Облигации ОФЗ

Заботкин: СД Банка России ориентируется не только на показатели текущего роста цен, но и на показатели рынка труда и инфляционные ожидания — Интерфакс

ЦБ РФ в решениях по ставке ориентируется не только на инфляцию, учитывает ожидания и состояние рынка труда

«Совет директоров ориентируется не только на показатели инфляции, текущего роста цен, но и на всю совокупность других показателей. Для нас по-прежнему очень важными являются показатели рынка труда и инфляционных ожиданий», — сообщил «Интерфаксу» зампред ЦБ Алексей Заботкин.

«Чем более значимые свидетельства замедления устойчивой инфляции, роста цен в части устойчивых компонентов совет директоров будет получать, тем проще ему будет принимать решение по поводу дальнейшего снижения ключевой ставки», — отметил зампред ЦБ.

Он в очередной раз призвал принимать во внимание месячные, а не недельные данные по динамике цен.

t.me/ifax_go

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заботкин: ЦБ рассчитывает, что в 2026 году после пяти лет высокой инфляции наконец добьется ее возвращения к цели в 4% — ТАСС
Зампред ЦБ Заботкин: ЦБ рассчитывает, что в 2026 году после пяти лет высокой инфляции наконец добьется ее возвращения к цели в 4%.

tass.ru/ekonomika/25709215

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📌 SBER vs ОФЗ 26240: что рациональнее прямо сейчас?

Сбер – самая популярная акция в портфелях частного инвестора. Хорошо, когда купил, скажем, по 100, получаешь дивиденды, и надеешься, что на 100 цена уже не придет…

Если смотреть на ситуацию спокойно и без лишнего романтизма, контраст между SBER и ОФЗ 26240 сегодня выглядит довольно наглядно. Про SBER многие говорят в привычной манере — сильный бренд, хорошие отчёты, «ну он же растёт», и всё в таком духе, «кэш машина зеленая».

 Но если открыть статистику за два последних года, картина выходит куда прозаичнее: доходность есть, но диапазон просадок получается достаточно широкий, иногда даже неожиданно широкий для бумаги, которую считают почти «тихой гаванью».

Применю параметрический расчет VaR на adj Close за последние два года, результат таков:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Умники объясните мне тогда пожалуйста, где мне выгоднее будет если я покупаю 500 000 р офз. Есть два офз, один 800 стоит и купон 50 р с нкд ...

sasa sasa, При прочих равных условиях (одинаковые купон и срок погашения) выгоднее облигация с более низкой ценой. НКД значения не имеет. Вам надо для чистоты эксперимента после получения первого купона докупить облигации на сумму потраченного НКД, так как вы при первоначальной покупке инвестировали в бумаги разное количество денег, отличающееся на величину потраченного НКД.
15х613\800=11 штук 613+11= 624 шт
35х606\790=26 штук 606+26 = 632 шт. Более дешевых бумаг у вас больше и дохода с них получится больше.

Но у вас условие некорректно и цена должна быть одинакова. Пусть будет 800 в обоих случаях. Тогда по первой облигации у вас будет 624 шт (см расчет выше).
По второй:
500000/835=598шт — изначальня покупка
35х598/800=26шт — докупка после первой купонной выплаты
598+26=624шт — такое же количество бумаг как и в первом случае.

НКД не имеет значения.

где мне выгоднее будет если я покупаю 500 000 р офз. Есть два офз, один 800 стоит и купон 50 р с нкд намсеголня 15 р, и второй 790 + нкд 35, и тот же купон 50 р. Срок одинаковый.

sasa sasa, выгоднее естественно более дешевая облига из двух с одинаковым купоном.

Там с нкд ещё есть момент. Купон приходит без налога уже. Т.е. мы как бы переплачиваем налог с купленного нкд. Я иногда это использую, чтобы «отдать» часть долга по налогам, потому что в конце года много набегает, жаба душит сразу много отдать. Если начало года, то «переплату» возвращаю выводом небольшой суммы с депо (брокер возвращает переплату).

Умники объясните мне тогда пожалуйста, где мне выгоднее будет если я покупаю 500 000 р офз. Есть два офз, один 800 стоит и купон 50 р с нкд намсеголня 15 р, и второй 790 + нкд 35, и тот же купон 50 р. Срок одинаковый.

