Финаме
БКС Мир Инвестицийа газовая генерация уже ДПМ прошла.
khornickjaadle, платежи по тепловому ДПМ до 2020 года. Ещё на два года выручка гарантирована
| Число акций ао | 35 372 млн |
| Номинал ао | 1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 18,0 млрд |
| Выручка | 78,1 млрд |
| EBITDA | 15,7 млрд |
| Прибыль | 4,7 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 3,8 |
| P/S | 0,2 |
| P/BV | 0,5 |
| EV/EBITDA | 2,4 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Эл5 Энерго (Энел) Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Эл5 Энерго (Энел) акции
0.5088₽ -1.01%
-
khornickjaadle, платежи по тепловому ДПМ до 2020 года. Ещё на два года выручка гарантирована
Бумаги Энел Россия ещё какое-то время могут оставаться под давлением - Атон
Энел Россия: новый стратегический план на 2019-21
Прогноз на 2018 был подтвержден; оценки EBITDA на 2019-20 были снижены на 11-15% по сравнению с предыдущим планом (до 15-15.7 млрд руб.), по чистой прибыли — на 15-24% (до 6.7-6.9 млрд руб.), отражая падения спроса на фоне переизбытка мощности, которое, в свою очередь, окажет давление на цены РСВ и приведет к снижению валовой рентабельности.
Ветровые проекты начнут вносить существенный вклад в EBITDA с 2022 — 30% от общего показателя (19 млрд руб.) благодаря «зеленым» тарифам ДПМ, которые на 60% выше ДПМ по тепловым энергоблокам.
FCF и чистая долговая нагрузка отразят капзатраты на ветровые проекты (29.7 млрд руб.): Энел Россия ожидает кумулятивный отрицательный FCF в 2019-21 (-18.6 млрд руб.), а соотношение чистый долг/EBITDA может подскочить в три раза до 3.6x (при сохранении дивидендов на уровне 65% чистой прибыли).
Дивиденды могут сократиться на фоне снижения прогнозной чистой прибыли (на 2-4 пп по сравнению с предыдущим планом, дивидендная доходность 10-11%), а также с учётом того, что Энел Россия может скорректировать коэффициент выплат (65% от чистой прибыли по МСФО) в 2019-21, чтобы найти нужный баланс между капзатратами и дивидендами.
Продажа Рефтинской ГРЭС по-прежнему на повестке, но компания не предоставила новой информации по статусу сделки — переговоры ведутся, и объявления возможны в ближайшие месяцы.
читать дальше на смартлабе- no hud, Допустим, а газовая генерация уже ДПМ прошла. Думаю ветер только сможет поддержать рентабельность Энел.
по таким ценам ветроэнергию будут покупать либо вынужденно
khornickjaadle, ДПМ и предполагает гарантированные платежи на срок возврата инвестиций.
no hud, Ветрянка помогает здорово сократить выбросы CO2 а если в рамках квот на СО2 есть излишки то ими можно торговать. В некоторых случаях гос-ву будет выгодно купить дорогую электрику от ветрянки и продать еще более дорогие квоты.
по таким ценам ветроэнергию будут покупать либо вынужденно
khornickjaadle, ДПМ и предполагает гарантированные платежи на срок возврата инвестиций.На ветряках не добиться большой рентабельности по ЧП.
Предлагаю сравнить цены на мощность:
— ветер 1359 тыс.руб/МВт/мес
— ДПМ 864 тыс.руб/МВт/мес
— КОМ и вынужденные 154 тыс.руб/МВт/мес
— регулируемые 146 тыс.руб/МВт/мес
Итальянцы, имея огромную компетенцию в ветряной энергетике, прибавив совершенно неосвоенный потенциал России и золотые тарифы, в разы превышающие тепловую генерацию, считают это ключевой точкой масштабного роста.
no hud, На счёт компетенции итальянцев нисколько не сомневаюсь. Но по таким ценам ветроэнергию будут покупать либо вынужденно, либо в небольших объёмах. При росте масштабов цена будет неизбежно снижаться. Да и не уверен, что все 300 МВт мощности будут задействованы в производстве энергии. В 2022 году газовая генерация будет определять рентабельность бизнеса.На ветряках не добиться большой рентабельности по ЧП.
