АФК Система акции

IPO МАРКЕТПЛЕЙСА OZON
OZON В РАМКАХ IPO РАЗМЕЩАЕТ 30 МЛН ADS, ЦЕНОВОЙ ДИАПАЗОН СОСТАВЛЯЕТ $22,5-27,5 ЗА БУМАГУ — КОМПАНИЯ
АФК «СИСТЕМА» И ФОНДЫ BARING VOSTOK ПОСЛЕ IPO OZON БУДУТ ИМЕТЬ В КОМПАНИИ ПО 37,9% В СЛУЧАЕ РЕАЛИЗАЦИИ ОПЦИОНОВ И ЧАСТНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ — OZON

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Холдинг Ozon в рамках готовящегося IPO может привлечь на рынке $0,75-1 млрд, сообщила газета Financial Times со ссылкой источники.
Изначально СМИ сообщали, что Ozon готовится привлечь $0,5 млрд.
Документы для IPO будут поданы во вторник, говорят источники издания, знакомые с планами компании. Road show начнется в среду.
По данным источников, Ozon может быть оценен в $4,6-5,6 млрд.

АФК Система: IPO Ozon, что уже в цене, а что — нет?

Вероятный диапазон IPO Ozon, портфельной инвестиции АФК Система, составляет $4-12 млрд. Оценка ближе к середине нового диапазона на $6,7,8 млрд, на наш взгляд, может подразумевать потенциал роста Системы еще на 9%, 20%, 31%, соответственно, относительно цены $8,17/ГДР Системы. Первым днем торговли может стать 25 ноября.

По нашему мнению, рынок сейчас закладывает оценку Ozon в $5 млрд, т.е. по верхней границе первого объявленного СМИ (в начале октября) диапазона ($3-5 млрд).

Стоимость пакета Системы в МТС может сравняться со стоимостью пакета в Ozon при капитализации последнего в $8,4 млрд.

Значительный рост спекулятивного интереса к сектору электронной торговли вызвал многократную переоценку актива в ходе подготовки компании. На наш взгляд, теоретические оценки стоимости Ozon от sell-side аналитиков едва успевают за новостями об изменяющихся диапазонах оценки Ozon. Постараемся разобраться, что уже в цене Системы, а что — нет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#SBER #AFKS
❗️🏦 СБЕРБАНК ОТКРЫЛ АФК «СИСТЕМА» КРЕДИТНУЮ ЛИНИЮ НА 10 МЛРД РУБЛЕЙ, СРЕДСТВА БУДУТ ИСПОЛЬЗОВАНЫ НА ОБЩИЕ КОРПОРАТИВНЫЕ НУЖДЫ — БАНК

Думаю где то посредине 5-6млд и то хорошо…

Лидер падения.
Небольшая коррекция после фееричного роста.
Рынок учёл положительные новости о гигиантской оценке IPO Ozon. Несмотря на это, акции всё ещё не очень дорогие. Если Ozon оценят в 9-10 млрд, доля Системы в Ozone будет равна капитализации самой Системы, а ведь есть и другие крутые активы. Идём в боковике до следующих хороших новостей.

IPO Ozon Holdings (OZON)

О компании. Основана в 1998 году.  Ozon работает на российском рынке электронной коммерции, объединяя покупателей и продавцов широкого спектра товаров через свою онлайн-платформу. Благодаря своей общенациональной логистической инфраструктуре компания обслужила примерно 11,4 миллиона активных покупателей за 12 месяцев, при этом выручка поступила как от упрощения транзакций со сторонними организациями, так и от прямых продаж потребителям.  По данным INFOLine, является одной из крупнейших среди российских компаний электронной коммерции, а также передовыми технологиями и сильной культурой инноваций.

