ГМК Норникель акции

Друзья, а как получается, что у Дерипаски есть какие-то основания противодействовать другим акционерам в продаже их пакетов? Поясните плиз.

Русал - получил уведомление о продаже доли в Норникеле, считает его недействительным

Русал (владеет 27,8% Норникеля) получил от Crispian Investments Романа Абрамовича (4,95% в НорНикеле) уведомление о продаже своей доли другому акционеру Норникеля — Интерросу Владимира Потанина (30,3%).

Компания отмечает, что получила от Crispian Investments уведомление о получении предложения от Bonico Holdings приобрести 6,313 млн обыкновенных акций Норникеля, принадлежащих Crispian, по цене $234 за одну штуку.

РУСАЛ считает, что Письмо Crispian не имеет законной силы, и 12 февраля 2018 года компания в соответствии со схемой урегулирования споров, закрепленной в акционерном соглашении, подписанном 10 декабря 2012 года между РУСАЛом, «Интерросом» (сейчас – Whiteleave) и Millhouse (сейчас – Crispian) и бенефициарными собственниками «Интерроса» и Millhouse – В.О. Потаниным и Р.А. Абрамовичем – в отношении «Норильского никеля», начала судебный процесс в Высоком суде Лондона. Следующее заседание суда состоится на неделе, начинающейся 5 марта 2018 года, до чего никакие действия с акциями ГМК, которыми владеет Crispian, не могут быть осуществлены.

РУСАЛ считает, что Письмо таковым не является и, соответственно, любая продажа акций «Норильского никеля» компанией Crispian будет незаконной. Таким образом, принятие предложения Crispian не ущемляет права компании в отношении «Норильского никеля».

Компания продолжит защищать свои права в соответствии с условиями Акционерного соглашения.

сообщение

Потанин хочет выкупить долю Абрамовича в «Норникеле»

Структура «Интерроса» предложила за пакет Crispian хорошую премию, говорят три источника «Ведомостей», близких к разным акционерам UC Rusal. Какую – не уточняют. Если доля структур Абрамовича опустится ниже 1%, то он перестанет быть стороной соглашения, но для «Интерроса» и UC Rusal оно сохранит силу. UC Rusal считает, что Абрамович должен остаться партнером по «Норникелю», говорят два источника, близких к разным акционерам компании. «Вдвоем Потанин и Дерипаска не уживутся – мы это уже проходили», – сказал еще один собеседник «Ведомостей». (Ведомости)

Все вернулось на торги своя. Владимир Потанин и Олег Дерипаска вновь вступают в борьбу за контроль над «Норникелем»

Как выяснил “Ъ”, ключевые владельцы ГМК «Норильский никель» Владимир Потанин и Олег Дерипаска после пяти лет мирного сосуществования опять находятся на грани крупного акционерного конфликта. По данным “Ъ”, они готовятся начать «дуэль» — закрепленный в соглашении акционеров ГМК процесс торга за пакеты акций друг друга. Катализатором конфликта стала оферта Владимира Потанина на выкуп доли третьего акционера «Норникеля» — Crispian Investments Романа Абрамовича и Александра Абрамова. «Русал» Олега Дерипаски оспаривает эту сделку в Высоком суде Лондона. (Коммерсант) (Ведомости)

Интересно, что суд 5 марта, а 6 марта МФСО отчет за 2017 и акции упали в цене.

Какие могут быть дивиденды, когда этот шлак летает хлеще бумаг, которые в списке Д! сегодня -20%, завтра +10, внутри дня тут можно нарубить на несколько лет дивидендов! после дивидендов завалится как магнит! никому это шлачье не надо! мамбу держит сбер и то за счёт того, что там все шортят!

«Интеррос» опять идет на конфликт с «Русалом»

Компания «Интеррос» подтвердила информацию о намерении выкупить у Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова долю акций «Норникеля».

К 10:50 мск бумаги «Норникеля» снижаются на 2,52% и торгуются на уровне 11 482 рублей, испытывая давление со стороны новостей о том, что «Интеррос» Владимира Потанина предложил выкупить у Crispian Романа Абрамовича 6,3% акций «Норникеля». В ответ на это поступило встречное предложение «Интерросу» о продаже акции «Норникеля» Crispian и еще одному акционеру «Норникеля» — «РУСАЛу» Олега Дерипаски.

