АЛРОСА акции

journal.tinkoff.ru/news/sad-alrosa/?utm_source=facebook&utm_medium=social анализ финрезультатов алросы

Владимир Полинский, я в пятницу из бумажки вышел — падающий тренд напрягает. Смотрю на нефтянку и Гамак. У МТС тренд растущий. Там ушёл под отсечку.

journal.tinkoff.ru/news/sad-alrosa/?utm_source=facebook&utm_medium=social анализ финрезультатов алросы

Алроса и дивиденды 2019

Всем доброго дня и пятничного настроения! :-)

Думы об Алросе навеяны этой новостью:

http://www.finmarket.ru/news/5032526

Я как-то считал Алросу по «докредитным» показателям, очень у меня чесались руки её купить:

https://smart-lab.ru/forum/ALRS/page132/#comment9786512

и ROA, ROI & ROE были лучше показателей индустрии в 2-3 раза, что говорило о том, что им нужно занимать на новые проекты, но не думал, что они кинутся в это дело с головой :-)

Что изменится сейчас: набранные кредиты «сдвинут» структуру капитала и, самое главное для нас — поменяется net debt/ebitda по которой выплачивается дивиденды. Запомним этот пассаж:

If the ratio amounts from 0.5x to 1x, then the company will pay 70–100% of its free cash flow in dividends, the company said, adding that the ratios will be taken as of the end of a first half of a year or as of the end of a year.

Теперь прикинем с цифрами: за 1 кв. 2019 г. у них Net debt/EBITDA = 38,7/146,2 = 0,26 (на дивы идет 100% FCF)

Затем они берут кредиты:

В рамках двух кредитных линий на $300 млн «АЛРОСА» может привлечь средства в течение трех лет по ставке не более 10% годовых, в рамках двух кредитных линий на 18 млрд рублей — в течение 90 дней по ставке не более 15% годовых

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Всем доброго дня и пятничного настроения! :-)

Думы об Алросе навеяны этой новостью:

http://www.finmarket.ru/news/5032526

Я как-то считал Алросу по «докредитным» показателям, очень у меня чесались руки её купить:

https://smart-lab.ru/forum/ALRS/page132/#comment9786512

и ROA, ROI & ROE были лучше показателей индустрии в 2-3 раза, что говорило о том, что им нужно занимать на новые проекты, но не думал, что они кинутся в это дело с головой :-)

Что изменится сейчас: набранные кредиты «сдвинут» структуру капитала и, самое главное для нас — поменяется net debt/ebitda по которой выплачивается дивиденды. Запомним этот пассаж:

If the ratio amounts from 0.5x to 1x, then the company will pay 70–100% of its free cash flow in dividends, the company said, adding that the ratios will be taken as of the end of a first half of a year or as of the end of a year.

Теперь прикинем с цифрами: за 1 кв. 2019 г. у них Net debt/EBITDA = 38,7/146,2 = 0,26 (на дивы идет 100% FCF)

Затем они берут кредиты:

В рамках двух кредитных линий на $300 млн «АЛРОСА» может привлечь средства в течение трех лет по ставке не более 10% годовых, в рамках двух кредитных линий на 18 млрд рублей — в течение 90 дней по ставке не более 15% годовых

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

VLaDiMiRK, помню, помню, таких же крупных покупатей, что не давали нам взять низы

Denisken, да уж, а плита только растет эта на 87. видимо не дадут пройти

VLaDiMiRK, мы не откорректировались, еще, минимума коррекции нет. 86 еще не отретестили. Пока ничего страшного не происходит

Denisken, минимум коррекции это 83,7?

VLaDiMiRK, не, от текущей волны, 0.382, как раз на ~86 приходится. Мы закончили первую заходную волну, сейчас коррекция в 2, а потом полет в 3. Вернее будем считать, что закончили 1, если всё таки скорректируемся, хотяб до 86

Denisken, похоже идем по вашему сценарию. В понедельник будет ясно куда далее.

