Ростелеком акции

Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 1 квартал 2025г.:

👉 Выручка — 190,14 млрд руб. (+9,4% г/г)
👉 Операционные расходы — 156,90 млрд руб. (+10,5% г/г)
👉 Операционная прибыль — 33,25 млрд руб. (+4,5% г/г)
👉 Финансовые расходы — 29,95 млрд руб. (+64,4% г/г)
👉 OIBDA — 73,71 млрд руб. (-0,9% г/г)
👉 Чистая прибыль — 6,79 млрд руб. (-45,7% г/г)

Кабмин РФ утвердил план мероприятий по реализации стратегии развития отрасли связи до 2035 года. Документ охватывает девять ключевых направлений: от модернизации сетевой инфраструктуры и импортозамещения оборудования до запуска спутников и подготовки специалистов. Финансирование будет обеспечено из федерального бюджета и внебюджетных источников.

План охватывает реализацию целей федерального проекта «Инфраструктура доступа к сети интернет», входящего в нацпроект «Экономика данных». Общий объем финансирования проекта до 2030 года составит 2,7 трлн руб., включая 996,5 млрд руб. из бюджета. Как уточнил Михаил Мишустин, только на производство спутников до 2030 г. предусмотрено почти 107 млрд руб.

С 2021 года уже подключено 10 млн домохозяйств, обеспечив 93% охвата скоростным интернетом. К 2030 году этот показатель должен достичь 97%, а к 2036 — 99%, следует из указа президента РФ.

Эксперты отмечают, что ключевыми вызовами остаются нехватка кадров, необходимость локализации технологий и обеспечения ИБ-инфраструктуры. Кроме того, планы включают развитие сетей 5G SA и подготовку к технологиям 6G.

🔨 Ростелеком продолжает испытывать трудности под гнетом высокой ставки. Я уже неоднократно говорил это , делая обзоры последних отчетов.

📊 Итак, что мы видим по итогам 1 квартала 2025:

✔️ Выручка выросла на 9,4% г/г. Темпы на уровне инфляции — это нормальное явление для телекомов, над тарифами которых бдит ФАС и не дает их повышать так быстро, как хотелось бы.

✔️ К сожалению, расходы увеличиваются быстрее, что приводит к стагнации OIBDA (-0,9% г/г). Несмотря на то, что в составе Ростелекома есть быстрорастущие направления (такие как ЦОД  и Солар ), холдинг как целое нельзя назвать историей роста.

✔️Чистая прибыль сократилась на 45,7% г/г, а свободный денежный поток все глубже забирается в отрицательную зону и находится там уже третий квартал подряд.

❗️Виной всему — высокие процентные расходы. В 1 квартале чистые финансовые расходы составили 28,1 млрд руб. против 16,8 млрд руб. годом ранее. Учитывая размер операционной прибыли (33,2 млрд), ситуация уже начинает пахнуть жареным. Ростелеком кормит держателей облигаций и банки. Акционерам же достаются крохи. Добавим сюда тенденцию к росту чистого долга (+22,4% г/г) — и компания начинает вызывать опасения относительно своей фундаментальной устойчивости.

Дочерние компании ПАО «Ростелеком» АО «Центр хранения данных» (ЦХД) и ГК «Солар» завершили технические процедуры в рамках подготовки к IPO.
Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский сообщил: все «формальные вещи» для проведения IPO пройдены, но в компании смотрят на «объективную ситуацию». Размещение возможно при снижении ключевой ставки до 10%, пояснил он.
Интересно, а когда они ожидают такое снижение ставки, в каком году? Не в этом же и не 2026 ....

Дочерние компании ПАО «Ростелеком» — АО «Центр хранения данных» (ЦХД, бренд «РИК-ЦОД») и ГК «Солар» — завершили технические процедуры в рамках подготовки к IPO, но размещение возможно при снижении ключевой ставки до 10%, заявил «Интерфаксу» президент «Ростелекома» Михаил Осеевский.

