ИнтерРАО акции

Выручка упала до 267 млрд руб (-5% к 281 млрд за 1 кв2019)
на фоне теплой зимы, снижение выручки от трейдинга в Прибалтике, окончанием ДПМ на блоках
Каширской, Сочинской, Томской станций.
Операционные расходы упали до 237.8 млрд (-3.5% к 246.6 млрд)
Операционная прибыль снизилась до 32.6 млрд (-15% 38.4 млрд)
Финансовые доходы выросли до 32.6 млрд (38.4 млрд)
Чистая прибыль составила 34.6 млрд (+11% 31.2 млрд)

Чистый операционный денежный поток 22.3 млрд
Капзатраты -3 млрд, проценты по депозитам 2.3 млрд, чистый возврат депозитов 9.2 млрд,
обязательства по аренде -2.3 млрд, курсовые разницы 8.7 млрд
В результате денежные средства выросли на 36.9 млрд до 132.8 млрд

EBITDA составила 41.4 млрд (-13% к 47.6 млрд)

Символический долг 3 млрд на фоне огромной денежной и депозитной позиции 285 млрд руб,
частично размещенных в валюте, прибыльность компании, положительный денежный поток
с одной стороны привлекает инвесторов потециальный ростом дивидендов с нынешних 25% МСФО,
с другой стороны вызывает опасение в части расходования этих средств не самым эффективным образом

Михаил П, слуш, а можешь подсказать, где ты увидел огромную депозитную позицию 285 млрд рублей?

Тимофей Мартынов,
в прочих оборотных активах:
Банковские депозиты на срок от 3 до 12 месяцев 152 682 млн.

Вопрос по отчету такой:
Цены упали в 1 квартале: РСВ 1 зона -6,4% 2 зона -13,1%
Цены экспорта упали на 50%.
А выручка упала только на 5%. Как так?:)

Годовой отчет ИнтерРАО: www.interrao.ru/upload/docs/IRAO_AR19_RUS.pdf

Прочие оборотные активы — это что? Тоже кэш чтоль?

Выручка упала до 267 млрд руб (-5% к 281 млрд за 1 кв2019)
на фоне теплой зимы, снижение выручки от трейдинга в Прибалтике, окончанием ДПМ на блоках
Каширской, Сочинской, Томской станций.
Операционные расходы упали до 237.8 млрд (-3.5% к 246.6 млрд)
Операционная прибыль снизилась до 32.6 млрд (-15% 38.4 млрд)
Финансовые доходы выросли до 32.6 млрд (38.4 млрд)
Чистая прибыль составила 34.6 млрд (+11% 31.2 млрд)

Чистый операционный денежный поток 22.3 млрд
Капзатраты -3 млрд, проценты по депозитам 2.3 млрд, чистый возврат депозитов 9.2 млрд,
обязательства по аренде -2.3 млрд, курсовые разницы 8.7 млрд
В результате денежные средства выросли на 36.9 млрд до 132.8 млрд

EBITDA составила 41.4 млрд (-13% к 47.6 млрд)

Символический долг 3 млрд на фоне огромной денежной и депозитной позиции 285 млрд руб,
частично размещенных в валюте, прибыльность компании, положительный денежный поток
с одной стороны привлекает инвесторов потециальный ростом дивидендов с нынешних 25% МСФО,
с другой стороны вызывает опасение в части расходования этих средств не самым эффективным образом

Михаил П, слуш, а можешь подсказать, где ты увидел огромную депозитную позицию 285 млрд рублей?

Интер РАО МСФО 1кв2020 Ракета пока без топлива

Сколько пишут про фундаментальные причины удвоения котировок, а все нет запуска к целевым ценам. Попробуем только главное рассмотреть в отчете.
Чистая прибыль за 1кв2020 +11,1% до 34,6 млрд руб. Это важно! Ведь дивиденды все еще 25%, все откладывается удвоение. В таком сложном квартале! Увы, просто + курсовая разница.

Обязательства все те же 200 млрд руб по сути.
Выручка минус 5,2% до 266,9 млрд руб (96% выручки в РФ). Хорошо по нынешним временам. Операционные расходы снизили на 3,5%, молодцы.
Но в текущей модели ракеты деятельность оператора экспорта и импорта электроэнергии (Интер РАО) в подробностях вообщем-то неинтересна. Все удивительно ровно.

Денежные средства снова выросли, +38,5% до 132,8 млрд руб. Отлично! Плюс еще 156,4 млрд руб. как короткие банковские депозиты!
Так что повышенные капзатраты в 2020 32,7 млрд руб совсем не пугают.

