Блог им. ugfx

Идем на посадку

Идем на посадку

Впервые за много месяцев денежная масса М2 в России за октябрь сократилась, хотя и достаточно скромно -0,1% м/м, годовой прирост денежной массы замедлился до 19,8% г/г. На самом деле, с поправкой на сезонность, рост составил ~1% м/м (са). Основной причиной сокращения стали большие налоги в октябре (Минфин получает рубли в систему, но это не учитывается в М2). Но, даже с поправкой на это все же можно говорить о том, что динамика сигнализирует о скором резком замедлении кредитования (там, где нет субсидий).

Первые результаты по данным Фрэнка Р.Г. по выдаче кредитов населению: сокращение на 12,3% в месяц до 1,5 трлн, годовой хотя рост все еще 47%. Сократились выдачи ипотеки (-19,4% м/м) и кредитов наличными (-9% м/м), увеличились выдачи автокредитов (+17,4% м/м). Пока это лишь лишь нормализация сразу после начала ожидания роста ставок, но процесс пошел и будет разгоняться Произошло это еще до повышения ставок с 13% до 15%.

С валютными депозитами, по предварительным данным, динамика не особо радует (-$2 млрд в месяц), т. е. валютизация М2 падает. Это будет означать, что при любых значимых ухудшениях внешних конъюнктур (торговый баланс, отток капитала), конечно, может быть крайне волатильным и резко реагировать … просто по той причине, что внутренние запасы консолидируются, доступ к привлечению фондирования извне, понятно, нет. В этом плане текущая «девальютизация» несет в себе вполне ощутимые риски волатильности курса при сохранении текущих масштабов внешнеэкономической деятельности.

❗️PS: Банкам стоит готовиться к дефициту ликвидности , потому как вынести временные ставки больших объемов из наличных в банках вряд ли получится, из-за того доля наличных в М2 ближайшего к минимуму (19%). Это означает, что фактическая ставка в экономике будет скорее не 15%, а 16-17%...
@truecon
4.8К | ★2
1 комментарий
Получается скоро доходности длинных ОФЗ могут пойти вверх?
avatar
T59

Читайте на SMART-LAB:
Фото
5 научных открытий 2025 года: как ученые меняют металлургию
Будущее отрасли создается не только в шахтах и на заводах, но и в лабораториях. Ученые получают сплавы с уникальными свойствами и изобретают...
Фото
Nornickel
05 января 2026, 11:12
Чего ждать в новом 2026 году? #SOFL_тренды
Во первых, поздравляем всех наших читателей с наступившим 2026 годом, а во вторых, возвращаемся с интересными постами, чтобы вам было, что почитать...
Фото
Softline_IR
06 января 2026, 17:57
Фото
OsEngine: обновление гарантийного обеспечения для фьючерсов. Видео
Отличная новость! В OsEngine в классе Security добавлены новые свойства MarginBuy и MarginSell, заменяющие свойство Go. Обновление облегчит...
Фото
OS_Engine_team
05 января 2026, 18:15
Фото
Инвест идея по тренду длиной в 1 день или бесконечность - шанс заработать с минимальным риском?
Новый год — время новых инвест идей спекулятивного характера Держите одну из них (сам взял сегодня на спекулятивный счет, скину если алюминий...
Фото
Олег Кузьмичев
06 января 2026, 22:17

полезные записи за 24 часа

★20 6 🎬 Топ-10 фильмов про инвестиции
★11 88 США захватили российский танкер. В Иране разгорается революция. Геополитика сегодня. Рынок акций всё равно вырастет :)
★7 9 Обзор ситуации в банках
★7 0 11 облигаций с погашением в 2027 году и доходностью до 20%
★6 13 Как делать миллионы из ничего 100 лет назад. Невероятная история Константина Коровко
★6 2 ⭐️Карта самых надежных облигаций🃏🀄️Самые длинные, самые короткие, самые надежные
★5 194 Про технологическое и экономическое развитие страны,за 25 лет 🤣, сквозь призму сказок Андерсена
★4 86 Почему так произошло в Венесуэле
★3 3 Сравниваем биржевые фонды на индекс мосбиржи - 2025
★3 9 Ожидания по курсу доллара на 2026 сильно смещены вверх
+164 194 Про технологическое и экономическое развитие страны,за 25 лет 🤣, сквозь призму сказок Андерсена
+112 31 Азия. Среда.
+108 13 Как делать миллионы из ничего 100 лет назад. Невероятная история Константина Коровко
+78 62 Метод Геллы. С Рождеством!!! (один маленький секрет)
+75 44 Без изменения политики ЦБ никакого роста нашего фондового рынка до 2030-го года не будет (часть 1)
+63 9 Обзор ситуации в банках
+60 19 Самый красивый бизнес-зал в стране открылся на Казанском вокзале
+56 19 Рынок акций Венесуэлы вырос на 75% после нападения США: разбираемся, правда ли это?
+55 2 ⭐️Карта самых надежных облигаций🃏🀄️Самые длинные, самые короткие, самые надежные
+53 105 Танкерами навеяло (хотя достала трамповщина на этом сайте)

самые обсуждаемые сегодня

14к За 2025 год Россия продала Су-35 в 4 раза больше, чем за предыдущие 11 лет.
10к Задержание танкера Marinera — это сигнал от Трампа, о том, что терпение не безгранично.
9к Доходы России от экспорта нефти рухнули до минимума с начала СВО.
3к Арифметика убийства или чисто питерский vibe
2к Светлогорск Рождество

теги блога Егор Сусин

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн