Русал акции

Чистая прибыль выросла, долг снизился. Отработали в санкционный период отлично. У Русала теперь хорошие управленцы у руля. Подводит цена на алюминий, и четвертый квартал. Но самое главное забыли: у Русала большой пакет акций Норникеля. Во первых за счет хороших дивидендов от Норникеля Русал может быстро и комфортно гасить долг, что безусловно приведет к переоценке акций — это раз. Два -учитывая пакет Норникеля по текущей цене — цена этого пакета уже выше всей капитализации Русала. И этот факт безусловно приведет к переоценке акций.
Я сегодня подкупил Русала.

Русал, отчет в топке санкций

Чистая прибыль +39% 1,698 млрд долл.
Скорректированная чистая прибыль -20,5% 0,856 млрд долл
Нормализованная чистая прибыль +7,8% 1,695 млрд долл.
Загрузка производственных мощностей 96 %
Показатель скорректированной EBITDA +2%
Чистый долг -2,7%
4кв2018 — провальный

Читай, не читай отчет, а все выводы сгорят в топке санкций. И инвестор, и спекулянт вынужден заучивать: «Тренд — твой френд!»
Можно еще вспомнить, что Совет директоров Русала принял решение выплачивать ежеквартальные дивиденды в 2018, но главное слово за кредиторами и санкциями...


Планы Русала великолепны: вернуться на прежние рынки в 2019, отгрузки продукции в США на «существенных уровнях», новый индийский рынок, CAPEX в 2019 на уровне 2018, отличный график погашения долгов, восстановление спроса на алюминий после завершения торговых войн и кризисов предложения, эффективность антикризисной модели управления активами и способность компании адаптироваться к новым операционным условиям...

Верите и не боитесь? Увы, чистый поток денежных средств от операционной деятельности -60%! Чудовищно!
читать дальше на смартлабе

Тема дня: Отчет Русала

Сегодня отчитался Русал -2.1%

Отчёт можно назвать  позитивным:
— Чистая прибыль ОК «Русал» по МСФО в 2018 году выросла по сравнению с предыдущим годом на 39%
— Общая себестоимость реализации увеличилась на 3,7%
— Чистый долг компании на 31 декабря 2018 года составил 7,442 миллиарда долларов, снизившись в течение отчетного периода на 2,7%

Плюс ко всему этому, В 2019 и 2020 годах компания ожидает восстановление спроса на алюминий после завершения торговых войн и кризисов предложения конца 2018 года.
Аргументом за может послужить то, что прогнозируется значительный дефицит на рынках за пределами Китая в 2019 году и есть уверенность, что «Русал» сможет удовлетворить этот спрос.

Несмотря на позитивный отчет и планы по развитию, мы не рекомендуем на текущий момент покупать данную бумагу.
Основным сдерживающим фактором является текущая высокая волатильность акций.
В долгосрочной перспективе бумага имеет все шансы на укрепление, но для включения в портфель следует дождаться пока бумага «успокоится».

Мы предлагаем одну идею от Персонального брокера на тест-драйв!

читать дальше на смартлабе

Конкурс комментариев к отчетам

Сегодня вышел отчет не только у ОГК-2, но и у Русала и Мосэнерго.
Напоминаю, что лучшие комментарии к отчетам на форумах этих компаний выигрывают приз 1000 руб.
На данный момент конкуренции почти нет! Писать можно до конца дня!

MSNG: https://smart-lab.ru/chat/?x=1956
OGKB: https://smart-lab.ru/chat/?x=1957 
RUAL: https://smart-lab.ru/chat/?x=1973
читать дальше на смартлабе

Русал - возобновлены отгрузки продукции в США

«Русал» возобновил отгрузки продукции в США.

Директор по стратегии, развитию бизнеса и финансовым рынкам «Русала» Олег Мухамедшин:

«В Америку мы тоже восстановили отгрузки. Сейчас отгрузки идут на существенных уровнях, чтобы по году мы смогли представить продажи порядка несколько сот тысяч тонн. Продажи в Америке тоже носят высокомаржинальный характер, в основном это сплавы, которые позволяют нам, несмотря на импортную пошлину, поставлять продукцию без убытков»

Компания может восстановить отгрузки алюминия в Америку до того уровня, который был до санкций в ближайшее время.


Директор «Русала» по финансам Александра Бурико:

«В прошлом году, до санкций, мы планировали продавать (в Америке — прим. ТАСС) около 400 тыс. т, это чуть больше 10% [от общего объема продаж] и в ближайшее время мы планируем вернуться к досанкционным уровням отгрузки. Наверное, уже в этом году мы не успеем это восстановить, но в целом география продаж у нас сохранится без существенных изменений»

читать дальше на смартлабе

Русал - может выйти на новые торговые рынки в 2019 г,

«Русал» может выйти на новые рынки продаж в 2019 г. Компанию также по-прежнему интересует американский рынок. Компания намерена развивать направления по новым продуктам, технологиям и компетенциям

гендиректор «Русала» Евгений Никитин:

«В настоящее время «Русал» работает над тем, чтобы полностью восстановить все бизнес-процессы. Это основная задача нашей компании на ближайшие 2-3 месяца. Мы должны восстановить все, что было потеряно за время санкций, и, соответственно, воспользоваться теми возможностями, которые появились в период санкций — это я говорю про новые рынки. Их необходимо развивать. Старых партнеров постараемся всех вернуть с привлечением новых»

«В период санкций мы эту работу не останавливали — у нас появился ряд новых продуктов, что дает нам уверенность, что в 2019 г. мы выйдем с новыми продуктами на новые рынки»

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/rusal-rasschityvaet-vyti-na-novye-torgovye-rynki-v-2019-g-gendirektor-1028012009
читать дальше на смартлабе

В условиях давления Русал смог показать позитивные результаты - Промсвязьбанк

EBITDA РусАла в 2018г выросла на 2%, до $2,163 млрд

Скорректированная EBITDA РусАла выросла в 2018 году на 2%, до $2,163 млрд, сообщила компания в четверг. Маржа по скорректированной EBITDA составила 21% против 21,3% годом ранее. Выручка РусАла по МСФО в 2018 году составила $10,28 млрд, что на 3,1% выше показателя 2017 года. Чистая прибыль РусАла по МСФО за 2018 год выросла на 39% и достигла $1,698 млрд, нормализованная чистая прибыль (скорректированная чистая прибыль плюс доля компании в прибыли Норильского никеля) — на 7,8%, составив $1,695 млрд.

Несмотря на рост цен на алюминий на 7,2% из-за снижения объема продаж (на 7,2%), динамика выручки оказалась слабой. Это отразилось и на EBITDA, но компании удалось удержать маржу почти неизменной. Отметим, что в условиях давления, под которым находился РусАл в течение всего 2018 года, результаты компании можно отметить как сильные.

Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе

Объём реализации первичного алюминия упал из- за санкций, а средняя цена реализации выросла, так же из- за санкций. что позволило не сокращать выручку и даже чуть чуть нарастить.

Операционка упала из-за убытка от обесценивания внеоборотных активов.

Рост чп в основном из-за роста прибыли Норникеля и прибыли от производных фин. инструментов(хеджирование), а когда её скорректировать то будет падение прибыли. Падение скорр. чп, произошло из-за фин. расходов, в частности от чистого валютного убытка (183 млн. )

Чистый денежный поток т опер. деятельности упал больше чем в 2 раза, из-за кредиторской задолженности что тоже связанно с санкциями. Денег не хватает даже на текущий капекс.

Сомневаюсь что в такой ситуации русал заплатит существенные дивиденды за 2018 год, возможно что в этом причина распродаж.
Нечего страшного нет, компании надо гасить долг и нормализовывать работу, но по мне EN+ сейчас намного интересней.