Бизнес-модель основана на связи между транзакций между покупателями и продавцами на торговой площадке, которая составляет 15% выручки за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 года. Также продают продукцию напрямую покупателям через бизнес прямых продаж, который составляет 79% выручки за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 г. Эта проверенная во всем мире бизнес-модель онлайн-рынка для сторонних продавцов, дополненная собственным бизнесом, позволяет предлагать российским потребителям по данным INFOLine, самый большой ассортимент товаров, включающий около 9 миллионов наименований товаров, по состоянию на 30 сентября 2020 года, в различных категориях: от электроники, предметов интерьера и декора детских товаров до товаров повседневного спроса, свежих продуктов и автозапчастей, по конкурентоспособным ценам и с большим выбором вариантов доставки. Эта бизнес-модель также позволяет лучше управлять запасами и расширять возможности покупателей при совершении покупок в Интернете для определенных категорий продуктов и географических регионов через бизнес прямых продаж.

Ozon.ru зарегистрированная торговая марка в России, также является зарегистрированным товарным знаком в США, Израиле, Германии и некоторых странах «СНГ».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОХ ребятушки, большой, большой облом в РОССИИ МАТУШКИ с этими IPO!!!Время впарить папиру выбрали идеальное !

Ох незря я деткам в портфель купил. С мая уже +117%. Походу лучшая бумага года.

vyatka, долговая нагрузка не смущает, если в долгосрок?
PS: график как у Теслы )))

АФК Система: Покупай на слухах, продавай на фактах - КИТ Финанс Брокер
Сегодня акции Системы с начала торгов выросли более чем на 6%, показывая опережающую динамику на российском фондом рынке. С мартовского обвала, котировки выросли более чем на 200% – основная причина предстоящее IPO Ozon.
           
Утром стало известна приблизительная оценка Ozon. Организаторы IPO оценивают Ozon в $4-12 млрд. Ранее минимальный диапазон был $3-5 млрд, онлайн-ритейлер планировал привлечь около $500 млн.
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чем дороже продадут ozon, тем лучше!

А вообще, я бы на месте Системы и как акционер её, продавал ozon частями, на IPO, потом 6 мес. нельзя, снова пакет, 6 мес. снова пакет и как детский мир всё по верхней границы 12 млрд!

слил бы этот шлак за 5 млрд (43%) и развивал другие направления.

вот Сегежу, всё бы не сливал, развивал, деревообработка может развиваться хорошо и после IPO!

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, вы пытаетесь найти рациональное зерно там, где его нет :)
ОЗОН продают на хайпе и ожиданиях. Чем больше они придумают число, тем больше будет реальные «ставки».
Тут все просто.

Только чего ожидают будущие инвесторы — никто не знает.
ОЗОН это #3 в России. Прибыли там не будет в ближайшее время, дивидендов тоже.

При этом кассовый разрыв растет пропорционально обороту, то есть если «система» сольет его полностью (явно не сразу), то как они будут искать финансирование — не понятно.
Допэмиссией теперь, видимо, только...

В итоге что на «системе», что на «озоне» можно неплохо прокатиться.
Это очевидная пирамида на ожиданиях, это нужно просто держать в голове.

П.С.
Прикол в том, что в США интернет-компании упали прилично на новости по вакцине.
Ну и формально ванцина АФК должна была бы ухудшать ожидания по ОЗОНУ :)
Но нет.

Мощно.

⚡️ IPO МАРКЕТПЛЕЙСА OZON ПЛАНИРУЕТСЯ ОДНОВРЕМЕННО НА NASDAQ И МОСБИРЖЕ, ПРЕДПОЛАГАЕМОЕ НАЧАЛО СБОРА ЗАЯВОК 18 НОЯБРЯ, ТОРГОВ — 25 НОЯБРЯ

Евтушенков молодец, знает какой сейчас цикл и когда можно продать на хаях популярный актив. Вырастет ли местный озон в Амазон я не знаю, конкуренция в e-commerce сейчас жестокая.

Помню покупал $AFKS по 8-10 рублей, но по 18-20 всегда продавал. Через неделю только доля озона в АФК Системе будет стоить минимум 15 рублей.

Не считаю менеджеров АФК белыми рыцарями (накалывали с дивидендами и 12 покупателями на детский мир), но думаю мало кто из акционеров недоволен текущей ценой.

Всем успехов!

IPO Ozon

Forbes сообщил что OZONпроведет листинг на американской бирже уже в ноябре. Размещение пройдет и на московской бирже. По словам источниковForbes, c 18 по 24 ноября организаторы размещения проведут сбор заявок от участников. Ранее издание писало, что компанию оценивают в диапазоне $4–12 млрд.