Предлагаю сравнить цены на мощность:
— ветер 1359 тыс.руб/МВт/мес
— ДПМ 864 тыс.руб/МВт/мес
— КОМ и вынужденные 154 тыс.руб/МВт/мес
— регулируемые 146 тыс.руб/МВт/мес
Итальянцы, имея огромную компетенцию в ветряной энергетике, прибавив совершенно неосвоенный потенциал России и золотые тарифы, в разы превышающие тепловую генерацию, считают это ключевой точкой масштабного роста.
no hud, где брали информацию по ценам?
Роман Ранний,
На ветряках не добиться большой рентабельности по ЧП.
Предлагаю сравнить цены на мощность:
— ветер 1359 тыс.руб/МВт/мес
— ДПМ 864 тыс.руб/МВт/мес
— КОМ и вынужденные 154 тыс.руб/МВт/мес
— регулируемые 146 тыс.руб/МВт/мес
Итальянцы, имея огромную компетенцию в ветряной энергетике, прибавив совершенно неосвоенный потенциал России и золотые тарифы, в разы превышающие тепловую генерацию, считают это ключевой точкой масштабного роста.
no hud, где брали информацию по ценам?На ветряках не добиться большой рентабельности по ЧП.
Предлагаю сравнить цены на мощность:
— ветер 1359 тыс.руб/МВт/мес
— ДПМ 864 тыс.руб/МВт/мес
— КОМ и вынужденные 154 тыс.руб/МВт/мес
— регулируемые 146 тыс.руб/МВт/мес
Итальянцы, имея огромную компетенцию в ветряной энергетике, прибавив совершенно неосвоенный потенциал России и золотые тарифы, в разы превышающие тепловую генерацию, считают это ключевой точкой масштабного роста.
Вот собственно прогноз Энел по финансовым показателям:
Тимофей Мартынов, Странный прогноз по прибыли 5 ярдов. Ветряки же не закроют операционную прибыль Рефты. Тогда прибыль будет и того меньше, чем 5 ярдов в 2022 году.
khornickjaadle, эти прогнозы строятся так, как если рефту не продадут
Тимофей Мартынов, И с продажей и без продажи всё равно прибыль упадёт. С продажей Рефты компания уменьшится в размерах. На ветряках не добиться большой рентабельности по ЧП.- Очень понравились точные слова Григория Богданова «это поворотный момент, в который они пока заходят довольно неуклюже»!
Думаю легко увидим 1 руб котировки уже в этом месяце. А дивиденды за 2019 будут не более 5 рублей.
Думаю будут огромные просадки на продаже Рефтинской и на новостях о тендерах ДПМ-2. Кстати, возможно покупатели не берут из-за сложностей ДПМ-2 по ней?
Но котировка в 0,8-0,9р — согласен с Григорием. Почему? Дивиденды за 2018 и 2019 (0,13+0,05)р обеспечат эту целевую цену, ну и рекомендации инвестдомов :). Зато теперь объемы торгов по этой бумаге возрастут в несколько раз :). Теперь в этой веточке форума будет больше комментариев %) - Рефтинская ГРЭС – единственная в портфеле активов Энел, работающая на угле, все остальные станции компании работают на природном газе. С этой точки зрения станция «выбивается» из профиля Энел. Также Рефтинская ГРЭС не отвечает линии компании по «зеленой энергетике».
Однако, истинная причина желания продать Рефтинскую ГРЭС, по всей видимости, лежит в другой, строго экономической плоскости.
Станция использует экибастузский уголь (Казахстан), его удорожание из-за роста курса тенге к рублю в январе — сентябре 2015 года стало основной причиной падение EBITDA и получению компанией годового убытка.
При санкционной напряженности тех лет этот экономический стимул наверняка послужил для менеджмента и собственников Энел мощным импульсом к действию. Возможно, тот шаг был сделан несколько эмоционально, поскольку этот фактор в экономике общества с тех пор не проявлялся. Более того, Энел Россия указала сокращение топливных затрат за счет более низких цен на уголь как ключевой фактор роста EBITDA в 2016 году. 2017 год Энел Россия закончила с результатом по прибыли — почти 8,5 млрд руб. по МСФО, что выше показателя 2016 г. практически на 100%.