Включаем Русал в конкурс отчетов сегодня!
Вышел отчет 2018
rusal.ru/upload/iblock/4fa/UC_RUSAL_FS_31_Dec_18_signed.docx.pdf

Кто напишет лучшие комментарие к отчету, получит 1000)

Тимофей Мартынов, думаю вы заслужили 1000р.все уже вы написали, добавить нечего.
я сегодня прикупил по 31.5

Комментарий Сергея Сидилев, БКС Брокер:

«После достаточно сильных результатов РУСАЛА за 9 месяцев 2018 г., результаты за IV квартал выбиваются из общего фона и выглядят слабыми. Просадка наблюдается на уровне операционных результатов компании и в первую очередь связана с сокращением продаж первичного алюминия и сплавов на 12,3%. В совокупности с падением средних цен на них на 6,5% г/г это привело к снижению выручки с продаж алюминия на 17% г/г, на который приходится около 82% всей выручки компании.

Повышение себестоимости со стороны издержек на глинозём, прочего сырья и тарифов на перевозку оказало давление на валовую рентабельность компании. Помимо этого, сезонный рост административных издержек в IV квартале на 66% кв/кв отразился негативно на рентабельности операционной прибыли и показателе EBITDA.

Не стоит забывать, что финансовые результаты РУСАЛа за 2018 г. искажены санкциями со стороны США. Мы считаем, что не стоит делать поспешные выводы, поскольку влияние отмены санкций мы сможем увидеть в финансовых результатах компании только со II квартала 2019 г.

После публикации отчетности акции РУСАЛа падают на 5,45% на 9:20 МСК на Гонконгской бирже. Поэтому следуют рассчитывать на подобную реакцию после открытия и на нашем рынке. Тем не менее мы считаем, что данный негатив краткосрочный. Долгосрочные взгляды на компанию у нас остаются положительными».

Вот ссылочка на пресс-релиз на русском языке
rusal.ru/upload/iblock/7a0/07.03.2019%20%D0%A0%D0%A3%D0%A1%D0%90%D0%9B_%D0%A4%D0%B8%D0%BD%20%D1%80%D0%B5%D0%B7%D1%83%D0%BB%D1%8C%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8B%202018.pdf

Русал считает, что есть потенциал для роста цен на алюминий в этом году и роста спроса

Looking ahead into 2019 and the year ahead, we expect aluminium demand to recover after the trade wars and supply shocks of late 2018.

Alongside forecasting markets outside China to be in heavy deficit in 2019, we are confident that UC RUSAL is fully capable to leverage this trend

Цена на алюминий в 4 квартале была $1968 за тонну
-6% г/г

Директор по продажам сказал что продажи алюминия в США и Японию улучшаются после снятия санкций, но до прежнего уровня не восстановятся

Включаем Русал в конкурс отчетов сегодня!
Вышел отчет 2018
rusal.ru/upload/iblock/4fa/UC_RUSAL_FS_31_Dec_18_signed.docx.pdf

Кто напишет лучшие комментарие к отчету, получит 1000)

Скорректированный чистый убыток за квартал составил $17 миллионов по сравнению с прибылью в $338 миллионов кварталом ранее и прибылью $350 миллионов в четвертом квартале 2017 года.

Почему так льют?

Русал - чистая прибыль за 2018 год выросла и достигла 1,698 млрд долларов США, +39%

Чистая прибыль РУСАЛа за 2018 год выросла и достигла 1,698 млрд долларов США, что на 39% выше аналогичного показателя в прошлом году, который составил 1,222 млрд долларов США.
Нормализованная чистая прибыль РУСАЛа за 2018 год составила 1,695 млрд долларов США, что на 7,8% больше по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, который составил 1,573 млрд долларов США.



