Самолет акции

Sergei, на том же на чем и падаем — хз на чем

FrBr, даже не знаю на чем( на чем может развернуть например?

Sergei, хз развернуть может в любой момент — в ближ неделю жду

FrBr, ниже 1тыр уже можно, если осторожно, но я подожду еще, примерно до 931.5. а там наверное подожду еще)

можно брать по идее

Выручка бьёт рекорды, стройка прет, а чистая прибыль утекла сквозь пальцы – разворот на 180? Инвесторы то ли радуются росту бизнеса, то ли хватаются за голову от падения прибыли. Давайте вместе разберёмся, что происходит на борту девелопера Самолёт, и к чему готовиться – мягкой посадки или турбулентности? 

Выручка и продажи

Хомяк потирает лапки: выручка у компании на заоблачной высоте – 171 млрд руб. за полугодие. Это практически уровень прошлого года, но на фоне непростого рынка – уже победа.  

Продажи жилья держатся молодцом: 121 млрд руб. за 6 месяцев (553 тыс. кв. м) – выполнили план на 96%! Средняя цена кв. метра подросла до 216,8 тыс. руб., а значит, клиенты пока платят. 

Валовая прибыль даже выросла на 5%, до 65,1 млрд руб., поставив рекордную38% маржу. Хомяк радостно нюхает прибыль – бизнес смог поднять цены и порезать издержки (коммерческие расходы -12%, админ -8%), так что операционная рентабельность взлетела до 29% (на 4 п.п. выше прошлогодней). 

ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ УТВЕРДИЛО ЛЬГОТНЫЕ КРЕДИТЫ ДЛЯ ЗАСТРОЙЩИКОВ В МАЛЫХ ГОРОДАХ — МИШУСТИН
#smlt
#pikk

Дорогие подписчики, решил завершить торговую неделю материалом, который посвящен результатам застройщиков по итогам 1 полугодия 2025 года. В нём мы кратко пройдемся по результатам всех ключевых компаний и постараемся оценить их перспективы:

1. Самолет

— Выручка: 171 млрд руб (на уровне 1П2024)
— EBITDA: 57,5 млрд руб (+7% г/г)
— Чистая прибыль: 1,8 млрд руб (-61,9% г/г)
— Долг: 3,1x

Ситуация здесь весьма напряженная. На фоне роста процентных расходов компания отразила сильное падение по прибыли, а долговая нагрузка остается самой высокой в секторе, что естественно ставит крест на дивидендах. Ключевой негатив в Самолете заключается в его большой закредитованности: >75% долга представляют собой краткосрочные займы. При этом справедливо отмечу, что компания уже перешла в экономный режим, чтобы хоть как-то смягчить уже сложившуюся тяжелую ситуацию.

Мнение: не интересно, даже на уровне облигаций. Ждём снижения ставок и нормализации ситуации с долгом.

2. Эталон

— Выручка: 77,4 млрд руб (+34,9% г/г)

«Мы в последние пять лет каждый год прирастали и суммарно выросли на 33%. И даже по итогам восьми месяцев этого года [фиксируется] прирост на 4%», - сообщил заместитель председателя правительства РФ Марат Хуснуллин.

Для того чтобы грамотно ответить на этот вопрос, нужно больше данных, потому что от цели портфеля и от других вводных ответ на этот вопрос может измениться. Но так вообще если бы вы пришли в наш премиальный клуб, и мы бы подбирали вам стратегию инвестирования, то мы могли бы предложить как вариант 60/40, 50/50 и даже чуть более консервативное распределение, если бы этого действительно требовал ваш риск-профиль и цель портфеля.

Соотношение это при жизни инвестора в любом случае динамическое, на него влияет множество параметров, но в первую очередь – цель портфеля и приближение к окончанию горизонта инвестирования. Чем цель ближе, тем более консервативным должен быть инвестор. А в части изменения этого соотношения по экономическому циклу, это возможно и это одна из разновидностей стратегий распределения портфеля по классам активов.

Существует стратегическое распределение, когда доли фиксируются на длительный срок, динамическое, как раз когда идет адаптация под экономический цикл, тактическое — когда портфель адаптируется под короткие тренды и комбинированная стратегия ядро-сателлит, когда ядро портфеля стабильно, но за счет маневренной части, сателлитов, в портфеле по циклу или по трендам производятся дополнительные изменения.

«У нас порядка 20% есть задержки по вводу, но это не из-за того, что там технически что-то не готово. (…) Мы действительно как антикризисные меры разрешили девелоперам сдвигать чуть вправо срок ввода для того, чтобы гарантированно достроить дома. Сказать, что у нас какие-то сейчас там огромные риски – не скажу. (…) Базово мы считаем, что мы такую ситуацию переживем. Если ставка будет снижаться быстрее, то экономика сразу заработает намного лучше», — сказал вице-премьер РФ Марат Хуснуллин.

ЦБ РФ начал снижать ключевую ставку и многие инвесторы стали приглядываться к застройщикам: обслуживание долга для них станет дешевле, а спрос на недвижимость будет восстанавливаться. Это произойдет как за счет более доступной ипотеки, так и за счет перетока денег с депозитов.

☝️При этом отмена льготной ипотеки и продолжительный период высокой ключевой ставки сильно ударили по застройщикам, которым пришлось проводить антикризисную политику. Рассмотрим на примере Самолета 👇

1) Сокращение персонала: За полгода компания сократила 861 человека. По состоянию на 30 июня 2025 года среднесписочная численность сотрудников составляет 6770 человек. Это позволило сократить коммерческие и административные расходы.

2) Продажа дочерних компаний: В первом полугодии 2025 года принесла 2 млрд рублей.

3) Продажа земельных участков: Добавила 3,1 млрд руб. к выручке за тот же период.

Как эти антикризисные шаги сказались на результатах компании за первое полугодие 2025 года?