ТМК должна улучшить финансовые результаты за 4 квартал - РайффайзенбанкВ 2019 году потребление труб компаниями топливно-энергетического комплекса в России сохранится на высоком уровне, сообщает о своих ожиданиях ТМК.
ТМК в 2018 году отгрузила 4 010 тысяч тонн труб, что на 6% выше, чем в 2017 году.
По операционным результатам ТМК за 4 кв.: произошло восстановление отгрузок после сезонно слабого 3 кв., когда компания проводит плановые ремонты (отгрузка труб в 3 кв. падала на 12% кв./кв.). Положительным моментом является наращивание отгрузки в 4 кв. более маржинальных бесшовных труб (+17% кв./кв.), в т.ч. OCTG (+14% кв./кв.). При этом производство низкомаржинальных сварных труб снижалось на 17% даже относительно слабого 3 кв., при росте отгрузок труб большого диаметра (по данным компании).
Соответственно, мы ожидаем улучшения финансовых результатов за 4 кв. кв./кв.
Ализаровская Ирина
«Райффайзенбанк»
В 2019 г. тенденция сокращения отгрузок ТБД, судя по всему, продолжится, т.к. все крупные трубопроводные проекты «Газпрома» близки к завершению (основные закупки труб давно завершены), что будет частично компенсировано ростом продаж нефтепромысловых труб как в РФ, так и в США. Поддержку рентабельности также окажет текущее снижение цен на стальной лист (по нашим оценкам, рентабельность по EBITDA может вернуться к 15%, для сравнения – за 9М 2018 г. она составила 13,6%).
читать дальше на смартлабе 
Финаме
БКС Мир Инвестиций
