Полюс акции

Пипец, похоже здесь остались только конспирологи и сторонники теорий заговора. Ещё одно подтверждение, что говнополюс это Говно с большой бу...

D Y, Борьба за хороший актив ( а у Полюса то ли самые большие месторождения в активе, то ли вторые в мире)- это норма.
Где тут конспирология?
Это бизнес

Пипец, похоже здесь остались только конспирологи и сторонники теорий заговора. Ещё одно подтверждение, что говнополюс это Говно с большой буквы Г

Игорь, Тут еще один сценарий может проявится под намерение Полюса пойти на делистинг — некое юрлицо может начать собирать пакет с рыночного ...

Борис Борисов, Очень интересная мысль! И, тогда, наверное логично будет, что это некое юрлицо (не имея у себя акций, так как их же надо отобрать у нас) и зная, у какого брокера мы («толпа») держим акции, должно по идее сейчас открывать шорты на наших покупках (под хорошую новость о запуске передового дробильного комплекса на пятой золотоизвлекательной фабрике (ЗИФ-5)). И потом, когда кончаться покупатели в районе 1000 руб., может начать заваливать цену вниз к нашим стопам, ну и к стопам чуть больших держателей, что ли… Но, этот план с шортами может сработать, только если это некое юрлицо и брокер связаны (аффилированы), так как шорт сам по себе юрлицу даст только прибыль, а наши акции после продажи (например, по стопам или сами скинем) переходят брокеру (там по сложнее схема, конечно) и тут же «переписываются» на это некое юрлицо, которое возможно является связкой, например такой: ВТБ (Брокер) и ВТБ Капитал… В общем, лучше бы это осталось только гипотезой.

Полюс запустил передовой дробильный комплекс на строящейся пятой золотоизвлекательной фабрике (ЗИФ-5) в Красноярском крае. Готовность фабрики превысила 95%, запуск планируется до конца года

Крупнейшая золотодобывающая компания России «Полюс» запустила передовой дробильный комплекс — один из ключевых объектов строящейся в Северо-Енисейском округе Красноярского края пятой золотоизвлекательной фабрики (ЗИФ-5) Олимпиадинского горно-обогатительного комбината.

«Полюс» намерен завершить строительство ЗИФ-5 до конца года. Мощность новой фабрики составит 8,3 миллиона тонн руды в год. Это позволит нарастить общий объем первичной переработки руды месторождения Благодатное до 17 миллионов тонн в год.

Технологическая схема дробильного комплекса начинается с приемного бункера и гирационной дробилки, которая измельчает порядка 2900 тонн руды в час. Далее следует перегрузочный и магистральный конвейер длиной более полутора километров. Руда доставляется на склад емкостью до 72 000 кубометров. Завершает цепочку система из 8 пластинчатых питателей, которая распределяет потоки дроблённой руды, направляемой на первичную переработку.

Ввод дробильного комплекса позволит повысить эффективность управления гранулометрическим составом поступающей на первичную переработку руды за счет гибкости распределения потоков сырья.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российское золото хлынуло в Гонконг на фоне западных санкций. За первые семь месяцев импорт из РФ достиг рекордных почти 100 тонн - почти в 3 раза больше г/г — The Financial Times

«После того как Лондон закрыл свои двери для российского золота в связи с началом конфликта на Украине, российские производители все чаще перенаправляют экспорт на восточные рынки»

— сообщил Дебаджит Саха, аналитик Лондонской фондовой биржи.

Главное из материалов The Financial Times:

• Рекордные объёмы: за январь–июль 2026 года импорт российского золота в Гонконг составил почти 100 тонн (в 3 раза больше, чем за тот же период 2025 года).

• Причины переориентации: западные санкции против РФ (США и Великобритания) закрыли традиционные рынки (Лондон, Нью-Йорк). Гонконг и Китай ограничений не ввели.

• Роль Гонконга: позиционирует себя как ключевой центр торговли драгметаллами. В июле 2026 года запущена пилотная программа новой системы клиринга золота.

• Конечный пункт: большая часть золота, поступающего в Гонконг, в итоге направляется в материковый Китай (крупнейший производитель и потребитель золота в мире). Квоты на импорт в КНР стимулируют хранение слитков в Гонконге.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коллеги, продолжаю пытать нейронку по наболевшим вопросам. Вот свежая порция информации (продолжение предыдущих поисков возможных вариантов ...

