Газпром. Количество нюансов зашкаливает...
Вышел отчет за 2024 год у компании Газпром (лучше личных ожиданий). Если посмотреть на мультипликатор P/E = 3.4, то у отдельных инвесторов появится желание купить компанию, поэтому постараюсь отбить подобное желание в данном разборе!
📌
Что в отчете
—
Операционная прибыль. Выручка выросла на 25% до 10 714 млрд рублей, не буду подробно расписывать, но нормально поработал газовый сегмент и нефтяная дочка — Газпромнефть + эффект консолидации от Сахалин Энергии ✔️
Из операционных расходов 2023 года следует исключить разовое обесценение основных средств с дельтой на 900 млрд рублей, без них расходы выросли на 19%, ура, у Газпрома доходы растут быстрее расходов, поэтому операционная прибыль иксанула до 1 456 млрд рублей 🔼
А теперь внимание вопрос: сможет ли компания повторить результат 2025 года в 2024 году с учетом снятия нашлепки НДПИ на 600 млрд рублей, но выбытия маржинального газового транзита через Украину и
ухудшения результатов Газпромнефти из-за конъюнктуры на рынке нефти (+ SDN ухудшил ситуацию), а также роста налога на прибыль и стоимости долга? Cубъективно считаю, что шансов мало!
Авто-репост. Читать в блоге
>>>
Финаме
БКС Мир Инвестиций
