В 1 кв. 2024 г. валютные облигации смотрелись достаточно интересно, так как рынок ждал ослабления рубля примерно на ~10% к основным валютам. Текущая доходность давала 6-8% в зависимости от конкретного выпуска, а «навес» был распределен ещё на полгода, поэтому потенциальная доходность могла бы быть 16-18% годовых.
Также в начале года рынок ожидал снижения КС в 2024 году до 12-13%, и в таком сценарии потенциальная доходность облигаций с плавающей ставкой и аналогичным кредитным качеством выходила на уровне 14-16% годовых. Таким образом валютные облигации выглядели более выигрышно в начале года.
На сегодняшний день, на наш взгляд, ситуация изменилась. Новые санкции в отношении НКЦ и проблемы с платежами за импорт говорят скорее в пользу более крепкого рубля. Поэтому ослабления российской валюты на ~10% от текущих уровней до конца года может и не произойти и доходность может быть ниже 14% годовых.
С другой стороны, рынок ставит на повышение ключевой ставки 26 июля, и основной сценарий — до 18%. Флоатеры с премиями 1-2% к КС и RUONIA будут давать 19-20%. Также есть облигации с фикс. купоном и короткой дюрацией, которые сегодня дают 20% годовых и выше.
Помимо наличных или денежных средств на счетах, есть еще несколько инструментов для вложений в иностранную валюту. При этом все покупки проводятся в рублях и не смогут быть заблокированы.
Замещающие облигации — это облигации, выпускаемые в виде замены евробондов, номинированных в валюте (доллары, евро, фунты, франки) и заблокированных европейскими депозитариями. Их стоимость и доходность напрямую зависит от курса доллара. К примеру, если подобная бумага покупалась летом 2022 года, то сейчас и ее доходность (в плане выплат по купонам), и ее стоимость будет примерно в полтора раза больше относительно покупки, при том что купонный доход у таких облигаций, как правило, фиксированный. Дополнительную уверенность в них добавляет то, что большинство таких займов — это займы государственных корпораций или крупнейших российских предприятий.
Квазиоблигации — это не замещающие облигации, но по своей сути такой же инструмент — ценные бумаги российских компаний, которые номинированы в иностранной валюте, но все расчеты по ним проводятся в рублях.
Замещение еврооблигаций Alrosa Finance S.A.
👉🏼 Alrosa Finance S.A., ISIN XS2010030919 на облигации ПАО АК «АЛРОСА», RU000A108TV3
❓Что надо сделать
В левом меню Личного кабинета – Заявки – Подать заявку – Брокерское обслуживание – Прочие поручения – ALROSA 25/06/27: Заявка на участие в размещении замещающих облигаций по еврооблигациям Alrosa Finance S.A., ISIN XS2010030919.
〽️Убедитесь, что:
— заполнены персональные данные;
— открыт брокерский счет.
⏰Срок подачи поручений: до 13:00 04.07.2024 года.
📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.
❗️Всем владельцам — клиентам КИТ Финанс направлены индивидуальные уведомления на e-mail, указанный в Личном кабинете.
Валютный рынок вторую неделю будоражит умы инвесторов! Но просто хранить валюту наличную или на счете без получения %% – это не эффективно.
Можно использовать облигации в валюте для получения постоянного дохода!
Юаневые облигации:
• Номинированы в юанях, но покупаются и продаются за юани и рубли.
• Купоны в рублях или юанях по курсу на дату выплаты.
Замещающие облигации:
• Выпущены вместо еврооблигаций российских компаний.
• Номинал и купоны выражены в иностранной валюте, но выплачиваются в рублях по курсу ЦБ.
Сохраняйте и следите за нашими публикациями!
Еженедельно мы публикуем обзор интересных облигаций в валюте. На фото вы видите подборку из последнего обзора!
_________________________________
Если вам некогда самостоятельно заниматься «сборкой» портфеля, оставьте заявку на консультацию в форме внизу этой страницы.
Наши специалисты подберут для вас оптимальный вариант и помогут подключиться к одной из готовых стратегий инвестирования с учетом размера депозита и риск-профиля.
Квазидоллвровые облигации — это долговые ценные бумаги, которые номинированы в иностранной валюте, но расчеты по ним проходят в рублях. В результате инвесторы могут получать доход, индексированный в валюте, и сохранять при этом вложения в национальной денежной единице.
Защита от колебания рубля. Курс рубля не будут оказывать прямого влияния на доходность вложений, так как бумаги номинированы в валюте.
Диверсификация портфеля. Квазивалютные облигации позволяют сбалансировать портфель.
Низкий вход. Номинал облигации эквивалентен $100, что делает их доступными для широкого круга частных инвесторов.
ISIN — RU000A108L81
Доходность — 6,61%
Валюта — USD
Номинал — 100 долларов
Дата погашения — 09.05.2029
ISIN — RU000A108G70
Доходность — 6,66%
Валюта — USD
Номинал — 100 долларов
Замещение еврооблигаций CBOM Finance Plc
👉🏼 CBOM Finance Plc, ISIN XS1589106910 на облигации ПАО «МКБ», RU000A108NQ6
❓Что надо сделать
Подписать поручение на сделку купли-продажи смс-кодом. Документ уже загружен в раздел Заявки, тип заявки – Предоставление документов (Замещение CBOM FINANCE PUBLIC 05/10/27), статус заявки – Требуется подпись.
〽️Убедитесь, что:
— заполнены персональные данные;
— открыт брокерский счет.
⏰Срок подачи поручений: до 13:00 24.06.2024 года.
📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.
❗️Всем владельцам — клиентам КИТ Финанс направлены индивидуальные уведомления на e-mail, указанный в Личном кабинете.