500 000 / 815 = 613 обл
500 000 / 825 = 606 обл

Вы купили меньше бумаг из за увеличаного нкд, но купили типо дешевле. Типо вам вернут эти 10 рублей пото при выплате номинала. Но за это время вы купонов будите получать с 613 больше, чем с 606. Не слушайте тех кто говорит что нкд не влияет, влияет, так что прежде чем купить с нкд, смотрите и пересчитывайте сами на день покупки.

Нефтегазовые доходы продолжают снижаться, инфляционные ожидания повышаются и будет ли подписан мир?

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Тайм коды:

00:00 | Вступление
00:35 | Нефтегазовые доходы в октябре 2025 г. — доходы падают из-за крепкого рубля, цен на сырьё и санкций, в ноябре ожидаются ещё худшие цифры.
06:51 | Татнефть рекомендовала дивиденды за III квартал, стоит ли приобретать акции?
09:18 | Интер РАО отчиталась за III кв. 2025 г. — денежная позиция приносит 2/3 прибыли, но FCF отрицательный 3 квартал подряд. Дивиденды?
14:50 | Объём ФНБ в октябре 2025 г. слегка подрос, инвестиции сократили до минимума для спасения ликвидной части?
17:41 | Инфляция к середине ноября — недельные темпы всё ещё низкие, дефляция в ценах на бензин продолжается, но инфляционные ожидания подросли.
22:47 | Аукционы Минфина — спрос на ОФЗ находится на должном уровне, банкам ликвидности не хватает!
25:20 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ YouTube — youtu.be/IR3ImP9cLNs?si=AvpKO2Z38HSp3Jyv

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смелый ход на ОФЗ: итоги и выводы из нашего эксперимента
И так, в начале октября я предложил прокатиться на ОФЗ 26238, так как они были жутко перепроданы (не путать с переливом — это другая стратегия).

   Идея была описана здесь 👇

t.me/RudCapital/1031

  Так как денег свободных не было, но есть кредитная карусель из которой можно достать деньги в льготный период на 3 месяца — я решил рискнуть. 😱

  Затем когда основная часть идеи отыграла и длинные ОФЗ стали торговаться справедливо я написал пост, что в целом позицию можно закрывать. 💪

  Вот наши 5.9% за месяц 👇

t.me/RudCapital/1074

  Я сомневался, а стоит ли выходить и решил держать позицию, благо деньги бесплатные на 3 месяца от кредитной карусели и в запасе 2 месяца.
   
Важно! По идее так делать нельзя и на кредитные деньги, даже если вы не платите за них проценты ни в коем случае нельзя покупать «риск». Такие деньги нужно крутить на депозитах и в фондах денежного рынка.

  Я обещал написать, если будет хоть какая-то определённость и я решу, что делать с позицией. По этому пишу этот пост, как и обещал! 👍

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ставка купона и объем выпуска первых в России облигаций федерального займа (ОФЗ), номинированных в китайских юанях, будут близки к параметрам замещающих бондов в долларах и евро.
Ставка купона и объем выпуска первых в России облигаций федерального займа (ОФЗ), номинированных в китайских юанях, будут близки к параметрам замещающих бондов в долларах и евро, которые ранее предлагал инвесторам Минфин. Об этом РБК рассказал первый вице-президент, глава блока рынков капитала Газпромбанка (ГПБ) Денис Шулаков. ГПБ выступает организатором дебютного размещения ОФЗ в юанях, которое намечено на 8 декабря 2025 года.

Объем нового юаневого выпуска должен составить около 200 млрд в рублевом эквиваленте, следует из слов Шулакова. «В этом году в начале декабря погашается облигационный заем в евро, выпущенный Минфином в формате замещающих облигаций, в размере €1,35 млрд. Думаю, для ликвидного ориентира новые выпуски юаневых ОФЗ должны быть в районе 100 млрд руб. эквивалента в каждом из траншей, предлагаемых Минфином», — сказал топ-менеджер.

Министерство собирается предложить инвесторам два выпуска бондов, номинированных в китайской валюте.