Игорь, Тут еще один сценарий может проявится под намерение Полюса пойти на делистинг — некое юрлицо может начать собирать пакет с рыночного стакана, чтобы потом этот пакет продать Полюсу в два раза дороже

РАЗБОР НЕДООТЧËТА ПОЛЮСА ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2026 ГОДАПолюс выпустил отчëт за 1 полугодие 2026 года, причëм такой, что даже аудиторы, считают его...

Рудаков Капитал, По факту: «Рост себестоимости на 64%, операционных расходов на 320%. И нет раскрытия!» — можно, конечно, предположить, что таким образом «главный выгодополучатель» пытается снизить базу для расчёта налога на сверхприбыль за 2026 год, если такой закон, вообще, примут (конкретное обсуждение вопроса может состояться в рамках бюджетного цикла осенью 2026 года). Но, уж как-то тогда слишком нарочито, что ли, действуют…

РАЗБОР НЕДООТЧËТА ПОЛЮСА ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2026 ГОДА
Полюс выпустил отчëт за 1 полугодие 2026 года, причëм такой, что даже аудиторы, считают его не соответствующим стандартам МСФО.

То есть покупка кота в мешке, вроде как мяукает, но какого цвета и здоров ли — непонятно.

Выручка «Полюса» составила $4,674 млрд, что на 27% выше, чем годом ранее.

❗ Рост обеспечен рекордными ценами на золото.

Собственно по этому многие инвесторы и покупали золотодобытчиков, так как стоимость золота на высоких уровнях.

Чистая прибыль при этом рухнула на 59% — до $829 млн.

Основные причины:
📌снижение продаж;
📌 резкий рост себестоимости;
📌 загадочные прочие расходы, которые компания отказалась раскрывать.

Производство золота сократилось на 2% — до 1 287 тыс. унций.

Продажи золота упали на 20% — до 950 тыс. унций. Разница между производством и продажей ушло на запасы.

Общие денежные затраты на добычу унции выросли на 64% — до $1 069. При этом операционные расходы выросли в трое.

❗Рост себестоимости на 64%, операционных расходов на 320%. И нет раскрытия!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хорошо бы понять, какой процент акций еще не выкупил миноритарий.
Чем меньше акций в обращении, тем больше шанс, что отрасти им уже не дадут.
Даже если и делистинга прямо сейчас не будет

хочется конечно из жадности еще ниже прикупить… тазик выставил, жду)

Коллеги, продолжаю пытать нейронку по наболевшим вопросам. Вот свежая порция информации (продолжение предыдущих поисков возможных вариантов ...

Игорь, заграница нам поможет!
Одна надежда на замороженные активы BlackRock

Коллеги, продолжаю пытать нейронку по наболевшим вопросам. Вот свежая порция информации (продолжение предыдущих поисков возможных вариантов развития событий по Полюсу):
Алиса, какова приблизительная вероятность того, что ситуация по Полюсу развивается по сценарию B (идём вниз), исходя их нашего предыдущего обсуждения?
Алиса
Вот что я нашла — и картина стала ещё интереснее. Оценка вероятности Сценария B требует взвесить все «за» и «против», и прямо сейчас у меня есть несколько очень свежих фактов.

Прецедент ПИК — прямо сегодня, 7 сентября
Сегодня совет директоров ПИК рассматривает делистинг с Мосбиржи. Мажоритарий (98% акций) инициировал принудительный выкуп по 551,4 ₽ — это менее 40% от цены SPO в 2021 году (1250 ₽). Аналитики Т-Банка назвали это «финансовой мистификацией». ЦБ в апреле блокировал первую попытку, но к сентябрю доля мажоритария доросла до 98% — и юридических препятствий не осталось.

Это прецедент в реальном времени — и playbook один в один: давление цены → выкуп по низу → делистинг.

Прямые параллели с Полюсом
На Smart-Lab вышёл подробный разбор с названием «Почему делистинг Полюса — это базовый сценарий». Ключевые цифры оттуда:

Если казначейский пакет (29,99%) погасить, доля Wandle автоматически взлетает с 46% до 68,6%.
До порога 95% (squeeze-out) нужно докупить 251,7 млн акций.
При удержании цены ~1000 ₽ бюджет операции — 251,7 млрд ₽.
Чистая прибыль Полюса за 2025 год — 314 млрд ₽.
Вывод: полный выкуп всей компании стоит меньше одной годовой прибыли.
На Т-Банке (профиль medinsky) провели прямую параллель с Уралкалием (2015–2017), где сценарий был реализован по той же схеме: байбэк → отмена дивидендов → обвал котировок → консолидация → делистинг.

