Финаме
БКС Мир Инвестиций
Бренд мужской одежды HENDERSON представил финансовые результаты за первое полугодие 2025 года, и они получились противоречивыми.
С одной стороны, компания уверенно наращивает масштаб бизнеса. Выручка подскочила на 17% и достигла 10,8 млрд руб… Рост обеспечили расширение торговых площадей (+17% г/г, теперь сеть превышает 62 тыс. м²) и развитие продаж: в магазинах продано более 3 млн товаров (+8,8%). Валовая прибыль тоже подросла — до 7,15 млрд руб. (+13%).
Однако за этим позитивом скрываются тревожные тенденции. Чистая прибыль обвалилась на 33%, до 964 млн руб… Рентабельность по EBITDA снизилась, хотя сам показатель прибавил скромные 3% и составил 3,6 млрд руб… В итоге маржа по EBITDA просела до 33,6%, а по чистой прибыли — до 8,9%.
Главные причины падения — рост расходов. Затраты на персонал подскочили на 32%, а чистые процентные расходы выросли почти на 60%, что связано с более высокой ключевой ставкой и кредитной нагрузкой. К тому же продажи в сопоставимых магазинах (LfL) показали лишь слабый рост на 4,1%, а выручка с квадратного метра даже снизилась на 4,4%. Это указывает на то, что расширение сети пока не трансформируется в такую же сильную операционную отдачу.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