Онлайн-ретейлер подал заявку на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 2 ноября. Среди андеррайтеров размещения — MorganStanley, GoldmanSachs, Citigroup, UBS, Sberbank CIB, «Ренессанс Капитал» и «ВТБ Капитал». IPO пройдет на NASDAQ. Компания может привлечь на IPO от $750 млн.

В пятницу, 13 ноября, бумаги крупнейшего акционера Ozon — АФК «Система» подорожали на максимуме на 7,05% — до ₽33,7 за одну акцию. К 16:00 мск рост скорректировался до 2%.

Котировки АФК выросли на фоне сообщения об оценке маркетплейса Ozon перед предстоящим IPO. За последний месяц акции компании выросли на 23%, а с начала 2020 года — на 114%.

АФК «Система» владеет 42,9% акций Ozon, являясь крупнейшим акционером маркетплейса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ох незря я деткам в портфель купил. С мая уже +117%. Походу лучшая бумага года.

vyatka, у меня средняя 8,6, была одной из самых маленьких позиций, сейчас по весу на втором месте. Жалко, до запланированного объема не смог войти)

Zagrizayats, Для того, чтобы уменьшить такие случаи сожалений, можно делать покупки лесенкой при росте, скажем на каждые 15%. Я с начала года увеличил вес Системы в портфеле с 5% до 20%. Но такой вес уже великоват для сбалансированности портфеля…

Дмитрий Минайчев, я на падениях покупаю. Лесенкой наверх не пользуюсь

Пятница, 13-е (пост 390)
Эпиграф  "Медленно, но неотвратимо растет благосостояние советского пенсионера",
                                       комментарий моего подписчика канал

     Привет, девочки. Пишу только для вас. Я вообще то не верю в приметы, но пятница, да еще 13 число настораживает. Так вот, вчера на вечерке меня разбудил один из умных моих подписчиков моего канала и указал на 8-ми  процентный рост АКФ Системы. А так бы я и клевал носом.   Я тут же купил 3000 системы. Помниться, находясь на одной из конференций, на которые бегают старики и бабки больше для покушать, чем исполнить долг акционеров, я услышал разговор старичков о Системе. Я понял, что им нравится «система» своей невысокой ценой и волатильностью. Да и у руководства сидят старички)))  Тогда я услышал и пропустил мимо своих ушей.  И вот вчера, девочки, я позавидовал тем, кто наварил на ней за вчера 8 процентов в плюс.
   Ну я и купил, чтобы не сильно завидовать и оторвать у Вовки Евтушенкова  ( девочки, он владелец АКФ) хоть шерсти клок. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему растут акции АФК Система? Хронология!

С мартовского обвала, акции АФК Система выросли более чем на 200%, но большая часть роста котировок пришлась на осень. Мы проследили всю хронологи событий, которые заставили переоценить акции Системы.  

 
11 августа 2020 г. Регистрация российской вакцины от коронавируса. Главным бенефициаром вакцины является АФК Система, ей принадлежит 26% компании Алиум, которая занимается запуском производства вакцины от коронавируса. 

1 сентября 2020 г. АФК Система и РКИФ выходят из Детского мира. Таким образом, учитывая доли акционеров, АФК Система (20,38%) и РКИФ (4,62%), они получат денежные средства в размере 16,87 млрд – Система и 3,82 млрд руб. – вторые. Тогда мы написали статьи на тему: «Как будут разворачиваться события? Инвестирование в вакцину от COVID-19 или OZON?».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, например процент роста выручки при доходном подходе

Kromnomo, что же он может в разы отличаться у разных аналитиков?

