Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

Решетников заявил о возвращении российской экономики к росту
Решетников: ВВП России вырос на 1,3% во втором квартале после спада в первом

Т-Банк уже сравнялся со Сбером и пошел на обгон. Но рынок этого не видит



Позавчера «Т-Технологии» представили отчет за второй квартал и первое полугодие. Результаты получились ожидаемо хорошими. Помимо этого, был подтвержден план на 2026 год: рост прибыли и дивидендов на 20%. Основной вопрос вокруг «Т» заключается сейчас не столько в финансовых показателях, сколько в том, чем же является компания: технологичной IT-компанией или классическим банком? Отсюда вытекает другой вопрос: как в этом случае правильно оценивать «Т» и по каким мультипликаторам?

Но начнем с основных показателей.

II квартал:

Чистая выручка: 216,8 млрд (+27% г/г)
Операционная чистая прибыль: 52,1 млрд (+25% г/г)
Скорр. EBITDA: 101,6 млрд (+33% г/г)
ROE: 28,1%

I полугодие:

Чистая выручка: 414,2 млрд (+26% г/г)
Операционная чистая прибыль: 98,6 млрд (+32% г/г)
Скорр. EBITDA: 184,5 млрд (+35% г/г)
ROE: 27,4%

Согласитесь, конгломерат этих показателей выглядит странно. «Т» одновременно приводит и скорр. EBITDA, и ROE, а также выделяет «чистую выручку» («обычная» выручка — скорее, GMV).

Отсюда может возникать непонимание оценки компании и того, как именно она работает на акционеров (помимо дивидендных выплат).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 Т-Технологии. Не придраться

— Чистый процентный доход:302,3 млрд руб (+31% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 89,3 млрд руб (+18% г/г)
— Чистая прибыль:74,5 млрд руб (-7% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 В первом полугодии Т-Технологии сгенерировали 302,3 млрд руб. чистых процентных доходов, что на 31% больше аналогичного показателя прошлого года. Рост обусловлен расширением экосистемы, увеличением клиентской базы и ростом вовлеченности. Параллельно экосистема наращивала чистые комиссионные доходы, которые прибавили18% г/г до 89,3 млрд руб. за счёт масштабирования бизнеса и, в частности, роста количества активных клиентов, а также увеличения объемов и востребованности специализированных услуг для малого, среднего и крупного бизнеса (B2B-направление).

— общее число клиентов выросло на 8% г/г — до 55,7 млн, при росте активных клиентов на 2% г/г — до 34,3 млн. (в B2B-сегменте на 11% г/г).
— чистая процентная маржа (NIM) выросла с 10,2% до 11% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор Т-Технологии — технологический гигант с дисконтом и регулярными дивидендами

Т-Технологии — это уже давно не просто банк, а ведущая AI-first лайфстайл-экосистема в России. Компания объединяет финтех, брокеридж, страхование, телеком и e-commerce. Вовлеченность пользователей (DAU/MAU) держится на уровне 45% — это показатели на уровне мировых бигтехов!
Давайте разберем свежий отчет за 1 полугодие 2026 года и поймем, почему эти бумаги сейчас выглядят как настоящий подарок.

📊 Финансовые и операционные результаты (1П 2026):
🔹 Совокупная чистая выручка: 414,2 млрд руб. (+26% г/г).
🔹 Чистый процентный доход: 302,3 млрд руб. (+31% г/г). Маржа (NIM) выросла до 11,6%.
🔹 Стоимость риска (CoR): снизилась до 4,7% (с 6,7% годом ранее) благодаря продвинутым ML-моделям скоринга. Качество активов на высоте!
🔹 Операционная чистая прибыль: 98,6 млрд руб. (+32% г/г).
⚠️ Важно: Чистая прибыль по МСФО снизилась на 7%, но это исключительно «бумажный» убыток из-за переоценки пакета акций Яндекса на фоне коррекции рынка. Базовый бизнес летит вверх с рентабельностью (ROE) профильных направлений на уровне феноменальных 34%!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии МСФО 2 кв. 2026 г. - консервативный прогноз остался без изменений

Компания Т-Технологии опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2026 г.

Чистая прибыль составила 39,5 млрд руб., -15% к прошлому году. Без учета эффекта Яндекса прибыль составила 52,1 млрд руб. (+25%), за полгода показатель составил 98,6 млрд руб. (+32%).