В завершение «угольной темы». Экспертами до сих пор муссируются различные варианты альтернативных поставок российского угля, например из Березовского разреза СУЭК в Красноярском крае, однако в сегодняшнем отчете Энел Россия этот фактор существенным не отмечает. Более того, компания прогнозирует рост стоимости угля на уровне ниже ИПЦ.
Другой важной причиной продажи станции может быть необходимость серьезных инвестиций в её модернизацию. Средний срок службы турбин составляет 44 года, а к 2019 г. лишь один энергоблок будет эксплуатироваться менее 40 лет. Таким образом, все энергоблоки Рефтинской ГРЭС так или иначе нуждаются в ремонте и модернизации. Поскольку Рефтинская ГРЭС — это почти половина Энел России, то огромные капитальные затраты, до 200 млрд руб., существенно уменьшили бы дивидендные выплаты. Однако, используя успешный опыт ДПМ-1 и ДПМ ВИЭ, по всей видимости, очень успешно идёт в ДПМ-2, гарантируя дополнительную выручку на модернизацию. Об этом свидетельствуют как твердая позиция Энел по получению существенной премии за будущий доход в переговорах по продаже ГРЭС. Узнаем через 3 месяца, когда Минэнерго и Минэк направят на утверждение перечень генерирующих объектов тепловых электростанций, подлежащих модернизации.
Состоится ли продажа? Включение угольной генерации в прогнозы до 21 года, свидетельствуют об отсутствии юридически обязывающей договоренности о продаже на текущий момент. Отсутствие сведений о продаже, как ключевого события, в отчете, свидетельствует об отсутствии договоренности о продаже на горизонте месяцев. Тезисы сегодняшних высказываний менеджмента о наличии и иных вариантов по развитию Рефтинской ГРЭС могут вообще указывать на отказ от продажи вовсе. Основания для этого есть, и более чем весомые.
Вкратце последствия для миноритариев.
При продаже Рефтинской ГРЭС:
— миноритарии смогут предъявить свои пакеты к выкупу цене, порядка средней за 6 месяцев;
— возможна выплата дополнительных дивидендов.
При сохранении ГРЭС за Энел:
— выплата ближайших дивидендов на уровне порядка 12% годовых к текущей стоимости акций;
— уровень следующих дивидендов пока не обозначен, текущие — 65% от чистой прибыли. Корпоративные правила материнской ENEL на 2019-2021 предусматривают уровень 70%.
Источники:
www.kommersant.ru/doc/3787637
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prodazha-reftinskoi-gres-khorosho-ili-plokho
www.finam.ru/analysis/marketnews/prodazha-reftinskoiy-gres-sprovociruet-rost-akciiy-enel-rossiya-20180919-17300/
www.vedomosti.ru/business/news/2018/11/20/786953-enel-prodazhi-reftinskoi-gres
smart-lab.ru/q/ENRU/f/y/
www.enelrussia.ru/ru/media/press/d201703-enel-russia-2016-results-better-than-expected.html
Постановление Правительства РФ от 25 января 2019 г. № 43
Если смотреть спекулятивно, то к дивам ценник пойдет в район 1,3-1,4р.… :) 25-30% можно поймать за 4 месяца…
а что будет в 2020г. стоит рассматривать уже после отсечки, под следующий период доходности…
Ремора, плоха логика.
Я вот брать не буду, потому что впереди ожидается не улучшение, а ухудшение.
Есть вероятность резкого снижения Дивов в будущем
Тимофей Мартынов, в данный момент до див рукой подать.
если даже прикинуть, что будут дивы 0,134р. и взять ее по текущим. после отсечки в цене остается 0,95р. (фактически дно с начала 2017г.)
не вижу смысла сливать не дождавшись отсечки.
и за 2019г. выплаты думаю будут не меньше, учитывая продажу ГРЭС… под это дело так же скорее всего будет разгон цены в ожидании дележки прибыли.
примерно такое видение по данной бумаге.