Замещение еврооблигаций Steel Funding DAC
👉🏼 Steel Funding DAC, ISIN XS2346922755 на облигации ПАО «НЛМК», RU000A108PR9
❓Что надо сделать
Подписать поручение на смс-кодом.
Документ уже загружен в Личный кабинет, раздел Заявки, тип заявки – Предоставление документов (Замещение STEEL FUNDING 1.45 02/06/26), статус заявки – Требуется подпись.
〽️Убедитесь, что:
— заполнены персональные данные;
— открыт брокерский счет.
⏰Срок подачи поручений: до 13:00 21.06.2024 года.
📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.
❗️Всем владельцам — клиентам КИТ Финанс направлены индивидуальные уведомления на e-mail, указанный в Личном кабинете.
Замещение еврооблигаций
👉🏼 еврооблигаций POLYUS Finance Plc, ISIN XS2396900685 на облигации ПАО «Полюс», RU000A108P79.
❓Что надо сделать
В левом меню – Заявки – Подать заявку – Брокерское обслуживание – Прочие поручения – POLYUS 14/10/28: Заявка на участие в размещении замещающих облигаций по еврооблигациям POLYUS Finance Plc, ISIN XS2396900685.
〽️Убедитесь, что:
— заполнены персональные данные;
— открыт брокерский счет.
⏰Срок подачи поручений: до 13:00 21.06.2024 года.
📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.
❗️Всем владельцам — клиентам КИТ Финанс направлены индивидуальные уведомления на e-mail, указанный в Личном кабинете.
Член совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алексей Пономарев отмечает, что рынок уже давно нуждается в работающем механизме конвертации. По его оценкам, это было бы актуально в период высоких процентных ставок. Однако Пономарев не исключает, что текущая редакция законопроекта может создавать дополнительные трудности для реализации инвесторами своих прав.
«Поскольку установление подтверждающего лица является правом эмитента, велики риски, что этот институт может перенять все ненадлежащие практики института представителей владельцев облигаций, который существенно дискредитирован и фактически во многих спорных ситуациях используется не для защиты инвесторов, а в интересах недобросовестных эмитентов», — считает Пономарев.
Более того, пока непонятно, как будет разрешаться конфликт интересов, так как законопроект устанавливает, что подтверждающее лицо одновременно действует в интересах эмитента и всех владельцев конвертируемых ценных бумаг, добавляет он.
Замещающие и квазидолларовые облигации — привлекательный инструмент для формирования валютной части портфеля, особенно после остановки торгов долларом и евро на Мосбирже. Рассказываем о перспективах этого рынка и интересных бумагах.
Российские компании начали выпускать замещающие облигации (ЗО) в 2022 году по российскому праву взамен еврооблигаций, заблокированных на иностранных биржах. При выпуске ЗО инвестор получает её вместо заблокированной бумаги. Выплаты по ним производятся в рублях, однако стоимость бумаг и купоны по-прежнему привязаны к долларам, евро или швейцарским франкам.
Подробнее об этом написано здесь.
Формирование валютной позиции в условиях санкций. После введения санкций США против Московской биржи и Национального клирингового центра торги долларом США, евро и гонконгским долларом приостановлены. Теперь Банк России будет определять их официальный курс, опираясь на данные по валютным операциям банков и внебиржевым сделкам.
После прекращения торгов евро и долларом на бирже ЗО и квазидолларовые облигации становятся хорошей альтернативой для формирования валютной части портфеля и защитным инструментом от рисков девальвации рубля.
Тут у меня корыстный вопрос возник в связи с последней новостью:
— Каким образом будет расчитываться стоимость замещаек еврооблигаций и купонов по ним, которые типа расчетные в валюте, но оплачиваемые по курсу?
ВТБ завершил размещение последнего из трех выпусков замещающих облигаций для держателей собственных еврооблигаций, сообщил банк.
Бессрочный выпуск серии ЗО-Т1 размещен на сумму 1,7 млрд долларов, что составило 75% от объема замещенного выпуска еврооблигаций компании VTB Eurasia DAC. При этом процент замещения бумаг в российском депозитарном контуре достиг 98%. 6 июня 2024 года ВТБ выплатит первый купон по выпуску ЗО-Т1 из расчета полугодового периода начисления.
www.finam.ru/publications/item/vtb-razmestil-zameshchayushchie-obligatsii-na-17-mlrd-20240605-1736/«Мы полностью выполнили требования указа президента … и обеспечили возможность получения купонного дохода для всех держателей своих еврооблигаций. При этом в замещении принимали участие не только держатели еврооблигаций, учитываемых в российских, но и зарубежных депозитариях. До конца июня все замещающие облигации ВТБ станут доступны для вторичных торгов на Московской бирже», – отметил первый заместитель президента-председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
Замещение еврооблигаций Afla Bond Issuance
👉🏼 Afla Bond Issuance, ISIN XS2333280571 на облигации АО «Альфа-Банк»
✅Процедура
Заявки об участии подает Брокер на основании поручений Клиентов.
❓Что надо сделать
Подписать поручение на сделку купли-продажи смс-кодом в Личном кабинете. Документ уже загружен в раздел Заявки, тип заявки – Предоставление документов (Замещение ALFA BOND ISSUAN 5.5 26/10/31), статус заявки – Требуется подпись.
〽️Убедитесь, что:
— заполнены персональные данные;
— открыт брокерский счет.
⏰Срок подачи поручений: до 14:00 31.05.2024 года.
📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.
❗️Всем владельцам — клиентам КИТ Финанс направлены индивидуальные уведомления на e-mail, указанный в Личном кабинете.