Не известно, зачем «Интеррос» опять идет на акционерный конфликт. Как мы знаем, акционерный конфликт в 2012 г. между «Норникелем» и «РУСАЛом» был решен вхождением Crispian Р. Абрамовича.

Возможно, компания хочет пересмотреть или снизить высокие дивидендные выплаты, так как у нее масштабная инвестиционная программа. Пакет акций Crispian 6,3%, согласно капитализации «Норникеля», сейчас стоит около 2 млрд долл. При этом отметим, что у «Норникеля» достаточно накопленных денежных средств на балансе – свыше 2,6 млрд долл., и его долговая нагрузка после покупки останется на приемлемом уровне около 2,0х.

У «РУСАЛа» денежных средств на балансе на конец 3 квартала 2017 г. 1,1 млрд долл., но долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA на высоком уровне (если не считать ковенантные показатели).

Новость была воспринята рынком негативно, акции «Норникеля» на Московской бирже с начала торгов снизились на 2,6%, акции «РУСАЛа» на Московской бирже — на 2%.

Ализаровская Ирина
«Райффайзенбанк»

stanislava, какие могут быть дивиденды, если он внутри дня летает хуже шлаков на мамбе))тут внутри дня можно сделать больше, чем дивиденды

Vladimir K, скупка будет позитив для гмк и негатив для русала

Какую Рыбку ловит Навальный в Норникеле?

В Норникиле есть конфликт. Это давно известный факт.
Буквально на днях выходит страшное разоблачение сделанное   Навальным    про Дерипаску — одного из совладельцев компании. И буквально через несколько дней падает Норникель.
Совпадение? Не думаю!

sargon, какое страшное разоблачение?! То, что Дерипаска трахает шлюх вроде этой Рыбки на своей яхте — это страшное разоблачение, это причина падения акций?! ))) По моему тут ничего особенного нет, Дерипаска такой же мужик как и все в России, кто-то на яхте, кто-то в машине или сауне )))… Кто святой-то когда деньги есть?!
Норникель падает, потомучто многие опасаются, что больше не будет таких дивов, так как несколько лет ГМК платил дивы больше годовой ЧП или почти в размер всей ЧП… Думаю придут к 50% от ЧП или около того, то есть считайте в два раза меньше… На этом фоне и падает… А с кем там спит Дерипаска вообще без разницы…

Какую Рыбку ловит Навальный в Норникеле?

В Норникиле есть конфликт. Это давно известный факт.
Буквально на днях выходит страшное разоблачение сделанное   Навальным    про Дерипаску — одного из совладельцев компании. И буквально через несколько дней падает Норникель.
Совпадение? Не думаю!

Рано или поздно это должно было случится, ГМК несколько лет платил дивы больше ЧП или в размере почти всей ЧП, вечно так продолжаться не будет...

Подешевеет, можно уже будет покупать уже без опаски…

ГМК Норильский Никель: акционерный конфликт и падение акций

Рынок становится интересным. Магнит мы уже обсудили.
Вчера Норильский Никель падал > чем на 10%. Сливали равномерно в течение всего дня.

Причина — это якобы акционерный конфликт между Потаниным и Дерипаской.
Или Рыбки без огня не бывает, как говорится:)

У ГМК три основных акционера: Потанин (30%), Русал (29% — читай Дерипаска), Абрамович (6%).
По какой-то неясной причине Потанин направил Абрамовичу предложение выкупить его долю за $2 млрд.

Сейчас в совете директоров ГМК 13 человек.
Официально 4 представителя от Потанина, 4 от Русала.
Но я так прикинул, что де-факто, у Потанина 6 человек (1 независимый + 1 ростеховец).
Чтобы протолкнуть свои решения, ему надо переизбрать на своего представителя Абрамовича.

Главное неизвестное в этой истории — Мы не знаем что задумал Потанин.

Абрамович, получив от Потанина предложение о выкупе тут же направил его Дерипаске, по соглашению 2012 года.
Дерипаска подал в суд Лондона, непонятно на каком основании. Наличных денег $2млрд у Русала нет и думаю, что желания их тратить тоже нет. Тратиться на покупку акций ГМК по хаям ему не с руки, поэтому и подал в суд.
Сам факт обращения Дерипаски в суд говорит о том, что согласия между сторонами нет, а в компанию возвращается акционерный конфликт.

