Новости рынков | Не любят у нас капиталовложений.

Вчера вышла новость. Взял у Инвесткафе.
investcafe.ru/blogs/26770224/posts/36535
Магнит завел выгодное знакомство в Венгрии
Реализация проекта по сотрудничеству с венгерскими партнерами позволит Магниту оптимизировать импорт и снизить расходы
Роман Гринченко
Российский рынок
Просмотров 500
0
00


По данным венгерского новостного сайта Hirado, Магнит и Венгерское агентство по инвестициям и развитию торговли (HITA) подписали меморандум о взаимопонимании стратегического партнерства. В сообщении об этом событии также говорится, что Магнит создаст транспортную компанию на востоке Венгрии с автопарком в 1000 грузовых автомобилей и штатом из 1500 сотрудников. Для сравнения, на конец 2012 года у отечественного ритейлера насчитывалось 4401 единиц грузового транспорта, таким образом, компания намерена достаточно существенно расширить автопарк.

Магнит имеет славу самого быстрорастущего ритейлера России. Так, выручка сети за 2013 год увеличилась на 30% г/г, притом что в среднем по сектору ее рост составил 10% г/г. Также Магнит уделяет значительное внимание контролю над издержками. Таким образом, создание логистической инфраструктуры в Венгрии можно считать новым шагом в сторону снижения затрат на транспортировку и повышения качества поставок импортной продукции. Если учитывать инвестиции в создание транспортной компании, которые могут составить порядка $250-300 млн, при сравнении с подобными проектами, то можно предположить, что Магнит планирует значительно увеличить объем импорта через Венгрию из других стран ЕС. При этом из самой Венгрии Магнит импортирует достаточно мало. В 2012-2013 году в этой стране сеть закупила товаров всего на $16 млн, что может достаточно существенно растянуть сроки окупаемости проекта. На снижение стоимости проекта можно рассчитывать, в случае если необходимые площади ритейлер возьмет в аренду, а не купит, а также если будет создана вся необходимая инфраструктура.
Компания практикует прямой импорт продукции от поставщиков из Европы уже несколько лет, после кризиса 2008 года, так как это позволяет лучше контролировать сроки поставок и обеспечивает снижение себестоимости за счет отсутствия переплат посредникам (а эти расходы могли бы достигать 20-30% от стоимости доставки), а также более широкий выбор ассортимента. При этом регистрация предприятия на территории страны ЕС позволит значительно снизить транспортные пошлины. Совокупность данных факторов позволяет уменьшить риски, связанные с возможными срывами поставок и с другими внешними факторами.
Также я предполагаю, что Магнит может планировать производство товаров собственной торговой марки (СТМ) в Венгрии. Это тоже является позитивным фактором, который позволит еще значительнее сократить себестоимость продажи высококачественной продукции. Учитывая, что в Венгрии достаточно хорошо развита сельскохозяйственная промышленность, можно ожидать, что основной упор будет сделан на импорт свежих овощей и фруктов для продажи в торговых точках Магнита.
Учитывая масштаб проекта, можно рассчитывать, что при максимальной загрузке мощностей данный логистический центр позволит ежегодно импортировать в Россию продукции из стран ЕС на $1,5-2,5 млрд. Товарооборот с Россией за 2012 год составил $11,6 млрд, при этом экспорт Венгрии в Россию оценивается в $3,3 млрд, поэтому можно ожидать, что сотрудничество с отечественным ритейлером внесет существенный вклад в развитие экономических отношений между нашими странами, а также позволит России стать вторым по объему товарооборота партнером Венгрии, несмотря на то, что значительная часть нагрузки нового транспортного предприятия может обеспечивать перевозки продовольственных товаров и из других стран ЕС.
В результате я ожидаю, что соглашение с венгерскими партнерами и реализация проекта позволит Магниту оптимизировать издержки на импорт продукции из ЕС. Это позитивно отразится на финансовых показателях отечественного ритейлера, а также, возможно, позволит выработать наиболее выгодные условия сотрудничества.
 Справедливая стоимость одной обыкновенной акции Магнит составляет 10100 руб., потенциал роста к текущим котировкам составляет 10%, рекомендация — «держать». Коненсус-прогноз по акциям — F10100,4 руб.
 
 
Я понимаю когда газпром делает капиталовложения то это не есть хорошо. Так как большую часть разворуют. Но Магнит ?  Да конечно сумма относительно большая 250-300 млн $, но уверен, что сами у себя воровать не будут и это всё окупится. А на большие дивы в этом году не думаю, что народ надеялся. И вот судя по всему эта новость вызвала такое падение.
В общем сейчас любая инвестиция воспринимается в штыки.