Кстати ссылку на презу никто не выкладывал, компенсирую это упущение:
www.enelrussia.ru/content/dam/enel-ru/documents/ru/investors/Enel%20Russia%20ID%202019-21_FINAL_RUS.pdfИнвесторов Энел как ветром сдуло
Добрый вечер, уважаемые читатели!
Даже на растущем рынке происходят свои мини-драммы с паническими всплесками и сегодня мы поговорим об одной из них — Энел Россия. Постепенно у меня формируется материал по Акрону (цифры уже сведены, только думаю публиковать до финансовой отчетности или объединить материал), Лукойлу (еще в процессе), будут и другие компании. Мое сочинское выступление не состоится по организационным причинам, поэтому могу предположить, что количество статей вырастет с малого до разумного. Приятно было бы это совместить с коррекцией на рынке.
Итак, сегодня Энел Россия опубликовала новый стратегический план на предстоящие годы, конкретно 2019-2021 годы. Файл заменил старый стратегический план, поэтому сравнить со старым (если вы его не сохраняли себе отдельно) будет немного проблематично, однако все нужные данные старой стратегии содержатся в годовом отчете Энел за 2017 год. Вам необходимо открыть раздел 5 годового отчета. Вспомним, что планировалось.
читать дальше на смартлабе
Григорий Богданов, О! Вот и Григорий отметился! Счас почитаем
Инвесторов Энел как ветром сдулоДобрый вечер, уважаемые читатели!
Даже на растущем рынке происходят свои мини-драммы с паническими всплесками и сегодня мы поговорим об одной из них — Энел Россия. Постепенно у меня формируется материал по Акрону (цифры уже сведены, только думаю публиковать до финансовой отчетности или объединить материал), Лукойлу (еще в процессе), будут и другие компании. Мое сочинское выступление не состоится по организационным причинам, поэтому могу предположить, что количество статей вырастет с малого до разумного. Приятно было бы это совместить с коррекцией на рынке.
Итак, сегодня Энел Россия опубликовала новый стратегический план на предстоящие годы, конкретно 2019-2021 годы. Файл заменил старый стратегический план, поэтому сравнить со старым (если вы его не сохраняли себе отдельно) будет немного проблематично, однако все нужные данные старой стратегии содержатся в годовом отчете Энел за 2017 год. Вам необходимо открыть раздел 5 годового отчета. Вспомним, что планировалось.
читать дальше на смартлабеВот собственно прогноз Энел по финансовым показателям:
Тимофей Мартынов, Странный прогноз по прибыли 5 ярдов. Ветряки же не закроют операционную прибыль Рефты. Тогда прибыль будет и того меньше, чем 5 ярдов в 2022 году.
khornickjaadle, там в 21 году еще 10летние дпм истекают. Поэтому будет провал по прибылиЕсли смотреть спекулятивно, то к дивам ценник пойдет в район 1,3-1,4р.… :) 25-30% можно поймать за 4 месяца…
а что будет в 2020г. стоит рассматривать уже после отсечки, под следующий период доходности…
Ремора, может и не пойти если понятно будет что дивы следующих периодов будут меньше и див гэп может не закрыться
mike14, да, согласенЕсли смотреть спекулятивно, то к дивам ценник пойдет в район 1,3-1,4р.… :) 25-30% можно поймать за 4 месяца…
а что будет в 2020г. стоит рассматривать уже после отсечки, под следующий период доходности…
Ремора, плоха логика.
Я вот брать не буду, потому что впереди ожидается не улучшение, а ухудшение.
Есть вероятность резкого снижения Дивов в будущемВот собственно прогноз Энел по финансовым показателям:
Тимофей Мартынов, Странный прогноз по прибыли 5 ярдов. Ветряки же не закроют операционную прибыль Рефты. Тогда прибыль будет и того меньше, чем 5 ярдов в 2022 году.
khornickjaadle, эти прогнозы строятся так, как если рефту не продадут- редактор Боб, Затраты 30 ярдов на строительство ветропарков, а EBITDA 4,5 ярда согласно прогнозу компании. Чистая прибыль больше 2,2 ярда, допустим 3-3,5 ярда. Срок окупаемости 8-10 лет.
