Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

• Допэмиссия для консолидации «Точки»: перенесена на декабрь 2026 года (вместо осени). Причина – подготовка формальностей и оценки актива.

• Внеочередное собрание акционеров «Т-Технологий» по вопросу допэмиссии: 18 сентября 2026 года (ранее планировалось 5 июня).

• Предыстория доли VK: «Интеррос» приобрёл 25% «Точки» у VK за не менее ₽21,2 млрд (середина апреля 2026 года). Этот пакет в дальнейшем будет передан «Т-Технологиям».

• Новый финдиректор: Игорь Герасимов (экс-CFO Ozon, 7 лет в компании).

• Предыдущий финдиректор: Илья Писемский переходит к развитию новых стратегических проектов в области финтеха (возможно, в периметре группы).

• Реакция руководства: президент группы Станислав Близнюк поблагодарил Писемского за вклад в развитие финансовой функции группы «Т» с момента основания.

• Опыт Герасимова в Ozon:
  – Стратегия кратного роста оборота платформы.
  – Сокращение операционных расходов и достижение устойчивой положительной рентабельности.
  – Курировал вывод Ozon на IPO на Nasdaq в 2020 году

Разбираю отчет для вас. 

✔️ Чистая прибыль 1 кв. 2026 (по данным Т) = 46,5 млрд руб. 

Это важные данные. Потому что прогноз Т-Технологий на 2026 год по росту чистой прибыли +20%, в 1 кв. же мы видим +40% (!). Как вам разница? 

По моим расчетам скор. прибыль получается чуть ниже за счет того, что налогов заплатили поменьше в 1 кв. 2026, чем 25%, но доверюсь расчету Т. 

📱 В отчете чистая прибыль ниже (= 35 млрд руб.), потому что была отрицательная переоценка пакета Яндекса на балансе на 12,8 млрд руб. 

✔️ Чистые процентные доходы 1 кв. 2026 = 144,7 млрд руб. (+26% г/г)

❌ Резервы растут быстрее процентных расходов (на 35%). 

✔️ Чистые комиссионные доходы 1 кв. 2026 = 43 млрд руб. (+43 % г/г)

❌ Страховые доходы 1 кв. 2026 = 9,8 млрд руб. (-11%), вот тут не понимаю происходящего, нисходящая динамика уже несколько кварталов. 

Стоит отметить, что 1 кв. исторически — самый слабый в году. Поэтому далее мы вправе ожидать результатов еще сильнее. 

Председатель совета директоров «Т-Технологий» Алексей Малиновский сообщил, что в рамках долгосрочной мотивации менеджмента компания выкупила 3 млн акций, что эквивалентно 2,2% free-float. «До конца 2026 года предусмотрен выкуп до 10% free-float акций Т, при этом компания может ускорить выкуп в случае значительных отклонений капитализации от реальной стоимости бизнеса», — подчеркнул Малиновский.

«Приоритетом развития Т-Технологий остается долгосрочное создание стоимости для акционеров. Группа продолжает наращивать прибыль, сочетая инвестиции в развитие технологических платформ и инфраструктуры для ИИ с ежеквартальными выплатами дивидендов и выкупом собственных акций с рынка для долгосрочной мотивации менеджмента. В рамках объявленной в ноябре прошлого года программы выкуплено 3 млн акций Т, что эквивалентно 2,2% free-float. До конца 2026 года предусмотрен выкуп до 10% free-float акций Т, при этом Группа может ускорить выкуп в случае значительных отклонений капитализации от реальной стоимости бизнеса.

Выплата ближайших квартальных дивидендов акционерам Т начнется на следующей неделе — по 4,5 рубля на акцию за прошлый период. Совет директоров уже рекомендовал новую выплату в размере 4,6 рубля на акцию по результатам I квартала 2026 года. Планируемый рост операционной чистой прибыли Группы* как минимум на 20% в 2026 году позволит нам увеличить совокупные дивидендные выплаты на акцию за год более чем на 20%».

«Мы рады поделиться с вами результатами I квартала 2026 года. За этот период мы заработали 46,5 млрд рублей операционной чистой прибыли — на 40% больше, чем год назад благодаря росту вовлеченности наших клиентов в использование продуктов экосистемы.

• Эмитент: ООО «ВБ Инвест» (входит в ГК RWB, объединяющую Wildberries и Russ).

• Платформа размещения: «Атомайз» (Т-Банк).

• Объём размещения: более ₽16 млрд.

• Период размещения: с 7 по 15 мая 2026 года (сбор заявок).

• Условия выпуска: фиксированная процентная ставка, комфортные условия для инвесторов.

• Интерес рынка: высокий спрос, в том числе розничный, благодаря качеству эмитента и привлекательным условиям.

• Комментарий Т-Банка (Дилшод Ибрагимов, директор по развитию премиальных инвестиционных сервисов): размещение демонстрирует потенциал вовлечения средств граждан в финансирование отечественного бизнеса через ЦФА.

В четверг (21 мая) Т-Технологии опубликуют финансовую отчетность за 1кв26.

Ранее компания отчиталась о росте кредитного портфеля Т-Банка на 3,4% кв/кв (преимущественно за счет розничного сегмента) и снижении средств клиентов на 3,6% кв/кв. С учетом последнего рост кредитного портфеля будет сопровождаться снижением других активов, генерирующих процентные доходы, что ограничит рост чистых процентных доходов в 1кв26. Ожидаем умеренный рост стоимости риска и расходов на резервы в 1кв26 после их значительного снижения в 4кв25. Отрицательный вклад в финансовый результат компании внесет переоценка крупного пакета акций Яндекса (после положительной переоценки в предыдущем квартале), принадлежащего Каталитик Пипл и консолидированного на уровне Т-Технологий.

Мы ожидаем, что по итогам 1кв26 чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, вырастет на 37% г/г, но снизится на 25% кв/кв до 46 млрд руб. (RoE 26%). В четверг Т-Технологии также раскроют рекомендацию по дивидендам за 1кв26, мы ожидаем, что совет директоров рекомендует порядка 4,7 руб. на акцию (чуть более 1,5% к текущей цене).

Александр Плеханов, дела у т настолько плохи что они вынуждены переманивать фин директора из озонов. для меня это стоп для инвестирования в ...

Efan, Так это квартальные дивиденды. По году ~6%. Для такой растущей компании это прям много. За 5 лет прибыль в 3 раза выросла.

Так это квартальные дивиденды. По году ~6%. Для такой растущей компании это прям много. За 5 лет прибыль в 3 раза выросла.

Народ какие мысли и перспективы у данной бумаги в ближайшие 4 месяца

Кто нибудь может объяснить, почему выручка в отчете у т технологий 1,4 трлн за 2025 год, а чистые комиссионные доходы + процентные + по цб —...

ДД 1,4%
)))
берите и ни в чем себе не отказывайте.