Россети Волга акции

МРСК Волги - прибыль по РСБУ за 2017 выросла в 3,3 раза и составила 4,617 млрд руб

МРСК Волги  — прибыль  по РСБУ за 2017 выросла в 3,3 раза и составила 4,617 млрд руб


отчет

Как и ожидалось, приняли дивполитику по аналогии с Россетями.
Что хорошо, у МРСК Волги основная выручка от передачи энергии, а не от техприсоединения, и ЧП на инвестиции от передачи энергии не пускается. Поэтому считать достаточно просто. Решение по дивам будет принято в вилке от 50% по МСФО до 95% по РСБУ. Попробую прикинуть.
Прибыль по МСФО за 3 квартала — 3,2 млрд. По году рисуется где-то 4,5 млрд.
Минимальный дивиденд на акцию 4,5/2/181 — 0,0124 копейки. 11,4% минимально.
А если как в прошлом году дадут 95% по РСБУ (прогнозирую меньше, 3,5 млрд), тогда 3,5*0,95/181= 0,0183 на акцию, 17% ДД.

Александр Е, какой из них более вероятен?

Тимофей Мартынов, я не Ванга конечно, но если два года давали 95%, почему бы и сейчас не дать. Пока южные МРСК в убытке и Россети анонсировало мегаинвестпрограмму.

Александр Е, спасибо вам за ваши расчеты
я ими дополнил таблицу
smart-lab.ru/dividends/

Как и ожидалось, приняли дивполитику по аналогии с Россетями.
Что хорошо, у МРСК Волги основная выручка от передачи энергии, а не от техприсоединения, и ЧП на инвестиции от передачи энергии не пускается. Поэтому считать достаточно просто. Решение по дивам будет принято в вилке от 50% по МСФО до 95% по РСБУ. Попробую прикинуть.
Прибыль по МСФО за 3 квартала — 3,2 млрд. По году рисуется где-то 4,5 млрд.
Минимальный дивиденд на акцию 4,5/2/181 — 0,0124 копейки. 11,4% минимально.
А если как в прошлом году дадут 95% по РСБУ (прогнозирую меньше, 3,5 млрд), тогда 3,5*0,95/181= 0,0183 на акцию, 17% ДД.

Александр Е, какой из них более вероятен?

Тимофей Мартынов, я не Ванга конечно, но если два года давали 95%, почему бы и сейчас не дать. Пока южные МРСК в убытке и Россети анонсировало мегаинвестпрограмму.

Как и ожидалось, приняли дивполитику по аналогии с Россетями.
Что хорошо, у МРСК Волги основная выручка от передачи энергии, а не от техприсоединения, и ЧП на инвестиции от передачи энергии не пускается. Поэтому считать достаточно просто. Решение по дивам будет принято в вилке от 50% по МСФО до 95% по РСБУ. Попробую прикинуть.
Прибыль по МСФО за 3 квартала — 3,2 млрд. По году рисуется где-то 4,5 млрд.
Минимальный дивиденд на акцию 4,5/2/181 — 0,0124 копейки. 11,4% минимально.
А если как в прошлом году дадут 95% по РСБУ (прогнозирую меньше, 3,5 млрд), тогда 3,5*0,95/181= 0,0183 на акцию, 17% ДД.

Александр Е, какой из них более вероятен?

Как и ожидалось, приняли дивполитику по аналогии с Россетями.
Что хорошо, у МРСК Волги основная выручка от передачи энергии, а не от техприсоединения, и ЧП на инвестиции от передачи энергии не пускается. Поэтому считать достаточно просто. Решение по дивам будет принято в вилке от 50% по МСФО до 95% по РСБУ. Попробую прикинуть.
Прибыль по МСФО за 3 квартала — 3,2 млрд. По году рисуется где-то 4,5 млрд.
Минимальный дивиденд на акцию 4,5/2/181 — 0,0124 копейки. 11,4% минимально.
А если как в прошлом году дадут 95% по РСБУ (прогнозирую меньше, 3,5 млрд), тогда 3,5*0,95/181= 0,0183 на акцию, 17% ДД.