Венедиктов пишет, что Абрамович хотел продать свой пакет Потанину еще в августе 2017. Тут кстати очень удачно появляется Настя Рыбка, якобы дискредитирующая Дерипаску и его имидж своей книгой. Тут еще и Навальный. Венедиктов намекает что ноги у этой истории растут из конфликта Русал-Интеррос.

Что могло послужить триггером данной истории?
1. Желание Абрамовича фиксануть профит в своем пакете, который он держит с 2012 года (более вероятная версия)
2. Желание Потанина взять большинство в совете директоров, чтобы протолкнуть снижение дивидендов в пользу наращивания капзатрат.

2 версия видимо и испугала инвесторов. Дело в том, что в ноябре на дне инвестора ГМК и в интервью Блумбергу Потанин допустил падение дивидендов до минимально возможной суммы $1млрд. Сейчас акционеры ГМК дружно доят контору, высасывая из нее 60% EBITDA в виде дивидендов.

В ноябре 2017 потанинское руководство отмечало, что хочет понизить планку при которой дивиденды будут снижены с 60% до 30% = сейчас эта планка срабатывает при чистый долг/EBITDA>2.2, а Потанин хочет опустить планку до 2. 

Если брать долг/EBITDA, то оно сейчас у ГМК = 2,05. Если брать чистый долг/EBITDA, то оно равно 1,4. Правда одной выплаты дивидендов будет достаточно, чтобы это соотношение снова превысило 2. А если ГМК нарастит оборотку и увеличить CAPEX на $300 млн в 2019 году, как обещает Потанин, то триггер отмены супердивидендов сработает, если только цены на никель не будут такими высокими, что сильно приподнимут показатель EBITDA на достаточно высокий уровень. 

Почему же Потанин хочет опустить дивидендную планку долг/EBITDA до 2? 

Если Дерипаска тупо доит ГМК дивидендами, то Потанин вообще говоря задумывается иногда о долгосрочных перспективах компании и о качестве жизни в Норильске. На дне инвестора в ноябре Потанин рассказал о планах снизить выбросы диоксида серы в Норильске, и было решено построить переработку ее в серную кислоту. Это потребует доп капзатрат в 2019-2020 на уровне $0,3-$0,5 млрд в год.

Пока не ясно почему допкапзатраты в размере до $0,5 млрд в год, должны приводить к падению дивидендов на $1,5 млрд до минимальной суммы $1млрд. 

Беглый взгляд на фундаментал компании говорит о том, что ГМК дороговат и насколько я помню, мульты к ГМК выше, чем у мировых аналогов. При этом падение добычи никеля в 2016 составило -12%, в 2017 -8%. Я не знаю, почему упало производство, но обычно падение операционных показателей характерно для компаний, которые ограничивают капекс и изо всех сил платят дивиденды.

Сравнить ГМК с другими российскими компаниями на диаграмме можно тут

Одна из причин, по которым ГМК торгуется так высоко — это супер-высокий коэффициент дивидендных выплат (94%). На этой неделе пришли новости, которые ставят под вопрос сверхдивиденды 2019. Поэтому акции оказались так чувствительны к этим новостям. Цены на никель сейчас на максимумах за 2,5 года и, вообще говоря, если они там останутся, то Потанин сможет профинансировать все свои капексы без какого-либо снижения выплат.

Что же Русал?
Прибыль Русала LTM составляет 65 млрд. Доля дивидендов ГМК в этой прибыли ~35 млрд. 
Дивиденды Русала 2016 составили 16 млрд. Если предположить, что дивиденды ГМК упадут наполовину, это серьезно снижает див.доходность Русала и, как следствие, ее материнской компании En+. 

Резюме:
Главный элемент неопределенности — что задумал Потанин. Из заявленных планов пока не следует никакой жести, никакого радикального увеличения капекса. А следовательно, дивиденды не обязательно должны упасть до $1 млрд. Проблемы точно начнутся, если цена на никель снизится. То есть нововведения станут проблемой при изменении конъюнктуры в худшую сторону. 