Прибыль на акцию за 1кв2020 0,471 руб, +12,1% (год назад 0,42 руб)!

Из интересного от топ-менеджеров:
Никаких изменений с 25% ЧП МСФО не планируется, снова подтвердил член правления Евгений Мирошниченко. Прямо как скала — Сургутнефтегаз :), «денежная подушка» недоступна!
Пугают падением экспорта электроэнергии в 2020 на 50%. Неплатежей можно не бояться (хоть и прогноз -11%, но ведь потом все вернут).
Идут переговоры о создании совместного предприятия для производства газовых турбин в России с General Electric (1 июля будет конкурс).
Модернизация станций по ДПМ-2 пока по плану!

Хорошая ракета, не ржавеет, но пока без топлива :).

jata, спасибо за камент, приз 500 рэ твой!

Интер РАО - самая недооцененная компания в электроэнергетике - Атон
Интер РАО представила результаты по МСФО за 1К20, денежная подушка продолжает увеличиваться 

Выручка компании снизилась на 5.2% г/г до 267 млрд руб., EBITDA упала на 13% г/г до 41.4 млрд руб., чистая прибыль выросла на 11% до 34.6 млрд руб. Денежные средства с начала года увеличились на 14% до 223 млрд руб. На снижение доходов повлиял спад в генерации и трейдинга на фоне аномально теплой зимы, из-за чего произошло снижение как объемов производства, так и цен. В ходе телеконференции менеджмент компании подтвердил прогноз капзатрат на 2020 в объеме 32.7 млрд руб. Планов по пересмотру дивидендной политики нет. Новая стратегия будет представлена в конце августа или в сентябре. Новые подробности по проекту Восток Ойл в ходе телеконференции не сообщались. Руководство компании признало, что текущий год будет сложным, во 2К20 ожидается рост неплатежей, но на данном этапе ситуация видится не критичной, а вполне управляемой.

Консенсус-прогноза не было, но мы считаем результаты компании нейтральными. Относительно слабые показатели объясняются теплой погодой в зимний период и не влияют на будущие доходы, которые в настоящее время зависят от развития экономического кризиса. Важнее, что Интер РАО остается в плюсе по свободному денежному потоку и продолжает увеличивать и без того колоссальную денежную подушку. Краткосрочных катализаторов стоимости акций мы не видим, но напоминаем, что это самая недооцененная компания в электроэнергетике: Интер РАО торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2020П 2.0x, что делает ее привлекательной для долгосрочного инвестирования.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интер РАО МСФО 1кв2020 Ракета пока без топлива

Сколько пишут про фундаментальные причины удвоения котировок, а все нет запуска к целевым ценам. Попробуем только главное рассмотреть в отчете.
Чистая прибыль за 1кв2020 +11,1% до 34,6 млрд руб. Это важно! Ведь дивиденды все еще 25%, все откладывается удвоение. В таком сложном квартале! Увы, просто + курсовая разница.

Обязательства все те же 200 млрд руб по сути.
Выручка минус 5,2% до 266,9 млрд руб (96% выручки в РФ). Хорошо по нынешним временам. Операционные расходы снизили на 3,5%, молодцы.
Но в текущей модели ракеты деятельность оператора экспорта и импорта электроэнергии (Интер РАО) в подробностях вообщем-то неинтересна. Все удивительно ровно.

Денежные средства снова выросли, +38,5% до 132,8 млрд руб. Отлично! Плюс еще 156,4 млрд руб. как короткие банковские депозиты!
Так что повышенные капзатраты в 2020 32,7 млрд руб совсем не пугают.

Прибыль на акцию за 1кв2020 0,471 руб, +12,1% (год назад 0,42 руб)!

Из интересного от топ-менеджеров:
Никаких изменений с 25% ЧП МСФО не планируется, снова подтвердил член правления Евгений Мирошниченко. Прямо как скала — Сургутнефтегаз :), «денежная подушка» недоступна!
Пугают падением экспорта электроэнергии в 2020 на 50%. Неплатежей можно не бояться (хоть и прогноз -11%, но ведь потом все вернут).
Идут переговоры о создании совместного предприятия для производства газовых турбин в России с General Electric (1 июля будет конкурс).
Модернизация станций по ДПМ-2 пока по плану!

Хорошая ракета, не ржавеет, но пока без топлива :).