Рентабельность капитала составила 28,1% за 2 квартал и 27,4% за 1 полугодие.

Кредитный портфель год к году вырос на 25,4% до 3,81 трлн руб. С начала года рост составил 9,6%. 

Компания рекомендовала очередной квартальный дивиденд 4,7 руб. на акцию (1,7% доходность), а также выкупила за квартал 0,2% собственных акций. 

Менеджмент сохранил прогноз по росту операционной прибыли и росту дивидендов на 20+% в 2026 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📊Акции Т-Техно: Что делать?

Акции Т-Технологий в последнее время показали хороший рост после сильного и длительного падения. Но насколько это движение подкреплено реальными деньгами? Сопоставим график цены с чистым вводом/выводом средств на трёх горизонтах — за месяц, за 3 месяца и за год.

 

За месяц:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии сохраняют высокие темпы роста основных показателей

Т-Технологии представили результаты за первое полугодие 2026 года.

Ключевые показатели:
• Кредитный портфель нетто 3 460 млрд руб. (+25% г/г);
• Чистый процентный доход 302 млрд руб. (+31% г/г);
• Чистый комиссионный доход 89 млрд руб. (+18% г/г);
• Чистая прибыль 74,5 млрд руб. (-7% г/г).

Наше мнение:
Т-Технологии устойчиво демонстрирует опережающий рост показателей относительно универсальных банков. Так, чистая процентная маржа (NIM) за первое полугодие 2026 года осталась двузначной – 11,2% (+1,0 п.п. г/г), а показатель ROE (без учета переоценки миноритарного пакета акций Яндекса) – 27,4% (+0,9 п.п. г/г). Несмотря на то что ситуация с кредитным риском в сегменте потребкредитования остается непростой в банковской системе, показатель COR Т-Технологий за первое полугодие 2026 г. снизился на 0,9 п.п. г/г до 5,0%, а во втором квартале – до 4,7%, что говорит о высоком качестве скоринга и принципов работы с проблемной задолженностью. Группа сохранила прогнозы на 2026 год: ожидает рост операционной чистой прибыли более 20% и увеличение совокупных дивидендов на акцию за год более чем на 20%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ренессанс Капитал понизил целевую цену по акциям Т-Технологии с 460 до 440 руб. на горизонте 12 месяцев в связи с более осторожным взглядом на прибыль

Чистая процентная маржа на максимуме за два года

Кредитный портфель вырос на 7% кв/кв (9% с начала года), основным драйвером выступило корпоративное кредитование. Доля неработающих кредитов по итогам 2кв26 снизилась на 0,2 п.п. до 7,3% (прежде всего в розничном сегменте), их покрытие резервами расширилось на 2 п.п. до 127%. Чистые процентные доходы по итогам 2кв26 и 1П26 выросли на 31–32% г/г, а чистая процентная маржа, по нашим оценкам, расширилась до 11,7% в 2кв26 – наивысшего уровня с момента консолидации Росбанка два года назад – за счёт опережающего снижения стоимости фондирования. Стоимость риска в 2кв26 снизилась до 5,2% (5,4% по итогам 1П26) за счёт снижения показателя в корпоративном сегменте, что обеспечило снижение расходов на резервы в прошедшем квартале.

Стратегические инициативы сдерживают рост прибыли

Рост чистых комиссионных доходов в 2кв26 замедлился до 15% г/г, в том числе за счёт снижения торговой активности клиентов Т-Инвестиций. Как и ожидалось, отрицательная переоценка доли в Яндексе привела к существенному снижению прочих операционных доходов в 2кв26 и 1П26.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 Т-Технологии — экосистема позволяет сохранять высокие темпы роста при слабой экономике

📊 Сильный отчёт за Q2 2026

▪️ Чистый процентный доход — 158 b₽ (+32% г/г).
▪️ Чистый комиссионный доход — 46 b₽ (+15% г/г).
▪️ Чистая прибыль — 40 b₽ (−15% г/г).
▪️ Скорр. чистая прибыль — 52 b₽ (+25% г/г).
▪️ COR — 4,7% (−2 п.п. г/г).
▪️ NIM — 11,6% (+1 п.п. г/г).

