Финаме
БКС Мир ИнвестицийТезисы неплохие, должны немного успокоить рынок и дать заработать спекулянтам. (я в этот раз не в их числе)
Но ключевые вопросы все же остались (и из тезисов стал более кристальными).
Они попросили у государства льготный кредит (их формулировка) под залог акций. Я уж молчу, что если это произойдет, то буквально все встанут с протянутой рукой.
Так вот вопросы. Почему при работе на одном рынке у ПИК нет таких проблем как у Самолета?
Почему письмо выглядит как шантаж? Помогите нам, иначе будете разгребать проблему дольщиков.
Почему государство по их мнению в принципе должно помогать коммерческой структуре? Я понимаю Аэрофлот, там доля государства под 80%.
Почему это для аналитиков вообще выглядит, как последняя попытка получить денег в долг? (уже два выпуска облигаций не могут собрать, а основные банки-кредиторы?)
В общем, такой от этого письма осадок остался, что вроде бы хорошая компания, достойная доходность, а покупать их долг вообще больше не тянет.
Облигации Самолет
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| СамолетP11 | 32.6% | 1.8 | 20 000 | 0.72 | 97.01 | 129.64 | 59.84 | 2026-08-11 | 2027-02-12 |
| СамолетP14 | 35.5% | 1.2 | 20 000 | 1.10 | 84.99 | 0 | 3.38 | 2026-05-28 | 2025-02-05 |
| СамолетP18 | 24.7% | 3.1 | 15 000 | 2.22 | 103.89 | 19.73 | 7.89 | 2026-05-23 | |
| СамолетP13 | 25.4% | 0.7 | 24 500 | 0.68 | 98.79 | 17.26 | 3.45 | 2026-05-29 | 2026-02-03 |
| СамолетP15 | 30.4% | 1.2 | 5 000 | 0.25 | 98.2 | 16.03 | 15.49 | 2026-05-06 | 2026-08-07 |
| СамолетP20 | 23.3% | 0.4 | 2 500 | 0.39 | 100.06 | 17.47 | 2.33 | 2026-05-31 | |
| СамолетP16 | 23.4% | 1.9 | 3 000 | 1.54 | 106.74 | 20.96 | 12.58 | 2026-05-17 | |
| СамолетP19 | 24.6% | 2.7 | 5 000 | 1.11 | 98.69 | 17.26 | 0.58 | 2026-06-03 | 2027-08-02 |
| Самолет 01 | 24.7% | 0.5 | 1 500 | 0.47 | 101.48 | 64.82 | 2.85 | 2026-07-31 | 2025-05-07 |
| Самолет2P3 | 23.0% | 4.8 | 1 000 | 1.90 | 101.18 | 17.67 | 3.53 | 2026-05-29 | 2029-09-13 |
| СамолетP21 | 24.8% | 2.6 | 1 000 | 2.18 | 81.62 | 534.25 | 89.04 | 2026-05-30 | |
| Самолет1P6 | 21.0% | 3.3 | 500 | 1.10 | 99.12 | 46.75 | 46.23 | 2026-05-06 | 2027-08-09 |
| Самолет1P5 | -39.5% | 3.3 | 280 | 0.01 | 100.57 | 47.37 | 0 | 2026-05-05 | 2026-05-08 |
| Самолет1P4 | 20.8% | 2.6 | 500 | - | 98.13 | 42.38 | 21.89 | 2026-06-18 | 2027-03-23 |
| Самолет2P4 | 0.0% | 3.0 | 1 000 | - | 0 | 2.93 | 2026-07-29 | 2028-05-02 |
-
Тезисы со звонка с аналитикамиДрузья, привет!
Как и обещали, провели утром звонок с аналитиками, рассказали про и расставили все точки над i. Делимся ключевыми тезисами со звонка:
🌟 Мы всегда использовали и будем использовать все доступные инструменты для улучшения финансовой позиции Компании.
🌟 Если льготный кредит не будет одобрен — ничего для насНЕ поменяется, у нас есть стратегия на несколько лет, в рамках которой НЕ предусмотрены никакие меры господдержки компании.
🌟 Акционеры НЕ планируют отдавать акции, предполагается, что пакет акций будет использоваться как обеспечение (залог) — это является стандартным механизмом для подобного финансирования. Государство НЕ входит в нашу компанию и не рассматриваем такой сценарий развития событий.
🌟 Допэмиссия акций НЕ рассматривается.
🌟 Самолет всегда выполнял свои обязательства — мы НЕ рассматриваем никакие варианты невыплат перед нашими кредиторами и облигационерами.
