Амбициозные цели. Реалистичность — это вопрос
Многие сочтут этот пост излишне предвзятым. Можно согласиться с субъективностью, но всё же не предвзятостью.
Признаться, открыв презентацию сразу же — к дивидендам. Было интересно узнать, что же означают давно анонсированные «двузначные дивиденды», получит ли бюджет (и соответственно миноритарии) планируемые 23,67 руб. на акцию?
(Примечание: бюджет — 2019 предусматривает получение от «Газпрома» 214,99 млрд руб. в виде дивидендов, что равносильно 23,67 руб. на акцию).
Итак, Минфин, как и миноритарии получат лишь максимум по 10,4 руб. на акцию, что при текущих котировках 6,8% годовых дивидендной доходности. Хорошо это или плохо — каждый решает сам.
Теперь можно читать презентацию с начала.
Выскажу мнение: амбициозность зашкаливает:
— основной поставщик газа в Европу
— основной поставщик газа в Китай
— прирост потребления на 30%
и т.д.
На гелии пришло некое отрезвление. Помнится, Россия далеко не ведущий производитель этого газа. Но в презентации снова — №1 в мире.
Но вот собственно текущий расклад:
Гелий — мелочь, скажете Вы. И будете возможно правы.
Но возможно и нет. Учел ли Газпром, анонсируя эти планы, что даже если удастся реализовать гелиевый проект, то к примеру, цена на гелий будет совсем иной и гелий будет нерентабельным?
Или, все риски отнесены в разряд несущественных факторов, как например в этой же презентации, американский СПГ — несущественный фактор?
Продолжим вопросы по основному продукту — природному газу.
Всё-таки, каков истиный экспорт в дальнее зарубежье? 201 или 197 млрд куб м? И насколько процентов истиный рост? Какова доля рынка?
Похоже, что продажа и обратный выкуп своей дочке Gazprom Marketing & Trading учтена, как реализация газа на экспорт. Это представляется некорректным.
Так и не раскрыт вопрос о триллионных инвестициях по окончании больших строек.
Дальше писать не хочется.
Мы — за сильную Россию, за сильный Газпром.
Не нужно недооценивать соперников. Не нужно приукрашать действительность.
Теперь можете критиковать за субъективность. :)
Alter, согласен с вами, но немного более оптимистичен