SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Копипаст
Копипаст | ЦБ как Бурбоны — ничего не забыли и ничему не научились
- 07 ноября 2014, 22:11
- |
Мы тут на смартлабе сегодня уже глумились, что качество вербальных интервенций Банка России обратно пропорционально их количеству. Волки перестали бояться пастуха и режут овец про запас. Ещё более простыми словами — сколько можно говорить, пора действовать. Автор текста в последнем абзаце с нами полностью соглашается.
ЦБ окончательно запутался в своих действиях
Валютный рынок, узнав о сегодняшнем совещании в ЦБ, испугался. Как оказалось — напрасно.
Открывшись бодрым ростом на 3% (евро — 60 рублей!), он в середине дня упал на 6,5% от достигнутых максимумов. Но совещание в ЦБ закончилось ничем, по крайней мере наружу выплыл только невнятный пресс-релиз. И рынок начал восстанавливать тренд к падению рубля. К моменту написания поста — рынок уже снова в плюсе.
Пресс-релиз ЦБ переполнен эвфимизмами, да он только на них и построен. Первожу на русский:
А это — вообще гениально:"дальнейшего ослабления рубля не требуется для достижения равновесия платежного баланса". Простите, о каком равновесии платежного баланса речь? Он бухгалтерски — всегда в равновесии (расходы=доходам). Снебольшими техническими исключениями дефицит финансового счета (прежде всего выплаты по долгам) = профициту текущего счета (торговый профицит, наполовину съеденый неторговыми операциями). Иначе не может быть, ибо — бухгалерская двойная запись. Они сами-то поняли о чем вообще эта фраза?
Ну и наконец сладкое. То ради чего этот постыдный текст был вообще написан — последний абзац.
"В последние дни наблюдаются признаки ажиотажного спроса, что создает предпосылки для формирования рисков для финансовой стабильности. В этих условиях Банк России готов увеличить валютные интервенции в любой момент, а также задействовать иные имеющиеся в его распоряжении инструменты финансового рынка."
Перевожу: Мы постепенно теряли контроль за ситуацией на валютном рынке, но наши последние изменения курсовой политики резко ухудшили ситуацию. Мы готовы отказаться от своих последних решений и сделать как было.
Вот только как было — не помогало. Валютные интервенции, как это было в 2008/9, в начале 2014 и сейчас, осенью 2014 только показывают слабость позиций ЦБ и разгоняют девальвационные ожидания. Неужели ЦБ этого так и не понял? Рынку нужна валюта и выставлением ее на продажу ЦБ не добъется остановки падения рубля.
Серьезно звучат только "иные… инструменты". Но что имеется в виду? Если то, на что они возлагали надежды в последнее время — провалившиеся валютные РЕПО, — то это пустое. Очередной раунд головых валюных ЕПО имеет все шансы провалиться во второй декаде ноября.
А вот если они имели бы в виду количественные ограничения на предоставление рынку рублевой ликвидности — то это было бы серьезно. Но на это совсем не похоже. Рыночную процентную ставку Моспрайм ЦБ не пустил в далекое плавание от ключевой. Она достигла вчера +1 п.п. к ключевой и сегодня отошла назад. Значит ЦБ будет давать ликвидность на прежних условиях. А на эту ликвидность банки будут покупать валютные интервенции ЦБ. «Вечный двигатель» падения рубля снова включится.
Все как раньше. Будто это что-то изменит :-).
Почему, чисто технически падает рубль?
7 октября долг банков перед ЦБ по операциям РЕПО (кредит под залог ценных бумаг) составлял 1,8 трлн.р.
7 ноября — почти 3 трлн.р.
Итого: ЦБ дал банкам 1,2 трлн.р. — что и составляет те самые 30 млрд.долл. валютных интервенций ЦБ за октябрь.
А мог ЦБ не дать банкам этот триллион? Мог. Но тогда рыночная процентаня ставка улетела бы далеко вверх, а ЦБ держит ее в диапазоне +-1 п.п. от своей ключевой ставки. Это — его принцип. Именно так он имеет в виду управлять инфляцией с помощью процентных ставок (политика «таргетирования инфляции»). И как только Моспрайм подходит к верхней кранице — предоставлет достаточно ликвидности, чтобы вернуть ставку к ключевой. Это — почти автоматический механизм. Вот за последний месяц благодаря ему ЦБ и дал банкам больше триллиона рублей, на которые они почему-то все хором купили валюту, заодно обрушив курс рубля больше, чем на 10%..