📈 За счёт чего высокие темпы роста

▪️ Расширение экосистемы. Клиенты — +8% г/г.
▪️ Развитие продуктов для бизнеса (рекламные возможности и т. д.). Итог — опережающий рост активных B2B-клиентов и поддержание двузначного роста комиссионных доходов.
▪️ Кредитный портфель растёт быстрее — на 25% г/г против роста объёма депозитов на 11% г/г.
▪️ Высокая доходность портфеля — 23,8%. Она не изменилась с Q1, несмотря на снижение ставки ЦБ. Портфель разбавили менее рисковыми корпоративными займами, за счёт чего снизили COR до 4,7%. Из всех отчитавшихся банков у Т-Банка пока что самое сильное снижение COR г/г.
▪️ Растущий спред между доходностью кредитов и стоимостью депозитов в сочетании с меньшим риском новых розничных выдач позволил увеличить NIM до 11,6%. NPL вырос до 7,3% (+0,8 п.п. г/г), но пик просрочки пройден в Q4, показатель снижается кв/кв. Просрочка некритичная, покрыта резервами на 130%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии: операционная прибыль +25%, чистая по МСФО −15%. Что показал квартал

Т-Технологии опубликовали результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Первая страница релиза выглядит сильно: чистая выручка выросла на 27%, операционная чистая прибыль — на 25%, рентабельность капитала ключевых сегментов B2C и B2B достигла 34,4%.

Но заголовочные +25% относятся не к чистой прибыли по МСФО. Сама чистая прибыль во втором квартале снизилась на 15%. Это не делает отчёт слабым, но требует разобраться, какие именно показатели мы сравниваем.

Три показателя прибыли дают три разных сигнала

Во втором квартале компания раскрыла:

• чистую прибыль по МСФО — 39,5 млрд руб., снижение на 15%;
• прибыль, относящуюся к акционерам, — 44,3 млрд руб., рост на 4%;
• операционную чистую прибыль — 52,1 млрд руб., рост на 25%.

Операционная чистая прибыль — скорректированный показатель компании, а не отдельная строка стандартной отчётности по МСФО. В мосте от 39,5 до 52,1 млрд руб. Т-Технологии добавляют 4,8 млрд руб. неконтролирующей доли, 6,1 млрд руб. отрицательного эффекта переоценки инвестиции в Яндекс и 1,7 млрд руб. процентных расходов по займам, связанным со сделкой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️Т-Технологии наращивают выручку, клиентскую базу и рентабельность
📊11 августа Группа объявила финансовые результаты по МСФО за 2 квартал и первое полугодие 2026 года:

🔹чистая выручка за 1 полугодие выросла на 26% (до 414 млрд руб), а во 2 квартале — на 27% (до 217 млрд руб).

🔹чистая прибыль составила 74,5 млрд руб, при этом прибыль, относящаяся к акционерам, выросла на 10% (до 83 млрд руб).

🔹рентабельность капитала (ROE) за полугодие составила 27,4%, при этом в сегментах B2C и B2B она достигла 33,8%. Во 2 квартале ROE разогналась до 28,1%, а для B2C/B2B — до 34,4%.

🔹количество клиентов Группы достигло 55,7 млн человек (+8% г/г), из них активных — 34,3 млн. Месячная активная аудитория (MAU) составила 34 млн, дневная (DAU) — 15,4 млн. Соотношение DAU/MAU на уровне 45% говорит о высокой вовлеченности.

🔹совокупные активы увеличились на 18% г/г, достигнув 6,3 трлн руб.

🔹средства клиентов выросли на 11% (с 3,9 до 4,4 трлн руб). Объем средств клиентов и активов под управлением достиг 6,5 трлн руб (+17% г/г).

🔹денежные средства и их эквиваленты составили 922 млрд руб (снижение на 6% г/г), что вероятно связано с активным перераспределением ликвидности в более доходные инструменты и инвестиции в развитие бизнеса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉Т-Технологии | дивиденды. Чем Т лучше Сбера?