сегодня ожидаем: МРСК Волги: заседание СД (див политика)

см. календарь по акциям

МРСК Волги

Начну с акционерного капитала



-67.97% Россети
-11.47% Шведская инвестиционная компания, которая занимается инвестированием в активы России в области электроэнергии.
-20.06% Фрифлоат
-0.5% Федеральное агенство по управлению госимуществом.
В 2017 году была допэмиссия акций. Увеличили акционерный капитал на 5.7 %, затем погасили 1.7%.В итоге стало 188.307.958.732 акций обыкновенных. Практически все новые акции скупили Россети.В результате МРСК Волги капнуло 720 млн.руб.
По итогам 2016 года компания направила на дивиденды 1 308 811 000 руб-
47% от ЧП по МСФО или 95% по РСБУ- Получилось 0.007044 руб на одну акцию.
Дивполитика компании такая же как и в ЦП: ДИВИДЕНД= ЧПрсбу -5% резервный фонд-отчисления на капекс.
В 2018 году у компании почти вдвое вырастет капекс, до 6664 млн.руб.
Рассмотрим ЧП:
ЧП ltm по РСБУ выросла, по сравнению с итогами 2016, вдвое до 2 868 513 000 руб.
ЧП ltm по МСФО выросла до 4 580 213 000 руб, по сравнению с 2 803 756 000 руб в 2016 году.
Предположим что новая дивидендная политика будет 50% от ЧП по МСФО или РСБУ что больше с корректировками как в 1094.Тогда дивиденд может быть в районе 0.0121 руб. Но в прошлом году компания заплатила 95% ЧП по РСБУ. Если и по итогам 2017 года компания заплатит 95% от ЧП по РСБУ то получается примерно 0.0144 или 13% дд.
Но как мне кажется компания может платить и больше чем. Чистый долг маленький, всего 2 508 509 000 руб. Давайте глянем на ебитду компании.
Ebitda ltm = 15 040 000 000 руб.
От 15 млрд отнимем капекс на 2018 год(6664 млрд), то у компании остаётся 8500 млрд.А если компания заплатит хотя бы 35% от оставшейся суммы?? получается 0.0157руб на акцию.Это даст топливо для роста котировок процентов на 50.
Но это всё может быть, но не обязательно так будет.Может это всё моя разыгравшаяся фантазия!
Рассмотрим мультипликаторы:
NetDebt/Ebitda ltm = 0.16
Ev/Ebitda = 1.53
P/E ltm = 4.5
P/B = 0.64
Итоги:
Компания очень дешёвая. 1.5 Ev/Ebitda ltm это по моему даром.Также практически отсутствует долг.Также компания недооценена относительно своей балансовой стоимости.И вроде как компания может платить щедрые дивиденды, которые могут также стать катализатором для переоценки акций.Думаю апсайд от 25-50% у акций МРСК Волги есть.

кол-во акций 188 308 млн, поправить надо www.mrsk-volgi.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/tsennie_bumagi/

Влад, спасибо.

Посмотрел отчётность, в 2017 году было 60 млн в квартал. По новому договору 180 в год — 45 в квартал, небольшой позитив.

Интересно как эта плата повлияет на дивиденды?

KP, продлили значит договор. Это дело уменьшает чистую прибыль и естественно уменьшает сумму дивидендов.

вот что накопал
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MnZ8pyRHTEOQWQkxViGB6w-B-B
Принятое решение:
1. Определить, что стоимость услуги ПАО «Россети» по договору оказания услуг по организации функционирования и развитию электросетевого комплекса между ПАО «Россети» и ПАО «МРСК Волги», являющемуся сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность, за один год составляет не более 153 695 677 (Сто пятьдесят три миллиона шестьсот девяносто пять тысяч шестьсот семьдесят семь) рублей 86 копеек, кроме того НДС (18%) 27 665 222 (Двадцать семь миллионов шестьсот шестьдесят пять тысяч двести двадцать два) рубля 02 копейки.
Стоимость услуги ПАО «Россети» по договору оказания услуг по организации функционирования и развитию электросетевого комплекса может быть пересмотрена.
Определить, что стоимость услуги ПАО «Россети» по договору оказания услуг не может составлять 10 и более процентов балансовой стоимости активов ПАО «МРСК Волги» по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату.
2. Предоставить согласие на заключение сделки — договора оказания услуг по организации функционирования и развитию электросетевого комплекса между ПАО «Россети» и ПАО «МРСК Волги», являющегося сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность, на следующих условиях:
Стороны договора:
 ПАО «Россети» — «Исполнитель»;
 ПАО «МРСК Волги» — «Заказчик».
Предмет договора:
Исполнитель обязуется оказывать Заказчику услугу по организации функционирования и развитию электросетевого комплекса в соответствии с условиями Договора, а Заказчик обязуется принять и оплатить услугу в соответствии с условиями Договора.
Цена договора:
Стоимость услуги Исполнителя за один год составляет не более 153 695 677 (Сто пятьдесят три миллиона шестьсот девяносто пять тысяч шестьсот семьдесят семь) рублей 86 копеек, кроме того НДС (18%) 27 665 222 (Двадцать семь миллионов шестьсот шестьдесят пять тысяч двести двадцать два) рубля 02 копейки.
Стоимость услуги ПАО «Россети» по договору оказания услуг по организации функционирования и развитию электросетевого комплекса может быть пересмотрена.
Срок оказания услуги:
Срок оказания услуги по Договору – с 01.01.2018 по 31.12.2020.
Срок действия договора:
Договор вступает в силу с даты подписания договора и действует до 31 декабря 2020 года, а в части расчетов до полного исполнения Сторонами принятых на себя обязательств.
Лица, заинтересованные в совершении сделки и основания заинтересованности:
1) Контролирующее лицо Общества – ПАО «Россети», одновременно является стороной в сделке.
2) Член Совета директоров — Межевич Валентин Ефимович, одновременно занимающий должность в органах управления ПАО «Россети» — стороны по сделке.