Finam пишет ещё прямее: «Если здесь не будет делистинга, принудительного выкупа или сильного роста налогов, то компания торгуется с мусорной оценкой».

Аргументы ЗА Сценарий B
Фактор Вес
Прецедент ПИК — происходит прямо сейчас, та же механика Высокий
Прецедент Уралкалия — уже реализованная схема на РФ-рынке Высокий
Экономика сходится — выкуп дешевле годовой прибыли Высокий
Отмена дивидендов до 2030 — идеальный инструмент для занижения 6-месячной средневзвешенной цены (по закону цена выкупа привязана к ней) Высокий
Непрозрачная отчётность — «прочие расходы» без расшифровки, аудитор не подтвердил МСФО. Делает бумагу «токсичной» Средний
Казначейский пакет 29,99% — может быть погашен, автоматически поднимая долю мажоритария до ~69% Высокий
Сухой Лог — $6 млрд инвестиций, удвоение добычи к 2030. В частной компании вся прибыль достанется одному владельцу Средний
Растущий консенсус — всё больше аналитиков и инвесторов обсуждают делистинг как реальный сценарий Средний
Аргументы ПРОТИВ Сценария B
Фактор Вес
ЦБ заблокировал ПИК в апреле — регулятор может не одобрить, особенно после скандала с ПИКом Высокий
Wandle уже контролирует 66% голосов (казначейские не голосуют) — зачем рисковать, если контроль уже есть? Средний
Замороженные акции иностранцев (BlackRock 7,9% и др.) — не выкупить без спецразрешения, а значит, до 95% не дойти физически Высокий
Стоимость — 250–300 млрд ₽, даже при наличии прибыли, это отвлечение средств от Сухого Лога Средний
Репутационный риск — ПИК уже вызвал скандал, второй подряд делистинг золотоносной компании привлечёт внимание ЦБ и прокуратуры Средний
Альтернативное объяснение — отмена дивидендов как сигнал государству «не усиливайте налоги, мы инвестируем в производство» Средний
Альфа-Инвестиции — структура владения делает делистинг «дорогим и сложным» Средний
Моя оценка вероятности
Ориентировочно 35–40%.

Не «базовый сценарий», как утверждает Smart-Lab, но вполне реальный и обсуждаемый рынком сценарий — примерно один шанс из трёх.

Почему не выше
Главный ограничитель — доступность акций. Если BlackRock и другие иностранцы заморожены, физически невозможно дойти до 95% УК. А без 95% — нет права на принудительный squeeze-out, и выкуп становится добровольным, то есть нужно уговаривать каждого крупного держателя индивидуально, с премией. Это меняет экономику.

Второй ограничитель — ЦБ. После ПИКа регулятор в повышенном внимании. Второй делистинг за месяц — это уже паттерн, и ЦБ может затребовать дополнительные обоснования цены выкупа.

Почему не ниже
Паттерн действий Полюса слишком точно повторяет playbook Уралкалия и ПИКа. Отмена дивидендов на 4 года вперёд — это не «пересмотр дивидендной политики», это сознательное уничтожение инвестиционной истории. Непрозрачная отчётность — это не «сложность учёта», это создание информационного тумана. Казначейский пакет, который можно погасить в любой момент — это механизм одномоментного скачка доли. Всё это не выглядит случайным.

Ключевой триггер для проверки
Если в ближайшие недели появится новость о погашении казначейского пакета (40,8 млн акций) — это будет сильнейшим сигналом: доля Wandle автоматически вырастет до ~69%, и до 95% останется выкупить «всего» ~261 млн акций. После этого Сценарий B из 35–40% может перешагнуть через 50%.

И наоборот, если ЦБ или прокуратура отреагирует на скандал с ПИКом жёсткими заявлениями о защите миноритариев — вероятность Сценария B может снизиться до 20% и ниже.