читать дальше на смартлабе

сегодня ожидаем: Русал: совет директоров

см. календарь по акциям

РУСАЛ и En+ могут возобновить дивидендные выплаты с 2019 года - Атон

En+ Group
Возобновляем аналитическое покрытие с рейтинга ВЫШЕ

Мы возобновляем аналитическое покрытие En+ Group с рейтинга ВЫШЕ РЫНКА и целевой цены $12.0/GDR. En+Group предлагает ставку на РУСАЛ (65% EBITDA), дополняемую высококачественными российскими ГЭС, которые помогают сгладить циклический характер алюминиевого бизнеса (En+ EBITDA 2019 -16% г/г против -26% у РУСАЛа). Как и РУСАЛ, En+Group характеризуется лучшим в своем секторе корпоративным управлением (8 независимых директоров из 12) и очень привлекательной оценкой (EV/EBITDA 2019П 3.4x). En+ Group должна обеспечить отличные дивиденды с 2019 (доходность 10% против 5% у РУСАЛа), что, на наш взгляд, частично компенсирует более низкую ликвидность ($1 млн/день с начала года против $17 млн/день).

РУСАЛ сильно недооценен – мы недавно начали покрытие с ВЫШЕ РЫНКА
РУСАЛ – ключевой актив En+ Group (65% EBITDA). Мы считаем его оценку несправедливой: РУСАЛ торгуется на 40% ниже своей оценочной справедливой стоимости, со скорректированным EV/EBITDA 2019 всего 3.1x (дисконт 50% к мировым алюминиевым компаниям). Наша оценка ($10.8 млрд) предполагает мультипликатор 5.2x, который мы считаем обоснованным, учитывая относительно высокие дивиденды РУСАЛа (доходность 2019П 5% против 1% у аналогов), которые компенсируют страновые риски России.
читать дальше на смартлабе

Сохранение объемов выпуска - вполне логичное решение для Русала - Промсвязьбанк

РусАл в 2019 г. планирует произвести 3,8 млн т алюминия

РусАл планирует произвести в 2019 году около 3,8 млн тонн алюминия, как и годом ранее, заявил гендиректор Евгений Никитин. «Наша цель сохранить уровень 2018 года — 3,8 млн тонн», — сказал он. Небольшой прирост произойдет за счет ввода в строй второго пускового комплекса Богучанского алюминиевого завода. Он подтвердил планы по вводу этого объекта в строй в I кв. этого года. Ранее заявленная мощность второго пускового комплекса — 148 тыс. тонн.

Сохранение объемов выпуска на уровне прошлого года вполне логичное решение. Из-за риска санкций у компании сформировались излишки металла, которые будут реализованы в 2019 году. К тому же для наращивания выпуска РусАлу придется задействовать менее маржинальные мощности, что в условиях отсутствия роста цен на алюминий делать нецелесообразно.

Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе

Русал отчитается 7 марта и проведет телеконференцию - Атон

РУСАЛ 7 марта должен опубликовать свои финансовые результаты за 4К18.

Мы прогнозируем, что выручка составит $2 275 млн (-22% кв/кв), EBITDA — $347 млн (-49% кв/кв), рентабельность EBITDA — 15.2% (против 23.2% в 3К), а скорректированная чистая прибыль окажется близкой к уровню безубыточности — $9 млн (против $338 млн в 3К). На результаты окажет сильное неблагоприятное влияние краткий период продления лицензии OFAC, который привел к раскрытому ранее снижению продаж на 16% кв/кв и падению продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (ПДС) на 9 пп. Также средняя цена реализации алюминия снизилась на $159/т из-за падения бенчмарка на Лондонской бирже металлов и сокращения премий реализации.

Мы считаем, что рынок не обратит внимания на результаты, учитывая, что в 1К19 санкции были сняты, и показатели санкционного периода не являются релевантными. Ожидаемый показатель EBITDA за 2018 в размере $2 147 млн достаточно высок и предполагает рост на 1% по сравнению с 2017. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА и считаем акции компании сильно недооцененными относительно ее доли в Норникеле (дисконт $2.2 млрд) и аналогов (EV/EBITDA 2019П 3.5x против среднего показателя по сектору 6.5x).