В голосовании по данному вопросу не принимал участие член Совета директоров Общества Рябикин Владимир Анатольевич, являющийся в течение одного года, предшествовавшего принятию решения, лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа Общества (Генеральным директором), в том числе членом коллегиального исполнительного органа Общества (Председатель Правления).
В голосовании по данному вопросу не принимал участие член Совета директоров Общества Межевич Валентин Ефимович, одновременно занимающий должность в органах управления ПАО «Россети» — стороны по сделке.

Интересно как эта плата повлияет на дивиденды?

Кто знает что это?
29.12.2017
Уведомление о КД: ПАО «МРСК Волги», 1-01-04247-E
Уважаемый клиент, ###
Уведомляем Вас о корпоративном действии: Существенное изменение ЦБ, по бумаге: МРСКВол, эмитента: ПАО «МРСК Волги».
Референс корпоративного действия: 325480
Код корпоративного действия в НРД: CHAN

Код бумаги, участвующей в корпоративном действии: RU000A0JPPN4, номер гос. регистрации: 1-01-04247-E.
Тип корпоративного действия: Без участия владельца
Полнота информации о корпоративном действии: полная

KP, Будет изменение кол ва ценных бумаг На сколько ????

Кто знает что это?
29.12.2017
Уведомление о КД: ПАО «МРСК Волги», 1-01-04247-E
Уважаемый клиент, ###
Уведомляем Вас о корпоративном действии: Существенное изменение ЦБ, по бумаге: МРСКВол, эмитента: ПАО «МРСК Волги».
Референс корпоративного действия: 325480
Код корпоративного действия в НРД: CHAN

Код бумаги, участвующей в корпоративном действии: RU000A0JPPN4, номер гос. регистрации: 1-01-04247-E.
Тип корпоративного действия: Без участия владельца
Полнота информации о корпоративном действии: полная

А по какому случаю падаем? за компанию с индексом?

МРСК Волги - одна из самых крепких дочек Россетей

По мотивам поста.

Шестикратный рост котировок акций МРСК Волги за последние пару лет начинает представляться все более закономерным событием, особенно когда заглядываешь в финансовую отчетность компании по МСФО за 9 месяцев 2017 года:





На фоне положительной динамики полезного отпуска (+1% г/г) и среднего расчетного тарифа (+9,6%) выручка компании с января по сентябрь выросла почти на 11% до 42,5 млрд рублей, а операционная прибыль в 1,5 раза превысила прошлогодний показатель, достигнув 4,65 млрд рублей.

Совокупный долг компании с начала года заметно сократился — с 8,4 до 5,4 млрд рублей, благодаря чему удалось значительно уменьшить финансовые расходы — с 924 до 514 млн рублей. Это оказало дополнительную поддержку чистой прибыли, которая по итогам 9 месяцев 2017 года выросла более чем двукратно — до 3,3 млрд рублей. В выражении последних 12 месяцев она в очередной раз обновила рекорд.

Попытаемся посчитать дивиденды: если исходить из расчета 95% от ЧП по РСБУ (как было два последние года), то получаем 1,58 коп. на акцию или ДД=15,0%. Если же брать за основу 50% от ЧП по МСФО, то на одну бумагу получается 1,20 коп. или ДД=11,4%. Несмотря на то, что цифры выглядят очень радужными и оптимистичными, прошу не забывать в какой стране мы живем и какие неприятные сюрпризы могут поджидать миноритариев в любой момент.

