Облигации ОФЗ

Дефляция в РФ с 29 июля по 4 августа составила 0,13% после двух недель снижения цен по 0,05%. Годовая инфляция в РФ на 4 августа замедлилась в районе 8,8% — Росстат

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серий 26248 и 26225, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26248 с погашением 16 мая 2040 года, купон 12,25% годовых
ОФЗ 26225 с погашением 10 мая 2034 года, купон 7,25% годовых


Итоги:


ОФЗ 26248
Спрос составил 97,815 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 14,42%. Разместили 85,370 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением 16 мая 2040 года года составила 89,5246% от номинала, что соответствует доходности 14,42% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 85,370 млрд. рублей по номиналу при спросе 97,815 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 78,261 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 89,4391% от номинала, что соответствует доходности 14,43% годовых.

ОФЗ 26225
Спрос составил 7,748 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 14,05%. Разместили 3,650 млрд рублей по номиналу

Минфин РФ 06.08.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26248 с погашением 16.05.2040 и 26225 с погашением 10.05.2034.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (151,3 млрд руб.)
• Спрос: 97,8 млрд руб.
• Размещено: 85,4 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 89,52% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,42%
• Премия к открытию дня:3 б. п.

ОФЗ-26225

• Предложение: доступный остаток (102,0 млрд руб.)
• Спрос: 7,7 млрд руб.
• Размещено: 3,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 68,08% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,05%
• Премия к открытию дня: 8 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

RGBI индекс облигаций РФ показывает импульс на дневке

 👀сломан даунтренд! Не упустите возможность купить акции компаний РФ по выгодной цене!

  👍движение идет как импульс. можно сказать идет аптренд. Похоже острая фаза кризиса — спад завершается. Многолетняя распродажа облигаций завершается, появился спрос.

Минфин разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26248 с датой погашения 16 мая 2040 года на сумму 85,37 млрд рублей. Спрос на аукционе достиг 97,815 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 89,5246% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,42% годовых. 

СЦЕНАРИИ И ПРОГНОЗ ДИНАМИКИ ДОХОДНОСТИ ДЛИННЫХ ОФЗ

После решения Банка России снизить ключевую ставку на 200 б. п. до 18,00% годовых и понижения среднесрочного прогноза по инфляции и ключевой ставке рынок ОФЗ продолжил рост. Однако на данный момент наблюдается незначительная коррекция: длинные выпуски вернулись на уровни, которые наблюдались накануне заседания ЦБ, или даже отступили ниже. При этом доходность среднесрочных выпусков снизилась за указанный период на 40–50 б. п.

Сильное снижение доходностей в средней части кривой ОФЗ может объясняться тем, что ЦБ понизил среднесрочный прогноз по ключевой ставке на этот и следующий год (на период до конца 2025 года – до 16,3–18,0%, а на 2026 год – до 12,0–13,0%). На текущий момент доходности ОФЗ с дюрацией от года до трех лет достигли 13,0–13,5% годовых, доходности длинных выпусков находятся в диапазоне 13,75–14,40% годовых.

Наблюдаемая в последние две недели дефляция позволяет предположить сохранение низких темпов инфляции в июле с учетом более существенной индексации тарифов в первую неделю месяца. Мы ожидаем продолжения смягчения ДКП умеренными темпами и более сдержанного роста ОФЗ.

Booppa, да он перекладывался в декабре уже с сомнениями и считал количество облигаций от сделки, я ж помню)

Lm, разве у кого большие деньги не знает чем 38ая от 48ой отличается?

Booppa, ну вот хотелось совместить приятное с полезным. На обычных то счетах вообще не хочется трогать 24й еще почти три года, чтобы не попа...

Lm, разве у кого большие деньги не знает чем 38ая от 48ой отличается?

Сиделец, поделите 50/50, я помню. У вас же сумма там, мягко говоря, совсем не маленькая.

Сиделец, 38ая более спекулятивная. Там на теле можно было заработать. А 48 более доходная по купонам, для долгосрока. Это абсолютно разные и...

Сиделец, поделите 50/50, я помню. У вас же сумма там, мягко говоря, совсем не маленькая.

я вот как-то через неудачный эксперимент в декабре переложился с 238 в 248й выпуск. В моменте порадовало что эффективная доходность чуть выш...

я вот как-то через неудачный эксперимент в декабре переложился с 238 в 248й выпуск. В моменте порадовало что эффективная доходность чуть выш...