ЦБ поднял ставку с 8% до 9,5%, предполагая, что это сдержит спрос на рубли. Но в самом деле — если годовая ставка «отбивается» за месяц, то она должна быть раз в 10 больше, процентов под 80% :-). После повышения ключевой ставки ЦБ разве сократился спрос на рубли? Ничего подобного. Моспрайм немедленно полез к верхней границе диапазона в 10,5%, демонстрируя дефицит рублей. Это — сигнал ЦБ: давайте рубли. И ЦБ снова дал рубли, Моспарйм сегодня опустился до 10,1%
Неужели ЦБ до сих пор не понял как это работает? Тогда, боюсь, он последний на нашем валютном рынке до кого это еще не дошло.
ЦБ — как Бурбоны — ничего не забыли и ничему не научились. Кажется, что они просто не понимают, что вообще происходит и просто дуют щеки, в надежде, что рынок испугается. И чем дальше, тем больше рынок будет не пугаться ЦБ, а издеваться над ним.
© Алексей Михайлов
ЦБ окончательно запутался в своих действиях
Валютный рынок, узнав о сегодняшнем совещании в ЦБ, испугался. Как оказалось — напрасно.
Открывшись бодрым ростом на 3% (евро — 60 рублей!), он в середине дня упал на 6,5% от достигнутых максимумов. Но совещание в ЦБ закончилось ничем, по крайней мере наружу выплыл только невнятный пресс-релиз. И рынок начал восстанавливать тренд к падению рубля. К моменту написания поста — рынок уже снова в плюсе.
Пресс-релиз ЦБ переполнен эвфимизмами, да он только на них и построен. Первожу на русский:
- Мы сменили курсовую политику, рынку нужно время на адаптацию. Это означает в переводе — Мы отступили перед рынком. И теперь не знаем, что делать, как взять над ним контроль.
- Повышенная волатильность, разнонаправленные движения — это значит: рубль однонаправленно падает с резкими, но короткими по времени отскоками.
- Достижение рублем равновесного занчения: Мы понятия не имеем куда упадет рубль.
А это — вообще гениально:"дальнейшего ослабления рубля не требуется для достижения равновесия платежного баланса". Простите, о каком равновесии платежного баланса речь? Он бухгалтерски — всегда в равновесии (расходы=доходам). Снебольшими техническими исключениями дефицит финансового счета (прежде всего выплаты по долгам) = профициту текущего счета (торговый профицит, наполовину съеденый неторговыми операциями). Иначе не может быть, ибо — бухгалерская двойная запись. Они сами-то поняли о чем вообще эта фраза?
Ну и наконец сладкое. То ради чего этот постыдный текст был вообще написан — последний абзац.
"В последние дни наблюдаются признаки ажиотажного спроса, что создает предпосылки для формирования рисков для финансовой стабильности. В этих условиях Банк России готов увеличить валютные интервенции в любой момент, а также задействовать иные имеющиеся в его распоряжении инструменты финансового рынка."
Перевожу: Мы постепенно теряли контроль за ситуацией на валютном рынке, но наши последние изменения курсовой политики резко ухудшили ситуацию. Мы готовы отказаться от своих последних решений и сделать как было.
Вот только как было — не помогало. Валютные интервенции, как это было в 2008/9, в начале 2014 и сейчас, осенью 2014 только показывают слабость позиций ЦБ и разгоняют девальвационные ожидания. Неужели ЦБ этого так и не понял? Рынку нужна валюта и выставлением ее на продажу ЦБ не добъется остановки падения рубля.
Серьезно звучат только "иные… инструменты". Но что имеется в виду? Если то, на что они возлагали надежды в последнее время — провалившиеся валютные РЕПО, — то это пустое. Очередной раунд головых валюных ЕПО имеет все шансы провалиться во второй декаде ноября.
А вот если они имели бы в виду количественные ограничения на предоставление рынку рублевой ликвидности — то это было бы серьезно. Но на это совсем не похоже. Рыночную процентную ставку Моспрайм ЦБ не пустил в далекое плавание от ключевой. Она достигла вчера +1 п.п. к ключевой и сегодня отошла назад. Значит ЦБ будет давать ликвидность на прежних условиях. А на эту ликвидность банки будут покупать валютные интервенции ЦБ. «Вечный двигатель» падения рубля снова включится.