МРСК Волги – мсфо 
190 091 458 815 http://moex.com/s909 + 7 213 357 586 (допка 16.11.2017 http://www.mrsk-volgi.ru/i/files/2017/11/17/uvedomlenie_ob_itogah_vipuska_mrsk_volgi_.pdf ) = 197 304 816 401 акций  
Free-float 21%
Капитализация  на 23.11.2017г: 21,852 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 19,655 млрд руб
Общий долг на 30.06.2017г: 18,535 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 16,625 млрд руб

Выручка 9 мес 2016г: 38,381 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 42,521 млрд руб

Операционная прибыль 9 мес 2016г: 3,011 млрд руб
Операционная прибыль 9 мес 2017г: 4,652 млрд руб

Прибыль 2015г: 1,268 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 734,35 млн руб
Прибыль 6 мес 2016г: 537,24 млн руб
Прибыль 9 мес 2016г: 1,533 млрд руб
Прибыль 2016г: 2,804 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 1,168 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 2,107 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 3,309 млрд руб
Прибыль 2017г: 4,7 млрд руб – Прогноз. Р/Е 4,6
http://www.mrsk-volgi.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/raskritie_informatsii_obcshestvom_i_otchetnaya_informatsiya/finansovaya_(buhgalterskaya)_otchetnost_v_sootvetstvii_s_msfo/

МРСК Волги - прибыль по МСФО за 9 мес выросла почти в 2,2 раза и составила 3,2 млрд руб

Выручка МРСК Волги за 9 мес по МСФО выросла 11% и составила 42,5 млрд руб
Прибыль до налогообложения увеличилась почти в 2 раза, до 4,3 млрд руб
Общая совокупная прибыль за период выросла в 2,2 раза, до 3,2 млрд руб


отчет

А что собственно так всех заинтересовало в отчетности Волги?
ЧП 2.5? Высокая — но ведь за прошлые кварталы тоже был рост?

Роман, заинтересовало то, что акция выросла)))

Тимофей Мартынов, Предполагаемые дивиденты в 2018 году
Компания Тикер Дата закрытия реестра (ожидаемая) Тип акции Дивиденды (ожидаемые) 1 Цена акции Ожидаемая дивидендная доходность
ПАО «МРСК Волги» MRKV 28.06.2018 АО 0.0138 0.106 13.02%
ПАО «МРСК Центра и Приволжья» MRKP 16.06.2018 АО 0.029475 0.3111 9.47%
ПАО «Распадская» RASP 15.06.2018 АО 10 87.81 11.39%
ПАО «Ростелеком» RTKMP 07.07.2018 АП 5 54.14 9.24%
ПАО «РусГидро» HYDR 10.07.2018 АО 0.05592 0.8135 6.87%
АК «АЛРОСА» (ПАО) ALRS 20.07.2018 АО 5 77.06 6.49%
ПАО «ФСК ЕЭС» FEES 19.07.2018 АО 0.01 0.16205 6.17%
ПАО Сбербанк SBER 14.06.2018 АО 8 193.85 4.13%
ПАО «Северсталь» CHMF 05.12.2017 АО 35.61 899.2 3.96%
ПАО «Мосэнерго» MSNG 14.06.2018 АО 0.118748 3.05 3.89%

Когда будет отчет МФСО по Волге, кто знает?

Заполнил последние квартальные данные РСБУ в табличку:
smart-lab.ru/q/MRKV/f/q/RSBU/

А что собственно так всех заинтересовало в отчетности Волги?
ЧП 2.5? Высокая — но ведь за прошлые кварталы тоже был рост?

Роман, заинтересовало то, что акция выросла)))

Частники пишут vk.com/wall-92218128_13435

Правильно. Был рост ЧП — Волга росла. Сейчас тоже ост ЧП. Волга будет дальше расти. Кто хочет получить прибыль — покупает.

А что собственно так всех заинтересовало в отчетности Волги?
ЧП 2.5? Высокая — но ведь за прошлые кварталы тоже был рост?

Электромонтёр, в Аленке обсуждаем отчет. пошла волна. + 6% уже. Я тут еще прикинул сколько было размываний с 2010 года (конец года историч пик по бумаге), мелоч совсем. так что исторический пик в 19 коп настоящий! )