Совет директоров Т-Тех рекомендовал к выплате за II квартал ₽4,7 на акцию

Разбор отчетности за полугодие мы сделаем отдельно. Сейчас хочется подсветить другое:

 

🔹Происходит ежеквартальный рост дивидендов с 2024 года, когда Т-тех приобрел уже привычную нам юрисдикцию, название, форму

 

🔹LTM выплата, т.е. сумма последних 12 месяцев составила ₽17,4, что к текущей цене акций даёт доходность 6,1%

 

🔹Payout за последние 12 мес. ~25,3%. Т-Тех платит четверть на дивиденды, ¾ идет в капитал на развитие бизнеса

 

 

 

🐾То есть Т-Тех – это растущий эффективный бизнес, внутри которого растет выплата дивидендов. И мы считаем, что есть предпосылки для роста payout. Коты отталкиваются от того, что и прибыль будет расти, и доля распределения этой прибыли – тоже будет расти

 

 

 

❓Чем Т лучше Сбера?:

 

🔹по оценке это два качественных банка с очень привлекательными мультипликаторами: Т-Тех торгуется на уровне 1,0 PBV, Сбер ~0,85. Но у Т-Тех более высокая рентабельность, что и объясняет премию к оценке

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: #T
Текущая цена: 285.1
Капитализация: 764.9 млрд
Сектор: Банки
Сайт: t-technologies.ru/investors/shares/

Мультипликаторы (LTM):

P/E — 4.1
P/BV — 0.88
NIM — 11.6%
COR — 4.7%
CIR — 23.7%
ROE — 28.1%

Что нравится:

✔️чистая выручка выросла на 9.8% к/к (197.5 → 216.8 млрд)
✔️рост чистой прибыли на 12.9% к/к (35 → 39.5 млрд);
✔️чистая процентная маржа выросла с 10.9 до 11.6%;
✔️кредитный портфель вырос на 6.7% к/к (3.5 → 3.73 трлн);
✔️доля неработающих кредитов снизилась с 7.5 до 7.3%.

Что не нравится:

✔️

Дивиденды:

Предполагается выплата до 30% чистой прибыли за год.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2 квартал 2026 года в размере 4.7 руб на акцию (ДД 1.65% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные данные за 2 кв 2026.

Экосистема продолжает привлекать клиентов (к/к):
— всего клиентов +1.5% (54.9 → 55.7 млн);
— активные клиенты +0.3% (34.2 → 34.3 млн);
— активные B2B клиенты +1% (1.03 → 1.04 млн);
— количество активных пользователей в месяц 0% (34 → 34 млн).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛡 Т-Технологии: больше, чем банк. Разбор скрытой империи и почему рынок ее недооценивает

«Предыстория этого поста проста: бродя по Telegram-каналам, я выцепил две отличные инфографики от «Аленки Капитал». Доступа к их закрытым материалам у меня нет, но цифры и схемы говорят сами за себя. Я решил вытянуть из них максимум и собрать свой подробный взгляд на перспективы акции Т. Присаживайтесь поудобнее, сейчас я покажу, что на самом деле скрывается за этими картинками.»

Всем привет! Часто слышу мнение, что Т-Технологии (бывший TCS Group) — это просто хороший финтех. Но если копнуть в структуру активов, вскрывается целая матрёшка: один и тот же человек по имени Владимир Потанин сидит одновременно по обе стороны нескольких сделок — и продавцом, и покупателем. А в конце поста — свежая интрига, которая может переоценить всю бумагу уже этой осенью.

Копнём в структуру активов и мультипликаторы — и увидим технологический холдинг, который сейчас торгуется с приличным дисконтом.

🧩 Факт 1. Скрытая структура империи



Если посмотреть на схему владения, выстроенную Владимиром Потаниным, видно: Т-Технологии — это холдинг с долями в ключевых IT-активах страны.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии: сильное полугодие и открытый вопрос по цене Точки

 

Группа отчиталась за первое полугодие 2026 года по МСФО с ускорением по ключевым линиям операционного бизнеса. Инвестиционная идея опирается на три факта, которыми выступают смягчение процентного цикла, нормализация стоимости риска и монетизация экосистемы за пределами банковского ядра. Целевая цена на горизонте 12 месяцев составляет 500 руб., что при текущих 282,2 руб. соответствует апсайду 77,2%. Бумага торгуется с мультипликаторами P/E 3,51x и P/B 0,87x при рентабельности капитала около 27%.