Воронов Дмитрий, вопросы у вас какие-то… как будто вы не следили за рыночными событиями в этом году.
Zoom, Peloton, Tesla, и другие… Рост акций в несколько раз за год...
Как оценить, с какими темпами будет переход в онлайн ритейл. Ежегодный рост в ближайшую пятилетку на 100% или на 50%? А как он изменится при победе над ковид?
Оценка будущего рынка это же тоже часть оценки..
Плюс данная оценка Goldman, на сколько я понял взята из общения с инвест компаниями… то есть, насколько расхвалил, настолько и купят… Несостоявшееся IPO дочки Alibaba прямой пример, когда желающих купить по изначальной оценке было в 10-20 раз больше, чем предложение… При таком раскладе логично поднять цену за товар…

Всё? Наелись? Больше никому не надо? Быстро…

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, например процент роста выручки при доходном подходе

Kromnomo, что же он может в разы отличаться у разных аналитиков?

Воронов Дмитрий, вы просили одно допущение. А представьте что оценка бизнеса это многофакторная модель и у этой модели каждое из допущений немного отличается. Разброс будет уже по экспоненте...

Кроме того, оценщик обязан использовать в своей оценки все три подхода: доходный, сравнительный и затратный. При этом «усреднение» оценки происходит с помощью коэффициента участия каждого из полученных результатов в итоговой оценке.

При каждом из подходов получаются разные результаты и это понятно. К примеру, все оценщики при своей оценке использовани одинаковые модели и одинаковые допущения и получили следующие результаты: При затратном, к примеру, оценка может быть 100 у.е., при сравнительном 300 у.е. а при доходном 1000 у.е.
Какова рыночная оценка? Можно просто найти «среднюю», получится 467 у.е
А кто то из экспертов скажет что затратный подход более весомый и ему нужно отдать долю 60% а доходный вообще малопрогнозируемый в текущих условиях и ему всего 5%, тогда «средняя» будет уже 215 у.е. А третий эксперт обоснует, что только доходный подход показывает истинную оценку и ему отводит 90% веса а всем остальным по 5%, тогда «средняя уже получается 920 у.е.

Вот вам и разброс 920 у.е. 467 у.е и 215 у.е. И это все при одинаковых моделях

Оценка еще та наука, как юриспруденция. Есть свершившийся факт, подсудимый за решеткой и только ловкость одной из сторон (адвоката или прокурора) может склонить судью к выбору вердикта. И тот и другой пользуются одними и теми же законами и фактами, но стараются трактовать их в свою пользу

Kromnomo, благодарю за развернутый пример. Хороший пример с юриспруденцией. Получается, что такая оценка — что дышло: куда повернёшь, туда и вышло.

Воронов Дмитрий, так оно и есть. Грамотный оценщик может «подогнать» любую оценочную стоимость в зависимости от требований «заказчика»

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, например процент роста выручки при доходном подходе

Kromnomo, что же он может в разы отличаться у разных аналитиков?

Воронов Дмитрий, вы просили одно допущение. А представьте что оценка бизнеса это многофакторная модель и у этой модели каждое из допущений немного отличается. Разброс будет уже по экспоненте...

Кроме того, оценщик обязан использовать в своей оценки все три подхода: доходный, сравнительный и затратный. При этом «усреднение» оценки происходит с помощью коэффициента участия каждого из полученных результатов в итоговой оценке.

При каждом из подходов получаются разные результаты и это понятно. К примеру, все оценщики при своей оценке использовани одинаковые модели и одинаковые допущения и получили следующие результаты: При затратном, к примеру, оценка может быть 100 у.е., при сравнительном 300 у.е. а при доходном 1000 у.е.
Какова рыночная оценка? Можно просто найти «среднюю», получится 467 у.е
А кто то из экспертов скажет что затратный подход более весомый и ему нужно отдать долю 60% а доходный вообще малопрогнозируемый в текущих условиях и ему всего 5%, тогда «средняя» будет уже 215 у.е. А третий эксперт обоснует, что только доходный подход показывает истинную оценку и ему отводит 90% веса а всем остальным по 5%, тогда «средняя уже получается 920 у.е.

Вот вам и разброс 920 у.е. 467 у.е и 215 у.е. И это все при одинаковых моделях

Оценка еще та наука, как юриспруденция. Есть свершившийся факт, подсудимый за решеткой и только ловкость одной из сторон (адвоката или прокурора) может склонить судью к выбору вердикта. И тот и другой пользуются одними и теми же законами и фактами, но стараются трактовать их в свою пользу

Kromnomo, благодарю за развернутый пример. Хороший пример с юриспруденцией. Получается, что такая оценка — что дышло: куда повернёшь, туда и вышло.

