X5 | ИКС 5 акции

Неплохо слетели… но это стоило ожидать… месяц на возврат к цене 3000 рублей…

Сергей Хорошавин, раз нет на это административной воли сайта, придется заниматься этим самим

Производители продуктов питания обратились в ФАС с просьбой проверить практику ритейлеров, которые включают в договоры условия о фиксированной доходности и компенсации недополученной прибыли. По мнению отраслевых союзов, такие требования создают риски для поставщиков и могут нарушать антимонопольное законодательство.

Речь идет о контрактах на 2026 год, где торговые сети требуют гарантировать определенный уровень маржи. В отдельных категориях, например бакалее, она может достигать 43%. Если показатель не выполняется, поставщиков обязывают компенсировать разницу — через штрафы, дополнительные скидки или иные платежи.

Проблема усугубляется тем, что производители не контролируют конечную цену на полке. Она формируется ритейлом с учетом конкуренции и промоакций, из-за чего поставщики фактически несут ответственность за решения, на которые не могут влиять.

Еще один спорный момент — изменение условий промоакций. Некоторые сети ограничивают возможность устанавливать срок действия скидок, что может превратить акционные цены в бессрочные. Это повышает нагрузку на поставщиков и снижает их маржинальность.

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 2025 год.

Выручка прибавила +18,8% до 4,6 трлн руб., в 4-м квартале рост на 14,9% до 1,24 трлн руб.

Валовая прибыль за год выросла на +17,9% до 1,1 трлн руб., в 4-м квартале рост составил +19,7% до 303 млрд руб.

EBITDA за год выросла на 8,5% до 273 млрд руб., в 4-м квартале рост +48,6% до 78,6 млрд руб.

Чистая прибыль год к году снизилась на 13,9% до 94,8 млрд руб., в 4-ом квартале рост на +19,4% до 18,4 млрд руб.

Чистый долг составил 228,5 млрд руб. (318,7 млрд руб. после выплаты дивидендов), соотношение долг/EBITDA = 0,84х (1,17x после выплаты дивидендов).

КЦ ИКС 5 отчëт по МСФО за 2025 год, рост выручки и падение прибыли, что случилось и стоит ли держать? КЦ ИКС 5: МСФО ЗА 2025 ГОД
Вышел отчëт ...

На днях компания выложила свежий отчет за 2025 год. Давайте разберём его, а так же проанализируем котировки и дивиденды, чтобы понять, стоит ли докупать акции ИКС5 в портфель прямо сейчас!

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой Telegram-канал и канал в MAX. Там много другого полезного контента.

МОЙ ПОРТФЕЛЬ

Для начала скажу: в моем портфеле акции ИКС5 занимают большую долю (скрин из сервиса учёта инвестиций):

I Docentoff, ну и как же?

I Docentoff, ну и как же?

Хоха51, Не учи ученого) Все давно знают как работает ИИ.

I Docentoff, какой ещё убыток?

I Docentoff, а ИИ тебе какое мнение выдаст, машинное, что-ли? Ты до сих пор не знаешь, как работает ИИ?

Хоха51, Мне нужен консилиум, второе мнение. Человеческое.

Тредер, То есть убыток дали дочки? (По МСФО убыток). Но выше ты пишешь, что они передали 124 млрд на дивы.

I Docentoff, ну а как в х5 по мсфсо выручка 4.6 трлн, а по РСБУ 80 млрд? Понятно, что у х5 внутри спрятана дочка с магазинами, как у магнита...

I Docentoff, забей в поиск, ИИ тебе все доступно объяснит

Тредер, Можешь более популярно объяснить как такой фокус бухгалтерский получается? Как может быть по одной системе прибыль, а по другой убыт...

Тредер, Можешь более популярно объяснить как такой фокус бухгалтерский получается? Как может быть по одной системе прибыль, а по другой убыт...

 X5 отчиталась за 4 квартал и отчиталась хорошо. Сильнее моих ожиданий и рыночного консенсуса. Поднял прогноз по дивидендам на 2026 год.

➡️ Результаты 4 кв. и всего 2025 года 

❌ Скор. прибыль 2025 = 96,8 млрд руб. (-17% г/г)

✔️ Скор. прибыль 4 кв. 2025 = 21,4 млрд руб. (+24% г/г)

❌ EBITDA 2025 = 273,1 млрд руб. (+8% г/г) 

✔️ EBITDA 4 кв. 2025 = 78,6 млрд руб. (+48% г/г)

 
👍 Маржинальность по EBITDA в 4 кв. расширилась до 6,35% (!) за счет снижения темпов роста расходов (на персонал всего +9% г/г в 4 кв.) и выхода «Чижика» на положительную маржу в 4 кв.

👍 X5 ориентировала нас на CAPEX в 5,5% от выручки, в итоге 4,6%. Это и положительные изменения в оборотном капитале на 32 млрд руб. позволили показатьFCF в 4 кв. = 34,1 млрд руб. 

➡️ Прогнозы X5 на 2026 год

• Рост выручки на 12-16% 

• Рентабельность по скор. EBITDA выше 6%

• СAPEX от выручки в диапазоне 4,5-4,7%

Исходя из параметров, которые X5 нам озвучил выше я прогнозирую: 

Тредер, Можешь более популярно объяснить как такой фокус бухгалтерский получается? Как может быть по одной системе прибыль, а по другой убыт...

Hoper, полный бред этот отчёт рсбу. Ты видел там выручка 80 млрд за год, то есть рсбу показывает только финансы головного офиса, высунул офи...

I Docentoff, РСБУ это серьёзный отчёт, он отражает финансовую реальность, на его основании платят налоги. МСФО делают специально только для ...

I Docentoff, РСБУ это серьёзный отчёт, он отражает финансовую реальность, на его основании платят налоги. МСФО делают специально только для ...