Инвестировать всё сразу или усредняться?

🔻 Существуют две стратегии: инвестировать всю сумму в рынок сразу (lump-sum) или усредняться (постоянно заходить в рынок по чуть-чуть — Dollar Cost Averaging). Выясним, что выгоднее.

📍 Крайне хорошая свежая статья (ENG) о сравнении двух подходов: здесь

🔻 Кратко основные выводы:

1️⃣ Стратегия Lump Sum (заходить на всё сразу) обыгрывает стратегию усреднения DCA в 80.6% случаев на индексе S&P 500 на интервале 24 месяца.

2️⃣ То есть периоды доминации стратегии DCA крайне редки и только во время кризисов (DotCom, 2008 Crash и т.д.).

3️⃣ Можно сказать «сейчас мультипликаторы высокие‎, поэтому стратегия усреднения DCA сейчас будет лучше» — нет, т.к. чаще всего акции продолжают расти, даже когда мультипликаторы находятся уже на экстремальных значениях, и Lump Sum стратегия всё равно остается выигрышной.

4️⃣ Естественно волатильность у стратегии Lump Sum будет выше, но не так, чтобы значительно.

5️⃣ Стратегия заходить на всё сразу Lump Sum так же выигрышна в более чем 70-80% случаев и для других активов: облигации, золото, биткойн, развивающиеся рынки.

6️⃣ Придерживаться стратегии усреднения DCA сложнее: нужна дисциплина, контроль эмоций и не забывать аллоцировать имеющийся кэш в money market инструменты.

7️⃣ В конечном итоге, выбор стратегии усреднения DCA — это выбор психологического и эмоционального спокойствия, а не желание обыграть рынок.

8️⃣ DCA проигрывает Lump-Sum стратегии около 5% ежегодно — на короткой дистанции это может показаться небольшой платой за спокойствие, но на горизонте 10 лет это транслируется в разницу 50-60% в совокупном благосостоянии.

9️⃣ Конечно, это всё работает на предпосылке, что долгосрочный рыночный тренд и так же дальше будет восходящим — но разве есть причины думать иначе?

В своем телеграм канале я больше пишу о мире инвестиций и финансов — подписывайся на Кладовку Блумберга t.me/bloomberg_shelf