Все как раньше. Будто это что-то изменит :-).
Почему, чисто технически падает рубль?
7 октября долг банков перед ЦБ по операциям РЕПО (кредит под залог ценных бумаг) составлял 1,8 трлн.р.
7 ноября — почти 3 трлн.р.
Итого: ЦБ дал банкам 1,2 трлн.р. — что и составляет те самые 30 млрд.долл. валютных интервенций ЦБ за октябрь.
А мог ЦБ не дать банкам этот триллион? Мог. Но тогда рыночная процентаня ставка улетела бы далеко вверх, а ЦБ держит ее в диапазоне +-1 п.п. от своей ключевой ставки. Это — его принцип. Именно так он имеет в виду управлять инфляцией с помощью процентных ставок (политика «таргетирования инфляции»). И как только Моспрайм подходит к верхней кранице — предоставлет достаточно ликвидности, чтобы вернуть ставку к ключевой. Это — почти автоматический механизм. Вот за последний месяц благодаря ему ЦБ и дал банкам больше триллиона рублей, на которые они почему-то все хором купили валюту, заодно обрушив курс рубля больше, чем на 10%..
ЦБ поднял ставку с 8% до 9,5%, предполагая, что это сдержит спрос на рубли. Но в самом деле — если годовая ставка «отбивается» за месяц, то она должна быть раз в 10 больше, процентов под 80% :-). После повышения ключевой ставки ЦБ разве сократился спрос на рубли? Ничего подобного. Моспрайм немедленно полез к верхней границе диапазона в 10,5%, демонстрируя дефицит рублей. Это — сигнал ЦБ: давайте рубли. И ЦБ снова дал рубли, Моспарйм сегодня опустился до 10,1%
Неужели ЦБ до сих пор не понял как это работает? Тогда, боюсь, он последний на нашем валютном рынке до кого это еще не дошло.
ЦБ — как Бурбоны — ничего не забыли и ничему не научились. Кажется, что они просто не понимают, что вообще происходит и просто дуют щеки, в надежде, что рынок испугается. И чем дальше, тем больше рынок будет не пугаться ЦБ, а издеваться над ним.
© Алексей Михайлов
теги блога Reshpekt Fund Russia ☮
- BR
- ED
- firefox
- FORTS
- GD
- lchi-data
- quik
- Si
- usdrub
- азы
- банковский кризис
- безопасность
- бонус
- брент
- брокеры
- ванга
- василий олейник
- ведомости
- вливайся
- выбор брокера
- ВЭБ
- газпром
- Дания
- девальвация
- детектив
- дивиденды
- дилинговый зал
- долгострой
- доллар-рубль
- драма
- евродоллар
- жульё
- журавлёв
- иван первый
- ИИС
- инвестиции
- инфляция
- история нефти
- квик
- кормилец
- леонтьев
- ЛЧИ
- ЛЧИ 2014
- ЛЧИ 2015
- лчи 2016
- лчи 2021
- ЛЧИ 2022
- лчи-2014
- лчи-2016
- лёня голубков
- макро
- мартынов
- материнский капитал
- медь
- ммсис
- модерация
- мосбиржа
- московская биржа
- недвижимость
- Нефть
- новости рынков
- околорынок
- опрос
- оффтоп
- полезное
- политика
- политота
- путин
- рейтинг
- рецензия на книгу
- роман некрасов
- роснефть
- рубль
- Рэнкинг управляющих
- сбербанк
- сечин
- сигналим для фана
- сигналим чтоб не заснуть
- сиськи велкам
- скрипты для смартлаба
- снижение
- софт
- спекуляции
- Тинькофф Инвестиции
- торговать по чужим сигналам западло
- торговые роботы
- торговые сигналы
- торговый день
- трейдинг
- украина
- управляющие
- фортс
- форум мосбиржи
- хлебни пивка интрадейного холодненького
- чаткий чотец
- чоткий чатец
- чёрточки
- эбола
- юкос
- юлия цепляева
»
Это просто какой то писдетс!!!
Может лучше просто закрыть ЦБ? и будь что будет.