- mike14, если играть по правилам навязанным «казино» будешь чаще проигрывать, чем делать уверенные обоснованные инвестиции и зарабатывать на них.
Избушки не зря пропогандируют стопы и плечи, одно они любят выбивать, второе ежедневно режет твой счет когда не угадал направление движения… :)
-------------
в просчитанных инвестициях ты всегда знаешь на что идешь и что получишь хотя бы по-минимуму.
так же ты понимаешь что покупаешь, зачем и уверен в том, что цена покупки тебя устраивает… 
Энел Россия - планирует участвовать в конкурсе проектов "зеленой энергетики" в 2019 г
"Энел Россия" намерена участвовать в конкурсном отборе проектов по возобновляемым источникам энергии в 2019 году.
генеральный директор «Энел Россия» Карло Палашано Вилламанья, уточняя, что имеет в виду квоту для всех участников рынка (около 70 МВт), касающуюся ветрогенерации.:«Сейчас исходя из сценария около 70 МВт мы принимаем решение с точки зрения этой квоты»
Компания строит две ветроэлектростанции, Азовскую ВЭС в Ростовской области и Мурманскую ВЭС в Мурманской области.
Общие капзатраты по Азовской ВЭС составляют 132 миллиона евро.
Затраты на проект в 2017-2018 годы составили порядка 800 миллионов рублей.
Начало строительных работ запланировано в первом полугодии в 2019 года.Общие капзатраты по Мурманской ВЭС составят 273 миллиона евро, затраты в 2017-2018 годах составили около 1,6 миллиардов рублей.
Начало строительных работ запланировано также в первом полугодии 2019 года.
https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={6CC0ED62-217B-4EDF-AF88-1AE10C8519A2}
читать дальше на смартлабе
mike14, я принципиально стопы выставляю только в +… :) и беру в основном бумаги с хорошими дивами. торгую без плечей, считай в любом случае тут 13% стоимости закроют дивы. поэтому особого смысла дергаться не вижу смысла. Дадут ниже разбавлю чуток позу лесенкой. Здравый смысл победит.
Тут основной акционер нерезы, у них положено платить дивы.
Ремора, принципиально стопы надо ставить. Мы же помним 2008 год. Ваши доводы понятны и верны. Скажите почему в сеньтябре прошлого года бумага стоила 0.95?- mike14, я принципиально стопы выставляю только в +… :) и беру в основном бумаги с хорошими дивами. торгую без плечей, считай в любом случае тут 13% стоимости закроют дивы. поэтому особого смысла дергаться не вижу смысла. Дадут ниже разбавлю чуток позу лесенкой. Здравый смысл победит.
Тут основной акционер нерезы, у них положено платить дивы.
Эл5 Энерго (Энел) - факторы роста и падения акций
- Одна из самых рентабельных генерирующих компаний России (19.03.2019)
- 1 мая 2021г. запустилась Азовская ВЭС на 90 МВт, а в 2023 году Кольская ВЭС на 201 МВт по программе ДПМ ВИЭ, что обеспечат поступления больше 4,5 млрд.руб. за мощность (16.10.2023)
- Энел перенесла распределение ₽3 млрд дивидендов за 2021 год, на 2023-й - но так и не выплатила в 2023 году (16.10.2023)
- Компания прогнозирует высокие капитальные затраты (программа КОММОД), поэтому FCF не будет хватать на погашение долга, ситуация изменится с 2025 года и долг начнет снижаться (16.10.2023)
- Дивиденды с 2020 года компания не платит и не будет в ближайшие годы платить, так как будет снижать долговую нагрузку и выполнять инвест.программу (16.10.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Эл5 Энерго (Энел) - описание компании
«Энел Россия» (бывш. «Энел ОГК-5») входит в число семи оптовых генерирующих компаний, созданных в результате реформы РАО «ЕЭС России». Производственными филиалами компании являются: Конаковская ГРЭС, Невинномысская ГРЭС, Среднеуральская ГРЭС. Более 56% акций компании принадлежит Enel Investment Holding, более 26% — «ИНТЕР РАО ЕЭС»После продажи угольной Рефтинской ГРЭС в 2019 году производство электроэнергии упало в 2 раза, EBITDA -40%
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