От эталона к проблемному активу: как Полюс повторяет сценарий Магнита
🧮 По данным Всемирного золотого совета, мировые ЦБ летом заметно ускорили темпы пополнения своих резервов жёлтым металлом. И в этом контексте любопытно проанализировать фин. отчётность крупнейшего отечественного золотодобытчика Полюс (#PLZL) за 6 мес. 2026 года:



📈 Выручка компании выросла на+13,8% (г/г) до 352,7 млрд руб. Среди публичных золотодобытчиков это самый скромный рост выручки, что обусловлено сокращением объёма реализации золота на -20% (г/г) до 950 тыс. унций.

📉 В то же время объём производства золота снизился всего на-2% (г/г) до 1,29 млн унций, что полностью укладывается в годовой прогноз компании на уровне 2,5–2,6 млн унций:



Авто-репост. Читать в блоге >>>

С тех пор как Лондон закрыл свои двери для российского золота поставки золота из РФ в Гонконг достигли рекорда
06.09.2026 
За первые семь месяцев этого года из РФ в Гонконг в условиях санкций со стороны Запада были импортированы почти 100 тонн золота, пишет FT. С начала 2022 года гонконгские компании приобрели золото РФ на 35 млрд долларов.

За первые семь месяцев 2026 года из России в Гонконг в условиях санкций со стороны Запада были импортированы почти 100 тонн золота — это рекордный уровень, почти в три раза превышающий объем ввоза за аналогичный период 2025 года. Об этом в воскресенье, 6 сентября, сообщила газета Financial Times (FT).

«С тех пор как Лондон закрыл свои двери для российского золота после начала конфликта в Украине, российские производители все чаще перенаправляют экспорт на восточные рынки», — пояснил аналитик London Stock Exchange Group Дебажит Саха.

США и Великобритания ввели санкции в отношении российского золота в слитках после начала боевых действий РФ в Украине. В Гонконге и Китае таких ограничений нет.

Между тем Центробанки по всему миру, в том числе во Франции и в Нидерландах, также все чаще репатриируют золото, хранящееся в Лондоне и Нью-Йорке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Источники сообщают, что китайские компании по производству редкоземельных элементов приостановили некоторые поставки в США из-за геополитических опасений.

September 4, 202610:15 AM GMT+3
ПЕКИН/СИНГАПУР/ВАШИНГТОН, 4 сентября (Reuters) — Некоторые китайские поставщики редкоземельных элементов отказываются от поставок в США из-за опасений последствий со стороны Пекина, сообщили три источника, подчеркнув, что доступ к этим материалам остается проблемой для США за несколько недель до визита президента Си Цзиньпина в Вашингтон.

Американские официальные лица неоднократно просили Китай придерживаться обязательств, взятых в Пусане и Пекине за последний год, чтобы обеспечить бесперебойное оформление экспортных лицензий на редкоземельные элементы. Сохранение этой проблемы поставило ее на повестку дня США в преддверии визита Си Цзиньпина 24 сентября, сообщил источник, знакомый с ситуацией.

Несколько китайских поставщиков отказались от поставок редкоземельных элементов американским компаниям с начала августа, когда Китай ввел санкции против Альянса ответственного бизнеса (RBA), американской организации, контролирующей цепочки поставок, сообщил отдельный источник, непосредственно знакомый с ситуацией.

По словам источника, поскольку Китай использует собственные инструменты обеспечения соблюдения торговых правил, компании опасались наказания со стороны Пекина за соблюдение требований программы проверки благонадежности в рамках Инициативы ответственного использования минералов (RMI), глобальной программы аудита цепочек поставок минералов, связанной с RBA.

Другие китайские компании, занимающиеся редкоземельными элементами, уже прекратили поставки в США в последние месяцы, чтобы избежать вовлечения в геополитику, сообщили два других источника, знакомых с ситуацией. Один из них привел четыре случая, когда китайские фирмы отказались отправлять материал из-за опасений, что он может быть перепродан запрещенным потребителям.

Источники отказались назвать свои имена, учитывая деликатность вопроса.

Агентство Reuters не смогло установить общее число китайских поставщиков, отказавшихся от реализации грузов, предназначенных для американских клиентов.
Американский чиновник, говоривший на условиях анонимности, сообщил Reuters, что администрация продолжает оказывать давление на китайских коллег с целью решения проблемы несоблюдения Китаем условий соглашения по Пусану, а также других двусторонних вопросов.

ОГРАНИЧЕННОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Хотя экспорт многих редкоземельных элементов или связанных с ними магнитов восстановился после введения Китаем ограничений в апреле 2025 года, цены на некоторые редкоземельные элементы и критически важные материалы, такие как иттрий, фосфид индия и вольфрам, имеющие военное применение или используемые в чувствительных отраслях, включая аэрокосмическую промышленность или производство микросхем, остаются на уровне, близком к рекордно высоким показателям, при ограниченном предложении.

Согласно данным китайской таможни, экспорт иттрия в США в этом году вырос, но по-прежнему составляет лишь около половины уровня 2024 года, несмотря на крупные поставки в другие страны. Некоторые американские компании ждут получения лицензий на добычу полезных ископаемых более шести месяцев, сообщили два источника, отказавшись назвать их имена.

«Китай очень эффективно использует экспортный контроль редкоземельных элементов для сдерживания Бюро промышленности и безопасности Министерства торговли», — заявила Рева Гужон, геополитический стратег Rhodium Group, имея в виду американское агентство, ответственное за различные ограничения в отношении Китая.

«Проблемы с цепочками поставок окажутся в центре внимания, но я ожидаю, что Пекин немного ослабит контроль над критически важным сырьем в преддверии саммита, чтобы развеять обвинения США в том, что Пекин не соблюдает Пусанское перемирие», — добавила Гужон.

Министерство финансов США, представитель США по торговле, Государственный департамент и Министерство коммерции Китая не ответили на запросы о комментариях.

Министерство иностранных дел Китая заявило, что Китай привержен поддержанию глобальных цепочек поставок критически важных минералов.

Пекин заявил, что его августовское решение о введении санкций против Резервного банка Австралии и других американских аудиторских фирм стало ответом на ряд ограничений, введенных Федеральной комиссией по связи (FCC) с декабря в отношении китайских лабораторий по тестированию электроники, беспилотных летательных аппаратов, бытовых маршрутизаторов, подводных кабелей, передового робототехнического оборудования и инверторов.

Когда американские чиновники поднимали вопрос о редкоземельных элементах на встречах, китайские чиновники возражали, заявляя, что действия FCC являются нарушением Пусанского перемирия, сообщил один из источников, ознакомленных с ходом переговоров.

Однако после двух месяцев без экспорта иттрия Китай в июле отправил в США 27 тонн этого материала, что стало вторым по величине месячным объемом поставок с января 2025 года.

Несколько американских компаний также сообщили о недавнем получении нескольких лицензий после длительного ожидания, сообщили два источника, при этом некоторые компании ожидают увеличения числа одобрений в период саммита.

Одобрение лицензий еще более ограничено для индийских и японских покупателей, сообщили два источника, знакомые с ситуацией. Китайские поставщики в подавляющем большинстве случаев воздерживаются от поставок материала японским компаниям, сказал один из них.

Министр торговли Японии Рёсэй Аказава ранее заявлял, что японские компании сталкиваются с задержками в получении разрешений и длительными таможенными проверками критически важных минералов, включая редкоземельные элементы. Его министерство не сразу ответило на запрос о комментарии в пятницу.

Китай не экспортировал тербий в Японию в период с января по август этого года, по сравнению с 20 тоннами за те же месяцы прошлого года. Согласно данным китайской таможни, поставки галлия за тот же период сократились на 65%, а иттрия — на 98%. Галлий и тербий используются в небольших количествах для производства высокоэффективных редкоземельных магнитов.

«Хотя процессы были оптимизированы, наши компании-члены по-прежнему сталкиваются с проблемами внедрения», — говорится в заявлении Европейской торговой палаты в Китае, опубликованном агентством Reuters. «Наши члены хотели бы видеть обязательство по внедрению прозрачного и предсказуемого процесса подачи заявок, который обеспечит надежный доступ к редкоземельным элементам».
www.reuters.com/business/aerospace-defense/china-rare-earth-firms-halt-some-us-shipments-over-geopolitical-worries-sources-2026-09-04/

Игорь, в конце нейронка выдала уже неактуальную информацию "… и у Wandle уже есть 75%+ голосов...", на данный момент, наверное, правильнее у...

Игорь, вообще не буду против, если объявят принудительный выкуп. Средняя цена за последние полгода будет явно выше 1500, что весьма даже неплохо)

Такое вот кино

Да, из профитной позиции шорт полюса превратился в «перспективную». Но перспектива, полагаю реальная. Большего негатива, чем попытка принудить президента России к миру на условиях Украины, придумать трудно. 

