Игра против шортовых настроений

Эти забавные таблички от БКС уже многие публиковали. Но как их практически использовать?
Давайте рассуждать.



1. Дело в том, что шорты — это отложенные покупки. Если кто-то зашортил, то ему рано или поздно придется откупить эту позицию обратно (скорее рано, чем поздно, т.к. маржиналка дорогая), а следовательно мы имеем гарантированный спрос в будущем по этой бумаге
2. Если бумага растет, а шорты тоже растут, это говорит, что какой-то крупный игрок очень активно закупается. Что следовательно еще больше повышает вероятность дальнейшего роста, т.к. возможно, это институциональный игрок или инсайдер.



Но, тут, конечно, надо делать некоторые поправки.
Во-первых, мы предполагаем, что структура спроса у всех брокеров будет такой же, как у БКС (скорее всего это плюс-минус так, но доказательств у нас нет).
Во-вторых, данную информацию лучше учитывать дополнительно, а не в качестве основы для торговли. Из этого я например сделал вывод, что имеет смысл спекулятивно (на небольшую долю портфеля) лонговать застройщиков, особенно Пик и ЛСР и, в меньшей степени, М.Видео и ГлобалТранс.

А что делать, если клиенты наращивают лонговые плечевые позиции? Здесь пространства для практического использования чуть меньше. Но теоретически, если акция снижается, а маржинальный лонг растет, то лучше шортовать.

Короче говоря, действовать лучше в противоположном направлении от толпы (пусть и не всегда), а не так как подсказывает поверхностная логика.
(Например, многие ожидают провала застройщиков и шортуют их, но это скепсис вероятно не обоснован, и покупки от крупных игроков это косвенно подтверждают).

/////

ТГ КАНАЛ
Группа ВК Недвиномика (Недвижимость)