13:09: ⚡️🔥❗️#IRAO #дивиденды
«ИНТЕР РАО» НЕ ПЛАНИРУЕТ ПЕРЕСМАТРИВАТЬ ДИВИДЕНДНУЮ ПОЛИТИКУ, КОТОРАЯ ПРЕДПОЛАГАЕТ ВЫПЛАТУ 25% ОТ ПРИБЫЛИ ПО МСФО – ТОП-МЕНЕДЖЕР — ПРАЙМ

ИнтерРАО — ожидает снижения фин. показателей, не будет пересматривать инвестпрограмму
не планирует пересматривать инвестпрограмму-2020, она составит порядка 32,7 млрд руб с ндс

по сроку рассмотрения новой стратегии развития ориентируется на август-сентябрь

ожидает снижения финансовых показателей в 2020 году, надеется, что оно не будет значительным




Авто-репост. Читать в блоге >>>

#IRAO
ИНТЕРРАО ПЛАНИРУЕТ ПРОЙТИ КРИЗИС КОРОНАВИРУСА ЗА СЧЕТ СВОИХ СРЕДСТВ, БЕЗ ГОСПОДДЕРЖКИ

⚡️#IRAO
«ИНТЕР РАО» ПО СРОКУ РАССМОТРЕНИЯ НОВОЙ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА АВГУСТ-СЕНТЯБРЬ – ТОП-МЕНЕДЖЕР — ПРАЙМ

«ИНТЕР РАО» НЕ ПЛАНИРУЕТ ПЕРЕСМАТРИВАТЬ ИНВЕСТПРОГРАММУ-2020, ОНА СОСТАВИТ ПОРЯДКА 32,7 МЛРД РУБ С НДС – ТОП-МЕНЕДЖЕР

#IRAO #Прогноз
⚡️ ИНТЕР РАО ОЖИДАЕТ СНИЖЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПО ИТОГАМ 2020, НО НАДЕЕТСЯ, ЧТО ОНО НЕ БУДЕТ СУЩЕСТВЕННЫМ

Курсовые разницы помогли Интер РАО увеличить прибыль - Финам
«Интер РАО» отчиталась о росте прибыли акционеров на 12% до 34,6 млрд руб. на фоне положительных курсовых разниц на сумму почти 9 млрд руб. Без учета этого фактора чистая прибыль по нашим оценкам показала умеренное снижение на 16% до 27,5 млрд руб. В остальном отчет раскрыл снижение операционной прибыли. EBITDA сократилась на 13% до 39,4 млрд руб. при снижении выручки на 5% до 267 млрд руб. На результаты повлияли как отраслевые тенденции – сокращение потребления на фоне нетипично теплой погоды в 1-м квартале, снижение спотовых цен на электроэнергию, так и корпоративные моменты — выход ряд объектов из ДПМ, вывод нерентабельных мощностей, ухудшение рентабельности подразделения трейдинга.

Улучшение по выручке и EBITDA показал сбытовой бизнес на фоне роста клиентской базы и отпускных цен. Чистая ликвидность на балансе увеличилась за квартал на 14% до 224 млрд руб.

Динамика операционной прибыли в целом соответствует отраслевой картине, отчет мы считаем нейтральным для акций. Котировки уже значительно скорректировались вниз с годовых пиков, и ожидания уже отражены в них. Для инвесторов сейчас более важна новая стратегия и дивидендная политика. В краткосрочном периоде позитивным фактором стала новость о выплате дивидендов без сокращений и отсрочек. Компания направит на дивиденды 25% прибыли по МСФО или 0,1962 руб., реестр на получение дивидендов закроется. По доходности ~4%, это меньше, чем в среднем по отрасли, но ожидания существенного прогресса по норме выплат в новой стратегии подогревают интерес инвесторов к эмитенту. Несмотря на сложный год, мы считаем акции «Интер РАО» перспективными на долгосрочном горизонте.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка упала до 267 млрд руб (-5% к 281 млрд за 1 кв2019)
на фоне теплой зимы, снижение выручки от трейдинга в Прибалтике, окончанием ДПМ на блоках
Каширской, Сочинской, Томской станций.
Операционные расходы упали до 237.8 млрд (-3.5% к 246.6 млрд)
Операционная прибыль снизилась до 32.6 млрд (-15% 38.4 млрд)
Финансовые доходы выросли до 32.6 млрд (38.4 млрд)
Чистая прибыль составила 34.6 млрд (+11% 31.2 млрд)

Чистый операционный денежный поток 22.3 млрд
Капзатраты -3 млрд, проценты по депозитам 2.3 млрд, чистый возврат депозитов 9.2 млрд,
обязательства по аренде -2.3 млрд, курсовые разницы 8.7 млрд
В результате денежные средства выросли на 36.9 млрд до 132.8 млрд

EBITDA составила 41.4 млрд (-13% к 47.6 млрд)