 Ключевые финансовые результаты за 1П2026 / 2К2026

Чистая выручка: 414,2 млрд руб. / 216,8 млрд руб. (+26% / +27%)
Операционная чистая прибыль: 98,6 млрд руб. / 52,1 млрд руб. (+32% /+25%)
Чистая прибыль акционеров: 83,1 млрд руб. (+10% г/г)
ROE: 27,4% (+0,8% г/г)
NIM: 11,2% (+1,0 п.п. г/г)
CIR: 47,4% (+0,5 п.п. г/г)
CoR: 5,0% (–0,9 п.п. г/г)
Процентный доход и маржа

Процентная выручка выросла на 8% и достигла 558,7 млрд руб., тогда как процентные расходы сократились на 10% до 247,4 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии ($T): сильный квартал, подтверждённый прогноз и байбэк

11 августа Т-Технологии опубликовали финансовые результаты по МСФО за II квартал 2026 года.

📊 Цифры вышли сильными: общая выручка выросла на 10% до 404,7 млрд рублей, чистая выручка — на 27% до 216,8 млрд. Операционная чистая прибыль прибавила 25% до 52,1 млрд рублей. Рентабельность капитала составила 28,1%, а ROE ключевых операционных сегментов B2C и B2B — 34,4%.

При этом чистая прибыль по МСФО снизилась на 15% до 39,5 млрд рублей. Кажется, что эффективность снизилась, но нет — это разовый эффект от вложений в Яндекс (10% в ЗПИФ «Консорциум.Первый») и покупки Авто.ру. Операционная прибыль, очищенная от этих разовых статей, показывает реальную динамику бизнеса, и она уверенно растёт: за первое полугодие операционная ЧП выросла на 32% до 98,6 млрд рублей.

⚙️ Главный долгосрочный драйвер развития Т-Техно — искусственный интеллект.

Компания создала собственный R&D-центр для научных исследований и разработки инновационных решений. В портфеле — речевые ИИ-технологии (распознавание и синтез речи, аналитика коммуникаций), тренажёр Robocoach, а также ИИ-экосистема с агентским режимом для полного цикла разработки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Слабоваты дивы в Т-Технологии.
Суммарно по году 4,7 руб х 4 квартала = 18,8 руб.
Чистая суммарная годовая див.доходность 5,76% по текущей цене акции.
P/BV 1,08 (мсфо 6м 2026)

Сбер, чистая прогнозная див.додность 13,74% за 2026г — по текущей цене акции.
P/BV 0,87 (мсфо 6м 2026)

Т-Технологии — Прибыль мсфо 6 мес 2026г: 74,5 млрд руб (-7% г/г);
Дивы 2кв 2026г: 4,7 руб. Реестр 12 октября 2026г.


МКПАО «Т-Технологии» – рсбу/ мсфо
2 682 747 860 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39055&type=1
Капитализация на 11.08.2026г: 760,130 млрд руб = P/BV 1,08 (мсфо 6м 2026)

Базовый капитал 1 уровня (СЕТ1) – мсфо 2025г: 674,521 млрд руб (11,9%)
Базовый капитал 1 уровня (СЕТ1) – мсфо 6 мес 2026г: 701,100 млрд руб (11,8%)
e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1941483 стр. 77

Общий долг на 31.12.2024г: 5,225 млрд руб/ мсфо 4,596.6 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: 135,813 млрд руб/ мсфо 5,280.1 трлн руб
Общий долг на 30.06.2026г: 184,444 млрд руб/ мсфо 5,402.7 трлн руб

Выручка 2024г: 21,98 млн руб/ мсфо 958,291 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 5,39 млн руб/ мсфо 351,6 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 20,48 млн руб/ мсфо 719,2 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 35,79 млн руб/ мсфо 1,069.57 трлн руб
Выручка 2025г: 43,06 млн руб/ мсфо 958,291 млрд руб
Выручка 1 кв 2026г: 7,31 млн руб/ мсфо 387,2 млрд руб
Выручка 6 мес 2026г: 14,88 млн руб/ мсфо 791,9 млрд руб

Прибыль 6 мес 2024г: 6,826 млрд руб/ Прибыль мсфо 46,749 млрд руб
Прибыль 2024г: 38,185 млрд руб/ Прибыль мсфо 122,238 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 5,508 млрд руб/ Прибыль мсфо 33,461 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 38,224 млрд руб/ Прибыль мсфо 80,210 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 55,826 млрд руб/ Прибыль мсфо 120,352 млрд руб
Прибыль 2025г: 73,814 млрд руб/ Прибыль мсфо 192,414 млрд руб
Прибыль 1 кв 2026г: 9,614 млрд руб/ Прибыль мсфо 35,0 млрд руб
Прибыль 6 мес 2026г: 17,202 млрд руб/ Прибыль мсфо 74,5 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39055&type=4