«Мы смотрим на объективную ситуацию. 10% — и IPO», — добавил глава «Ростелекома».

www.interfax.ru/business/

План мероприятий ориентирован:

•на построение современной и защищенной телекоммуникационной инфраструктуры,
•внедрение новых технологических направлений,
•развитие научного и кадрового потенциала отрасли связи.

Утвержденный план состоит из 9 разделов:

1. «Развитие инфраструктуры связи»,
2. «Снижение издержек операторов связи и центров обработки данных при развертывании инфраструктуры связи»,
3. «Рациональное и экономически эффективное распределение ресурсов сетей связи между потребителями услуг связи»,
4. «Расширение поддержки производства и внедрения российского телекоммуникационного оборудования»,
5. «Создание и модернизация российских спутниковых группировок связи и вещания, в том числе для внедрения технологий гибридных сетей связи»,
6. «Радиочастотное обеспечение отрасли связи»,
7. «Обеспечение информационной безопасности инфраструктуры связи»,
8. «Подготовка кадров для отрасли связи»,

Возвращаюсь в рабочий график — смотрю отчеты, которые не успел посмотреть в отпуске. Первый на очереди — Ростелеком. Его отчет за 1 кв. плохой.

Я делился с вами ожиданиями от отчета тут:

«Исторически 1 кв. у Ростелекома сильный (тарифы подняли, издержки догнать не успели), НО сейчас процентные расходы съедят до половины прибыли прошлого года».

Вышло еще хуже. 

❌ Скор. прибыль в 1 кв. 2025 = 4,6 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 12,1 млрд руб.); очищаю от курсовых разниц и прибавляю недоплаченные налоги; 

❌ FCF в 1 кв. 2025 (мой расчет) = -30,6 млрд руб. (если скорректировать на изменения в оборотном капитале = -10 млрд руб.); в 1 кв. 2024 он был положительным. 

❗️Чистый долг в 1 кв. 2025 вырос с 525,4 до 560,8 млрд руб. (!)

💸 Дивиденды Ростелекома

Я жду выплату в 50% от прибыли 2024 года — это 3,44 руб. на 1 акцию (доходность 6,5% на АО), на АП по новой дивидендной политике доходность выше — 6,24 руб. или 11,7%). 

📊 Оценка Ростелекома

⚡Народ, помогите разобраться по Ростелекому🙏Что-то мутят по крупному
Уставный капитал Ростелекома поделён на обычку и преф, причём как заяв...

enzim, врядли, думаю тут еще и дивидендами скоро разочаруют

enzim, врядли, думаю тут еще и дивидендами скоро разочаруют

Прибавочная стоимость, Есть слабая надежда что подуют на север?

enzim, тело начнёт сдувать ветром когда оно похудеет

Обычно после уничтожения бумаги прессом пессимизма её начинают парусить.
Когда начнут парусить пресловутое Ростело?

Введение: Ростелеком как объект инвестиций 

Ростелеком, крупнейший поставщик цифровых решений в России, традиционно привлекает внимание инвесторов благодаря масштабам бизнеса и государственной поддержке. Однако в 2025 году акции компании оказались в центре дискуссий: рост долговой нагрузки, давление процентных ставок и неоднозначная дивидендная политика ставят под вопрос их привлекательность. В этой статье разберем:  

— Какие факторы влияют на котировки акций Ростелеком?  

— Есть ли смысл рассматривать инвестиции в акции компании в текущих условиях?  

— Какие риски могут перевесить потенциальные выгоды?  

Основной раздел: Анализ финансового здоровья и перспектив 

     1. Финансовые результаты I квартала 2025: Контраст роста и долгов 

Отчет за первый квартал 2025 года отражает противоречивые тенденции:  

— Выручка: 190,1 млрд руб. (+9,4% г/г)  

  Рост обеспечен цифровыми кластерами (+21%), мобильной связью (+9%) и прорывом в сегменте «Прочие услуги» (+56%). Это подтверждает успех стратегии диверсификации.