Символический долг 3 млрд на фоне огромной денежной и депозитной позиции 285 млрд руб,
частично размещенных в валюте, прибыльность компании, положительный денежный поток
с одной стороны привлекает инвесторов потециальный ростом дивидендов с нынешних 25% МСФО,
с другой стороны вызывает опасение в части расходования этих средств не самым эффективным образом

За счет курсовой разницы выехали

Финансовый доходы — мсфо 1 кв 2019г: 3,925 млрд руб
Финансовый доходы — мсфо 1 кв 2020г: 12,410 млрд руб
www.interrao.ru/upload/iblock/ab0/FS_Rus_2020_1Q.pdf

если эту ересь убрать, то получится падение прибыли мсфо на 17% г/г

Интер РАО ЕЭС – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2017г: 37,763 млрд руб/ мсфо 177,573 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 70,746 млрд руб/ мсфо 243,109 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 118,190 млрд руб/ мсфо 198,230 млрд руб
Общий долг на 31.03.2020г: 227,109 млрд руб/ мсфо 200,081 млрд руб

Выручка 1 кв 2019г: 16,611 млрд руб/ мсфо 247,484 млрд руб
Выручка 2018г: 53,901 млрд руб/ мсфо 962,582 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 16,611 млрд руб/ мсфо 281,446 млрд руб
Выручка 2019г: 55,106 млрд руб/ мсфо 1,032.12 трлн руб
Выручка 1 кв 2020г: 8,598 млрд руб/ мсфо 266,906 млрд руб

Прибыль 1 кв 2018г: 1,293 млрд руб/ Прибыль мсфо 22,621 млрд руб
Прибыль 2018г: 18,939 млрд руб/ Прибыль мсфо 71,675 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 3,275 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,170 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 5,507 млрд руб/ Прибыль мсфо 47,944 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 7,026 млрд руб/ Прибыль мсфо 64,711 млрд руб
Прибыль 2019г: 21,787 млрд руб/ Прибыль мсфо млрд 81,930 млрд руб
Прибыль 1 кв 2020г: 6,425 млрд руб/ Прибыль мсфо 34,619 млрд руб
www.interrao.ru/investors/financial-information/financial-reporting/#451

Тут все понятно уже.
Дивы за 2019г: 19 копеек.
Дивы за 2020г тоже будут 19 копеек.

Не дивидендная бумага. Смысла нет никакого эту акцию покупать.

Прибыль "Интер РАО" в 1 квартале 2020 года выросла на 11,1%

Чистая прибыль группы «Интер РАО» по МСФО в 1 квартале 2020 года выросла на 11,1% и составила 34,6 млрд рублей, сообщила компания. Выручка группы снизилась на 5,2% и составила 266,9 млрд рублей.

Показатель EBITDA составил 41,4 млрд рублей, снизившись по сравнению с показателем 1 квартала 2019 года на 13,1%.

В условиях снижения показателя EBITDA группа продемонстрировала рост чистой прибыли относительно сопоставимого периода преимущественно за счет положительных курсовых разниц, возникших в результате роста курса доллара США и евро относительно рубля в 1 квартале 2020 года, отмечается в сообщении «Интер РАО».

Операционные расходы группы снизились по сравнению с сопоставимым периодом на 3,5% и составили 237,8 млрд рублей. Совокупные активы увеличились на 5,3% и составили 790,7 млрд рублей.

Капитал «Интер РАО» увеличился на 6,9% и составил 590,6 млрд рублей. Кредиты и займы уменьшились на 4,3%, до 3,2 млрд рублей. Обязательства по аренде с учетом доли в совместных предприятиях выросли на 1,4 млрд рублей и составили 59 млрд рублей.
www.finam.ru/analysis/newsitem/pribyl-inter-rao-v-1-kvartale-2020-goda-vyrosla-na-11-1-20200522-095650/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прибыль «Интер РАО» в 1 квартале 2020 года выросла на 11,1%
smart-lab.ru/blog/623086.php

ИнтерРАО - прибыль МСФО за 1 кв +11% г/г
Выручка Группы снизилась на 5,2% (14,5 млрд рублей) и составила 266,9 млрд рублей.

Операционные расходы снизились по сравнению с сопоставимым периодом на 8,7 млрд рублей (3,5%) и составили 237,8 млрд рублей.

Показатель EBITDA составил 41,4 млрд рублей, снизившись по сравнению с показателем I квартала 2019 года на 13,1%.