Точный размер купона по юаневым ОФЗ Шулаков не назвал, но пояснил, что его величина будет близка к купонам по замещающим облигациям Минфина, номинированным в долларах и евро.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Курьяш, Нет, ешё раз посмотрите, что такое НКД:

Купон = НКД1+НКД2, где

НКД1 = накопленный купонный доход на дату приобретения облигации, к...

usikpa, Всё, вот теперь, эффект эврики — осенило, пришло понимание) Как хорошо, что есть Вы, человек, терпение которого можно назвать родительским- не понял с первого раза, объяснили второй раз. Спасибо Вам огромное за Ваше терпение.

Курьяш, Нет, ешё раз посмотрите, что такое НКД:

Купон = НКД1+НКД2, где

НКД1 = накопленный купонный доход на дату приобретения облигации, к...

usikpa, чушь какая, одно дело я заплатил 800 + 15 нкд + 13 пр, а другое дело я заплатил 800 + 35 нкд + 13 пр. Есть разница? Если вы покупаете 10 штук то почти нету, а если вы берете тысячами то она уже видна.

Допустим у вас купон 50 р каждые 6 м… Тогда при цене 800 + нкд 15 р + налог 13 это 6.5 р = получается я плрпатил на момент выплаты купона 821.5 р

А если 800 + 35 нкд + 6.5 = 841.5 р

Ну и где тут нет разницы? На целых 20 рублей я заплатил больше.

За 10 бумаг это уже 200, за 100 это это 2000, за 1000 это 20000, за 10000 это уже 200000… и вы говорите нету разницы?

Есть вариант если разницу нкд на момент покупки бумаги уменьшат цену и она будет не 800, а 780 тогда

Перерасчёт с нкд будет такой

780 + 35 + 6.5 = тогда это будет на момент выплаты первого купона после покупки те-же самые 821.5.

Зачем вы разводите людей на то что нкд не влияет. Очень даже влияет.

Амесли у вас фиксированная сумма? Вы тогда купите намного больше при нкд 15р чем при 35.

usikpa, потому что часть из этих 12% составляет НКД. Купон+нкд=12%....

Курьяш, Нет, ешё раз посмотрите, что такое НКД:

Купон = НКД1+НКД2, где

НКД1 = накопленный купонный доход на дату приобретения облигации, который по праву принадлежит предыдщему владельцу, и который вы ему в дату транзакции и перечисляете;
НКД2 = накопленный купонный доход уже к дате выплаты купона, который теперь по праву принадлежит вам, и который вы получаете в составе полного купона в дату выплаты купона

То есть, в дату выплаты купона НКД1, что вы выплатили предыдщему владельцу, вам возвращается в составе целого купона. А размер купона от этого никак не меняется. Значится, и его доходность

ОФЗ, как low-risk / high-return ставка на мир

Во время последнего хая RGBI 19 августа доходность по 1Y ОФЗ по кривой бескупонной доходности доходила до 13,5%. Сейчас это тоже 13,5%, а 13 ноября доходность опускалась и до 12,71%. В общем можно сказать, что рынок прайсит сейчас ставку ЦБ, равную 13% на конец 2026 года. Напомню, что эстимейт из прогноза ЦБ был 13-15%. То есть, уже сейчас закладывается самый позитивный исход. Но могут произойти и другие события, которые заставят ЦБ действовать решительнее. Например:
1. Экономика может снижаться быстрее, чем ожидается.
2. Мир, дружба, жвачка.
3. Дальнейшее укрепление рубля🙃

Главный вопрос, на который нужно ответить, чтобы понять, будут ли ставки активно снижаться в 2026 — это сможет ли экономика падать так сильно, чтобы дефляционным эффектом перекрыть инфляционный от расширения дефицита бюджета. И в этом посте я хочу сконцентрироваться именно на варианте с подписанием мира до конца этого года.

Что означает перемирие?
1. Усиление давления на цены на нефть. Мы уже это видим по котировкам: со дня, когда тема с соглашением начала вновь раскручиваться, индекс Мосбиржи растет, а нефть тем временем активно падает. Санкции будут сняты и дисконт сократится до стандартных значений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аукционы Минфина — спрос на ОФЗ находится на должном уровне, банкам ликвидности не хватает!