Украина ввела режим прекращения огня с 00:00 5 сентября до 23:59 8 сентября — подразделения получили соответствующий приказ, сообщает издание «Украинская правда».

Военные должны соблюдать перемирие в течение четырёх суток. Завтра Уиткофф и Кушнер прибудут в Москву с мирным планом по российско-украинскому конфликту, заявил Трамп.

www.gazeta.ru/army/news/2026/09/04/29255899.shtml

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Magarach, У что если, действительно, теперь этот Фонд (который, якобы, набирает 75%) и он «часть» гос. структуры, то явно не он сам торгует ...

Игорь, да, только время покажет, насколько безнаказанно у нас можно манипулировать рынком.
Но оптимизма мало

Игорь, вы идеально все проанализировали.
Но аппетит приходит во время еды.
Вряд ли план А не потянет дальнейший выкуп.
Остановить это может ...

Magarach, У что если, действительно, теперь этот Фонд (который, якобы, набирает 75%) и он «часть» гос. структуры, то явно не он сам торгует на бирже, а возможно ВТБ делает это «на своих мощностях» и кто ж ему помешает…

D Y, Всё верно, нейронка просто подбирает информацию в доступных источниках (экономит наше время), а выводы которые делаются согласно её алг...

Игорь, в конце нейронка выдала уже неактуальную информацию "… и у Wandle уже есть 75%+ голосов...", на данный момент, наверное, правильнее указать не «и у Wandle», а «а у Фонда поддержки исламских организаций», который часть нашего гос. аппарата.

Давай, прикинем, какой уровень цены может быть «целевым» для завершения аккумуляции — исходя из объёмов, которые ещё нужно набрать, и ликвид...

Игорь, вы идеально все проанализировали.
Но аппетит приходит во время еды.
Вряд ли план А не потянет дальнейший выкуп.
Остановить это может только регулятор

я тут тоже алисе задачу поставил как с газпром-межрегионгазом бодаться в суде. Очень красиво все разложила, оданко после проверки оказалалос...

D Y, Всё верно, нейронка просто подбирает информацию в доступных источниках (экономит наше время), а выводы которые делаются согласно её алгоритмов, конечно надо осторожно воспринимать — главное собранная информация.

я тут тоже алисе задачу поставил как с газпром-межрегионгазом бодаться в суде. Очень красиво все разложила, оданко после проверки оказалалось практически все выкладки основывались на неточных либо выдернутых из контекста сведениях. По предъявлению Алисе этих фактов последняя дико извинялась и меняла свое мнение кардинально

Давай, прикинем, какой уровень цены может быть «целевым» для завершения аккумуляции — исходя из объёмов, которые ещё нужно набрать, и ликвидности, которая доступна.
Алиса
Результаты получились неожиданными даже для меня. Сейчас всё разложу.

Ключевое открытие: казначейские акции меняют всё
В 2023 году «Полюс» выкупил 29,99% собственных акций (у группы «Акрополь» Паланкоева) за 579 млрд ₽ и положил их на баланс «дочки» «Полюс Красноярск». Это казначейские акции — и по закону они не голосуют на собраниях акционеров.
finam.ru +1

Значит, реальная структура голосующих акций выглядит так:

Категория Акций (млн) % от УК % от голосующих
Wandle (Фонд) 63,1 46,4% 66,2%
Казначейские (не голосуют) 40,8 30,0% —
Менеджмент 1,3 0,9% 1,3%
Free float 29,9 22,0% 31,4%
Голосующих всего 95,3 70,0% 100%
Wandle уже контролирует 66,2% голосов. Простое большинство (50%+1) у него давно. Следующая планка — 75% голосов, которые нужны для квалифицированных решений: смена устава, реорганизация, добровольный делистинг.

Сколько осталось до 75% голосов
Параметр Значение
Нужно для 75% голосов 71,4 млн акций
У Wandle сейчас 63,1 млн акций
Нужно добрать 8,4 млн акций (6,16% УК)
Это от номинального free float 28%
Это от реально оборачивающегося FF 51–77%
Что уже набрано (июль + август)
Доля от объёма Набрано (млн акций) Осталось до 75% (млн)
15% 7,0 1,3
20% 9,4 —1,0 (перевыполнено)
25% 11,7 —3,3
30% 14,1 —5,7
Вывод: при любой оценке от 15% и выше, цель в 75% голосов уже достигнута или перевыполнена. Даже при самой консервативной оценке (15% от объёма аккумуляции) осталось добрать всего ~1,3 млн акций — это 1–2 дня торгов на текущих объёмах.

