Совкомбанк акции

💸 Рынок продолжает сползать вниз, а несколько эмитентов уже анонсировали байбэк. Когда, если не сейчас, пока цены низкие?

🏦 Совкомбанк, например, стоит0,5-0,6х капитала (волатильность высокая, все быстро меняется). Так или иначе, это далеко от средней исторической оценки в 0,87 капитала. А последний отчет вышел неплохим, банк приближается к уровню прибыльности 23-24 годов.

❓Если с фундаментальной точки зрения все нормально, почему акции не растут? К сожалению, в последнее время этот вопрос звучит все чаще… Тем не менее, попробуем на него ответить.

✔️ Общий рыночный фон сейчас настолько негативен, что микроэкономика отдельных компаний отходит на второй план.

📉 Стали падать даже бумаги с растущими прибылями и высокими дивидендами. А у Совкомбанка с дивидендами не густо, поэтому и риски для котировок выше.

✔️ Прибыль растет, но ROE=20% далек от уровней 23 года (40-50%). Да, можно назвать те уровни аномалией, но рынок их помнит и держит в уме.

✔️ Когда сильно меняется ключевая ставка, возврат к среднеисторическим мультипликаторам перестает работать, так как ожидаемая доходность в акциях, так или иначе, тяготеет к доходности дальнего конца ОФЗ.

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

💵Облигации

Прошлая неделя – худшая в этом году для гос.облигаций, и очень плохая для всего остального. Держатели гос.долга сильно переоценили риски и ожидания от ЦБ по снижению ставок. Неужели, всё так плохо?

🔹ОФЗ -2,3%

🔹корп.облигации -0,7%

👻Оферты

Оферты, требующие внимания:

🔹АФК Система-21 RU000A103C95 купон 17,5%

🔹Дом РФ-25 RU000A0JTW83 купон 13,9%

🔹РЖД-32 RU000A0JSGV0 купон 14,2%

📈Акции

Лидеры роста: Совкомбанк (+2,6%) котировки поддержаны байбэком; СургутНефтегаз (+1,4%) – прошло собрание акционеров и новости были позитивные; Лента (+0,8%)

Лидеры падения: Русагро (-21,6%), Циан (-21,4%) – помимо общерыночной паники был и дивгэп, ЭН+ (-15,3%) на снижении цен на алюминий

«Рассказывать о каких-то переговорах мы не можем, потому что это лучший способ их развалить. Конечно же, M&A будут и в страховых, и в банках, и лизинговых (компаниях — ИФ), но мы не знаем, какие и когда. Как только мы узнаем, мы с удовольствием сами вам доложим», - сообщил управляющий директор банка Андрей Оснос в эфире вебинара «Газпромбанк инвестиций»

«У нас, скорее, стратегия не активного охотника, который бегает по лесу и ищет, кого бы там застрелить, а скорее, стратегия аллигатора, который сидит с раскрытой пастью там в реке и ждёт, когда что-то мимо него проплывёт интересное, по его размеру», — отметил управляющий директор

• История M&A «Совкомбанка»: за 10 лет интегрировано 27 крупных финансовых компаний, включая 5 страховых.

• Недавние сделки (2026 год):
  – Апрель – приобретение 100% «Капитал лайф страхование жизни».
  – Май – приобретение 100% «Капитал медицинское страхование» (КМС).

cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=1000&dt=2026-06-01 — ВТБ
t.me/kuzmlab

Хорошо идут пока, если на акции не смотреть

«Чистая прибыль Совкомбанка за 5 месяцев по РСБУ выросла в 215 раз — до 49,54 млрд руб»

«Совкомбанк страхование жизни» будет приобретать акции Совкомбанка на 2 млрд рублей в квартал.🏦 Стурктура Совкомбанка запускает программу в...

Представлена аналитическая информация. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает какой-либо инвестиционный профиль. Раскрытие информации.

Позавчера -5%, вчера +2%, сегодня -2% по рынку. 

Волатильность — дикая. 



Мои стратегии зачастую опережают рынок именно на спаде. Потому что сильные недооцененные компании падают меньше, делая ту самую разницу с индексом (с начала года альфа к рынку уже почти +10%, жаль только, что сам рынок показал -15% с начала года). 

Сбер, например, с начала этой недели на 1,5% сильнее рынка, Т-Технологии на 2%.  

P.S. Совком, прям видно, что байбечит, на 8% сильнее рынка на этой неделе.

Подробно байбек Совкома разобрал для вас тут: t.me/Vlad_pro_dengi/2357

Если не работает ссылка на ТГ, вот обзор байбека Совкома в MAX: max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ7qDRpWJ5w