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 117 пунктов, с учётом инфляционных данных индекс и возможных переговоров, индекс возрос до 117,94 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 11 по 17 ноября ИПЦ составил 0,11% (прошлые недели — 0,09%, 0,11%), с начала месяца 0,26%, с начала года — 5,08% (годовая — 7,20%). Темпы ноября относительно прошлой недели замедлились (прошлый расчёт недели был за 5 дней), повторить «подвиг» прошлого года не получится и это радует (в ноябре 2024 г. инфляция составила 1,43%). Опрос инФОМ в ноябре показал, что ожидаемая инфляция повысилась с 12,6 до 13,3% (на фоне повышения НДС и топливного кризиса), а наблюдаемая с 14,1 до 14,5%. В октябре ЦБ снизил ключевую ставку до 16,5%, рассказав нам про проблему повышенных ИО и что на недельные темпы инфляции влияют разовые факторы — топливо/плодоовощная продукция.

🔔 Минфин увеличил займ за 2025 г. в ОФЗ до 6,981₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн) — это рекорд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Курьяш, Мой ответ почему-то вас запутал, поэтому давайте «распутаемся» ещё раз (начинающие инвесторы всегда БОЛЬШЕ внимания уделяют купонной...

usikpa, Меня озадачило следующее ваше предложение-«СКОЛЬКО бы он не составлял, вам ВЕРНУТ в первую же дату выплаты купона в составе суммы выплачиваемого купона».Т.е, как понимаю это я, опираясь на ваше объяснение: Например, годовая купонная дох-ть =12%, которую эмитент выплатит в дату выплаты купона, если нкд входит в состав купона, т. е в эти 12%, то значит куп. доходность должна быть меньше 12%, потому что часть из этих 12% составляет НКД. Купон+нкд=12%. В этом случае куп. дох-ть будет меньше заявленной, т. е 12%, но если же НКД не входит в долю этих 12%, то значит первая купонная выплата, после покупки, должна быть больше заявленной:12% + доля НКД= %.

usikpa, Здравствуйте! Объясните пожалуйста, что в случае возврата НКД в первую купонную выплату, происходит с купонной доходностью?

Курьяш, Мой ответ почему-то вас запутал, поэтому давайте «распутаемся» ещё раз (начинающие инвесторы всегда БОЛЬШЕ внимания уделяют купонной доходности). Итак,
1) Давайте договоримя, вы пока забудете про НКД. По БОЛЬШОМУ счёту, он влияет только на эффективную доходность к погашению, но ОЧЕНЬ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО (покупать «выгоднее» сразу после даты купона, но так вы «морозите» свои средства относительно дольше до выплаты вашего первого купона), поэтому никто особо не морочится по этому поводу. И вам не советую.
2) С купонной доходностью НИЧЕГО не происходит. Определение:

Купонная доходность — это процент от номинальной стоимости облигации, который эмитент выплачивает инвестору в течение года в виде периодических купонных выплат. Это регулярный доход инвестора, который начисляется от номинала облигации и не зависит от рыночной цены. Рассчитывается по формуле: (сумма купонных выплат за год / номинал облигации) * 100%.

Купон выплатят В ПОЛНОМ РАЗМЕРЕ. Но важно понимать, что:

Влияние рыночной цены: Купонная доходность показывает, какой процент от номинала вы получаете. Если вы купили облигацию по рыночной цене, которая отличается от номинала, реальная доходность будет другой, и для более точного расчета нужно использовать другие показатели, например, «текущая доходность»,...

www.sberbank.ru/ru/person/investments/edu/courses/obligatsii/kak-rasschitat-dokhodnost-po-obligatsiyam

www.upravlyaem.ru/blog/investments/vidy-dokhodnosti-po-obligatsiyam-kak-poschitat-i-chto-vliyaet-na-dokhodnost/

Длинные ОФЗ как средство сохранение и приумножения капитала… Посмотрим на доходности

Среди инвестсообщества бытует мнение, что риски портфеля акций должны быть хеджированы консервативными (читай минимально рискованными) активами, классическим примером которых являются облигации федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ, эмитент – Минфин РФ).Кто-то покупает серии таких ОФЗ для формирования ежемесячного равномерного долгосрочного купонного потока, которым можно покрывать текущие расходы – например, платежи по льготной ипотеке или образовательные кредиты, взятые в банке под ставку менее 5%.

Кто-то – для снижения волатильности (беты) портфеля.

