ТМК акции

срыв стопов или закрытие крупного фонда?




читать дальше на смартлабе

ТМК показал хорошие темпы роста операционных показателей, позитивный вклад в динамику внес сегмент OCTG (+11%). В тоже время, на финансовые результаты ТМК негативное влияние может оказать снижение цен на трубы большого влияния из-за высокой конкуренции на этом рынке и давлении Газпрома на производителей. На 2019 год компания дает позитивный прогноз, но ставку делает на сегмент бесшовных труб, а не сварных.

Объемы за 4К18 оказались в рамках ожиданий, но рост продаж более рентабельных бесшовных труб на 17% кв/кв должен компенсировать снижение отгрузок сварной продукции и поддержать финансовые показатели компании. Мы предварительно оцениваем EBITDA за 4К18 в $160 млн (-2% кв/кв), что предполагает, что EBITDA за 2018 ($681 млн) может оказаться на 5% ниже консенсус-прогноза Bloomberg, в то время как прогноз Bloomberg по рентабельности EBITDA в 2019 также может оказаться чрезмерно оптимистичным. ТМК сохраняет позитивный прогноз на 2019, ожидая роста продаж г/г, тогда как негативные тренды в продажах сварных труб OCTG в США должны развернуться к 2К, на наш взгляд.

По мотивам  поста

Соответственно, мы ожидаем улучшения финансовых результатов за 4 кв. кв./кв.

Основные показатели за 2018 г.

• Общий объем отгрузки труб увеличился на 6% по сравнению с 2017 г. и составил 4 010 тысяч тонн, что обусловлено прежде всего увеличением отгрузки бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе и ростом отгрузки бесшовных и сварных труб OCTG в Американском дивизионе на фоне роста объемов буровых работ в Северной Америке.
• Объем отгрузки бесшовных труб составил 2 767 тысяч тонн, увеличившись на 3%, главным образом за счет повышения объемов отгрузки труб OCTG в Российском дивизионе.
• Отгрузка сварных труб выросла на 11% и составила 1 243 тысячи тонн, что обусловлено прежде всего увеличением отгрузки сварных труб в Американском дивизионе и ростом отгрузки труб большого диаметра в России.
• Объем отгрузки труб OCTG увеличился на 11% и составил 1 958 тысяч тонн.

• Объем отгрузки премиальных резьбовых соединений вырос на 31% и составил 1 034 тысячи штук на фоне повышения сложности проектов по добыче углеводородов в России и США, где используется премиальная продукция.

Жесть завалился.и как быть с этим баластом несчастья

Несмотря на ожидаемый рост спроса на ТБД к 2022 года до 2,2 млн т, объем потребления не превысить уровни 2016 года, когда рынок упал на 25%. По данным ТМК локомотивом роста станет увеличение спроса со стороны Газпрома, на который в этом году придется, согласно ожиданиям ТМК, около 55% от общего объема потребления ТБД в РФ, а в 2022 году — 70%. При этом важным остается вопрос ценовой политики. Практика последних лет показывает, что Газпрому удается продавливать цены, оказывая негативное влияние на маржу производителей.

ТМК – не самая популярная бумага, но в действительности интересный эмитент. Любите трубы? Тогда вам сюда.

За подробным изучением конторы направляю всех заинтересованных на

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/obzor-emitenta-tmk-trubnaia-metallurgicheskaia-kompaniia

По сути имеем четверные ножницы, которые режут контору:

1)      Цены на нефть падают, спрос от добывающих корпораций на трубы падает

2)      Цены на металлы из-за Китая растут, себестоимость (трубы из металла) растет

3)      Высокий долг, в т.ч. валютный, в т.ч. под плавающие ставки, которые убивают EBITDA

4)      Газпром и Ко начинают отдавать свои заказы прикормленным подрядчикам

По технике может еще падать и падать.

Можно попасть под санкции.

Основные идеи:

— все перебздели и уже заложили весь негатив в цену бумаги, хуже не будет

— и при нефти в 50-60 будет инвест активность на нормальном уровне, а цены на газ так вообще прут вверх аки танк

Жан Ли, поменьше читайте Релизы и почаще смотрите САМИ Отчеты и тогда не будете задавть подобных вопросов.
Удачи в торговле.