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, например процент роста выручки при доходном подходе

Kromnomo, что же он может в разы отличаться у разных аналитиков?

Воронов Дмитрий, вы просили одно допущение. А представьте что оценка бизнеса это многофакторная модель и у этой модели каждое из допущений немного отличается. Разброс будет уже по экспоненте...

Кроме того, оценщик обязан использовать в своей оценки все три подхода: доходный, сравнительный и затратный. При этом «усреднение» оценки происходит с помощью коэффициента участия каждого из полученных результатов в итоговой оценке.

При каждом из подходов получаются разные результаты и это понятно. К примеру, все оценщики при своей оценке использовани одинаковые модели и одинаковые допущения и получили следующие результаты: При затратном, к примеру, оценка может быть 100 у.е., при сравнительном 300 у.е. а при доходном 1000 у.е.
Какова рыночная оценка? Можно просто найти «среднюю», получится 467 у.е
А кто то из экспертов скажет что затратный подход более весомый и ему нужно отдать долю 60% а доходный вообще малопрогнозируемый в текущих условиях и ему всего 5%, тогда «средняя» будет уже 215 у.е. А третий эксперт обоснует, что только доходный подход показывает истинную оценку и ему отводит 90% веса а всем остальным по 5%, тогда «средняя уже получается 920 у.е.

Вот вам и разброс 920 у.е. 467 у.е и 215 у.е. И это все при одинаковых моделях

Оценка еще та наука, как юриспруденция. Есть свершившийся факт, подсудимый за решеткой и только ловкость одной из сторон (адвоката или прокурора) может склонить судью к выбору вердикта. И тот и другой пользуются одними и теми же законами и фактами, но стараются трактовать их в свою пользу

Ох незря я деткам в портфель купил. С мая уже +117%. Походу лучшая бумага года.

vyatka, у меня средняя 8,6, была одной из самых маленьких позиций, сейчас по весу на втором месте. Жалко, до запланированного объема не смог войти)

Zagrizayats, Для того, чтобы уменьшить такие случаи сожалений, можно делать покупки лесенкой при росте, скажем на каждые 15%. Я с начала года увеличил вес Системы в портфеле с 5% до 20%. Но такой вес уже великоват для сбалансированности портфеля…

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, например процент роста выручки при доходном подходе

Kromnomo, что же он может в разы отличаться у разных аналитиков?

❓ IPO Ozon
Всем привет!


Читаю в ленте новостей про IPO Ozon: "Sberbank CIB оценил стоимость всей компании перед размещением в $4–8,5 млрд. VTB Capital представил свой диапазон — $4,7–7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает капитализацию Ozon в $6–12 млрд". 

Друзья, как может быть такой огромный разброс в оценках?  Вроде бы все пользуются одинаковыми методиками и одинаковыми терминалами Блумберга, а разброс оценки между разными банками – в три раза! Даже в рамках одного оценщика границы диапазона расходятся на 100%.  

Никак не могу понять: какие допущения при расчёте NPV должны отличаться, чтобы получить такую погрешность в расчётах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Воронов Дмитрий, Думаю,
1. оценивать бизнес можно с разных сторон, разными методологиями. Сравнением с аналогом, по продажам, по прибыли, по активам, ну в общем с разных сторон подходить к вопросу...
2. Посмотрите на Яндекс — фундаментально он выше справедливых цен раза в 2. Но результат вы видите…
это рынок, и здесь мы видим zoom, который стОит (условно) как газпром.

Дмитрий Минайчев, оценщики применяют одинаковые методики и находят средневзвешенное значение стоимости компании. Как может быть такая большая разница?

Воронов Дмитрий, как человек, имеющий один из дипломов оценщика могу вам ответить — легко

Kromnomo, назовите, пожалуйста, конкретные допущения в силу которых результаты оценки могут столь существенно отличаться

Воронов Дмитрий, например процент роста выручки при доходном подходе