АТОН

Телеконференция: 7 марта, четверг, в 13:00 по московскому времени, Россия: +7 495 213 1767, Великобритания: +44 (0) 330 336 9125, ID конференции: 3002612.
читать дальше на смартлабе

UC Rusal планирует вернуться к работе по долгосрочным контрактам

UC Rusal ставит перед собой задачу вернуться к нормальным бизнес-процессам, гарантировать поставки потребителям и начать снова заключать долгосрочные контракты. Как рассказал «Интерфаксу» генеральный директор UC Rusal Евгений Никитин, сроки лицензий усложнили и логистику, и заключение долгосрочных контрактов: «Мы планируем постепенно их возобновить и по-прежнему ориентируемся на долгосрочное сотрудничество». Никитин сообщил, что UC Rusal уже ведет переговоры о 2020 г., а ключевая задача компании на ближайшие месяцы – восстановить бизнес-процессы, которые будут гарантировать бесперебойные поставки. Никитин подчеркнул, что за время санкций компании удалось укрепить позиции на азиатских рынках.
www.vedomosti.ru/business/articles/2019/03/04/795597-rusal

Русал - планы по выпуску алюминия на 2019 г остаются на уровне 3,8 млн тонн

"Русал" планирует в 2019 году сохранить выпуск алюминия на уровне 3,8 миллиона тонн.

Компания ожидает некоторого прироста выпуска продукции после ввода в строй в 1 квартале этого года второго пускового комплекса Богучанского завода.

Компания продолжает строительство Тайшетского завода. Однако запуск сдвигается на четвёртый квартал 2020 года.
В текущем году в этот проект планируется вложить около 200 миллионов долларов. Компания также ведет работу с банками о привлечении проектного финансирования.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={C4690C5C-A44D-41C1-9E87-B726C1EEE1BB}

читать дальше на смартлабе

Забастовка на две недели остановила добычу бокситов для РУСАЛа в Гайане

04.03.2019
Деятельность горного департамента принадлежащей «Русалу» Компании бокситов Гайаны (Bauxite Company of Guyana Inc., BCGI) приостановлена с 15 февраля из-за массового нарушения трудовой дисциплины, сообщает ТАСС со ссылкой на«Русал».

В субботу 2 марта издание Demerara Waves сообщило, что сотрудники предприятия устроили забастовку в целях повышения заработной платы, после чего 61 рабочий был уволен и компания отказала им в восстановлении на работе. Однако, по данным издания, министерство социальной защиты Гайаны было проинформировано топ-менеджерами BCGI о том, что компания готова заново нанять тех уволенных сотрудников, кто не был в числе инициаторов забастовки и не пытался тем или иным образом помешать работе предприятия и других работников.

Газета со ссылкой на слова министра природных ресурсов Гайаны Рафаэля Тротмана также сообщила, что правительство рассматривает разные пути реагирования на ситуацию, вплоть до закрытия предприятия «Русала» в стране. Решение будет принято по итогам технической и юридической оценки деятельности «Русала», которую проведет комиссия Гайаны по геологии и добыче полезных ископаемых, и, по словам министра, необходимо смотреть на юридические последствия решений, в частности, на то, что будет с работниками BCGI в случае закрытия предприятия, однако правительство страны не может «просто сохранить статус-кво».

«Рабочие департамента отказываются выполнять свою работу и требуют повышения заработной платы, несмотря на то, что в конце 2018 года BCGI провела индексацию заработной платы в соответствии с прогнозной инфляцией в стране. Сейчас деятельность горного департамента по-прежнему приостановлена; оборудование и техника перемещены на склад и находятся под охраной», — сказали в «Русале».

Курирующий вопросы труда в гайанском правительстве Чарльз Огл считает, что вопрос может разрешиться на встрече с представителями компании в понедельник, 4 марта. Издание Guyana Times указывает, что инициаторами забастовки стали представители профсоюза GB&GWU, которых правительство приглашало на переговоры. При этом в BCGI газете сообщили, что не признают его полномочий, ссылаясь на прежние судебные решения.

BCGI по итогам 2018 года нарастила добычу бокситов на 33% за годи довела ее до 1,39 млн тонн. Компания добывает 10% всех бокситов РУСАЛа.