Рассмотрим доходность ОФЗ на горизонте до погашения на примере ОФЗ 26240.

Итак, ОФЗ 26240:

Текущая стоимость: 620,84 р (62,084% от номинала)

Купон: 34,9 р раз в полгода (выплаты в феврале и августе)

Дата погашения: 30-07-2036 (то есть ~ через 11, 5 лет)

Рейтинг надежности – маааксимальный.

Расчеты буду делать методом дисконтированных денежных потоков, без учета реинвестирования купонов для простоты, для чего воспользуюсь возможностями Excel.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В октябре годовая инфляция уменьшилась в 65 регионах из 85 — Банк России "Инфляция в регионах"

При этом если сравнивать цены октября и сентября, то они снизились или не изменились в двух регионах, а в остальных выросли.

Снижение цен на овощи и фрукты сменилось сезонным повышением их стоимости. Увеличились цены на яйца. В то же время подешевел сахар. Цены на непродовольственные товары в целом выросли, заметнее всего – на бензин. Стали дешевле услуги: в частности, с окончанием высокого туристического сезона уменьшились цены на зарубежные поездки и услуги гостиниц.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели вблизи 4%.

Более подробно об инфляции в каждом регионе читайте в информационно-аналитических материалах.

cbr.ru/press/event/?id=28107

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Paul88, Не морочтесь по поводу НКД никогда. СКОЛЬКО бы он не составлял, вам ВЕРНУТ в первую же дату выплаты купона в составе суммы выплачива...

usikpa, Здравствуйте! Объясните пожалуйста, что в случае возврата НКД в первую купонную выплату, происходит с купонной доходностью? Она падает на величину возвратившейся суммы(НКД)? Купон же не выплатят в полном размере, например 12%+ранне выплаченный НКД! Если так, то получается, что первая купонная доходность автоматический снижается, что влечёт за собой снижение совокупной доходности из-за снижения первой купонной выплаты на величину НКД.

дальние ОФЗ-стратегический взгляд (горизонт 10 месяцев)...

Максим Лебедев, стоит ли по достижению цели по длинным офз переходить во флоатеры? Или лучше в валюту сразу?

Инфляция к середине ноября — недельные темпы всё ещё низкие, дефляция в ценах на бензин продолжается, но инфляционные ожидания подросли.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 11 по 17 ноября ИПЦ составил 0,11% (прошлые недели — 0,09%, 0,11%), с начала месяца 0,26%, с начала года — 5,08% (годовая — 7,20%). Темпы ноября относительно прошлой недели замедлились (прошлый расчёт недели был за 5 дней), повторить «подвиг» прошлого года не получится и это радует (в ноябре 2024 г. инфляция составила 1,43%). Опрос инФОМ в ноябре показал, что ожидаемая инфляция повысилась с 12,6 до 13,3% (на фоне повышения НДС и топливного кризиса), а наблюдаемая с 14,1 до 14,5%. В октябре ЦБ снизил ключевую ставку до 16,5%, рассказав нам про проблему повышенных ИО и что на недельные темпы инфляции влияют разовые факторы — топливо/плодоовощная продукция. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин снизились за неделю на -0,22% (прошлая неделя — -0,18%), дизтопливо подорожало на 0,30% (прошлая неделя — 0,20%), дефляция в бензине продолжается (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

дальние ОФЗ-стратегический взгляд (горизонт 10 месяцев), горизонТ маленький стратегией и не пахнет, но мысли есть. В дальних ОФЗ " «потерялись» 5-6 рублей, к текущим ценам. И потерялись они месяцев 5, как (уже). Рынок их найдет. И чтобы не рвать волоски на попе-есть наброски.

1.Все текущие данные-шум(заложенный в цены 33 раза), даже если инфляцию занижают=-ориентироваться стоит (в торговле) на официальные цифры. Инфляция 8 и ставка 16, это сивуха.