На мой взгляд покупка длинных ОФЗ с горизонтом погашения +10 лет, например таких как ОФЗ 26238 или ОФЗ 26248 это все еще интересна. Дело в том, что мы только-только зашли в цикл снижения ключевой ставки, и я не удивлюсь, если через пять лет мы увидим ключ и в размере 7%. А чем ниже ключевая ставка Центробанка, тем ниже будет норма требуемой доходности по долгосрочным облигациям, что создает потенциал для роста их рыночной цены. Например, при ключе в 5% длинные ОФЗ торговались с доходностью около 8% годовых. Но даже если доходности длинных ОФЗ упадут, скажем, до 10% вы все равно на них можете прилично заработать, так как дюрация там большая, и на снижении доходностей облигации будут соответственно своей дюрации расти в цене.

Плюс даже если не рассматривать длинные ОФЗ как возможный спекулятивный инструмент, то сейчас они все еще торгуются с доходностью, существенно превышающей среднюю инфляцию в России за последние двадцать лет. Если средняя инфляция в России в будущем будет приблизительно такой же, то инвестирование в длинные ОФЗ способно дать реальную доходность на таком горизонте даже просто как спокойная инвестиция в облигации.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 119 пунктов, с учётом дефляции 2 недели подряд индекс остался на уровне 119 пунктов (геополитика вмешалась):

🔔 По данным Росстата, за период с 22 по 28 июля ИПЦ снизился на -0,05% (прошлые недели — -0,05%, 0,02%), с начала месяца 0,71%, с начала года — 4,51% (годовая — 9,02%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы выйдем на 1/2 данных цифр (снижение инфляции связано с плодоовощной продукцией), так же впервые с 2022 г. случились 2 подряд дефляционные недели. Стоит отметить, что Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (это значит, что ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, разброс интересный, но с учётом дефляционных недель вполне правдоподобный).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 22 по 28 июля ИПЦ снизился на -0,05% (прошлые недели — -0,05%, 0,02%), с начала месяца 0,71%, с начала года — 4,51% (годовая — 9,02%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы выйдем на 1/2 данных цифр (снижение инфляции связано с плодоовощной продукцией), так же впервые с 2022 г. случились 2 подряд дефляционные недели. Стоит отметить, что Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (это значит, что ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, разброс интересный, но с учётом дефляционных недель вполне правдоподобный). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,28% (прошлая неделя — 0,34%), дизтопливо на 0,05% (прошлая неделя — -0,01%), динамика замедлилась, но рост устойчивый (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо, правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж в августе, с возможностью продления на сентябрь.

Reichenbach Team,
Какой доход инвестору могут принести ОФЗ?
Важная ремарка: А могут, и — не принести!

«Какой доход инвестору могут принести ОФЗ? Подборка долгосрочных облигаций».Приветствуем наших подписчиков и новичков канала📊

В течении вс...

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала📊

В течении всей недели мы продолжаем наблюдать ралли на рынке ОФЗ. В понедельник был зафиксирован новый рекорд с превышением отметки индекса гос. облигаций RGBI выше 119, а сегодня подскочил до позиции 119,5 на фоне позитивных ожиданий дальнейшего смягчения ДКП и перетока средств с рынка акций на облигации.
Поэтому во вторник мы меняли структуру портфеля и на облигации выделяется 50% доли портфеля.

Могут ли ОФЗ существенно повысить доходность инвестора?

Важно ориентироваться инвестору на моменты изменения ключевой ставки. Ведь все началось с декабря, когда ЦБ решил сохранить самую высокую ставку на уровне 21%. Это и стало поводом инвесторам изменить стратегию с выбором на долговой рынок. В результате с декабря Индекс гос. облигаций вырос на 20%.

Наиболее чувствительными к снижению ставок будут именно длинные ОФЗ. Поэтому в ближайшие 8-9 месяцев такие бумаги с фиксированным купоном могут дать доходность 30%. Обратите внимание, что если будут паузы в снижении ставки, то срок может растянуться, но маловероятно. Наша команда сохраняет мнение, что к концу 2025 г. ставка будет 15-16%, тогда доходность долгосрочных облигаций уже составит 12%.

В связи с новыми угрозами Трампа привлекательность российских акций снова оказалась под вопросом. Во всяком случае, индекс Мосбиржи сползает вниз. А вот облигации (как рублевые, так и замещающие) сейчас поинтереснее смотрятся.

Кстати, по замещайкам сейчас может оказаться чуть ли не последняя возможность купить по выгодным ценам: если укрепление валют продолжится, то лучше текущей коррекции возможностей для покупки может и не быть🤨 Что думаете по замещайкам ?