Финаме
БКС Мир Инвестиций
Результаты квартала нейтральны по операционной части и слабее прошлого года по чистой прибыли.
Ключевая причина падения чистой прибыли — снижение финансовых доходов на 29%. Процентный доход по депозитам и финансовым активам сократился с 27,5 млрд до 20,3 млрд руб. из-за снижения ключевой ставки ЦБ (с 21% → 16% → 14,5%). Операционная база при этом устойчива: EBITDA-маржа практически не изменилась — 42,9% против 43,9% годом ранее.
ФОТ и соцвзносы выросли на +19% г/г (с 77,2 до 91,9 млрд), что стало главным операционным давлением, тогда как себестоимость проданных товаров снизилась с 78,6 до 62,1 млрд (−21%).Свободный денежный поток (FCF)
FCF за квартал резко улучшился: впервые за несколько кварталов ушёл в плюс: +17,9 млрд руб. против −10,5 млрд годом ранее. Драйвером стал рост операционного денежного потока на +38,1% г/г, до 94,6 млрд за счёт масштабного возврата НДС (36,6 млрд против 2,0 млрд в 1Q25), тогда как капзатраты остались практически неизменными — 76,8 млрд (−2,8% г/г).Авто-репост. Читать в блоге >>>