2.Да эта сивуха продолжается, и читающие уже стучат кулачками об стол с заученной фразой «сивуха будет продолжаться дольше, чем у тебя есть денег». Оставим сирым и убогим их (перманентные) убытки
3.Сама мысль-она озвучивалась раз 40, но сейчас приобрела чоткие формы. -будет ВНЕПЛАНОВОЕ заседание ЦБ, и весь заработок и находка потерявшихся 6 ти фигур именно в этом, тот кто прочувствует момент(до)-много заработает


4.Расшифровка мысли(хотя что тут расшифровывать) у ЦБ в кармане даже вот в сей момент есть «люфт», это люфт -ровно 2.5 процента(многим сейчас) такой шаг кажется безумием. Тем не менее, ЦБ абсолютно верно ждет ПОЛИТИЧЕСКОГО момента и ПОЛИТИЧЕСКОЙ отмашки для внепланового заседания и снижения ключа на 2.5 процента на нем.

Сроки? НДС тебе паря не жмет?, не жмет, сроки могут быть сжатно-неожиданными для многих, когда спираль раскручивается (в обратную сторону) происходит все довольно резко. в большой игре НДС не помеха, считаю ставку в 14 справедливым уровнем даже на сей момент, и даже включая НДс и повысившиеся инфл ожидания.

Резоны? бытие определяет сознание, после мирняка настроения радикально(и быстро) поменяются, считаю что полтитически ЦБ продавят на таое снижение, да он и сопротивляться особо не должен

Бюджет 2026-2028: читаем между строк. На чем сэкономят и что будет с ОФЗ?

Коллеги, добрый день.

Попались на глаза параметры федерального бюджета на 2026-2028 годы. Это пока не принятый закон (ещё не подписан президентом), это основа следующего бюджетного цикла. Но именно в таких документах и кроются самые интересные сигналы для рынка. Цифры официальные, но дьявол, как всегда, в деталях… и в динамике.

Разобрал три ключевых момента, которые показались мне нетривиальными.

1. «Кубышка» на диете. ФНБ тает в реальном выражении

Смотрим на прогноз по Фонду национального благосостояния (на начало года):

• 2026 г: 13,637 трлн руб.
• 2027 г: 13,660 трлн руб.
• 2028 г: 13,837 трлн руб.

Считаем рост:

• За 2026 год (с начала 2026 по начало 2027): рост на 23 млрд руб, или +0.17%.
• За 2027 год (с начала 2027 по начало 2028): рост на 177 млрд руб, или +1.3%.

При этом цель по инфляции, заложенная в том же документе, — 4% в год.

Вывод: ФНБ будет расти только номинально. В реальном выражении, с поправкой на инфляцию, его покупательная способность будет падать. Резервы тратятся, пополнение за счет нефтегазовых доходов (прогноз на 2027-2028) не успевает компенсировать расходы. Для рубля в долгосрочной перспективе это не самый позитивный сигнал, так как один из источников его стабильности постепенно исчерпывается.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаемая инфляция повысилась, как и наблюдаемая. В декабре инвесторов ожидает сюрприз?

↗️ Опрос инФОМ в ноябре показал, что ожидаемая инфляция повысилась с 12,6 до 13,3% (на фоне повышения НДС и топливного кризиса), а наблюдаемая с 14,1 до 14,5%. Напомню вам, что ещё про октябрьские ИО ЦБ вещал, что они повышенные и не соответствуют траектории (по идее жёсткий сигнал по ДКП должен сохраниться в декабре). Я ещё добавлю пару мыслей по инфляции:

💬 Займ в ОФЗ увеличили почти до 7₽ трлн, причём в ноябре привлекли с помощью флоатеров 1,6₽ трлн. Впереди траты-траты-траты.

💬 Дефицит бюджета за 10 месяцев 4,2₽ трлн, но из-за санкций США (скидки по 20$ за баррель) и крепкого ₽ он расширится ещё больше т.к. НГД (нефте-газовые доходы) просядут изрядно, это уже видно по статистике.

💬 ЦБ ужесточил свой посыл, это можно увидеть в среднесрочном прогнозе октября: повысили прогноз инфляции на 2025 г. — 6,5-7% (было 6-7%) и 2026 г. — 13-15% (было 12-13%), ставка в среднем за год вышла 16,4-16,5% (в декабре ставку оставят или снизят на 0,5%).

💡 В декабре всё ещё ждёшь -0,5% по ставке?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляционные ожидания в октябре 2025г выросли с 12,6% до 13,3% — опрос по заказу ЦБ






cbr.ru/Collection/Collection/File/59422/inFOM_25-11.pdf

Авто-репост. Читать в блоге >>>