Умножаем на бету акцули — 0.41 и прибавляем риск-фрии 7.5%. Получаем=0.41*7.96+7.5=10.76
Это будет cost of equity. ...

3way_banana_split, а можно такие же расчеты по Роснефти, Лукойлу, Газпрому, Аэрофлоту, ГМК НН и Сберу? Даже интересно, сколько же они реально стоить должны тогда, и кто их по текущим ценам покупает?

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

VLaDiMiRK, помню, помню, таких же крупных покупатей, что не давали нам взять низы

Denisken, да уж, а плита только растет эта на 87. видимо не дадут пройти

VLaDiMiRK, мы не откорректировались, еще, минимума коррекции нет. 86 еще не отретестили. Пока ничего страшного не происходит

Denisken, минимум коррекции это 83,7?

VLaDiMiRK, не, от текущей волны, 0.382, как раз на ~86 приходится. Мы закончили первую заходную волну, сейчас коррекция в 2, а потом полет в 3. Вернее будем считать, что закончили 1, если всё таки скорректируемся, хотяб до 86

Умножаем на бету акцули — 0.41 и прибавляем риск-фрии 7.5%. Получаем=0.41*7.96+7.5=10.76
Это будет cost of equity. ...

Denisken, как же так? почему ждете 67 у акции с дивами 9 рублей?

Константин Манулов, 9р дивов — это при самом оптимистичном сценарии. У меня получается 6.8р при не самом плохом раскладе:
smart-lab.ru/blog/548594.php

3way_banana_split, хорошо, но даже в этом случае. какая должна быть стоимость акций на рынке при дивах 6.8 руб при ставке цб 7%? явно выше 67 руб.

Denisken, как же так? почему ждете 67 у акции с дивами 9 рублей?

Константин Манулов, 9р дивов — это при самом оптимистичном сценарии. У меня получается 6.8р при не самом плохом раскладе:
smart-lab.ru/blog/548594.php

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

VLaDiMiRK, помню, помню, таких же крупных покупатей, что не давали нам взять низы

Denisken, да уж, а плита только растет эта на 87. видимо не дадут пройти

VLaDiMiRK, мы не откорректировались, еще, минимума коррекции нет. 86 еще не отретестили. Пока ничего страшного не происходит

Denisken, минимум коррекции это 83,7?

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

VLaDiMiRK, помню, помню, таких же крупных покупатей, что не давали нам взять низы

Denisken, да уж, а плита только растет эта на 87. видимо не дадут пройти

VLaDiMiRK, мы не откорректировались, еще, минимума коррекции нет. 86 еще не отретестили. Пока ничего страшного не происходит

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

VLaDiMiRK, помню, помню, таких же крупных покупатей, что не давали нам взять низы

Denisken, да уж, а плита только растет эта на 87. видимо не дадут пройти

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

VLaDiMiRK, помню, помню, таких же крупных покупатей, что не давали нам взять низы

теперь на 87 крупный продавец с 18т контр не дает взять эту высоту

Denisken, как же так? почему ждете 67 у акции с дивами 9 рублей?

Константин Манулов, 9 — это при самом оптимистичном сценарии. у меня получается 6.8р при не самом плохом раскладе:
smart-lab.ru/blog/548594.php

3way_banana_split, доходы.ру обещают 9,42

Василий Посметный, у меня позиция открыта, а доходы.ру поставят на это свое левое йайтцо?

3way_banana_split, там ниже сноска есть, почитайте внимательно

Василий Посметный, ну ок. Кесарю — кесарево

Denisken, как же так? почему ждете 67 у акции с дивами 9 рублей?

Константин Манулов, 9 — это при самом оптимистичном сценарии. у меня получается 6.8р при не самом плохом раскладе:
smart-lab.ru/blog/548594.php

3way_banana_split, доходы.ру обещают 9,42

Василий Посметный, у меня позиция открыта, а доходы.ру поставят на это свое левое йайтцо?

3way_banana_split, там ниже сноска есть, почитайте внимательно