDA: 23%, +3,1 п.п. Результаты оказались лучше консенсус-прогноза.
Скорректированная чистая прибыль: +56%, 48 млрд рублей.
Долговая нагрузка (скорр. чистый долг/скорр. EBITDA): 0,02.
Компания сохранила прогноз на 2026 год по росту выручки ~20% и скорр. EBITDA на уровне 350 млрд рублей.

Наше мнение: отчет Яндекса подчеркивает его статус высокотехнологичного лидера и стабильной дивидендной фишки. Поиск и ИИ остаются ключевым источником EBITDA всей группы. Городские сервисы в лице Райдтеха и электронной коммерции показали взрывной рост EBITDA в 2,7 раза, до 34,4 млрд рублей благодаря выходу E-commerce на операционную безубыточность. Сегмент B2B Tech и Облачных платформ также увеличил свой вклад в общую EBITDA за счет высокой маржинальности коммерческих ИИ-сервисов и двукратного роста потребления токенов.
Главным позитивным драйвером для инвесторов стала рекомендация менеджмента выплатить дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 110 рублей на акцию, тогда как ранее аналогичная сумма выплачивалась за весь 2025 год.

Результаты за 2 квартал оказались сильнее наших ожиданий.

Выручка росла быстрее прогнозов, главным образом благодаря сильным результатам сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» за счет большего роста рекламного сегмента. EBITDA также превысила ожидания за счет повышения эффективности в e-commerce, роста рентабельности e-grocery, сокращения операционных расходов и увеличения среднего чека в райдтехе.

Чистая прибыль оказалась выше прогнозов в том числе благодаря разовому доходу от продажи Авто.ру. На этом фоне свободный денежный поток во 2 квартале также вышел в плюс (₽24,7 млрд) и превысил наши ожидания.

Яндекс в среду рекомендовал дивиденды за 1-е полугодие 2026 года в размере 110 руб на бумагу с текущей доходностью 2,7%, а также представил финансовые результаты за 2-й квартал и 1-е полугодие 2026 года по МСФО, которые превысили прогнозы аналитиков. Скорректированная чистая прибыль за 2-й квартал подскочила на 56% г/г, а за 1-е полугодие – на 90% г/г, в то время как скорректированная EBITDA увеличилась на 35% г/г и на 41% г/г соответственно. 

Компания движется на уровне своего прогноза по выручке и с опережением по EBITDA. Яндекс остается одним из наших фаворитов в IT-секторе: компания, несмотря на сильный фундаментальный профиль, торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2026 года в 4,6х, что ниже текущего медианного значения технологического сектора. Наша фундаментальная рекомендация для акций Яндекса — «Покупать», а целевая цена составляет 6856 руб за бумагу.

 С технической точки зрения акции Яндекса в июле в рамках падения всего российского фондового рынка достигли минимума с ноября 2024 года 3143 руб, от которого начали коррекционное отступление наверх.