Если цены останутся на текущем уровне, то дивиденды не упадут, и капексы будут спокойно реализованы.

Резюме:
Покупать ГМК на текущих я бы точно не стал.
Но из приведенного анализа пока не следует, что ГМК ждет неминуемый обвал. 
Внешняя конъюнктура пока благоволит. Долгосрочные перспективы тоже неплохие. 

Друзья, как думаете, какова будет реакция рынка в понедельник? Есть предположения по ГМК?

Вчера терпилил в шорте фьюча, а сегодня прям и не весело, ибо MAGN лили вместе с MGN ;)

Забавно. Вот и цены на никель провалились обратно )
Не ГМК за Никелем, а никель за ГМК ходит )

ГМК Норильский никель – сыграем в короткую. Часть II

Инфоповод: Группа Интеррос сделала предложение подконтрольной Роману Абрамовичу компании Crispian о выкупе у нее 4,2% акций Норильского никеля. В свою очередь Crispian выступила со встречным предложением о покупке акций. Против сделки по продаже пакета ГМК Интерросу выступил Rusal Олега Дерипаски, являющийся вторым по размеру доли акционером. Заявление о блокировки сделки передано в лондонский суд.

Напомним, что в декабре 2012 г. акционеры Норникеля заключили соглашение, согласно которому на долю Романа Абрамовича наложен запрет на продажу сроком на 5 лет. Данное соглашение утратило силу в декабре 2017 г. Отметим также, что Норникель утвердил выгодную дивидендную политику, действующую на протяжении 2013-2015 гг,, что позволило приумножить капитализацию компании более чем в два раза.

Таким образом, данная ситуация намекает на возможное возобновление акционерного конфликта вокруг Норникеля, что негативным образом скажется на динамике акций ГМК.

Помимо обострения корпоративного конфликта внутри Норникеля, опасение вызывает и финансовое состояние компании. В частности, рост долговой нагрузки, что при условии возможного снижения рублевых цен на рынке commodities может привести к сокращению нормы дивидендных выплат. Ранее мы писали уже о наличии финансовых проблем в ГМК (ссылка). К тому же, если оценивать компанию по финансовым мультипликаторам, то акции Норникеля торгуются с премией относительно среднеотраслевых уровней.
    


Технический анализ:

Технически акции ГМК Норникеля сформировали редкую фигуру в классическом техническом анализе — тройную вершину, которая формировалась вблизи психологического уровня 12 000 руб. за акцию.

Учитывая возобновление конфликта между мажоритариями, технический сигнал на продажу вкупе с вышеперечисленными фундаментальными факторами (увеличение долговой нагрузки компании и возможное снижение дивидендной доходности акций), мы подтверждаем рекомендацию открывать короткую позицию по акциям ГМК Норникель с ближайшей целью 10 500 руб.

КИТ Финанс Брокер

И ещё одна горячая новость! Интеррос Потанина сделал предложение по покупке доли Абрамовича в НорНикеле.
В своё время Абрамович пришёл в ГМК в качестве «белого рыцаря», урегулировав своим появлением конфликт Дерипаски и Потанина. По-видимому, конструкция рарзушается. А вместе с ней и надежды на сохраненение в ближайшее время высокого дивидендного потока, которым ГМК последние годы щедро делился с акционерами. Акции ГМК упали с открытия с 11785 до 11451 руб.
РУСАЛ, которому принадлежит 28.3% акций ГМК, пытается через суд заблокировать сделку Потанина и Абрамовича.
Вспомнилось, что выходу Прохорова из ГМК предшествовала куршавельская история...
t.me/russianmacro

Тимофей Мартынов, Тимофей, а почему Русал падает на этой новости? Его же длоя в Норникеле не меняется?

Дмитрий Лазарев, Потанин может набрать 7 голосов против 6 и отменить высокие дивиденды, которые платятся сейчас

а что за паника? кто бы не выкупил 6% Абрамовича, будет делать оферту другим акционерам. Или вы считаете что Абрамович готов любой ценой от своих 6% избавиться?