Т-Технологии – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Сумма дивид. * Дивиденд
2кв 2026 * 11.08.2026 * 12.10.2026 * 12,609 млрд руб * 4,70 руб
1кв 2026 * 21.05.2026 * 30.07.2026 * 12,341 млрд руб * 4,60 руб
disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=0&eid=3791467&agency=3
disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=0&eid=3757863&agency=3

Акции Т-Технологий следуют за общерыночными настроениями


Совет директоров Т-Технологий во вторник же рекомендовал дивиденды за 1-е полугодие 2026 года в размере 4,7 руб на акцию с текущей доходностью 1,7% и отсечкой 12 октября. Операционная чистая прибыль группы по МСФО во 2-м квартале при этом выросла на 25% г/г, до 52,1 млрд руб, а прогнозы на 2026 год по росту операционной чистой прибыли и дивидендов на 20% и выше были сохранены. По словам финансового директора группы, прогнозы по прибыли на 2026 год также могут быть повышены. В менеджменте при этом не исключают продолжения обратного выкупа акций в 2027 году.

С технической точки зрения акции Т-Технологий с марта текущего года оставались под нисходящим давлением, а в июле, после проведения весной сплита в соотношении 1 к 10, опустились до 220 руб – минимума с декабря 2024 года, от которого пытаются развить коррекционное восстановление.

Бумаги при улучшении технических сигналов в виде роста гистограммы и линий MACD вcе ближе подходят к важному среднесрочному сопротивлению 290,50 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), стабилизация выше которого увеличит вероятность возвращения к достигнутому в феврале пику текущего года 354,30 руб, а далее – к максимуму 2025 года 368,50 руб и 2023 года 378,40 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии нарастили операционную прибыль, но резервы потянули чистую вниз

Смотрим свежие цифры:

• Выручка за II квартал: 404,7 млрд ₽ (+10% г/г)
• Чистая выручка за II квартал: 216,8 млрд ₽ (+27%)
• Операционная чистая прибыль за 1П2026: 98,6 млрд ₽ (+32%)
• Чистая прибыль за 1П2026: 74,5 млрд ₽ (-7,1%)
• Чистая прибыль за II квартал: 39,5 млрд ₽ (-15%)
• Рентабельность капитала группы: 26,7%
• Кредитный портфель на конец июня: 3,45 трлн ₽ (+20% г/г)
• Клиенты экосистемы: 55,7 млн (+8%)

📈 Основной бизнес продолжает масштабироваться

Чистая выручка во II квартале выросла на 27%, а операционная чистая прибыль за полугодие достигла 98,6 млрд ₽. Кредитный портфель также расширяется: на конец июня он составил 3,45 трлн ₽ по РСБУ до вычета резервов.

Рентабельность капитала группы остаётся высокой – 26,7%. В розничном финансировании показатель достиг 40%, в B2B – 36%.

🧩 Экосистема уже приносит большую часть выручки

На банковских продуктах бизнес не заканчивается. Подписки, страхование, мобильная связь и сервисы для компаний формируют больше 63% выручки группы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Топ-менеджер Т-Технологий: Наши акции остаются фундаментально недооцененнымиТоп-менеджер Т-Технологий: Наши акции остаются фундаментально не...

Nordstream, чего так мало купили тогда этих акций во втором квартале, на 1 млрд всего.

Т-Технологии отчитались по МСФО за первое полугодие 2026 года

Компания подтвердила, что остаётся одним из главных генераторов прибыли на российском рынке. Ключевой тренд, который я давно отмечаю, подтвердился: экосистема Т-Технологий приносит больше выручки, чем банковская деятельность. Ну а инвестиции в ИИ начали себя оправдывать. Но давайте обо всём по порядку.

📊 Общая выручка холдинга во втором квартале составила 404,7 млрд рублей, прибавив 10% год к году. Чистая выручка за второй квартал выросла на 27% до 216,8 млрд, а за первое полугодие превысила 414 млрд рублей.

Кредитный портфель продолжает расти. На конец июня он достиг 3,449 трлн рублей по РСБУ до вычета резервов, увеличившись за месяц на 4,3%. За год рост составил около 20%.