🌟 Оптимизация и снижение финансовой нагрузки остается одним из наших ключевых приоритетов на 2026 год.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«Самолёт»: что стоит за историей с «50 млрд» и долгом компании
Понедельник во всей его красе 😁 Утром была на созвоне, который девелопер провёл с лидерами мнений, чтобы прокомментировать шум вокруг письма в правительство. Заголовки за последние дни получились заметно громче реальности, поэтому менеджменту пришлось заново разложить ситуацию по цифрам.
Главное: речь не о прямых 50 млрд рублей. Компания просила субсидирование процентной ставки, чтобы рефинансировать более дорогой корпоративный долг. Логика простая — при текущих ставках слишком большая часть денежного потока уходит на проценты.
Если субсидию дадут, это ускорит снижение финансовых расходов. Если нет — бизнес-план остаётся в силе. Поддержка в нём не заложена и рассматривается как дополнительная опция, а не условие выживания.
📊 Теперь к ключевым цифрам.
Проектный долг — порядка 650–680 млрд рублей. На эскроу-счетах — около 400 млрд. Основная проблема не столько в объёме долга, сколько в его стоимости. Ставка по проектному финансированию выросла с 4% до 10%, и на таком объёме это фактически удвоило финансовые расходы.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
"Самолет" и 50 млрд. История, которой не должно было быть
Руководство «Самолета» подробно разъяснило суть обращения в правительство и рассказало о финансовом состоянии компании.
Компания действительно направляла письма в Минфин — и не одно: текущее стало уже девятым по счету. Все предыдущие остались без ответа. При этом речь не идет о прямом финансировании в 50 млрд или закрытии «дыры» в балансе. Запрос касается субсидирования процентной ставки по кредитам. Цель — рефинансирования самых дорогих займов.
Запрашиваемая сумма — не «помощь на выживание», а комфортный для государства объем субсидирования процентов. По оценке компании, это позволит снизить процентную нагрузку, ускорить погашение кредитов, увеличить налоговые поступления в бюджет. При этом «Самолет» подчеркивает: он не единственный девелопер, обратившийся за аналогичной поддержкой.
На текущий момент решение о выделении средств не принято. Но важно подчеркнуть: бизнес-план компании не зависит от мер господдержки. Даже в случае отказа со стороны государства стратегия не меняется.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ГК Самолет не допускает вероятности невыплаты купонов по текущему облигационному долгу — финдиректор Нина Голубничая
ГК Самолет не допускает вероятности невыплаты купонов по текущему облигационному долгу, сообщила финдиректор Нина Голубничая.
Проектная задолженность девелоперской компании сейчас составляет около 650 млрд руб. а объем средств на эскроу-счетах — 400 млрд руб.
По ее словам, объем проектного бюджета на 2026 год в компании оценивается с точки зрения движения денежных средств в 350 млрд руб., а с точки зрения отчета о прибылях и убытках — в 270–280 млрд руб.
Штрафы за просрочку сдачу объектов за 2025 год у компании составили 4-5 млрд руб.
www.kommersant.ru/doc/8419496?tg
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Самолет: Мы не просим 50 млрд рублей, мы просим субсидировать ставку
Ничего не поменяется, если правительство не сможет субсидировать ставку
Наши акционеры не планируют отдавать блок пакет
У акционеров нет риска дефолта и потери пакета
Самолет не рассматривает допэмиссию на данный момент
Вова Кожемяко, чтобы понимать движение рынка, нужно думать как напуганный хомяк, чем и является сейчас рынок. Один сектор — одни проблемы. Т...
vaders, на 3 года, а не на 5 лет.
И до проблем у смежников купон вообще был 33%.
Существует обоснованное предположение, что через «ДОМ.РФ» будет реализована оптимизация долговой нагрузки девелопера с целью балансировки интересов ключевых кредиторов (Альфа-Банк, Сбер, ВТБ и Совкомбанк).
В пользу этой версии говорят недавние сделки: 30 января 2026 года госкорпорация выкупила у «Самолета» 81 квартиру в Мурманской области и законтрактовала еще более 600 объектов на Дальнем Востоке. С учетом того, что запрос на поддержку поступил от застройщика еще в середине января, «ДОМ.РФ» обладал полной информацией о ситуации. Внутренний комплаенс таких структур исключает подобные сделки с компаниями, имеющими реальные признаки банкротства.