Два принципиально разных сценария
Сценарий A: Цель — 75% голосов (реорганизация, делистинг)
Если цель уже достигнута, дальше давить цену вниз нет смысла. Напротив, логика меняется:

Аккумулятор прекращает сопротивление → цена естественным образом отскакивает от перепроданности.
Катализатором отскока может стать любой позитив: рост золота, заявление о дивидендах (хотя бы разовом), новости по «Сухому Логу», или даже просто технический отскок.
После отскока можно провести собрание акционеров с решением о делистинге — и у Wandle уже есть 75%+ голосов.
В этом сценарии целевая цена для завершения — текущая зона 950–1050₽. Цена уже здесь, и ниже идти не нужно.

Сценарий B: Цель — полный делистинг (выкуп всего free float)
Если цель — не просто голоса, а физическое владение 100% УК, то нужно выкупить весь free float — 29,9 млн акций. Набрано 7–14 млн, осталось 16–23 млн.

Доля от объёма Набрано Осталось % от FF
15% 7,0 млн 22,9 млн 76,5%
20% 9,4 млн 20,6 млн 68,7%
25% 11,7 млн 18,2 млн 60,9%
30% 14,1 млн 15,9 млн 53,1%
В этом сценарии давить цену дальше вниз — необходимо, потому что нужно выкупить ещё половину свободного обращения. И вот тут пригодится оценка ликвидности по уровням:

Уровень Доступная ликвидность Зачем
1000–1070₽ (текущая зона) 2–5 млн акций Продавцы уже иссякли в августе. Нужно ~3–4 млн — возможно, текущего уровня почти достаточно
900–1000₽ (июльский минимум) 5–10 млн акций Пробой 1000₽ вниз → новые стопы, маржин-коллы → свежая ликвидность
750–900₽ (многолетняя поддержка) 10–20 млн акций Максимальная паника, историческое дно 2014/2022. Здесь можно забрать остаток
Ликвидность — главный ограничитель
Средний дневной объём «Полюса» в спокойные дни — около 350 тысяч акций (по данным Investing.com). В активные дни — 3–7 млн. То есть в спокойном режиме, чтобы выкупить 16 млн акций (остаток для полного делистинга при консервативной оценке), потребуется ~45 торговых дней без всякого давления — просто лимитками. Но при давлении (пробой уровней, маржин-коллы) темп возрастает в 10–20 раз, и тот же объём можно набрать за 5–10 дней активной фазы.

Мой вывод: какой уровень целевой
Если цель — 75% голосов (Сценарий A): целевой уровень уже пройден. Текущая зона 950–1050₽ — это, скорее всего, и есть зона завершения. Дальше цена, скорее всего, будет отпущена вверх, потому что давление больше не нужно.

Если цель — полный делистинг (Сценарий B): целевой уровень для завершения аккумуляции — 750–900₽. Логика такая:

На текущем уровне (1000₽) добирается остаток до 75% голосов (практически готово).
Пробой 950–1000₽ вниз создаёт новую волну стопов → выкуп 5–10 млн акций в зоне 900₽.
Если и этого мало — пробой 900₽ вниз → панические продажи в зоне 750–850₽ → выкуп оставшихся 10–20 млн акций.
После набора — отпускание цены или официальный оффер миноритариям.
Ключевой индикатор для QScalp: если в ближайшие недели цена пробивает 950₽ вниз и на повышенных объёмах, но не проваливается ниже 900₽ — это Сценарий A (добор остатка до 75%, и ниже не нужно). Если пробивает 900₽ на больших объёмах и идёт к 800₽ — это Сценарий B (полный делистинг, и до 750₽ ещё есть куда).

Хочешь, прикинем, как мог бы выглядеть официальный оффер миноритариям при делистинге и по какой цене?

Я
Давай, прикинем, какой объём реально мог быть аккумулирован за август, и сколько это в процентах от free float.
Алиса
Расчёты готовы. Результаты получились весьма показательными — давай разберу.