Но банк давно зарабатывает уже не только на кредитах и прочих банковский продуктах. Экосистемные сервисы: подписки, страхование, мобильная связь, B2B-решения – стали самостоятельным источником дохода. Количество клиентов экосистемы достигло 55,7 млн (+8% год к году), активных пользователей – 34,3 млн. Экосистема дает уже больше 63% (!) выручки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доля Т-банка в B2C-платежах во 2к года выросла до 15% (2,8 трлн руб.), увеличившись на 0,9 п.п. за год, несмотря на общее замедление потребления и тренд перехода в наличные — IR-директор

«Мы видим, что макроситуация такая, что потребление в стране несколько замедляется, все про это говорят. И определенный переход в большее использование наличных, что определенным образом также влияет и на некое замедление доходов от платежей по сектору. У себя это мы это видим в меньшей степени, как вы видели на одном из наших слайдов, наша доля в платежах все равно продолжает расти, но безусловно мы не можем полностью игнорировать глобальные макротренды»

— сообщил директор по корпоративной стратегии и IR Т-Технологий Павлов-Русинов в ходе конференц-звонка с инвесторами

Дополнительно:

• Рост доли Т-банка:
  – Доля в B2C-платежах во II квартале 2026 года: 15% (объём – 2,8 трлн руб.).
  – Рост за год: +0,9 п.п., несмотря на замедление потребления и рост использования наличных.

• Данные Сбербанка (прогноз):
  – Переток ликвидности в наличные в 2026 году – ₽3,8 трлн.
  – Причина – рост налоговой нагрузки на малый и средний бизнес с начала 2026 года.
  – Клиенты перестали сдавать наличность в инкассацию, она остаётся в «сером» обороте.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор Т-Технологий — поднял справедливую цену акций после отчета!

Разбираю для вас свежий отчет компании за 2026 год. 

✔️ Скор. чистая прибыль 2 кв. 2026 (оценка Т) = 52,1 млрд руб. (+25,2% г/г), за первое полугодие скор. прибыль выросла на 31,2%. 

✔️ По моей оценке, скор. прибыль Т во 2 кв. даже выше = 56 млрд руб. (видимо, я считаю дивиденды Яндекса как постоянный доход, а Т как разовый). 

Прибыль выросла за счет: 

📈 Роста чистых процентных доходов на 28%;

📉 Снижения резервов в номинале на 10%;

📈 Роста комиссионных доходов на 37%; 

📈 Роста страховых доходов на 14% (вот это важно, в 1 кв. они снижались г/г).  

📱 В отчете вы видите нескорректированную чистую прибыль за 2 кв. ниже (39,5 млрд руб.) за счет отрицательной переоценки Яндекса на 22,3 млрд руб., это «бумажный» фактор, на который ориентироваться не стоит.

➡️ Прогнозы 2026

Т-Технологии сохранили прогноз по росту прибыли на 20% в 2026 году при результате +31,2% в первом полугодии. На мой взгляд, играют в игру, поставим низкий прогноз и перевыполним. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии не ожидают существенного влияния на свои показатели из-за ситуации с маркетплейсами: экспозиция на этот сегмент «крайне незначительная» — Финдиректор Игорь Герасимов

«Наш объём экспозиции на маркетплейсы и связанные с ними бизнесы весьма ограничен. Это крайне незначительная сумма в объёме общего портфеля, и поэтому развитие ситуации с маркетплейсами не повлияет на наш P&L»

- сообщил финансовый директор группы Игорь Герасимов на конференц-звонке во вторник

«Объем провизий, которые мы создали по второму кварталу, действительно меньше. Это отражает реальную текущую динамику, связанную с портфелем. Мы не увидели чего-то, что было бы необходимо резервировать дополнительно. Однако мы ожидаем определённый сезональный всплеск резервов во втором полугодии. Поэтому разумно ожидать, что cost of risk (стоимость риска — прим.) во втором полугодии 2026 года будет несколько выше, чем те уровни, которые мы показали сейчас»

— добавил Герасимов

Дополнительно:

• Стоимость риска (cost of risk):
  – 2к2026 года: 4,7% (снижение с 5,3% в I квартале 2026 года и 6,7% во II квартале 2025 года).
  – 1п2026 года: 5,0% (снижение с 5,9% в I полугодии 2025 года).

Авто-репост. Читать в блоге >>>