X5 | ИКС 5 акции

Рост здесь будет оглушительным. В апреле.

Коллеги, дошли руки детально разобрать свежую отчетность безоговорочного лидера российского продуктового ритейла — ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (доля рынка 16,6%). В 2025 году компания не только успешно завершила переезд в РФ и триумфально вернулась на Мосбиржу, но и утвердила новую дивидендную политику. Давайте заглянем под капот бизнеса. 👇

🛒 Операционные рекорды: Растем по всем фронтам
Масштабы впечатляют: под управлением X5 уже 29 790 магазинов (+10,7% г/г). Только за прошедший год открыто 2 870 новых точек!
Разрез по форматам показывает, что работает каждый винтик системы:
⚫️ «Пятёрочка»: Главный локомотив бизнеса (25 533 магазина). Чистая выручка достигла 3,6 трлн руб. (+16% г/г).
⚫️ «Чижик»: Главный драйвер роста (уже 3 253 магазина, открыто 907 за год). Выручка взлетела на 67,3% до 417,5 млрд руб. Проект феноменально успешен и продолжает агрессивную экспансию.
⚫️ «Перекрёсток»: 1 004 супермаркета с выручкой 531,1 млрд руб. (+8,2%). Сеть продолжает развиваться: в августе запустили новый городской формат «Select Перекрёсток» для сегмента HoReCa.

2025 год для сектора торговли прошел непросто: активное замедление спроса, режим экономии, переориентация покупателей на дискаунтеры, высокая ключевая ставка и рост издержек заметно давили на отрасль. Наибольшую устойчивость показали продуктовый сегмент и e-commerce, тогда как непродовольственный ретейл сильнее прочувствовал снижение покупательской способности.

В результате оборот розничной торговли по итогам 2025 года вырос только на 2,6% г/г против 7,7% годом ранее. Индекс предпринимательской уверенности в российском ретейле в течение всего года оставался отрицательным, а число торговых точек впервые за 25 лет в стране сократилось.

По прогнозу Минэкономразвития, в 2026 году оборот розничной торговли вырастет лишь на 1,1%. Уже в январе 2026-го розничные продажи прибавили только 0,7% г/г, не дотянув до консенсус-прогноза «Интерфакса» в 1,9%.

Ключевые тренды 2026 года

• Рациональное потребление и выбор в пользу дискаунта. Это поддержит сети с фокусом на низкой цене и высокой оборачиваемости, особенно в сегменте товаров повседневного спроса.

greedy_gnom, долг 420, чистый долг 228, но заплатили дивы и капекс, сейчас наличности почти ноль

Тредер, 228.5 вроде пишет смартлаб, откуда цифра 420?

Редактор Боб, капитализация х5 670 млрд, долг 420 млрд, не сказал бы что маленький долг

БКС представили торговую идею: покупка акций ИКС 5 с потенциальной доходностью 18% на горизонте 4 месяцаИдея от аналитиков БКС: +18% на акци...

Идея от аналитиков БКС: +18% на акциях ИКС 5

Цена: 2 396,5 ₽
Цель: 2 850 ₽ (+18%)
Горизонт: 4 месяца

• ИКС 5 – лидер продуктового ритейла с низкой долговой нагрузкой и привлекательными перспективами дивидендов.
• Хорошие финансовые результаты благодаря магазинам в разных ценовых сегментах, расширению бизнеса и низкому долгу.
• Компания вернулась к дивидендам в 2025 г., и мы ждем привлекательную дивдоходность – около 14% по результатам 2026 г.

Но есть риски: регуляторные, рыночные, а также рост капитальных затрат.

Источник

По стране ситуация не лучше, чем в столицах, и это касается всех торговых точек — от продуктовых магазинов у дома, супермаркетов и киосков с фруктами до салонов связи и магазинов одежды.

С января по сентябрь 2025 года крупнейшие продуктовые сети открыли около 5300 магазинов (-30% г/г). 

За 2025 год в России закрылось 12% магазинов одежды. 

Первопричина -  снижение потребления в России + наступление маркетплейсов, рост издержек, ужесточение налогового законодательства.

Делай иксы с Х5!

Финансовые результаты за 2025 год отражают устойчивое масштабирование бизнеса на фоне инфляции и изменения потребительского поведения.

Ключевые факты

— Выручка: рост за счёт инфляции и увеличения трафика
— EBITDA: сдержанная динамика на фоне роста операционных расходов
— Маржинальность: под давлением из-за конкуренции и ценовой политики
— LFL-продажи: положительная динамика
— Онлайн и доставка: продолжают расти быстрее офлайна

Контекст

X5 Group остаётся крупнейшим продуктовым ритейлером с широкой сетью форматов:

— «Пятёрочка» (дискаунтер)
— «Перекрёсток» (средний сегмент)
— онлайн-сервисы и доставка

Рост обеспечивается:

— расширением сети
— увеличением трафика
— ростом среднего чека на фоне инфляции

При этом давление на рентабельность связано с:

— ценовой конкуренцией
— ростом логистических затрат
— инвестициями в онлайн-направление

Бизнес остаётся чувствительным к:

— реальным доходам населения

Тредер, Понятно. На нашем рынке сложно и бессмысленно что-то держать годами

Попов Андрей, мне вообще дивы не нужны никакие, только прибыль от сделки.

Тредер, Вам нравится дивы не получать?

Лента лучше отчёты на много и дешевле и дивы в долг не платит

Сегодня разберем последний отчет ИКС 5 за 4 квартал 2025 года (в последнем опросе победил именно X5). После выхода отчета акции снизились на 3,5% ( в моменте было -4,55%), что так сильно расстроило инвесторов? Какова справедливая стоимость акций? На какие дивиденды можно рассчитывать? Давайте разбираться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

• Банковский сектор. Часть 1. Т-Технологии отчет за 4 кв. 2025 года. Прогноз на 2026 год, дивиденды и справедливая оценка.

• Стоит ли покупать OZON? Разбор отчета за 4 кв. 2025 г, дивиденды, справедливая оценка.

• ДОМ РФ стоит ли покупать? Разбор отчета за 4 кв. 2025 г, дивиденды (за 2025 и 2026 года), справедливая оценка.

X5 — ведущий продуктовый ритейлер в России, управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом Пятерочка, супермаркетами под брендом Перекресток и «жесткими» дискаунтерами под брендом Чижик.

Начнём с того, что компания отчиталась лучше консенсуса аналитиков.

📊Результаты за 2025 год:

✅Выручка выросла на 18,8% до 4,64 трлн руб.

✅Скор. EBITDA (до МСФО 16) выросла на 11,4% до 285,5 млрд руб.

✅Рентабельность EBITDA – 6,1%

❌Чистая прибыль снизилась на 13,9% до 94,8 млрд руб.

✅ND/EBITDA – 0,84

✅Свободный денежный поток – 14 млрд руб.

В 4 квартале 2025 года за счёт контроля над расходами (замедление темпов их роста) компания показала более высокую рентабельность, что оказало положительный эффект на результаты по году.

🎯 Прогноз менеджмента на 2026 год:

• рост выручки на уровне 12-16%;

• рентабельность скорр. EBITDA не ниже 6%;

• капитальные затраты на уровне 4,5-4,7% от выручки;

• ND/EBITDA на уровне 1,2-1,4.

Мы видим, что менеджмент прогнозирует замедление темпов роста выручки – это абсолютно нормально на фоне замедления продуктовой инфляции и рынка продовольствия.