Исходные данные
Параметр Значение
Всего акций Полюса 1 360,69 млн штук
Free float (22%) 299,35 млн штук
Из них BlackRock (заморожен?) ~74,8 млн штук (7,88%)
Реально оборачивающийся free float (оценка: 8–12% УК) 109–163 млн штук
Объёмы в августе
Зона аккумуляции (12–20 августа) — 7 торговых дней, когда цена падала к 1060₽ на аномальных объёмах:

День Объём (млн акций) Цена закрытия
12.08 2,92 1262₽
13.08 6,63 1155₽
14.08 6,53 1099₽
17.08 6,24 1105₽
18.08 3,20 1116₽
19.08 5,99 1190₽
20.08 4,91 1150₽
Итого 36,42
Оценка за весь август (с заполнением пропущенных дней по среднему) — ~120 млн акций.

Сколько мог быть аккумулировано
Не весь объём — это покупки одного игрока. Значительная часть — это «чёрн» (встречные сделки, рынокмейкинг, розничный шум). Реалистичная оценка чистой аккумуляции одним игроком — 15–30% от объёма в зоне активного впитывания.

Только ключевая зона (12–20 августа)
Доля от объёма Акций (млн) % от free float (22%) % от оборачивающегося FF (8–12%) % от УК
15% 5,5 1,8% 3,3–5,0% 0,40%
20% 7,3 2,4% 4,5–6,7% 0,54%
25% 9,1 3,0% 5,6–8,4% 0,67%
30% 10,9 3,7% 6,7–10,0% 0,80%
Весь август
Доля от объёма Акций (млн) % от free float (22%) % от оборачивающегося FF (8–12%) % от УК
15% 18,0 6,0% 11–16,5% 1,32%
20% 24,0 8,0% 14,7–22% 1,76%
25% 29,9 10,0% 18,3–27,5% 2,20%
30% 35,9 12,0% 22–33% 2,64%
Июль + август (только ключевые дни)
Если сложить июльскую зону (17 и 24 июля, ~10,5 млн акций) и августовскую (36,4 млн), получаем ~47 млн акций в зонах активной аккумуляции.

Доля от объёма Акций (млн) % от free float % от оборачивающегося FF % от УК
20% 9,4 3,1% 5,8–8,6% 0,69%
25% 11,7 3,9% 7,2–10,8% 0,86%
30% 14,1 4,7% 8,6–12,9% 1,04%
Что означают эти цифры
Главный вывод: даже при консервативной оценке (20% от объёма в зоне аккумуляции), один игрок за август мог набрать ~7–24 млн акций — это 2,4–8% от номинального free float или 4,5–22% от реально оборачивающегося free float.

Это много. Чтобы понять масштаб: если мажоритарий (46%) хочет дойти до 50%+1 акция, ему нужно увеличить долю примерно на 4% УК — то есть ~54 млн акций. При консервативном сценарии аккумуляции (20% от августовского объёма = 24 млн акций) он за один месяц закрыл бы ~44% пути к цели. За июль+август — ещё больше.

При более агрессивном сценарии (25–30% от объёма, что реально для зоны с аномальными объёмами и явным впитыванием) — за август могло быть набрано до 36 млн акций, или до 2,6% УК — почти две трети пути к отметке 50%+1 только за один месяц.

Важные оговорки
Это оценка, не точные данные. Реальное распределение покупок по участникам недоступно в открытом доступе.
Часть объёма — это замороженные позиции иностранных фондов, которые не торгуются. Значит, реальная доля аккумулятора в живом объёме может быть выше, чем 20–30% — потому что «мёртвый» объём не участвует.
Если BlackRock и другие иностранцы заморожены, то реальный оборот за август мог быть меньше 120 млн акций (часть сделок — это внутренний чёрн маркетмейкеров). В этом случае доля аккумулятора в живом обороте растёт.
Сентябрьские объёмы (как мы видели 2 сентября — 3,5 млрд₽ ~ 3,5 млн акций) показывают, что аккумуляция может продолжаться.
Итог
Если сценарий аккумуляции мажоритарием верен, то за июль–август он мог quietly набрать от 1 до 3% уставного капитала — это 5–15% от всего свободно обращающегося пакета. При таких темпах цель 50%+1 достижима за 2–4 месяца — при условии, что каждый новый негативный катализатор (отчёт, даунгрейд, коридор) подгоняет новых продавцов в его лимитные заявки.

Хочешь, прикинем, какой уровень цены может быть «целевым» для завершения аккумуляции — исходя из объёмов, которые ещё нужно набрать, и ликвидности, которая доступна?