В условиях снижения показателя EBITDA Группа продемонстрировала рост чистой прибыли относительно сопоставимого периода на 3,4 млрд рублей до 34,6 млрд рублей преимущественно за счет положительных курсовых разниц, возникших в результате роста курса доллара США и евро относительно рубля в I квартале 2020 года.


релиз



Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 1 кв

см. календарь по акциям

Выручка Интер РАО за 1 квартал может снизиться на 5% - Газпромбанк
«Интер РАО» опубликует финансовые результаты за 1 квартал 2020 года и проведет звонок с инвесторами 22 мая.

Выручка за 1К20 может снизиться на ~5% г/г на фоне падения выручки в сегментах российской генерации (-9% г/г), трейдинга (-45% г/г) и зарубежных активов (-18% г/г), которые могут быть частично скомпенсированы положительной динамикой выручки в сегментах сбыта (+3% г/г) при стабильной динамике в сегменте инжиниринга (0% г/г). Негативная динамика выручки российских генерирующих активов во многом обусловлена снижением выработки электроэнергии (-9% г.г) и тепловой энергии (-7%) из-за теплой погоды в зимний период, а также снижения цен на РСВ.

Гончаров Игорь
Степанов Денис
«Газпромбанк»

EBITDA за 1К20 может снизиться на 16% г/г в результате падения EBITDA в сегментах генерации (-7% г/г), трейдинга (-71% г/г) и зарубежных активов (-75% г/г), но может быть частично сдержана ростом в сегменте сбыта (+13% г/г). Сокращение EBITDA в генерации обусловлено падением выручки, а в сегменте трейдинга – снижением объемов экспорта и цен на РСВ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

разбор от РДВ:

РАЗБОР. Интер РАО.

Интер РАО (MOEX: IRAO (https://putinomics.ru/ru/issuer/17/)) — диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, странах Европы и СНГ. Деятельность Группы охватывает производство электрической и тепловой энергии, энергосбыт, международный энерготрейдинг, инжиниринг и управление электросетями за пределами РФ.

Акционеры: 27.6% Роснефтегаз (госкомпания, владелец контрольного пакета акций Роснефти), квазиказначейские акции 29.6% (принадлежат дочерним структурам Интер РАО), 8.6% ФСК ЕЭС, free float 34.2%.

Финансовые результаты за 2019:
• Выручка 1032.1 млрд. руб. (+7.2% г/г)
• EBITDA 141.5 млрд. руб. (+16.7% г/г)
• Чистая прибыль 81.9 млрд. руб. (+14.3% г/г)
• Капитализация: 520 млрд. руб.

Дивиденды: Интер РАО направляет на дивиденды 25% чистой прибыли по МСФО. В 2020 году выплата на акцию составит 0.1962 руб.

Выручка по сегментам:
• Энергосбыт 67.2%
• Электрогенерация 13.7%
• Теплогенерация 7.6%
• Энерготрейдинг 7.3%
• Зарубежные активы 2.3%

Основные направления деятельности:
• Электрогенерация. Под контролем Интер РАО находятся 41 ТЭС, 10 ГЭС, 6 установок малой мощности и 2 ветропарка с установленной мощностью 30.9 ГВт. Топливный баланс выглядит следующим образом: газ — 83%, уголь — 17%, причем доля газа ежегодно растет. Несмотря на невысокую долю в выручке, вклад в EBITDA составляет 56%.
• Энергосбыт. Группа управляет гарантирующими поставщиками в 12 регионах России и занимает 18% всего сбытового сегмента. В частности, Интер РАО принадлежит крупнейшая энергосбытовая компания в России — Мосэнергосбыт, которая реализует свыше 8% вырабатываемой в стране электроэнергии. Из-за низкой маржинальности сбытовой деятельности доля в EBITDA на уровне 18%.
• Теплогенерация. Установленная тепловая мощность составляет 25.3 тыс. Гкал/час, доля на рынке — 3.2%, вклад в EBITDA — 14%.

Модернизация. Интер РАО является главным бенефициаром программы ДПМ-2, получил 60% квоты в первом аукционе (2022-2024 гг.) и 28% во втором (2025 г.). Суммарно к 2025 году компания модернизирует 6.255 ГВт мощности.

Особенности:
• Единственный в России оператор экспорта-импорта электроэнергии.
• Квазиказначейский пакет акций, составляющий почти 30% акционерного капитала. По заявлениям компании он предназначается для продажи крупному международному инвестору.
• 260 млрд. руб. денежных средств на депозитах компании. Дальнейшая судьба этих средств должна быть раскрыта в стратегии развития, публикуемой в 3-м квартале этого года. Среди возможных вариантов — увеличение дивидендных выплат, сделки M&A.