Следовательно, текущие события — это процесс перераспределения финансовых потоков, а не подготовка к краху. Рациональные инвесторы используют этот момент для фиксации высокой доходности, в то время как панические распродажи — лишь следствие эмоциональной нестабильности и спекулятивного давления. Биржевые настроения традиционно цикличны: от необоснованной эйфории до катастрофических прогнозов при малейшей коррекции.- Самолет перенес размещение дисконтных облигаций на 1 млрд руб на неопределенный срок — Интерфакс
ГК Самолет перенесла размещение выпуска дисконтных облигаций серии 002Р-02 со сроком обращения четыре года объемом 1 млрд рублей на неопределенный срок, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.
Компания провела сбор заявок на выпуск с 30 января по 6 февраля.
t.me/ifax_go
Авто-репост. Читать в блоге >>> vaders, всех под одну гребёнку, у вас странные взгляды, как вы также сравнивали Магнум и Нафтатранс с Оил Ресурс и Евротрансом, не ну теже з...
Вова Кожемяко, чтобы понимать движение рынка, нужно думать как напуганный хомяк, чем и является сейчас рынок. Один сектор — одни проблемы. Тому же ойлу пришлось давать купон 28 на 5 лет чтобы собрать выпуск.
Вова Кожемяко, хреново будет каждому застройщику, если шлепнется самый крупный из них. Я бы сказал, что эти «не можно», лучше вообще в девел...
vaders, всех под одну гребёнку, у вас странные взгляды, как вы также сравнивали Магнум и Нафтатранс с Оил Ресурс и Евротрансом, не ну теже загнулись, а у этих значит с отчётами мутки.Всё просто, одни умеют вести дела и отчёты у них космос, по вашему рисованные, а есть у кого не получается…Тимур Семёнов, а кто говорит что Брусника норм? Глоракс, Апри, Эталон, Страна вот эти можно
Вова Кожемяко, хреново будет каждому застройщику, если шлепнется самый крупный из них. Я бы сказал, что эти «не можно», лучше вообще в девелоперы не лезть. Рефинанс закроется на бирже, причем на длительное время.- самолет с одной стороны — заемщик, и одновременно кредитор для всяких ОООшек основных акционеров. вывод- ключевые акционеры годами выводили( под видом льготного кредита), бабло в подконтрольные шараги. На днях, доля, покойного миши кенина, отойдет наследникам, которым до конторы все фиолетово
Вова Кожемяко, ЧП 1.8 млрд по мсфо за 6 мес, маржа маленькая, если сравните с другими застроями типа Брусники, там ещё хуже
Тимур Семёнов, а кто говорит что Брусника норм?Глоракс, Апри, Эталон, Страна вот эти можно
vaders, выручка 174 ярда, чистая около 200 млн.жизнеспособно, ну да, если долгов бы совсем не было
Вова Кожемяко, ЧП 1.8 млрд по мсфо за 6 мес, маржа маленькая, если сравните с другими застроями типа Брусники, там ещё хужеДенис Хиневич, им не дадут денег, они уже просили средства, и не раз. Просто кто-то специально слил это письмо. Очень много компаний отправл...
vaders, выручка 174 ярда, чистая около 200 млн.жизнеспособно, ну да, если долгов бы совсем не было
Снова паника на рынке облигаций? Реакция рынка на новости компании Самолет
На этой неделе всего лишь одна новость обвалила и акции, и облигации компании Самолет. Что делать инвестору, как защитить себя от рисков и что делать? Обо всем по порядку, а для начала хронология событий.
22 декабря 2025 г. Самолет собрал заявки на размещение 3-летнего «фикса» серии БО-П19 и 4-летнего процентно-дисконтного «фикса» серии 2Р1, но отложил размещение на более поздний срок. Вероятно не смогли собрать заявки на весь объем выпуска.
24 декабря 2025 г. рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг Самолета и облигаций компании до А-(RU) с А(RU). Опасения были, что компания уйдет в район ВВВ.
3 февраля 2026 г. Самолет выкупил по оферте 62,1% облигаций серии БО-П13 на 15,2 млрд р., а по оставшимся увеличил купон с 17% до 21%, погашение данного выпуска будет 24 января 2027 г. (9,3 млрд.р).
4 февраля Самолет обратился к правительству с просьбой о господдержке в виде льготного кредита в размере 50 млрд р. Котировки акций и облигаций компании после этой новости рухнули. Акции упали на 8,5%, облигации снизились на от 3 до 7% в зависимости от выпуска.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Самолет
ПАО «ГК «Самолет» входит ряд ведущих российских девелоперских компаний полного цикла, реализующих масштабные объекты недвижимости.Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