Роман Ранний, паника видимо из-за того, что если Потанин выкупит долю, то он понизит дивиденды и отправит прибыль на развитие новых проектов

Зимин Александр, и что? он обязан сделать оферту миноритариям по той же цене по которой у Абрамовича выкупать будет.

Роман Ранний, хз их знает, этож все через офшоры. это мое предположение. Ваша версия?

Зимин Александр, ели известно чей офшор то оферта должна быть, либо не должно быть 30%(всего ). Я думаю что оба акционера будут друг за другом следить если что!
Если открыть список аффилиированных лиц
www.nornickel.ru/files/ru/affiliates/2017/2017-12-31-(za-4-kv).pdf
то там 30% нет.

Роман Ранний, а с официальной ценой они не могут поиграть?

Зимин Александр, в новостях пишут что у Потанина более 30%, так что он может и не выставлять оферту миноритариям.

Слушал сегодня по радио забавную версию. Что «рыбное» расследование Навального имеет целью не Приходько, а как раз подпортить репутацию Дерипаски в британских судах именно по этому делу.
Вполне правдоподобно, считаю. Ни раньше, ни после. Укладывается в моё понимание роли этого жуликоватого политика.

Суд Лондона на будущей неделе утвердит расписание слушаний спора по доле в "Норникеле"

Высокий суд Лондона в начале следующей недели утвердит расписание слушаний по спору о покупке холдингом «Интеррос» Владимира Потанина доли бизнесмена Романа Абрамовича в «Норникеле».

Стороны в пятницу приступили к слушаниям по этому спору. «Интеррос» уже является крупнейшим владельцем акций «Норникеля», его доля составляет 30,3%. "Русалу" принадлежат 27,8%, Crispian Investments — 4,95% акций.

В ходе первого технического судебного заседания в пятницу стороны предложили рассмотреть спор в ускоренном порядке, а также завершить дело до июня. Следующие заседания предварительно намечены на конец февраля и начало марта.

Прайм

10 422 руб: анализ по системе котов показывает — увы, это ещё НЕ супер-лой. Что имеем сейчас? Просто отскок.

Манул Кот, ты и ОГК2 ждал по 0,42.

а что за паника? кто бы не выкупил 6% Абрамовича, будет делать оферту другим акционерам. Или вы считаете что Абрамович готов любой ценой от своих 6% избавиться?

Роман Ранний, паника видимо из-за того, что если Потанин выкупит долю, то он понизит дивиденды и отправит прибыль на развитие новых проектов

Зимин Александр, и что? он обязан сделать оферту миноритариям по той же цене по которой у Абрамовича выкупать будет.

Роман Ранний, хз их знает, этож все через офшоры. это мое предположение. Ваша версия?

Зимин Александр, ели известно чей офшор то оферта должна быть, либо не должно быть 30%(всего ). Я думаю что оба акционера будут друг за другом следить если что!
Если открыть список аффилиированных лиц
www.nornickel.ru/files/ru/affiliates/2017/2017-12-31-(za-4-kv).pdf
то там 30% нет.

Роман Ранний, а с официальной ценой они не могут поиграть?

Зимин Александр, должны предложить всем одинаковую цену(Абрамович в том числе).

В 11000 головой ударится и опять вниз…

а что за паника? кто бы не выкупил 6% Абрамовича, будет делать оферту другим акционерам. Или вы считаете что Абрамович готов любой ценой от своих 6% избавиться?

Роман Ранний, паника видимо из-за того, что если Потанин выкупит долю, то он понизит дивиденды и отправит прибыль на развитие новых проектов

Зимин Александр, и что? он обязан сделать оферту миноритариям по той же цене по которой у Абрамовича выкупать будет.

Роман Ранний, хз их знает, этож все через офшоры. это мое предположение. Ваша версия?

Зимин Александр, ели известно чей офшор то оферта должна быть, либо не должно быть 30%(всего ). Я думаю что оба акционера будут друг за другом следить если что!
Если открыть список аффилиированных лиц
www.nornickel.ru/files/ru/affiliates/2017/2017-12-31-(za-4-kv).pdf
то там 30% нет.

Роман Ранний, а с официальной ценой они не могут поиграть?

Ну что, господа шортильщики, перевернулись по 105 000?

А-а, сложновато?? А кто говорил, что будет легко?.. Это же Гамак, детка!